Bitcoin có thể thách thức vị thế toàn cầu của đô la, mã hóa kỹ thuật số trở thành xu hướng tài chính mới

Các giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản nổi tiếng toàn cầu gần đây đã phát hành một báo cáo nhà đầu tư hàng năm dài 27 trang. Trong báo cáo, họ hiếm khi đưa ra cảnh báo về vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, chỉ ra rằng nếu Mỹ không thể kiểm soát được khoản nợ và thâm hụt tài chính đang gia tăng, vị thế thống trị của đồng đô la trong nhiều thập kỷ có thể cuối cùng nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin.

Bitcoin hoặc làm suy yếu vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ

Trang 20 của báo cáo đưa ra một câu hỏi thú vị: "Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ không?"

Báo cáo chỉ ra rằng, Mỹ đã hưởng lợi lâu dài từ vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng lợi thế này không phải là vĩnh viễn. Kể từ năm 1989, tốc độ tăng trưởng nợ công của Mỹ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất đã vượt qua 9520 tỷ đô la, nhiều hơn cả chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tốn toàn bộ thu nhập liên bang, tạo ra thâm hụt lâu dài.

Trong khi cảnh báo về rủi ro tài chính truyền thống, báo cáo cũng chỉ rõ không phản đối sự phát triển của tài sản số. Tác giả cho rằng, tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường, giúp thị trường trở nên nhanh hơn, chi phí thấp hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính đổi mới này cũng có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ - nếu nhà đầu tư bắt đầu nghĩ rằng Bitcoin an toàn hơn đô la Mỹ.

Báo cáo đã xem xét hiệu suất của Bitcoin ETF, chỉ ra rằng trong chưa đầy một năm, quy mô quản lý tài sản đã vượt qua 50 tỷ USD, trở thành sản phẩm có sức hấp dẫn tài sản đứng thứ ba trong ngành ETF, chỉ sau quỹ chỉ số S&P 500. Hơn một nửa nhu cầu đến từ các nhà đầu tư lẻ, ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa bao giờ nắm giữ sản phẩm của công ty này trước đây.

Tác giả chỉ ra rằng, ETF không chỉ đạt được thành công lớn tại Mỹ, mà còn đang trở thành công cụ quan trọng thúc đẩy sự phát triển văn hóa đầu tư ở châu Âu. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân châu Âu tham gia vào đầu tư thị trường vốn, tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với hơn 60% ở Mỹ. Để nâng cao tỷ lệ này, nhiều tổ chức đang hợp tác với các tổ chức trưởng thành và nền tảng mới nổi ở châu Âu nhằm cùng nhau giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao kiến thức tài chính địa phương.

Mã hóa kỹ thuật số: "Đường cao tốc" của tương lai tài chính

Báo cáo cho rằng, mã hóa kỹ thuật số đang trở thành lực lượng then chốt để tái cấu trúc hạ tầng tài chính.

Tác giả chỉ ra rằng, việc lưu thông vốn toàn cầu hiện nay vẫn phụ thuộc vào "đường ống tài chính" được thiết lập từ thời kỳ cũ. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ, nó hỗ trợ hàng trăm tỷ đô la giao dịch toàn cầu mỗi ngày, nhưng cách hoạt động của nó giống như một cuộc tiếp sức: các ngân hàng lần lượt truyền đạt các chỉ thị, mỗi bước đều được kiểm tra cẩn thận. Trong những năm 1970, khi quy mô thị trường nhỏ và tần suất giao dịch thấp, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến ngày hôm nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email đến bưu điện để chuyển tiếp, thật sự không hiệu quả.

Báo cáo cho rằng, sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số sẽ thay đổi hoàn toàn sự kém hiệu quả này. Nếu như SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì mã hóa kỹ thuật số chính là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp, theo thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian.

Tác giả đã mô tả sâu sắc cách mà việc mã hóa kỹ thuật số thay đổi hệ sinh thái tài chính. Mã hóa kỹ thuật số là quá trình chuyển đổi các tài sản trong thế giới thực (chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các token có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi token đại diện cho quyền sở hữu một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu số. Khác với các chứng từ bằng giấy truyền thống, những token này được lưu trữ an toàn trên blockchain, giúp việc mua bán và chuyển nhượng trở nên ngay lập tức, không cần đến các thủ tục rườm rà và thời gian chờ đợi.

Mã hóa kỹ thuật số sẽ khiến việc đầu tư trở nên "dân chủ" hơn. Nó có thể đạt được sự dân chủ hóa trong việc tiếp cận, cho phép sở hữu tài sản phân mảnh, nghĩa là những tài sản có rào cản cao (như bất động sản tư nhân, vốn cổ phần tư nhân) sẽ mở cửa cho một nhóm nhà đầu tư rộng hơn. Mã hóa kỹ thuật số cũng có khả năng thực hiện sự dân chủ hóa trong việc bỏ phiếu của cổ đông, làm cho việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn. Thêm vào đó, mã hóa kỹ thuật số cũng có thể thực hiện sự dân chủ hóa trong việc phân chia lợi nhuận, cho phép nhiều người có cơ hội tiếp cận các lĩnh vực có lợi suất cao.

Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra rằng sự phổ biến của mã hóa kỹ thuật số vẫn phải đối mặt với một thách thức công nghệ và quản lý quan trọng: xác thực danh tính. Tác giả cho biết, giao dịch tài chính cần có xác thực danh tính nghiêm ngặt. Trong tương lai, cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới để hỗ trợ giao dịch tài sản mã hóa.

Báo cáo cũng đã điểm lại sự phát triển lịch sử của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng của xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Tác giả nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là cho phép các nhà đầu tư nhỏ và vừa cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn chỉ mở cho những người giàu có nhất.

Mặc dù hiện nay có sự lo lắng về kinh tế, báo cáo vẫn cố gắng xoa dịu các nhà đầu tư, cho rằng những thời kỳ như vậy không phải là mới - cũng giống như trong lịch sử, dựa vào sức mạnh của sự kiên cường của con người và thị trường vốn, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Tổng thể, báo cáo nhà đầu tư hàng năm này đã cảnh báo về rủi ro của vị thế dự trữ toàn cầu của đồng đô la, đồng thời là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc mã hóa kỹ thuật số tái cấu trúc thị trường vốn, đến những đột phá cần thiết trong hệ thống danh tính kỹ thuật số, báo cáo đã tiết lộ những điểm bất hợp lý trong hệ thống hiện tại và chỉ ra những hướng đi mới mà công nghệ và cải cách thể chế có thể mang lại.