thị trường tiền điện tử tuần báo: Kế hoạch tài trợ Pump.Fun và xu hướng chính sách Hàn Quốc, Singapore
Tuần này, thị trường tiền điện tử整体 dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu thể hiện xu hướng phục hồi và giảm giá. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng token hệ sinh thái do ra mắt các hoạt động thanh khoản, cuộc gọi giữa các nhà lãnh đạo Trung Mỹ đã phát đi tín hiệu hòa đàm, và Circle có màn trình diễn ấn tượng khi lên sàn; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc đối đầu giữa Trump và Musk, đồng thời việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa đến. Bài viết này sẽ tập trung vào kế hoạch huy động vốn của Pump.Fun và những động thái mới trong chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, kế hoạch tài trợ Pump.Fun
Theo nguồn tin, Pump.Fun dự định thực hiện đợt bán token trị giá 1 tỷ USD với định giá 4 tỷ USD, dành cho các nhà đầu tư công chúng và riêng lẻ, dự kiến phát hành trong vòng hai tuần. Tin tức này nhanh chóng gây ra sự thảo luận rộng rãi trên thị trường.
1. Bối cảnh phát hành
Tính thanh khoản của thị trường
Đầu năm 2025, việc phát hành đại trà các token của nhân vật chính trị đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn thanh khoản trên thị trường. Dữ liệu cho thấy gần một nửa số người mua là những người dùng mới lần đầu mua các token liên quan. Điều này đã dẫn đến việc giá của các đồng meme khác giảm xuống, TVL của hệ sinh thái Solana cũng giảm rõ rệt. Những sự kiện này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, nhiều nhà đầu tư rút lui, thanh khoản tổng thể giảm.
Cạnh tranh gia tăng
Sự thống trị của Pump.Fun trên đường đua meme Solana đang bị thách thức. Các đối thủ mới nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, khiến thị phần của Pump.Fun giảm xuống còn 56,2%.
Khối lượng giao dịch và doanh thu giảm
Khối lượng giao dịch của Pump.Fun đã giảm mạnh từ 118,9 tỷ USD đầu năm xuống còn 25,1 tỷ USD, giảm 79%. Doanh thu tháng 5 đạt 46,6 triệu USD, giảm 42,85% so với tháng 1. Điều này phản ánh sự quan tâm đối với việc phát hành các đồng tiền meme mang tính đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm.
2. Phân tích định giá
Kể từ khi Pump.Fun ra mắt vào tháng 3 năm 2024, tổng doanh thu gần 700 triệu USD. Với định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm 440 triệu USD, tỷ lệ P/S của nó là 9,1.
Khoảng định giá tham khảo chung:
Đánh giá thấp: P/S < 5
Hợp lý: P/S 5-20
Đánh giá cao: P/S > 20
Xem xét tổng thể, định giá 4 tỷ có rủi ro cao, đặc biệt trong bối cảnh doanh thu liên tục suy giảm. Đề xuất chú ý đến tình hình phục hồi doanh thu, việc thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý mã hóa
1. Chính sách thân thiện với mã hóa của chính phủ mới Hàn Quốc
Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự phát triển của mã hóa ETF và stablecoin won.
Hỗ trợ hợp pháp hóa ETF giao ngay cho Bitcoin và mã hóa
Dự định ra mắt stablecoin được neo vào đồng won Hàn Quốc
Hướng dẫn quỹ hưu trí quốc dân và các cơ quan nhà nước khác phân bổ tài sản mã hóa
Tối ưu hóa quản lý, giảm gánh nặng thuế và chi phí giao dịch
Các chính sách này nhằm thu hút nhà đầu tư, thúc đẩy thị trường tiền điện tử Hàn Quốc hòa nhập với toàn cầu, ngăn chặn dòng vốn ra nước ngoài và tăng cường chủ quyền tài chính.
2. Singapore siết chặt quản lý dịch vụ mã hóa ở nước ngoài
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ( MAS ) sẽ cấm các dịch vụ mã hóa nước ngoài không có giấy phép:
Trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, các nhà cung cấp dịch vụ chưa có giấy phép DTSP phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng nước ngoài.
Yêu cầu giấy phép DTSP nghiêm ngặt, phạm vi rộng
Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" không rõ ràng, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Không có thời gian chuyển tiếp, vi phạm sẽ phải đối mặt với hình phạt nghiêm khắc.
Điều này đánh dấu sự chuyển hướng của Singapore từ "thân thiện với mã hóa" sang quy định chặt chẽ. Trong ngắn hạn, có thể dẫn đến việc các dự án nhỏ và vừa rút lui hoặc hợp nhất, trong khi dài hạn có thể nâng cao niềm tin vào thị trường nhưng làm suy yếu sức hấp dẫn đổi mới.
Ba, động thái của tổ chức
Morgan Stanley dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Điều này cho thấy:
Thuộc tính tài chính của Bitcoin được nâng cao, từ "tài sản tĩnh" chuyển thành "vốn lưu động"
Mã hóa tài sản đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận là công cụ đầu tư hợp pháp
Có thể thúc đẩy các ngân hàng khác làm theo, nâng cao hơn nữa mức độ chấp nhận tài sản mã hóa của các tổ chức.
Biện pháp này cung cấp cho các nhà đầu tư một cách sử dụng vốn mới, có khả năng tối ưu hóa chiến lược đầu tư, nâng cao giá trị chênh lệch và nhu cầu thị trường của Bitcoin ETF.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Kế hoạch gọi vốn Pump.Fun và xu hướng chính sách mới của Hàn Quốc: báo cáo tuần về thị trường tiền điện tử
thị trường tiền điện tử tuần báo: Kế hoạch tài trợ Pump.Fun và xu hướng chính sách Hàn Quốc, Singapore
Tuần này, thị trường tiền điện tử整体 dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu thể hiện xu hướng phục hồi và giảm giá. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng token hệ sinh thái do ra mắt các hoạt động thanh khoản, cuộc gọi giữa các nhà lãnh đạo Trung Mỹ đã phát đi tín hiệu hòa đàm, và Circle có màn trình diễn ấn tượng khi lên sàn; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc đối đầu giữa Trump và Musk, đồng thời việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa đến. Bài viết này sẽ tập trung vào kế hoạch huy động vốn của Pump.Fun và những động thái mới trong chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, kế hoạch tài trợ Pump.Fun
Theo nguồn tin, Pump.Fun dự định thực hiện đợt bán token trị giá 1 tỷ USD với định giá 4 tỷ USD, dành cho các nhà đầu tư công chúng và riêng lẻ, dự kiến phát hành trong vòng hai tuần. Tin tức này nhanh chóng gây ra sự thảo luận rộng rãi trên thị trường.
1. Bối cảnh phát hành
Tính thanh khoản của thị trường
Đầu năm 2025, việc phát hành đại trà các token của nhân vật chính trị đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn thanh khoản trên thị trường. Dữ liệu cho thấy gần một nửa số người mua là những người dùng mới lần đầu mua các token liên quan. Điều này đã dẫn đến việc giá của các đồng meme khác giảm xuống, TVL của hệ sinh thái Solana cũng giảm rõ rệt. Những sự kiện này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, nhiều nhà đầu tư rút lui, thanh khoản tổng thể giảm.
Cạnh tranh gia tăng
Sự thống trị của Pump.Fun trên đường đua meme Solana đang bị thách thức. Các đối thủ mới nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, khiến thị phần của Pump.Fun giảm xuống còn 56,2%.
Khối lượng giao dịch và doanh thu giảm
Khối lượng giao dịch của Pump.Fun đã giảm mạnh từ 118,9 tỷ USD đầu năm xuống còn 25,1 tỷ USD, giảm 79%. Doanh thu tháng 5 đạt 46,6 triệu USD, giảm 42,85% so với tháng 1. Điều này phản ánh sự quan tâm đối với việc phát hành các đồng tiền meme mang tính đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm.
2. Phân tích định giá
Kể từ khi Pump.Fun ra mắt vào tháng 3 năm 2024, tổng doanh thu gần 700 triệu USD. Với định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm 440 triệu USD, tỷ lệ P/S của nó là 9,1.
Khoảng định giá tham khảo chung:
Xem xét tổng thể, định giá 4 tỷ có rủi ro cao, đặc biệt trong bối cảnh doanh thu liên tục suy giảm. Đề xuất chú ý đến tình hình phục hồi doanh thu, việc thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý mã hóa
1. Chính sách thân thiện với mã hóa của chính phủ mới Hàn Quốc
Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự phát triển của mã hóa ETF và stablecoin won.
Các chính sách này nhằm thu hút nhà đầu tư, thúc đẩy thị trường tiền điện tử Hàn Quốc hòa nhập với toàn cầu, ngăn chặn dòng vốn ra nước ngoài và tăng cường chủ quyền tài chính.
2. Singapore siết chặt quản lý dịch vụ mã hóa ở nước ngoài
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ( MAS ) sẽ cấm các dịch vụ mã hóa nước ngoài không có giấy phép:
Điều này đánh dấu sự chuyển hướng của Singapore từ "thân thiện với mã hóa" sang quy định chặt chẽ. Trong ngắn hạn, có thể dẫn đến việc các dự án nhỏ và vừa rút lui hoặc hợp nhất, trong khi dài hạn có thể nâng cao niềm tin vào thị trường nhưng làm suy yếu sức hấp dẫn đổi mới.
Ba, động thái của tổ chức
Morgan Stanley dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Điều này cho thấy:
Biện pháp này cung cấp cho các nhà đầu tư một cách sử dụng vốn mới, có khả năng tối ưu hóa chiến lược đầu tư, nâng cao giá trị chênh lệch và nhu cầu thị trường của Bitcoin ETF.