Hoạt động điểm Ethena sắp kết thúc, tỷ suất lợi nhuận USDe tăng vọt lên 170%

Gần đây có tin tức cho thấy, Ethena có thể sắp kết thúc hoạt động tích điểm của mình. Trong khi đó, một nền tảng dữ liệu cho thấy lợi suất hàng năm ngụ ý của USDe trên một DEX nào đó với tỷ lệ (APY) đã lên tới mức kinh ngạc là 170%. Điều này cho thấy mức độ công nhận của thị trường đối với tỷ suất lợi nhuận cao như vậy là rất cao.

Xét về điều này, chúng ta cần nhanh chóng tóm tắt cách thức tham gia hoạt động tích điểm cuối cùng của Ethena một cách tốt nhất.

Ethena là một dự án cho phép người dùng nhận được lợi nhuận từ việc staking Ethereum và lợi nhuận từ phí funding bằng cách gửi stablecoin. Nó thực hiện việc hedging bằng cách mua LSD (như stETH) trên sàn giao dịch và bán khống ETH. Trong thời kỳ thị trường tăng giá, do phí funding cao, lợi nhuận của Ethena cũng tăng theo.

Ethena chủ yếu cung cấp hai sản phẩm token:

1. sUSDe: Đây là một loại token có thể hưởng lãi suất gốc. Tỷ giá của nó so với USDe sẽ tăng dần theo thời gian, phản ánh lãi suất tích lũy. Người dùng cần chờ 7 ngày trước khi có thể chuyển đổi nó sang USDe.

2. USDe: Đây là một loại token không lãi suất, chủ yếu được sử dụng để xây dựng tính thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi. Doanh thu từ tài sản cơ sở sẽ được sử dụng để nâng cao tỷ lệ sinh lợi của sUSDe. Phần lớn phần thưởng điểm cũng nhắm vào USDe. Cần lưu ý rằng người dùng thông thường chỉ có thể đổi USDe bằng USDC hoặc USDT thông qua sàn giao dịch phi tập trung (DEX), do đó có thể có một chút hao hụt khi vào và ra.

Ethena Labs cung cấp nhiều phương thức khai thác điểm, và hệ số điểm của các phương thức khác nhau cũng khác nhau. Dưới đây, chúng tôi sẽ gợi ý một số phương án tham gia tốt nhất dựa trên các nhu cầu về lợi nhuận và yêu cầu tính thanh khoản khác nhau.

1. Zircuit+USDe: Đây là phương án có lợi suất cao nhất hiện tại mà không có điều kiện khóa, và còn có hạn mức. Người dùng có thể gửi USDe vào một mạng L2 nào đó, nhận được 7 lần điểm tích lũy và điểm gốc của mạng đó. Phương thức này cho phép rút tiền bất cứ lúc nào.

2. Khóa USDe: Cách này có hạn mức tối đa, lợi nhuận và tính thanh khoản ở mức vừa phải. Khóa trực tiếp USDe có thể nhận được 10 lần điểm, nhưng cần có thời gian mở khóa 7 ngày. Hiện tại cách này vẫn còn nhiều hạn mức dư.

3. Khóa LP USDe của một DEX: Cách này mang lại lợi nhuận cao, nhưng tính thanh khoản kém nhất và hạn mức cũng ít. Khóa LP USDe của một DEX có thể nhận được lợi nhuận điểm gấp 15 lần, nhưng cần thời gian mở khóa 21 ngày, và trong thời gian mở khóa không có lợi nhuận. Xem xét rằng hoạt động tích điểm sắp kết thúc, cơ hội chi phí của cách này khá cao. Nếu bạn cho rằng lợi nhuận từ các hoạt động khai thác sau này không bằng hiện tại, bạn có thể xem xét cách này. Nhưng hiện tại hạn mức đã gần như đầy, khuyên bạn nên chờ có hạn mức mới rồi hãy tham gia.

4. Giữ sUSDe: Phương pháp này có lợi suất đô la Mỹ cao, nhưng lợi suất điểm rất thấp. Chỉ có 1 lần điểm, nhưng có thể đạt được lợi suất gốc lên tới 67% (tức là lợi suất đô la Mỹ). Việc mở khóa mất 7 ngày, tính thanh khoản trung bình. Cũng có thể bán với giá thấp hơn qua DEX.

5. Chiến lược USDe của một nền tảng DEX/cho vay: Về lý thuyết, lợi nhuận rất cao, nhưng hoàn toàn không có hạn mức. Trên một DEX nào đó, có thể sử dụng YT (token lợi nhuận) để đạt được 200 lần điểm, nhưng hạn mức đã đầy. Trên một nền tảng cho vay nào đó, thực hiện vay vòng USDe có thể đạt được tối đa 90 lần điểm thông qua việc sử dụng đòn bẩy, nhưng hạn mức rất khan hiếm và cần xem xét chi phí vay. Cả hai phương án này đều có rủi ro thua lỗ cao, chỉ khuyến nghị những chuyên gia có kinh nghiệm tham gia.

So với các phương án khác, hoặc tính thanh khoản cao hơn nhưng lợi nhuận không bằng phương án trên, hoặc lợi nhuận cao nhưng tính thanh khoản không bằng phương án trên. Do đó, khuyên người dùng nên chọn phương án phù hợp dựa trên nhu cầu thanh khoản của bản thân.