Circle IPO gây tranh cãi trong圈加密 反思 sự nhất quán lợi ích ngành
Gần đây, nhà phát hành stablecoin USDC Circle đã hoàn thành IPO, điều này lẽ ra nên là một cột mốc quan trọng trong việc ngành công nghiệp mã hóa tiến tới tài chính chính thống, nhưng đã gây ra nhiều tranh cãi trong nội bộ ngành. Một số chuyên gia trong ngành đã chỉ trích mạnh mẽ hành vi của Circle trong việc thiên về các tổ chức tài chính truyền thống trong phân phối IPO, đồng thời bỏ qua các người tham gia gốc mã hóa, và từ đó bàn luận về sự "nhất quán lợi ích" - khái niệm cốt lõi trong ngành công nghiệp mã hóa - đang bị mất mát trong hệ thống IPO truyền thống.
Circle đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào tuần trước, với giá mỗi cổ phiếu là 31 đô la, cao hơn mức dự kiến ban đầu từ 24 đến 26 đô la. Giá đóng cửa ngày đầu tiên là 84 đô la, và vào cuối tuần, giá cổ phiếu đã vượt quá 107 đô la. Có thể nói rằng việc định giá trong lần IPO này của ngân hàng đầu tư là một sai lầm nghiêm trọng. Đồng thời, sự nhiệt tình đầu tư của Phố Wall đối với tài sản mã hóa, đặc biệt là stablecoin, cũng có thể nói là chưa từng có.
Những lý do ủng hộ việc tăng giá CRCL bao gồm:
Đây là sản phẩm đầu tư niêm yết đầu tiên và duy nhất trên thị trường hiện nay tập trung vào sự tăng trưởng của stablecoin
Thị trường stablecoin dự kiến sẽ tăng trưởng lên hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ về quy mô tài sản quản lý
USDC hiện có quy mô tài sản quản lý 60 tỷ đô la, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 91%
Lý do để nhìn nhận giảm CRCL bao gồm:
Mô hình kinh doanh hoàn toàn phụ thuộc vào lãi suất, toàn bộ nguồn thu nhập đến từ thu nhập lãi.
Phụ thuộc vào Coinbase làm đại lý phát hành, khoảng một nửa lợi tức bị chia sẻ.
Phụ thuộc vào BlackRock, trong khi BlackRock hợp tác với nhiều ngân hàng đang tham gia vào cuộc cạnh tranh thị trường stablecoin
Doanh thu và lợi nhuận của công ty trong 3 năm rưỡi qua tăng trưởng hạn chế
Định giá cổ phiếu hiện tại 107 đô la là quá cao
Có những người trong ngành công khai chỉ trích Circle vì đã thiên vị các tổ chức tài chính truyền thống trong quá trình phân phối IPO thay vì các quỹ mã hóa bản địa, cho rằng đây là một sai lầm lớn. Họ cho rằng Circle nên chịu trách nhiệm cho những thông điệp ngầm đứng sau quyết định này. Được cho là, nhiều quỹ và công ty mã hóa phản hồi rằng họ chỉ nhận được một lượng phân phối rất ít hoặc hoàn toàn không nhận được, điều này càng chứng minh rằng Circle đã phớt lờ những người ủng hộ mã hóa bản địa.
Người này nhấn mạnh rằng ông không chỉ dựa trên cảm xúc mà là dựa trên nguyên tắc để đưa ra những chỉ trích. Ông cho rằng khi đề cập đến việc "thúc đẩy sự phát triển của ngành mã hóa một cách đúng đắn" và giữ vững nguyên tắc trung thực, cần phải duy trì sự nhiệt huyết và sự投入 cảm xúc. Ông chỉ ra rằng trong nhiều năm qua, nhiều tổ chức mã hóa đã đứng ở tuyến đầu ngành để đại diện và chiến đấu cho nó, phơi bày gian lận và hành vi sai trái, giáo dục và quảng bá công nghệ mã hóa. Tuy nhiên, hành động của Circle lần này lại đi ngược lại với mục đích ban đầu của mã hóa.
Người trong ngành này tin tưởng vào triết lý "khách hàng là trên hết", cho rằng khi khách hàng giàu có, công ty tự nhiên sẽ thành công. Ông đã đưa ra ví dụ về các dự án như Binance, Hyperliquid, dù đối mặt với khó khăn, nhưng người sáng lập, nhân viên, khách hàng và nhà đầu tư vẫn duy trì mức độ hài lòng cao, lý do là do "lợi ích一致". Ông nhấn mạnh rằng, token là cơ chế tạo vốn vĩ đại nhất và tăng trưởng người dùng, có thể làm cho tất cả các bên liên quan có lợi ích一致. Tuy nhiên, đợt IPO của Circle lần này lại hoàn toàn bỏ qua khách hàng của mình.
Là khách hàng và đối tác lâu năm của Circle, nhiều tổ chức mã hóa đã tích cực hỗ trợ và quảng bá khi USDC chưa được thị trường công nhận, cung cấp sự giúp đỡ trong những cuộc khủng hoảng lớn. Tuy nhiên, trong đợt IPO này, những tổ chức này chỉ nhận được tỷ lệ phân phối cực thấp. Kết quả này được coi là sự phản bội đối với những người ủng hộ lâu dài.
Có quan điểm cho rằng, Circle lẽ ra nên thực hiện IPO để khách hàng thu được lợi nhuận, từ đó nâng cao tỷ lệ hoàn vốn và quy mô quản lý tài sản của họ, và những nguồn vốn này cuối cùng cũng sẽ phản hồi lại ngành. Nhưng Circle lại đưa ra quyết định ngược lại, phân bổ cổ phần IPO cho những tổ chức tài chính truyền thống có thể hiểu biết hạn chế về ngành mã hóa.
Đối với một số ý kiến chỉ trích, người trong ngành này cũng đã có phản hồi:
Về việc bị chỉ trích "muốn nhận lợi ích miễn phí": Ông cho rằng bất kỳ khách hàng nào có tác động trực tiếp đến sự tăng trưởng của doanh nghiệp đều nên nhận được một số loại phần thưởng, nhưng IPO khác với airdrop, họ sẵn sàng mua cổ phiếu với cùng một mức giá.
Về việc nên trách móc các nhà bảo lãnh chứ không phải Circle: Ông giải thích rằng, mặc dù ngân hàng đầu tư chịu trách nhiệm tạo ra nhu cầu thị trường và định giá, nhưng quyết định cuối cùng về việc phân phối thuộc về nhà phát hành là Circle. Circle với tư cách là khách hàng có quyền quyết định hoàn toàn.
Về việc IPO bị đặt mua vượt quá dẫn đến tỷ lệ phân phối chung thấp: Ông chỉ ra rằng giao dịch này ban đầu thực sự không suôn sẻ, cho đến gần thời điểm định giá thì đột nhiên trở nên sôi động. Nhiều nhà đầu tư đã cố tình đặt đơn hàng lớn để có được tỷ lệ phân phối cao hơn, trong khi những người mua sớm lại bị gạt ra bên lề trong hoạt động này.
Tổng thể mà nói, việc phân phối cổ phiếu IPO của Circle lần này có ảnh hưởng đến tương lai của họ cũng như việc áp dụng USDC hay không, hiện vẫn chưa thể biết được. Các chuyên gia trong ngành cho biết rất mong chờ báo cáo cổ phần của các tổ chức sắp công bố, để xem Circle đã chọn những nhà đầu tư nào để chia sẻ lợi ích phát triển của họ. Sự kiện này cũng đã gợi lên những suy nghĩ sâu sắc trong ngành mã hóa về cách duy trì các nguyên tắc cốt lõi trong hệ thống tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-e87b21ee
· 07-26 13:51
Sao lại là cắt bán lẻ vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
OPsychology
· 07-26 03:26
Đợt chơi đùa với mọi người này thành công thật đấy.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeBarbecue
· 07-23 15:57
Chơi đùa với mọi người ở đâu thì tôi ở đó.
Xem bản gốcTrả lời0
WealthCoffee
· 07-23 15:53
Được chơi cho Suckers còn phải xem ông phố Wall cũ.
Xem bản gốcTrả lời0
ApeWithNoChain
· 07-23 15:53
Một trò chơi Web2 khác chỉ để kiếm tiền.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenEconomist
· 07-23 15:34
thực ra, sự không hiệu quả của thị trường cổ điển... trad-fi vẫn không hiểu giá trị tiền mã hóa, thật lòng mà nói
Tranh cãi đằng sau Circle IPO: Ngành mã hóa làm thế nào để duy trì sự nhất quán về lợi ích
Circle IPO gây tranh cãi trong圈加密 反思 sự nhất quán lợi ích ngành
Gần đây, nhà phát hành stablecoin USDC Circle đã hoàn thành IPO, điều này lẽ ra nên là một cột mốc quan trọng trong việc ngành công nghiệp mã hóa tiến tới tài chính chính thống, nhưng đã gây ra nhiều tranh cãi trong nội bộ ngành. Một số chuyên gia trong ngành đã chỉ trích mạnh mẽ hành vi của Circle trong việc thiên về các tổ chức tài chính truyền thống trong phân phối IPO, đồng thời bỏ qua các người tham gia gốc mã hóa, và từ đó bàn luận về sự "nhất quán lợi ích" - khái niệm cốt lõi trong ngành công nghiệp mã hóa - đang bị mất mát trong hệ thống IPO truyền thống.
Circle đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào tuần trước, với giá mỗi cổ phiếu là 31 đô la, cao hơn mức dự kiến ban đầu từ 24 đến 26 đô la. Giá đóng cửa ngày đầu tiên là 84 đô la, và vào cuối tuần, giá cổ phiếu đã vượt quá 107 đô la. Có thể nói rằng việc định giá trong lần IPO này của ngân hàng đầu tư là một sai lầm nghiêm trọng. Đồng thời, sự nhiệt tình đầu tư của Phố Wall đối với tài sản mã hóa, đặc biệt là stablecoin, cũng có thể nói là chưa từng có.
Những lý do ủng hộ việc tăng giá CRCL bao gồm:
Lý do để nhìn nhận giảm CRCL bao gồm:
Có những người trong ngành công khai chỉ trích Circle vì đã thiên vị các tổ chức tài chính truyền thống trong quá trình phân phối IPO thay vì các quỹ mã hóa bản địa, cho rằng đây là một sai lầm lớn. Họ cho rằng Circle nên chịu trách nhiệm cho những thông điệp ngầm đứng sau quyết định này. Được cho là, nhiều quỹ và công ty mã hóa phản hồi rằng họ chỉ nhận được một lượng phân phối rất ít hoặc hoàn toàn không nhận được, điều này càng chứng minh rằng Circle đã phớt lờ những người ủng hộ mã hóa bản địa.
Người này nhấn mạnh rằng ông không chỉ dựa trên cảm xúc mà là dựa trên nguyên tắc để đưa ra những chỉ trích. Ông cho rằng khi đề cập đến việc "thúc đẩy sự phát triển của ngành mã hóa một cách đúng đắn" và giữ vững nguyên tắc trung thực, cần phải duy trì sự nhiệt huyết và sự投入 cảm xúc. Ông chỉ ra rằng trong nhiều năm qua, nhiều tổ chức mã hóa đã đứng ở tuyến đầu ngành để đại diện và chiến đấu cho nó, phơi bày gian lận và hành vi sai trái, giáo dục và quảng bá công nghệ mã hóa. Tuy nhiên, hành động của Circle lần này lại đi ngược lại với mục đích ban đầu của mã hóa.
Người trong ngành này tin tưởng vào triết lý "khách hàng là trên hết", cho rằng khi khách hàng giàu có, công ty tự nhiên sẽ thành công. Ông đã đưa ra ví dụ về các dự án như Binance, Hyperliquid, dù đối mặt với khó khăn, nhưng người sáng lập, nhân viên, khách hàng và nhà đầu tư vẫn duy trì mức độ hài lòng cao, lý do là do "lợi ích一致". Ông nhấn mạnh rằng, token là cơ chế tạo vốn vĩ đại nhất và tăng trưởng người dùng, có thể làm cho tất cả các bên liên quan có lợi ích一致. Tuy nhiên, đợt IPO của Circle lần này lại hoàn toàn bỏ qua khách hàng của mình.
Là khách hàng và đối tác lâu năm của Circle, nhiều tổ chức mã hóa đã tích cực hỗ trợ và quảng bá khi USDC chưa được thị trường công nhận, cung cấp sự giúp đỡ trong những cuộc khủng hoảng lớn. Tuy nhiên, trong đợt IPO này, những tổ chức này chỉ nhận được tỷ lệ phân phối cực thấp. Kết quả này được coi là sự phản bội đối với những người ủng hộ lâu dài.
Có quan điểm cho rằng, Circle lẽ ra nên thực hiện IPO để khách hàng thu được lợi nhuận, từ đó nâng cao tỷ lệ hoàn vốn và quy mô quản lý tài sản của họ, và những nguồn vốn này cuối cùng cũng sẽ phản hồi lại ngành. Nhưng Circle lại đưa ra quyết định ngược lại, phân bổ cổ phần IPO cho những tổ chức tài chính truyền thống có thể hiểu biết hạn chế về ngành mã hóa.
Đối với một số ý kiến chỉ trích, người trong ngành này cũng đã có phản hồi:
Về việc bị chỉ trích "muốn nhận lợi ích miễn phí": Ông cho rằng bất kỳ khách hàng nào có tác động trực tiếp đến sự tăng trưởng của doanh nghiệp đều nên nhận được một số loại phần thưởng, nhưng IPO khác với airdrop, họ sẵn sàng mua cổ phiếu với cùng một mức giá.
Về việc nên trách móc các nhà bảo lãnh chứ không phải Circle: Ông giải thích rằng, mặc dù ngân hàng đầu tư chịu trách nhiệm tạo ra nhu cầu thị trường và định giá, nhưng quyết định cuối cùng về việc phân phối thuộc về nhà phát hành là Circle. Circle với tư cách là khách hàng có quyền quyết định hoàn toàn.
Về việc IPO bị đặt mua vượt quá dẫn đến tỷ lệ phân phối chung thấp: Ông chỉ ra rằng giao dịch này ban đầu thực sự không suôn sẻ, cho đến gần thời điểm định giá thì đột nhiên trở nên sôi động. Nhiều nhà đầu tư đã cố tình đặt đơn hàng lớn để có được tỷ lệ phân phối cao hơn, trong khi những người mua sớm lại bị gạt ra bên lề trong hoạt động này.
Tổng thể mà nói, việc phân phối cổ phiếu IPO của Circle lần này có ảnh hưởng đến tương lai của họ cũng như việc áp dụng USDC hay không, hiện vẫn chưa thể biết được. Các chuyên gia trong ngành cho biết rất mong chờ báo cáo cổ phần của các tổ chức sắp công bố, để xem Circle đã chọn những nhà đầu tư nào để chia sẻ lợi ích phát triển của họ. Sự kiện này cũng đã gợi lên những suy nghĩ sâu sắc trong ngành mã hóa về cách duy trì các nguyên tắc cốt lõi trong hệ thống tài chính truyền thống.