Pendle: Xây dựng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định Tài chính phi tập trung
Pendle đã trở thành giao thức thu nhập cố định thống trị trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng giao dịch lợi nhuận trong tương lai và khóa các khoản hoàn trả trên chuỗi có thể dự đoán. Năm 2024, Pendle đã thúc đẩy sự phát triển của các câu chuyện chính như LST (token staking thanh khoản), tái staking, và stablecoin sinh lợi, đồng thời trở thành nền tảng khởi động ưa thích cho các nhà phát hành tài sản.
Năm 2025, Pendle có kế hoạch mở rộng ra ngoài hệ sinh thái EVM, phát triển thành một lớp thu nhập cố định toàn diện cho Tài chính phi tập trung, nhắm đến các thị trường, sản phẩm và nhóm người dùng mới, bao phủ thị trường tiền điện tử gốc cũng như thị trường vốn tổ chức.
Thị trường sản phẩm phái sinh lợi nhuận trong thế giới DeFi có thể được so sánh với một trong những phân khúc lớn nhất trong thế giới tài chính truyền thống - sản phẩm phái sinh lãi suất. Đây là một thị trường trị giá hơn 500 triệu tỷ đô la, ngay cả khi chiếm một tỷ lệ rất nhỏ trong thị trường này, cũng đại diện cho hàng tỷ đô la cơ hội.
Hầu hết các nền tảng Tài chính phi tập trung chỉ cung cấp lợi suất biến động, điều này không tránh khỏi khiến người dùng bị lộ ra trước sự biến động của thị trường, nhưng Pendle đã giới thiệu các sản phẩm lãi suất cố định thông qua một hệ thống minh bạch và có thể kết hợp. Sự đổi mới này đã tái định hình cảnh quan của thị trường Tài chính phi tập trung trị giá 1200 tỷ USD, khiến Pendle trở thành một giao thức lợi suất chiếm ưu thế. Vào năm 2024, TVL của Pendle đã tăng trưởng hơn 20 lần, hiện tại TVL của nó chiếm hơn một nửa thị trường yield, gấp 5 lần đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai.
Pendle không chỉ là một giao thức sinh lợi, mà đã trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của Tài chính phi tập trung, thúc đẩy sự tăng trưởng thanh khoản của các giao thức hàng đầu.
Tìm kiếm điểm phù hợp: Từ LST đến Restaking
Pendle đã thu hút được sự chú ý từ thị trường sớm bằng cách giải quyết một vấn đề cốt lõi trong Tài chính phi tập trung - sự biến động và không thể đoán trước của lợi suất. Khác với các nền tảng khác, Pendle cho phép người dùng khóa lợi suất cố định bằng cách tách biệt vốn gốc và lợi suất.
Với sự nổi lên của token staking thanh khoản (LST), mức độ áp dụng Pendle đã tăng vọt để giúp người dùng giải phóng tính thanh khoản của tài sản đã stake. Năm 2024, Pendle lại thành công trong việc nắm bắt câu chuyện tái staking - chỉ vài ngày sau khi pool eETH của họ ra mắt, nó đã trở thành pool lớn nhất trong nền tảng.
Pendle hiện nay đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái lợi nhuận trên toàn chuỗi. Dù là cung cấp công cụ phòng ngừa cho tỷ lệ phí vốn biến động, hay đóng vai trò là động cơ thanh khoản cho tài sản sinh lãi, Pendle có những lợi thế độc đáo trong các lĩnh vực tăng trưởng như token tái thế chấp thanh khoản (LRT), tài sản thế giới thực (RWA) và thị trường tiền tệ trên chuỗi.
Pendle V2: Nâng cấp cơ sở hạ tầng
Pendle V2 giới thiệu mã thông báo thu nhập chuẩn hóa (SY) để thống nhất cách đóng gói tài sản sinh lãi. Điều này thay thế cho giải pháp tích hợp rời rạc, tùy chỉnh của V1, và thực hiện việc đúc mượt mà mã thông báo "gốc" (PT) và "mã thông báo thu nhập" (YT).
AMM của Pendle V2 được thiết kế đặc biệt cho giao dịch PT-YT, cung cấp hiệu suất vốn cao hơn và cơ chế giá tốt hơn. V2 giới thiệu các tham số động, có thể điều chỉnh tính thanh khoản theo thời gian, từ đó thu hẹp chênh lệch giá, tối ưu hóa việc phát hiện lợi nhuận và giảm độ trượt giá.
V2 cũng đã nâng cấp cơ sở hạ tầng định giá, tích hợp oracle TWAP gốc vào AMM, thay thế mô hình phụ thuộc vào oracle bên ngoài của V1. Ngoài ra, Pendle V2 đã bổ sung chức năng sổ đặt hàng, cung cấp cơ chế phát hiện giá thay thế khi giá AMM vượt quá khoảng giá.
Đối với nhà cung cấp thanh khoản (LP), Pendle V2 cung cấp cơ chế bảo vệ mạnh mẽ hơn. Các quỹ hiện được cấu thành từ các tài sản có liên quan cao, và thiết kế AMM đã giảm thiểu tối đa tổn thất không thường xuyên, đặc biệt là đối với LP nắm giữ đến khi đáo hạn.
Phá vỡ ranh giới EVM: Tiến vào Solana, Hyperliquid và TON
Kế hoạch Pendle mở rộng đến Solana, Hyperliquid và TON đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong lộ trình năm 2025 của họ. Thông qua chiến lược Citadel, Pendle sẽ vượt qua đảo EVM để tiếp cận các quỹ và nhóm người dùng hoàn toàn mới.
Solana đã trở thành trung tâm chính của Tài chính phi tập trung và hoạt động giao dịch, sở hữu một nền tảng mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cá nhân, cũng như thị trường LST đang phát triển nhanh chóng. Hyperliquid với cơ sở hạ tầng hợp đồng vĩnh viễn được tích hợp theo chiều dọc, còn TON dựa vào kênh người dùng gốc của Telegram, cả hai hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng, nhưng đều thiếu cơ sở hạ tầng lợi nhuận trưởng thành. Pendle có khả năng lấp đầy khoảng trống này.
Nếu triển khai thành công, các biện pháp này sẽ mở rộng đáng kể tổng quy mô thị trường có thể tiếp cận của Pendle. Việc thu hút dòng vốn cố định từ các chuỗi không phải EVM có thể mang lại hàng trăm triệu đô la tăng trưởng TVL. Quan trọng hơn, động thái này sẽ củng cố Pendle không chỉ là một giao thức gốc trên Ethereum, mà còn là cơ sở hạ tầng DeFi cho thu nhập cố định trên các chuỗi công cộng chính.
Ôm ấp tài chính truyền thống: Xây dựng hệ thống tiếp cận lợi nhuận tuân thủ
Một động thái quan trọng khác trong lộ trình Pendle 2025 là ra mắt phiên bản Citadel tuân thủ KYC được thiết kế đặc biệt cho quỹ tổ chức. Giải pháp này nhằm kết nối các cơ hội thu nhập trên chuỗi với thị trường vốn truyền thống được quản lý thông qua việc cung cấp các sản phẩm thu nhập cố định gốc crypto có cấu trúc và tuân thủ.
Kế hoạch này sẽ hợp tác với các giao thức khác, được quản lý bởi các nhà quản lý đầu tư có giấy phép trong cấu trúc SPV độc lập. Cấu trúc này loại bỏ những điểm ma sát quan trọng như lưu ký, tuân thủ và thực thi trên chuỗi, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào các sản phẩm Pendle thông qua các cấu trúc pháp lý quen thuộc.
Quy mô thị trường trái phiếu toàn cầu vượt quá 100 triệu tỷ đô la, ngay cả khi quỹ của các tổ chức chỉ phân bổ một tỷ lệ rất nhỏ vào chuỗi khối, cũng có thể mang lại hàng tỷ đô la dòng vốn. Khảo sát của Ernst & Young - Patton năm 2024 cho thấy, 94% nhà đầu tư tổ chức công nhận giá trị lâu dài của tài sản số, hơn một nửa đang tăng cường phân bổ.
McKinsey dự đoán, quy mô thị trường mã hóa có thể đạt 2-4 ngàn tỷ USD vào những năm 2030. Pendle không phải là nền tảng mã hóa, nhưng thông qua việc cung cấp phát hiện giá, phòng ngừa và chức năng giao dịch cấp hai cho các sản phẩm thu nhập mã hóa, Pendle đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái này—dù là trái phiếu quốc gia mã hóa hay stablecoin có lãi suất, Pendle có thể là tầng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định cho các chiến lược cấp tổ chức.
Tài chính Hồi giáo: Cơ hội mới 4.5 nghìn tỷ đô la
Pendle cũng đang lên kế hoạch ra mắt giải pháp Citadel phù hợp với luật Hồi giáo, phục vụ quy mô thị trường tài chính Hồi giáo toàn cầu đạt 4,5 triệu tỷ đô la Mỹ - ngành này bao trùm hơn 80 quốc gia, giữ mức tăng trưởng hàng năm trung bình 10% trong suốt thập kỷ qua, đặc biệt phát triển mạnh mẽ ở khu vực Đông Nam Á, Trung Đông và Châu Phi.
Các hạn chế tôn giáo nghiêm ngặt đã cản trở lâu dài việc các nhà đầu tư Hồi giáo tham gia Tài chính phi tập trung, nhưng cấu trúc PT/YT của Pendle có thể thiết kế linh hoạt các sản phẩm lợi nhuận phù hợp với luật Hồi giáo, hình thức của chúng có thể tương tự như trái phiếu Hồi giáo (Sukuk).
Nếu triển khai thành công, Citadel này không chỉ có thể mở rộng vùng phủ sóng của Pendle mà còn chứng minh khả năng thích ứng của Tài chính phi tập trung với các hệ thống tài chính đa dạng - từ đó củng cố vị thế của Pendle như là cơ sở hạ tầng thu nhập cố định toàn cầu trên chuỗi.
Tham gia thị trường phí vốn
Boros, như một trong những chất xúc tác quan trọng nhất trong lộ trình Pendle 2025, nhằm đưa giao dịch lãi suất cố định vào thị trường tỷ lệ phí quỹ hợp đồng vĩnh viễn. Mặc dù Pendle V2 đã xác lập vị thế thống trị trong thị trường mã hóa lợi suất, Boros dự định mở rộng hoạt động của mình vào nguồn lợi suất lớn nhất và biến động nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa - tỷ lệ phí quỹ hợp đồng vĩnh viễn.
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn hiện tại có hợp đồng mở vượt quá 150 tỷ USD, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 200 tỷ USD, đây là một thị trường quy mô lớn nhưng công cụ phòng ngừa lại rất thiếu.
Boros dự định cung cấp lợi suất ổn định hơn cho các giao thức khác thông qua việc thực hiện tỷ lệ phí vốn cố định - điều này rất quan trọng đối với các tổ chức quản lý chiến lược quy mô lớn.
Đối với Pendle, bố cục này chứa đựng giá trị to lớn. Boros không chỉ hứa hẹn mở ra thị trường mới có quy mô hàng tỷ đô la, mà còn thực hiện việc nâng cấp định vị của giao thức - từ ứng dụng lợi nhuận DeFi chuyển mình thành nền tảng giao dịch lãi suất trên chuỗi, với chức năng định vị đã có thể so sánh với bàn giao dịch lãi suất của CME hoặc JPMorgan trong tài chính truyền thống.
Boros cũng đã củng cố lợi thế cạnh tranh lâu dài của Pendle. Khác với việc theo đuổi các xu hướng thị trường, Pendle đang xây dựng nền tảng cho hạ tầng thu nhập trong tương lai: cho dù là chênh lệch tỷ lệ phí vốn hay chiến lược nắm giữ tài sản, đều cung cấp cho các nhà giao dịch và bộ phận quản lý quỹ các công cụ thực tiễn.
Xét thấy hiện tại cả lĩnh vực Tài chính phi tập trung và Tài chính tập trung đều thiếu các giải pháp phòng ngừa tỷ lệ phí vốn có thể mở rộng, Pendle có khả năng đạt được lợi thế tiên phong đáng kể. Nếu được thực hiện thành công, Boros sẽ nâng cao đáng kể thị phần của Pendle, thu hút nhóm người dùng mới, và củng cố vị trí cốt lõi của nó như một cơ sở hạ tầng thu nhập cố định trong Tài chính phi tập trung.
Đội ngũ cốt lõi và chiến lược bố trí
Pendle Finance được thành lập vào giữa năm 2020 bởi các nhà phát triển ẩn danh TN, GT, YK và Vu, đã nhận được đầu tư từ nhiều tổ chức hàng đầu.
Mốc tài chính:
Vòng gọi vốn riêng (tháng 4 năm 2021): huy động 3.7 triệu USD
IDO (tháng 4 năm 2021): huy động 11,83 triệu USD với giá 0,797 USD/token
Nền tảng giao dịch Launchpool (tháng 7 năm 2023): Phân phối 5.02 triệu PENDLE (chiếm 1.94% tổng nguồn cung)
Đầu tư chiến lược của một tổ chức (tháng 8 năm 2023): Tăng tốc phát triển hệ sinh thái và mở rộng chuỗi chéo (số tiền không được công bố)
Quỹ Arbitrum tài trợ (tháng 10 năm 2023): nhận 1,61 triệu USD cho việc xây dựng hệ sinh thái Arbitrum
Đầu tư chiến lược của The Spartan Group (tháng 11 năm 2023): Thúc đẩy tăng trưởng lâu dài và sự chấp nhận của các tổ chức (số tiền không được công bố)
Ma trận hợp tác sinh thái bao gồm nhiều dự án như Base, Anzen, Ethena, Ether.fi và Berachain, cùng nhau thúc đẩy sự xây dựng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định.
Mô hình kinh tế token
Token PENDLE là cốt lõi của hệ sinh thái Pendle, vừa có chức năng quản trị vừa có quyền tương tác với giao thức. Bằng cách tách biệt tài sản sinh lãi thành token gốc và token lợi nhuận, Pendle đã tạo ra một mô hình quản lý lợi nhuận mới - và PENDLE chính là công cụ quan trọng để tham gia và hình thành hệ sinh thái này.
Dữ liệu quan trọng (tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025):
Giá: 2.57 đô la
Vốn hóa thị trường: 4.106 triệu đô la Mỹ
Giá trị hoàn toàn pha loãng (FDV): 725,2 triệu đô la
Lưu thông: 1.6131 triệu đồng (chiếm 57.3% tổng cung tối đa)
Tổng cung tối đa: 281,527,448 đồng
Cơ chế giảm phát: Từ tháng 9 năm 2024, lượng phát thải hàng tuần của PENDLE sẽ giảm với tỷ lệ 1.1% (ban đầu
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoHistoryClass
· 13giờ trước
*kiểm tra các song song lịch sử* lại một giao thức lợi suất nữa tuyên bố là cầu tradfi tiếp theo... tôi đã thấy bộ phim này ở đâu rồi nhỉ? luna 2.0 ai đó?
Xem bản gốcTrả lời0
FancyResearchLab
· 07-26 00:54
Một cái hố tuyệt vời nữa đang chờ để nhảy vào.
Xem bản gốcTrả lời0
QuorumVoter
· 07-24 22:27
Cảm giác như đang ngồi chờ All in.
Xem bản gốcTrả lời0
GasBankrupter
· 07-24 22:26
Sưu lệ, lần này phí gas càng không thể tiết kiệm được.
Xem bản gốcTrả lời0
PebbleHander
· 07-24 22:14
Đợt này To da moon ổn rồi, không nhanh chóng nhập một vị thế sao?
Pendle: Người tiên phong trong hạ tầng thu nhập cố định DeFi và kế hoạch phát triển năm 2025
Pendle: Xây dựng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định Tài chính phi tập trung
Pendle đã trở thành giao thức thu nhập cố định thống trị trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng giao dịch lợi nhuận trong tương lai và khóa các khoản hoàn trả trên chuỗi có thể dự đoán. Năm 2024, Pendle đã thúc đẩy sự phát triển của các câu chuyện chính như LST (token staking thanh khoản), tái staking, và stablecoin sinh lợi, đồng thời trở thành nền tảng khởi động ưa thích cho các nhà phát hành tài sản.
Năm 2025, Pendle có kế hoạch mở rộng ra ngoài hệ sinh thái EVM, phát triển thành một lớp thu nhập cố định toàn diện cho Tài chính phi tập trung, nhắm đến các thị trường, sản phẩm và nhóm người dùng mới, bao phủ thị trường tiền điện tử gốc cũng như thị trường vốn tổ chức.
Thị trường sản phẩm phái sinh lợi nhuận trong thế giới DeFi có thể được so sánh với một trong những phân khúc lớn nhất trong thế giới tài chính truyền thống - sản phẩm phái sinh lãi suất. Đây là một thị trường trị giá hơn 500 triệu tỷ đô la, ngay cả khi chiếm một tỷ lệ rất nhỏ trong thị trường này, cũng đại diện cho hàng tỷ đô la cơ hội.
Hầu hết các nền tảng Tài chính phi tập trung chỉ cung cấp lợi suất biến động, điều này không tránh khỏi khiến người dùng bị lộ ra trước sự biến động của thị trường, nhưng Pendle đã giới thiệu các sản phẩm lãi suất cố định thông qua một hệ thống minh bạch và có thể kết hợp. Sự đổi mới này đã tái định hình cảnh quan của thị trường Tài chính phi tập trung trị giá 1200 tỷ USD, khiến Pendle trở thành một giao thức lợi suất chiếm ưu thế. Vào năm 2024, TVL của Pendle đã tăng trưởng hơn 20 lần, hiện tại TVL của nó chiếm hơn một nửa thị trường yield, gấp 5 lần đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai.
Pendle không chỉ là một giao thức sinh lợi, mà đã trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của Tài chính phi tập trung, thúc đẩy sự tăng trưởng thanh khoản của các giao thức hàng đầu.
Tìm kiếm điểm phù hợp: Từ LST đến Restaking
Pendle đã thu hút được sự chú ý từ thị trường sớm bằng cách giải quyết một vấn đề cốt lõi trong Tài chính phi tập trung - sự biến động và không thể đoán trước của lợi suất. Khác với các nền tảng khác, Pendle cho phép người dùng khóa lợi suất cố định bằng cách tách biệt vốn gốc và lợi suất.
Với sự nổi lên của token staking thanh khoản (LST), mức độ áp dụng Pendle đã tăng vọt để giúp người dùng giải phóng tính thanh khoản của tài sản đã stake. Năm 2024, Pendle lại thành công trong việc nắm bắt câu chuyện tái staking - chỉ vài ngày sau khi pool eETH của họ ra mắt, nó đã trở thành pool lớn nhất trong nền tảng.
Pendle hiện nay đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái lợi nhuận trên toàn chuỗi. Dù là cung cấp công cụ phòng ngừa cho tỷ lệ phí vốn biến động, hay đóng vai trò là động cơ thanh khoản cho tài sản sinh lãi, Pendle có những lợi thế độc đáo trong các lĩnh vực tăng trưởng như token tái thế chấp thanh khoản (LRT), tài sản thế giới thực (RWA) và thị trường tiền tệ trên chuỗi.
Pendle V2: Nâng cấp cơ sở hạ tầng
Pendle V2 giới thiệu mã thông báo thu nhập chuẩn hóa (SY) để thống nhất cách đóng gói tài sản sinh lãi. Điều này thay thế cho giải pháp tích hợp rời rạc, tùy chỉnh của V1, và thực hiện việc đúc mượt mà mã thông báo "gốc" (PT) và "mã thông báo thu nhập" (YT).
AMM của Pendle V2 được thiết kế đặc biệt cho giao dịch PT-YT, cung cấp hiệu suất vốn cao hơn và cơ chế giá tốt hơn. V2 giới thiệu các tham số động, có thể điều chỉnh tính thanh khoản theo thời gian, từ đó thu hẹp chênh lệch giá, tối ưu hóa việc phát hiện lợi nhuận và giảm độ trượt giá.
V2 cũng đã nâng cấp cơ sở hạ tầng định giá, tích hợp oracle TWAP gốc vào AMM, thay thế mô hình phụ thuộc vào oracle bên ngoài của V1. Ngoài ra, Pendle V2 đã bổ sung chức năng sổ đặt hàng, cung cấp cơ chế phát hiện giá thay thế khi giá AMM vượt quá khoảng giá.
Đối với nhà cung cấp thanh khoản (LP), Pendle V2 cung cấp cơ chế bảo vệ mạnh mẽ hơn. Các quỹ hiện được cấu thành từ các tài sản có liên quan cao, và thiết kế AMM đã giảm thiểu tối đa tổn thất không thường xuyên, đặc biệt là đối với LP nắm giữ đến khi đáo hạn.
Phá vỡ ranh giới EVM: Tiến vào Solana, Hyperliquid và TON
Kế hoạch Pendle mở rộng đến Solana, Hyperliquid và TON đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong lộ trình năm 2025 của họ. Thông qua chiến lược Citadel, Pendle sẽ vượt qua đảo EVM để tiếp cận các quỹ và nhóm người dùng hoàn toàn mới.
Solana đã trở thành trung tâm chính của Tài chính phi tập trung và hoạt động giao dịch, sở hữu một nền tảng mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cá nhân, cũng như thị trường LST đang phát triển nhanh chóng. Hyperliquid với cơ sở hạ tầng hợp đồng vĩnh viễn được tích hợp theo chiều dọc, còn TON dựa vào kênh người dùng gốc của Telegram, cả hai hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng, nhưng đều thiếu cơ sở hạ tầng lợi nhuận trưởng thành. Pendle có khả năng lấp đầy khoảng trống này.
Nếu triển khai thành công, các biện pháp này sẽ mở rộng đáng kể tổng quy mô thị trường có thể tiếp cận của Pendle. Việc thu hút dòng vốn cố định từ các chuỗi không phải EVM có thể mang lại hàng trăm triệu đô la tăng trưởng TVL. Quan trọng hơn, động thái này sẽ củng cố Pendle không chỉ là một giao thức gốc trên Ethereum, mà còn là cơ sở hạ tầng DeFi cho thu nhập cố định trên các chuỗi công cộng chính.
Ôm ấp tài chính truyền thống: Xây dựng hệ thống tiếp cận lợi nhuận tuân thủ
Một động thái quan trọng khác trong lộ trình Pendle 2025 là ra mắt phiên bản Citadel tuân thủ KYC được thiết kế đặc biệt cho quỹ tổ chức. Giải pháp này nhằm kết nối các cơ hội thu nhập trên chuỗi với thị trường vốn truyền thống được quản lý thông qua việc cung cấp các sản phẩm thu nhập cố định gốc crypto có cấu trúc và tuân thủ.
Kế hoạch này sẽ hợp tác với các giao thức khác, được quản lý bởi các nhà quản lý đầu tư có giấy phép trong cấu trúc SPV độc lập. Cấu trúc này loại bỏ những điểm ma sát quan trọng như lưu ký, tuân thủ và thực thi trên chuỗi, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào các sản phẩm Pendle thông qua các cấu trúc pháp lý quen thuộc.
Quy mô thị trường trái phiếu toàn cầu vượt quá 100 triệu tỷ đô la, ngay cả khi quỹ của các tổ chức chỉ phân bổ một tỷ lệ rất nhỏ vào chuỗi khối, cũng có thể mang lại hàng tỷ đô la dòng vốn. Khảo sát của Ernst & Young - Patton năm 2024 cho thấy, 94% nhà đầu tư tổ chức công nhận giá trị lâu dài của tài sản số, hơn một nửa đang tăng cường phân bổ.
McKinsey dự đoán, quy mô thị trường mã hóa có thể đạt 2-4 ngàn tỷ USD vào những năm 2030. Pendle không phải là nền tảng mã hóa, nhưng thông qua việc cung cấp phát hiện giá, phòng ngừa và chức năng giao dịch cấp hai cho các sản phẩm thu nhập mã hóa, Pendle đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái này—dù là trái phiếu quốc gia mã hóa hay stablecoin có lãi suất, Pendle có thể là tầng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định cho các chiến lược cấp tổ chức.
Tài chính Hồi giáo: Cơ hội mới 4.5 nghìn tỷ đô la
Pendle cũng đang lên kế hoạch ra mắt giải pháp Citadel phù hợp với luật Hồi giáo, phục vụ quy mô thị trường tài chính Hồi giáo toàn cầu đạt 4,5 triệu tỷ đô la Mỹ - ngành này bao trùm hơn 80 quốc gia, giữ mức tăng trưởng hàng năm trung bình 10% trong suốt thập kỷ qua, đặc biệt phát triển mạnh mẽ ở khu vực Đông Nam Á, Trung Đông và Châu Phi.
Các hạn chế tôn giáo nghiêm ngặt đã cản trở lâu dài việc các nhà đầu tư Hồi giáo tham gia Tài chính phi tập trung, nhưng cấu trúc PT/YT của Pendle có thể thiết kế linh hoạt các sản phẩm lợi nhuận phù hợp với luật Hồi giáo, hình thức của chúng có thể tương tự như trái phiếu Hồi giáo (Sukuk).
Nếu triển khai thành công, Citadel này không chỉ có thể mở rộng vùng phủ sóng của Pendle mà còn chứng minh khả năng thích ứng của Tài chính phi tập trung với các hệ thống tài chính đa dạng - từ đó củng cố vị thế của Pendle như là cơ sở hạ tầng thu nhập cố định toàn cầu trên chuỗi.
Tham gia thị trường phí vốn
Boros, như một trong những chất xúc tác quan trọng nhất trong lộ trình Pendle 2025, nhằm đưa giao dịch lãi suất cố định vào thị trường tỷ lệ phí quỹ hợp đồng vĩnh viễn. Mặc dù Pendle V2 đã xác lập vị thế thống trị trong thị trường mã hóa lợi suất, Boros dự định mở rộng hoạt động của mình vào nguồn lợi suất lớn nhất và biến động nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa - tỷ lệ phí quỹ hợp đồng vĩnh viễn.
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn hiện tại có hợp đồng mở vượt quá 150 tỷ USD, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 200 tỷ USD, đây là một thị trường quy mô lớn nhưng công cụ phòng ngừa lại rất thiếu.
Boros dự định cung cấp lợi suất ổn định hơn cho các giao thức khác thông qua việc thực hiện tỷ lệ phí vốn cố định - điều này rất quan trọng đối với các tổ chức quản lý chiến lược quy mô lớn.
Đối với Pendle, bố cục này chứa đựng giá trị to lớn. Boros không chỉ hứa hẹn mở ra thị trường mới có quy mô hàng tỷ đô la, mà còn thực hiện việc nâng cấp định vị của giao thức - từ ứng dụng lợi nhuận DeFi chuyển mình thành nền tảng giao dịch lãi suất trên chuỗi, với chức năng định vị đã có thể so sánh với bàn giao dịch lãi suất của CME hoặc JPMorgan trong tài chính truyền thống.
Boros cũng đã củng cố lợi thế cạnh tranh lâu dài của Pendle. Khác với việc theo đuổi các xu hướng thị trường, Pendle đang xây dựng nền tảng cho hạ tầng thu nhập trong tương lai: cho dù là chênh lệch tỷ lệ phí vốn hay chiến lược nắm giữ tài sản, đều cung cấp cho các nhà giao dịch và bộ phận quản lý quỹ các công cụ thực tiễn.
Xét thấy hiện tại cả lĩnh vực Tài chính phi tập trung và Tài chính tập trung đều thiếu các giải pháp phòng ngừa tỷ lệ phí vốn có thể mở rộng, Pendle có khả năng đạt được lợi thế tiên phong đáng kể. Nếu được thực hiện thành công, Boros sẽ nâng cao đáng kể thị phần của Pendle, thu hút nhóm người dùng mới, và củng cố vị trí cốt lõi của nó như một cơ sở hạ tầng thu nhập cố định trong Tài chính phi tập trung.
Đội ngũ cốt lõi và chiến lược bố trí
Pendle Finance được thành lập vào giữa năm 2020 bởi các nhà phát triển ẩn danh TN, GT, YK và Vu, đã nhận được đầu tư từ nhiều tổ chức hàng đầu.
Mốc tài chính:
Ma trận hợp tác sinh thái bao gồm nhiều dự án như Base, Anzen, Ethena, Ether.fi và Berachain, cùng nhau thúc đẩy sự xây dựng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định.
Mô hình kinh tế token
Token PENDLE là cốt lõi của hệ sinh thái Pendle, vừa có chức năng quản trị vừa có quyền tương tác với giao thức. Bằng cách tách biệt tài sản sinh lãi thành token gốc và token lợi nhuận, Pendle đã tạo ra một mô hình quản lý lợi nhuận mới - và PENDLE chính là công cụ quan trọng để tham gia và hình thành hệ sinh thái này.
Dữ liệu quan trọng (tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025):