Điểm chuyển giao của thế giới mã hóa: Từ khai thác Bitcoin đến thế chấp Ethereum
Lĩnh vực tài sản số đang trải qua một cuộc cách mạng có ý nghĩa sâu rộng. Gần đây, công ty niêm yết trên Nasdaq là Bit Digital đã công bố một điều chỉnh chiến lược lớn: thông qua việc phát hành công khai 150 triệu USD, công ty sẽ dần rút khỏi hoạt động Khai thác Bitcoin và hoàn toàn chuyển sang thế chấp Ether và hoạt động tài chính. Khoản tiền khổng lồ này sẽ được sử dụng hoàn toàn để mua Ether (ETH), biến Bit Digital thành một trong những công ty cam kết tài chính lớn nhất đối với ETH trên thị trường công khai.
Hành động này đã gây ra sự suy nghĩ sâu sắc trong ngành về việc liệu "hướng đi" của thế giới mã hóa có đang thay đổi hay không. Bitcoin từng được coi là "vàng số", và việc khai thác của nó từng là một hướng đầu tư phổ biến trong lĩnh vực tài sản số. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của một loạt thách thức cũng như sự trưởng thành ngày càng tăng của hệ sinh thái Ethereum, sự chuyển hướng của Bit Digital có thể báo hiệu sự thay đổi cấu trúc sâu sắc trong ngành.
Để hiểu quyết định của Bit Digital, cần xem xét bối cảnh vĩ mô của thị trường tiền mã hóa trong năm 2024-2025. Mặc dù giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 100.000 USD vào đầu năm 2025, nhưng ngành khai thác Bitcoin lại đối mặt với những thách thức chưa từng có. Sự kiện "halving" của Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã làm giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Đồng thời, độ khó khai thác tiếp tục tăng, tỷ lệ băm không giảm mà còn tăng, đạt 831 EH/s vào ngày 1 tháng 5 năm 2025. Doanh thu từ phí giao dịch giảm mạnh, giá băm giảm từ 0.12 USD vào tháng 4 năm 2024 xuống khoảng 0.049 USD vào tháng 4 năm 2025. Chi phí năng lượng cao và nhu cầu nâng cấp thiết bị liên tục đã đè nén biên lợi nhuận của nhiều công ty khai thác.
So với đó, Ethereum đã hoàn thành "Hợp nhất" (The Merge) vào năm 2022, chuyển đổi thành công từ chứng minh công việc (PoW) sang chứng minh cổ phần (PoS). Sự chuyển đổi này đã giảm mức tiêu thụ năng lượng của nó xuống 99,95%, trở thành một lựa chọn bền vững hơn và thân thiện với môi trường, thu hút các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định và giảm chi phí hoạt động.
Bit Digital đã phát hành 75 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 2 đô la mỗi cổ phiếu, thu về 150 triệu đô la Mỹ. Các nhà bảo lãnh còn có quyền chọn mua thêm 11,25 triệu cổ phiếu trong vòng 30 ngày. Khoản huy động này đã gây ra sự pha loãng đáng kể cho cổ đông hiện tại, nhưng ban quản lý công ty rõ ràng có sự tự tin rất lớn vào triển vọng tương lai của Ethereum.
Công ty dự định dần dần chuyển đổi Bitcoin mà họ nắm giữ sang Ether và bán hoặc thanh lý hoạt động khai thác Bitcoin toàn cầu của mình, lợi nhuận ròng thu được cũng sẽ được tái đầu tư vào ETH. Điều này có nghĩa là Bit Digital sẽ chuyển mình thành một công ty tập trung vào thế chấp Ether và quản lý quỹ.
Bit Digital chọn cách hoàn toàn từ bỏ khai thác Bitcoin, là một phản ứng hợp lý trước những khó khăn sâu sắc của ngành. Sau khi giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024, khả năng sinh lời từ khai thác sẽ bị siết chặt đáng kể. Đặc điểm tiêu tốn năng lượng cao và yêu cầu vốn lớn trong khai thác Bitcoin khiến nó trở nên không bền vững dưới sự biến động của thị trường và tác động từ việc giảm một nửa. Ngược lại, thế chấp Ether phụ thuộc vào máy móc rẻ hơn và tiêu thụ năng lượng thấp hơn, giảm đáng kể chi phí vận hành và dấu chân môi trường.
Cơ chế Bằng chứng cổ phần (PoS) thể hiện hiệu suất năng lượng ấn tượng. Năng lượng tiêu thụ của Ethereum giảm 99,95%, năng lượng tiêu thụ cho mỗi giao dịch chỉ là 50 kilowatt giờ. Sự cải thiện hiệu suất này khiến nó trở thành một giải pháp blockchain bền vững hơn, đồng thời giảm đáng kể chi phí vận hành. Cơ chế PoS cung cấp một mô hình lợi nhuận hấp dẫn hơn: những người thế chấp thu nhập thụ động bằng cách đóng góp vào an ninh mạng, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm thường nằm trong khoảng 4% đến 7%.
Sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSDs) đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của hệ sinh thái Ethereum. LSDs cho phép người dùng nhận được một mã thông báo phái sinh đại diện cho tài sản thế chấp của họ trong khi vẫn giữ quyền thế chấp tài sản mã hóa, có thể giao dịch tự do trong hệ sinh thái DeFi hoặc được sử dụng làm tài sản thế chấp. Cơ chế này đã cải thiện đáng kể hiệu quả vốn và giảm bớt rào cản tham gia thế chấp.
Trong lĩnh vực mã hóa, cuộc thảo luận về việc Ethereum có thể vượt qua Bitcoin vào năm 2025 hay không luôn là tâm điểm. Quan điểm của các nhà đầu tư tổ chức về Bitcoin và Ethereum khác nhau, phản ánh sự hiểu biết khác nhau về tài sản mã hóa: Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị, Ethereum như một nền tảng lập trình và là lõi của hệ sinh thái đổi mới.
Sự chuyển hướng chiến lược lớn của Bit Digital là một hình ảnh thu nhỏ của sự thay đổi "hướng gió" trong ngành công nghiệp mã hóa, và cũng là một phản ứng dũng cảm đối với động thái thị trường và sự tiến hóa công nghệ. Trường hợp này tiết lộ xu hướng của thị trường mã hóa từ "tăng trưởng hoang dã" sang "chăm sóc tinh tế". Trọng tâm của ngành đang chuyển sang hiệu quả vốn, tính bền vững môi trường và lợi nhuận có thể dự đoán.
Nhìn về tương lai, ngành mã hóa sẽ tiếp tục tập trung vào sự cộng hưởng của hiệu quả, tính bền vững và sự tuân thủ. Đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục giảm tiêu thụ năng lượng, nâng cao tốc độ giao dịch và khả năng mở rộng. Khi môi trường quản lý trở nên rõ ràng hơn, niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức sẽ được củng cố thêm. Sự chuyển mình của Bit Digital không chỉ liên quan đến số phận của một công ty, mà còn cung cấp những kinh nghiệm và gợi ý quý giá cho toàn bộ lĩnh vực tài sản số trong việc thích ứng, đổi mới và đạt được thành công lâu dài trong một thị trường không ngừng phát triển.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bit Digital chuyển mình lớn: 150 triệu USD đặt cược vào Ethereum, nói lời tạm biệt với khai thác Bitcoin
Điểm chuyển giao của thế giới mã hóa: Từ khai thác Bitcoin đến thế chấp Ethereum
Lĩnh vực tài sản số đang trải qua một cuộc cách mạng có ý nghĩa sâu rộng. Gần đây, công ty niêm yết trên Nasdaq là Bit Digital đã công bố một điều chỉnh chiến lược lớn: thông qua việc phát hành công khai 150 triệu USD, công ty sẽ dần rút khỏi hoạt động Khai thác Bitcoin và hoàn toàn chuyển sang thế chấp Ether và hoạt động tài chính. Khoản tiền khổng lồ này sẽ được sử dụng hoàn toàn để mua Ether (ETH), biến Bit Digital thành một trong những công ty cam kết tài chính lớn nhất đối với ETH trên thị trường công khai.
Hành động này đã gây ra sự suy nghĩ sâu sắc trong ngành về việc liệu "hướng đi" của thế giới mã hóa có đang thay đổi hay không. Bitcoin từng được coi là "vàng số", và việc khai thác của nó từng là một hướng đầu tư phổ biến trong lĩnh vực tài sản số. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của một loạt thách thức cũng như sự trưởng thành ngày càng tăng của hệ sinh thái Ethereum, sự chuyển hướng của Bit Digital có thể báo hiệu sự thay đổi cấu trúc sâu sắc trong ngành.
Để hiểu quyết định của Bit Digital, cần xem xét bối cảnh vĩ mô của thị trường tiền mã hóa trong năm 2024-2025. Mặc dù giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 100.000 USD vào đầu năm 2025, nhưng ngành khai thác Bitcoin lại đối mặt với những thách thức chưa từng có. Sự kiện "halving" của Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã làm giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Đồng thời, độ khó khai thác tiếp tục tăng, tỷ lệ băm không giảm mà còn tăng, đạt 831 EH/s vào ngày 1 tháng 5 năm 2025. Doanh thu từ phí giao dịch giảm mạnh, giá băm giảm từ 0.12 USD vào tháng 4 năm 2024 xuống khoảng 0.049 USD vào tháng 4 năm 2025. Chi phí năng lượng cao và nhu cầu nâng cấp thiết bị liên tục đã đè nén biên lợi nhuận của nhiều công ty khai thác.
So với đó, Ethereum đã hoàn thành "Hợp nhất" (The Merge) vào năm 2022, chuyển đổi thành công từ chứng minh công việc (PoW) sang chứng minh cổ phần (PoS). Sự chuyển đổi này đã giảm mức tiêu thụ năng lượng của nó xuống 99,95%, trở thành một lựa chọn bền vững hơn và thân thiện với môi trường, thu hút các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định và giảm chi phí hoạt động.
Bit Digital đã phát hành 75 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 2 đô la mỗi cổ phiếu, thu về 150 triệu đô la Mỹ. Các nhà bảo lãnh còn có quyền chọn mua thêm 11,25 triệu cổ phiếu trong vòng 30 ngày. Khoản huy động này đã gây ra sự pha loãng đáng kể cho cổ đông hiện tại, nhưng ban quản lý công ty rõ ràng có sự tự tin rất lớn vào triển vọng tương lai của Ethereum.
Công ty dự định dần dần chuyển đổi Bitcoin mà họ nắm giữ sang Ether và bán hoặc thanh lý hoạt động khai thác Bitcoin toàn cầu của mình, lợi nhuận ròng thu được cũng sẽ được tái đầu tư vào ETH. Điều này có nghĩa là Bit Digital sẽ chuyển mình thành một công ty tập trung vào thế chấp Ether và quản lý quỹ.
Bit Digital chọn cách hoàn toàn từ bỏ khai thác Bitcoin, là một phản ứng hợp lý trước những khó khăn sâu sắc của ngành. Sau khi giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024, khả năng sinh lời từ khai thác sẽ bị siết chặt đáng kể. Đặc điểm tiêu tốn năng lượng cao và yêu cầu vốn lớn trong khai thác Bitcoin khiến nó trở nên không bền vững dưới sự biến động của thị trường và tác động từ việc giảm một nửa. Ngược lại, thế chấp Ether phụ thuộc vào máy móc rẻ hơn và tiêu thụ năng lượng thấp hơn, giảm đáng kể chi phí vận hành và dấu chân môi trường.
Cơ chế Bằng chứng cổ phần (PoS) thể hiện hiệu suất năng lượng ấn tượng. Năng lượng tiêu thụ của Ethereum giảm 99,95%, năng lượng tiêu thụ cho mỗi giao dịch chỉ là 50 kilowatt giờ. Sự cải thiện hiệu suất này khiến nó trở thành một giải pháp blockchain bền vững hơn, đồng thời giảm đáng kể chi phí vận hành. Cơ chế PoS cung cấp một mô hình lợi nhuận hấp dẫn hơn: những người thế chấp thu nhập thụ động bằng cách đóng góp vào an ninh mạng, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm thường nằm trong khoảng 4% đến 7%.
Sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSDs) đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của hệ sinh thái Ethereum. LSDs cho phép người dùng nhận được một mã thông báo phái sinh đại diện cho tài sản thế chấp của họ trong khi vẫn giữ quyền thế chấp tài sản mã hóa, có thể giao dịch tự do trong hệ sinh thái DeFi hoặc được sử dụng làm tài sản thế chấp. Cơ chế này đã cải thiện đáng kể hiệu quả vốn và giảm bớt rào cản tham gia thế chấp.
Trong lĩnh vực mã hóa, cuộc thảo luận về việc Ethereum có thể vượt qua Bitcoin vào năm 2025 hay không luôn là tâm điểm. Quan điểm của các nhà đầu tư tổ chức về Bitcoin và Ethereum khác nhau, phản ánh sự hiểu biết khác nhau về tài sản mã hóa: Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị, Ethereum như một nền tảng lập trình và là lõi của hệ sinh thái đổi mới.
Sự chuyển hướng chiến lược lớn của Bit Digital là một hình ảnh thu nhỏ của sự thay đổi "hướng gió" trong ngành công nghiệp mã hóa, và cũng là một phản ứng dũng cảm đối với động thái thị trường và sự tiến hóa công nghệ. Trường hợp này tiết lộ xu hướng của thị trường mã hóa từ "tăng trưởng hoang dã" sang "chăm sóc tinh tế". Trọng tâm của ngành đang chuyển sang hiệu quả vốn, tính bền vững môi trường và lợi nhuận có thể dự đoán.
Nhìn về tương lai, ngành mã hóa sẽ tiếp tục tập trung vào sự cộng hưởng của hiệu quả, tính bền vững và sự tuân thủ. Đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục giảm tiêu thụ năng lượng, nâng cao tốc độ giao dịch và khả năng mở rộng. Khi môi trường quản lý trở nên rõ ràng hơn, niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức sẽ được củng cố thêm. Sự chuyển mình của Bit Digital không chỉ liên quan đến số phận của một công ty, mà còn cung cấp những kinh nghiệm và gợi ý quý giá cho toàn bộ lĩnh vực tài sản số trong việc thích ứng, đổi mới và đạt được thành công lâu dài trong một thị trường không ngừng phát triển.