Cuộc khủng hoảng đa chiều của thị trường sơ cấp tiền điện tử: Lối thoát ở đâu?

Hiện tại, thị trường sơ cấp Crypto dường như rơi vào một cuộc khủng hoảng đa chiều khó có thể vượt qua. Tình cảnh này chủ yếu thể hiện qua một số khía cạnh sau:

Sự thất bại của kể chuyện và sự phổ biến của văn hóa sòng bạc

Điều đáng lo ngại là các nhà tham gia thị trường đang dần từ bỏ việc đóng gói câu chuyện công nghệ, thay vào đó hoàn toàn ôm lấy văn hóa đầu cơ MEME hóa. Mặc dù quá trình thực hiện câu chuyện công nghệ diễn ra chậm chạp, nhưng ít nhất nó thể hiện tinh thần dài hạn, với sự hỗ trợ từ quỹ đầu tư mạo hiểm cho chi phí đổi mới ban đầu, các bên dự án cũng sẽ tiến hành phát triển, thử nghiệm và ra mắt mạng chính theo lộ trình đã định. Quá trình minh bạch này có thể giúp người dùng bình thường đánh giá sức mạnh của dự án và hình thành phán đoán về giá trị.

Tuy nhiên, thị trường hiện nay đã biến đổi thành một trò chơi hoàn toàn do cộng đồng điều hành và cuộc chiến tài chính, với cơ hội giao dịch xảy ra thường xuyên đến từng phút. Khi thị trường không còn chú trọng vào việc xây dựng công nghệ lâu dài, rủi ro của giao dịch thuần túy MEME đã bị phóng đại gấp bội, khiến cho thị trường trở nên nguy hiểm hơn đối với đa số người tham gia.

Thất thoát nhân tài và sự ngừng trệ đổi mới

Dữ liệu cho thấy, số lượng nhà phát triển Crypto hoạt động đã giảm gần 30% so với mức cao nhất của năm ngoái. Trong khi đó, mức đãi ngộ tuyển dụng cho kỹ sư tại các công ty công nghệ AI và truyền thống đang tăng nhanh chóng. Trong bối cảnh các ông lớn trong lĩnh vực AI đang cạnh tranh để thu hút nhân tài nhằm xây dựng hệ sinh thái công nghệ thế hệ mới, tầm nhìn "đảo lộn internet" của ngành Crypto rõ ràng không còn sức hấp dẫn.

Điều đáng lo ngại hơn là, sau nhiều vòng xây dựng, các nhà phát triển Crypto dường như đang rơi vào tình trạng nhiệt huyết đổi mới giảm sút nghiêm trọng. Những bước đột phá công nghệ thực sự từ 0 đến 1 rất hiếm hoi. Mặc dù các khái niệm như Restaking, Intent, AI Agent lần lượt trở thành tâm điểm, nhưng ứng dụng thực tế và mức độ phù hợp của sản phẩm với thị trường vẫn còn thiếu. Các nhà phát triển dường như đang mắc kẹt trong vòng lặp tạo ra bánh xe, nhưng không thể chú ý đến việc những "bánh xe" này có thể đi được bao xa.

Sự hấp dẫn giảm sút và sự biên hóa của ngành

Sự thu hút của Crypto đối với vốn và nhân tài bên ngoài rõ ràng là không đủ. Hiện tại, cơn sốt đầu cơ thứ cấp thực sự đang xuất hiện trong lĩnh vực AI của thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi thị trường đổi mới cấp một tập trung vào lĩnh vực AI Web2. Sự thu hút của Crypto đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống và nhân tài hàng đầu đang tiếp tục giảm, thậm chí có thể bị gán cho nhãn tiêu cực "đầu cơ".

Về nguyên nhân, Crypto ngoài "phát币" là thương hiệu nổi bật dường như khó có thể đưa ra những quân bài mạnh mẽ khác. Mặc dù việc ra mắt ETF đã mang lại nguồn vốn từ các tổ chức, nhưng điều này chủ yếu là sự công nhận ở cấp độ công cụ tài chính. Dòng tiền từ Phố Wall chủ yếu được sử dụng cho việc phân bổ tài sản, không có mối liên hệ chặt chẽ với thị trường altcoin.

Vấn đề then chốt là: những tình huống nào là không thể thiếu Crypto? Trong quá khứ, giá trị của Crypto nằm ở chỗ cung cấp một không gian thử nghiệm tương đối tự do cho đổi mới tài chính. Nhưng khi các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu tham gia vào thị trường này thông qua stablecoin, ETF và các cách khác, ngoài đặc điểm kỹ thuật "phi tập trung", Crypto còn có thể mang lại giá trị nào cho người dùng mà không thể thay thế?

Dù tình hình hiện tại khiến chúng ta cảm thấy bối rối, nhưng vẫn có lý do để giữ thái độ lạc quan. Bước đột phá thực sự có thể ngay gần ở phía trước. Giữ thái độ tích cực có thể là trợ lực tốt nhất cho chúng ta trong việc đối mặt với thử thách này.