Tổng hợp thị trường hàng tuần【6.3 - 6.7】：Phân tích Pump.Fun phát hành coin và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu đang trong trạng thái dao động tìm kiếm phương hướng, với sự giảm giá sau khi phục hồi. Về mặt tích cực, một số token trong hệ sinh thái của một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng loạt nhờ vào hoạt động quảng bá tính thanh khoản, cuộc gọi điện giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đàm phán hòa bình, và Circle đã có màn trình diễn ấn tượng dưới chính sách stablecoin; các yếu tố tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc cãi vã giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, trong khi việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa được thực hiện. Bài viết này sẽ tập trung vào việc phát hành coin của Pump.Fun, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6, có thông tin cho rằng Pump.fun dự định thực hiện bán token trị giá 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la, token sẽ được bán cho công chúng và các nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ phát hành trong hai tuần tới. Thông tin này đã nhanh chóng thu hút sự thảo luận rộng rãi trên thị trường.
1.Phát hành coin
Tính thanh khoản của thị trường
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, Trump phát hành một đồng coin dựa trên Solana, thu hút rất nhiều sự chú ý từ thị trường. Sau đó, vào tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Milei đã ra mắt một đồng coin, nhưng nhanh chóng rơi vào scandal, giá trị giảm mạnh. Hai sự kiện phát hành đồng coin quy mô lớn này đã nhanh chóng rút cạn tính thanh khoản của thị trường lúc bấy giờ.
Theo phân tích dữ liệu của công ty, có một nửa trong số các địa chỉ ví của những người nắm giữ những đồng tiền này trước đây không có lịch sử mua sắm các đồng tiền dựa trên Solana. Khoảng 47% người mua chỉ tạo ví của họ vào ngày họ nhận được những đồng tiền này. Dưới ảnh hưởng này, nhiều loại tiền điện tử đã giảm giá ở nhiều mức độ khác nhau.
TVL của Solana đã giảm 10% trong thời gian phát hành một loại coin nhất định, trong khi TVL của Ethereum chỉ giảm 2% trong cùng thời gian. Sau khi đạt đỉnh giao dịch hàng ngày 35,5 tỷ USD vào ngày 17 tháng 1, hoạt động trên chuỗi của Solana đã giảm mạnh xuống còn 3,1 tỷ USD vào ngày 17 tháng 2. Những sự kiện này đã gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, nhiều nhà đầu tư đã rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự suy giảm tổng thể tính thanh khoản.
Sự vây bắt của nền tảng
Kể từ cơn sốt năm ngoái, Pump.Fun cơ bản đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực Solana, nhưng chiến lược kinh doanh của nó và ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Solana đã dẫn đến việc các nền tảng khác tham gia cạnh tranh, nhanh chóng xâm chiếm vị thế hàng đầu và thị phần của Pump.Fun.
Trong một thời gian dài, Pump.fun đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực khởi động token Solana, với thị phần từng vượt quá 98%. Tuy nhiên, theo dữ liệu cho thấy, vào đầu tháng 5, thị phần token hàng ngày của Pump.fun đã giảm mạnh xuống còn 56,2%. Các nền tảng khác lần lượt chiếm 29% và 7% thị phần, sự sụt giảm này đánh dấu lần đầu tiên Pump.fun phải đối mặt với cạnh tranh thực sự, làm nổi bật sự trỗi dậy của các đối thủ mới.
Sự cơn sốt giảm và thu nhập giảm mạnh
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ USD, giảm tới 79%.
Cùng với việc số lượng token được tạo ra trên nền tảng giảm dần, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Sự chuyển biến này cho thấy sự quan tâm đến việc phát hành token đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm. Vào tháng 5, nền tảng Pump.Fun đã tạo ra 46.6 triệu USD doanh thu, giảm 42.85% so với 137 triệu USD vào tháng 1.
Lợi thế chính của Pump.fun nằm ở khả năng phát hành nhanh chóng và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu công nghệ hoặc mô hình kinh tế độc đáo để bảo vệ vị thế thị trường của mình. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng chung của hệ sinh thái Solana, một khi tính thanh khoản hoặc mức độ hoạt động của người dùng trên Solana giảm, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Góc độ duy nhất có thể làm cho định giá của Pump cao như vậy chính là dòng tiền thu nhập của nó, có thể thấy kể từ khi nó ra mắt vào tháng 3 năm 2024, đến nay thu nhập của nó đã gần 700 triệu đô la.
Chúng tôi đơn giản sử dụng P/S (Tỷ lệ Giá/Bán, Price-to-Sales Ratio) làm chỉ số đo lường định giá, P/S thấp có thể cho thấy định giá bị đánh giá thấp, P/S cao phản ánh sự lạc quan của thị trường về tăng trưởng trong tương lai, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Phạm vi chung:
Phạm vi định giá thấp: P/S < 5, có thể cho thấy dự án bị định giá thấp, doanh thu tương đối cao so với giá trị thị trường, phù hợp cho các nhà đầu tư giá trị theo dõi.
Khoảng hợp lý: P/S 5--20, phản ánh dự án có dòng thu nhập ổn định và thị trường có một số kỳ vọng về sự tăng trưởng của nó, thường thấy ở các giao thức DeFi, Layer 1/2 trưởng thành.
Khoảng cao: P/S > 20, có thể chỉ ra rằng thị trường có kỳ vọng tăng trưởng tương lai của dự án quá cao hoặc có bong bóng đầu cơ, cần cảnh giác với rủi ro.
Xét về tổng thể, việc định giá 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục ảm đạm hoặc cạnh tranh xâm lấn thị phần hơn nữa. Khuyến nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý
1. Tổng thống Hàn Quốc đương nhiệm Lee Jae-myung hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự phát triển của ETF tiền điện tử và stablecoin won Hàn Quốc
Thúc đẩy hợp pháp hóa quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF) giao ngay: Lee Jae-myung cam kết ủng hộ việc hợp pháp hóa quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác để thu hút nhà đầu tư và thúc đẩy thị trường tiền điện tử Hàn Quốc hòa nhập với toàn cầu.
Phát hành stablecoin Hàn Quốc: Ông ấy dự định ra mắt stablecoin được neo vào đồng won Hàn Quốc, nhằm kiềm chế dòng vốn ra nước ngoài, tăng cường chủ quyền tài chính của Hàn Quốc, và cung cấp cho nhà đầu tư địa phương một công cụ đầu tư tài sản tiền điện tử ổn định hơn. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, chỉ trong quý I năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin gắn với đô la Mỹ đã đạt tới 57 triệu tỷ won, chiếm hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch stablecoin.
Hướng dẫn đầu tư tổ chức: Lee Jae-myung dự định hướng dẫn Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc và các tổ chức quốc gia khác phân bổ tài sản tiền điện tử, điều này được coi là một chính sách táo bạo. Ông tin rằng, sự gia nhập của đầu tư tổ chức sẽ nâng cao đáng kể quy mô thị trường và có thể thúc đẩy giá của các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin đạt mức cao kỷ lục. Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc là một trong những quỹ hưu trí lớn nhất thế giới, với quy mô quản lý tài sản vượt quá 8000 tỷ USD, nếu một phần được phân bổ vào tài sản tiền điện tử, sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường.
Tối ưu hóa quản lý: Quy định về tiền điện tử hiện tại của Hàn Quốc tương đối nghiêm ngặt, Luật Thông tin giao dịch tài chính cụ thể năm 2021 yêu cầu các sàn giao dịch thực hiện xác thực danh tính và hoạt động tuân thủ cao, hạn chế tính linh hoạt của thị trường. Lee Jae-myung dự định điều chỉnh chính sách để giảm gánh nặng thuế và phí giao dịch cho việc giao dịch tiền điện tử, giảm bớt gánh nặng đầu tư cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, thu hút nhiều người tham gia thị trường hơn, và có thể sửa đổi các yêu cầu tuân thủ cao trong Luật Thông tin giao dịch tài chính cụ thể (được thực hiện năm 2021) để nâng cao hiệu quả hoạt động của các sàn giao dịch.
2. Cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử được đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố không có thời gian đệm nào.
Yêu cầu cấp phép DTSP nghiêm ngặt:
Tất cả các thực thể được đăng ký hoặc thành lập tại Singapore, cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, chuyển nhượng, vận hành nút, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu) cả trong và ngoài nước, phải có giấy phép DTSP do MAS cấp. Hoặc sở hữu giấy phép hiện có theo quy định của Luật Dịch vụ Thanh toán, Luật Chứng khoán và Hàng hóa hoặc Luật Tư vấn Tài chính. Các công ty không tuân thủ quy định sẽ phải đối mặt với hình phạt nghiêm khắc, bao gồm mức phạt tối đa 250,000 đô la Singapore (khoảng 200,000 đô la Mỹ) và có thể bị giam giữ.
Định nghĩa "nơi kinh doanh" rộng rãi:
"Địa điểm kinh doanh" bao gồm bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh (thậm chí cả quầy hàng di động), phạm vi rất rộng, nhân viên công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được miễn trừ, nhưng định nghĩa thì không rõ ràng, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Định nghĩa dịch vụ token kỹ thuật số rất rộng:
Bao gồm phát hành coin, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành các báo cáo phân tích hoặc nghiên cứu liên quan đến token kỹ thuật số (dạng điện tử, in ấn, v.v.), ngay cả việc KOL phát hành nội dung nghiên cứu và đầu tư cũng có thể cần giấy phép.
Không có thời gian chuyển tiếp và phê duyệt nghiêm ngặt:
Quy định mới sẽ có hiệu lực trực tiếp vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP, chỉ phê duyệt trong "những tình huống cực kỳ hạn chế", ngưỡng tuân thủ rất cao.
Và MAS cho phép nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc tại nhà ở Singapore, nhưng định nghĩa về "nhân viên" không rõ ràng, việc người sáng lập dự án hoặc nhân viên nắm cổ phần có thuộc về nhân viên hay không sẽ do MAS tự quyết định.
Giai đoạn thứ ba của dự luật FSM (có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2025) đánh dấu sự chuyển mình của Singapore từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý chặt chẽ thông qua khuôn khổ quản lý DTSP nghiêm ngặt, chấm dứt thời kỳ chênh lệch quy định. Các điểm chính bao gồm yêu cầu cấp phép rộng rãi, định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mơ hồ, phạm vi dịch vụ rộng lớn, không có thời gian chuyển tiếp và các biện pháp AML/CFT nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, các dự án nhỏ và vừa có thể rút lui hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn do chi phí tuân thủ cao; về lâu dài, quy định mới có thể nâng cao niềm tin thị trường, nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3. Trong tháng tới, Hong Kong, Dubai, Tokyo, Malaysia và Mỹ có thể trở thành những địa điểm ưa thích cho các dự án rút lui.
3. JPMorgan dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, thuộc tính tài chính của nó tăng cường đáng kể, chuyển từ "tài sản tĩnh" thành "vốn lưu động", nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và tổng nhu cầu thị trường. Khách hàng có thể nhận khoản vay thông qua việc thế chấp Bitcoin ETF mà không cần phải bán tài sản, điều này cung cấp cho nhà đầu tư một cách thức sử dụng vốn mới, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Morgan Stanley với tư cách là ngân hàng quan trọng hệ thống toàn cầu (G-SIB), việc họ chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận là công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Việc trao cho Bitcoin ETF "vị thế tài sản cứng" có thể thúc đẩy các ngân hàng khác làm theo, từ đó nâng cao hơn nữa mức độ chấp nhận tài sản tiền điện tử trong các tổ chức.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CoffeeOnChain
· 07-25 13:44
đồ ngốc làm việc kiếm coin
Xem bản gốcTrả lời0
SellLowExpert
· 07-24 17:15
又有新đồ ngốc进场咯
Xem bản gốcTrả lời0
BlindBoxVictim
· 07-24 07:34
Còn dám kêu 40 tỷ đồ ngốc không chơi đùa với mọi người thì thật là không chơi đùa.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkItAll
· 07-24 07:33
đồ ngốc khi nào mới có thể đứng dậy đây
Xem bản gốcTrả lời0
GasSavingMaster
· 07-24 07:31
thế giới tiền điện tử搬砖小能手，就这đồ ngốc谁不割
Xem bản gốcTrả lời0
MoonRocketTeam
· 07-24 07:21
40 tỷ đô la Mỹ cái định giá này đã được khởi động, sắp To da moon
Hàn Quốc hỗ trợ ETF mã hóa Singapore siết chặt quy định Pump.Fun dự định bán Token trị giá 4 tỷ đô la
Tổng hợp thị trường hàng tuần【6.3 - 6.7】：Phân tích Pump.Fun phát hành coin và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu đang trong trạng thái dao động tìm kiếm phương hướng, với sự giảm giá sau khi phục hồi. Về mặt tích cực, một số token trong hệ sinh thái của một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng loạt nhờ vào hoạt động quảng bá tính thanh khoản, cuộc gọi điện giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đàm phán hòa bình, và Circle đã có màn trình diễn ấn tượng dưới chính sách stablecoin; các yếu tố tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc cãi vã giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, trong khi việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa được thực hiện. Bài viết này sẽ tập trung vào việc phát hành coin của Pump.Fun, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6, có thông tin cho rằng Pump.fun dự định thực hiện bán token trị giá 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la, token sẽ được bán cho công chúng và các nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ phát hành trong hai tuần tới. Thông tin này đã nhanh chóng thu hút sự thảo luận rộng rãi trên thị trường.
1.Phát hành coin
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, Trump phát hành một đồng coin dựa trên Solana, thu hút rất nhiều sự chú ý từ thị trường. Sau đó, vào tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Milei đã ra mắt một đồng coin, nhưng nhanh chóng rơi vào scandal, giá trị giảm mạnh. Hai sự kiện phát hành đồng coin quy mô lớn này đã nhanh chóng rút cạn tính thanh khoản của thị trường lúc bấy giờ.
Theo phân tích dữ liệu của công ty, có một nửa trong số các địa chỉ ví của những người nắm giữ những đồng tiền này trước đây không có lịch sử mua sắm các đồng tiền dựa trên Solana. Khoảng 47% người mua chỉ tạo ví của họ vào ngày họ nhận được những đồng tiền này. Dưới ảnh hưởng này, nhiều loại tiền điện tử đã giảm giá ở nhiều mức độ khác nhau.
TVL của Solana đã giảm 10% trong thời gian phát hành một loại coin nhất định, trong khi TVL của Ethereum chỉ giảm 2% trong cùng thời gian. Sau khi đạt đỉnh giao dịch hàng ngày 35,5 tỷ USD vào ngày 17 tháng 1, hoạt động trên chuỗi của Solana đã giảm mạnh xuống còn 3,1 tỷ USD vào ngày 17 tháng 2. Những sự kiện này đã gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, nhiều nhà đầu tư đã rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự suy giảm tổng thể tính thanh khoản.
Kể từ cơn sốt năm ngoái, Pump.Fun cơ bản đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực Solana, nhưng chiến lược kinh doanh của nó và ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Solana đã dẫn đến việc các nền tảng khác tham gia cạnh tranh, nhanh chóng xâm chiếm vị thế hàng đầu và thị phần của Pump.Fun.
Trong một thời gian dài, Pump.fun đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực khởi động token Solana, với thị phần từng vượt quá 98%. Tuy nhiên, theo dữ liệu cho thấy, vào đầu tháng 5, thị phần token hàng ngày của Pump.fun đã giảm mạnh xuống còn 56,2%. Các nền tảng khác lần lượt chiếm 29% và 7% thị phần, sự sụt giảm này đánh dấu lần đầu tiên Pump.fun phải đối mặt với cạnh tranh thực sự, làm nổi bật sự trỗi dậy của các đối thủ mới.
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ USD, giảm tới 79%.
Cùng với việc số lượng token được tạo ra trên nền tảng giảm dần, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Sự chuyển biến này cho thấy sự quan tâm đến việc phát hành token đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm. Vào tháng 5, nền tảng Pump.Fun đã tạo ra 46.6 triệu USD doanh thu, giảm 42.85% so với 137 triệu USD vào tháng 1.
Lợi thế chính của Pump.fun nằm ở khả năng phát hành nhanh chóng và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu công nghệ hoặc mô hình kinh tế độc đáo để bảo vệ vị thế thị trường của mình. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng chung của hệ sinh thái Solana, một khi tính thanh khoản hoặc mức độ hoạt động của người dùng trên Solana giảm, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Góc độ duy nhất có thể làm cho định giá của Pump cao như vậy chính là dòng tiền thu nhập của nó, có thể thấy kể từ khi nó ra mắt vào tháng 3 năm 2024, đến nay thu nhập của nó đã gần 700 triệu đô la.
Chúng tôi đơn giản sử dụng P/S (Tỷ lệ Giá/Bán, Price-to-Sales Ratio) làm chỉ số đo lường định giá, P/S thấp có thể cho thấy định giá bị đánh giá thấp, P/S cao phản ánh sự lạc quan của thị trường về tăng trưởng trong tương lai, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Phạm vi chung:
Xét về tổng thể, việc định giá 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục ảm đạm hoặc cạnh tranh xâm lấn thị phần hơn nữa. Khuyến nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý
1. Tổng thống Hàn Quốc đương nhiệm Lee Jae-myung hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự phát triển của ETF tiền điện tử và stablecoin won Hàn Quốc
2. Cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử được đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố không có thời gian đệm nào.
Tất cả các thực thể được đăng ký hoặc thành lập tại Singapore, cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, chuyển nhượng, vận hành nút, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu) cả trong và ngoài nước, phải có giấy phép DTSP do MAS cấp. Hoặc sở hữu giấy phép hiện có theo quy định của Luật Dịch vụ Thanh toán, Luật Chứng khoán và Hàng hóa hoặc Luật Tư vấn Tài chính. Các công ty không tuân thủ quy định sẽ phải đối mặt với hình phạt nghiêm khắc, bao gồm mức phạt tối đa 250,000 đô la Singapore (khoảng 200,000 đô la Mỹ) và có thể bị giam giữ.
"Địa điểm kinh doanh" bao gồm bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh (thậm chí cả quầy hàng di động), phạm vi rất rộng, nhân viên công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được miễn trừ, nhưng định nghĩa thì không rõ ràng, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Bao gồm phát hành coin, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành các báo cáo phân tích hoặc nghiên cứu liên quan đến token kỹ thuật số (dạng điện tử, in ấn, v.v.), ngay cả việc KOL phát hành nội dung nghiên cứu và đầu tư cũng có thể cần giấy phép.
Quy định mới sẽ có hiệu lực trực tiếp vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP, chỉ phê duyệt trong "những tình huống cực kỳ hạn chế", ngưỡng tuân thủ rất cao.
Và MAS cho phép nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc tại nhà ở Singapore, nhưng định nghĩa về "nhân viên" không rõ ràng, việc người sáng lập dự án hoặc nhân viên nắm cổ phần có thuộc về nhân viên hay không sẽ do MAS tự quyết định.
Giai đoạn thứ ba của dự luật FSM (có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2025) đánh dấu sự chuyển mình của Singapore từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý chặt chẽ thông qua khuôn khổ quản lý DTSP nghiêm ngặt, chấm dứt thời kỳ chênh lệch quy định. Các điểm chính bao gồm yêu cầu cấp phép rộng rãi, định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mơ hồ, phạm vi dịch vụ rộng lớn, không có thời gian chuyển tiếp và các biện pháp AML/CFT nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, các dự án nhỏ và vừa có thể rút lui hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn do chi phí tuân thủ cao; về lâu dài, quy định mới có thể nâng cao niềm tin thị trường, nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3. Trong tháng tới, Hong Kong, Dubai, Tokyo, Malaysia và Mỹ có thể trở thành những địa điểm ưa thích cho các dự án rút lui.
3. JPMorgan dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, thuộc tính tài chính của nó tăng cường đáng kể, chuyển từ "tài sản tĩnh" thành "vốn lưu động", nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và tổng nhu cầu thị trường. Khách hàng có thể nhận khoản vay thông qua việc thế chấp Bitcoin ETF mà không cần phải bán tài sản, điều này cung cấp cho nhà đầu tư một cách thức sử dụng vốn mới, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Morgan Stanley với tư cách là ngân hàng quan trọng hệ thống toàn cầu (G-SIB), việc họ chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận là công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Việc trao cho Bitcoin ETF "vị thế tài sản cứng" có thể thúc đẩy các ngân hàng khác làm theo, từ đó nâng cao hơn nữa mức độ chấp nhận tài sản tiền điện tử trong các tổ chức.