Phân tích tính ổn định của vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang: Tăng cường độc lập thông qua bảo đảm pháp lý và thể chế

Gần đây, cuộc thảo luận về sự ổn định của vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Mặc dù có một số áp lực chính trị, nhưng nhiều luật pháp và cơ chế bảo vệ đã khiến vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tương đối ổn định.

Theo Luật Dự trữ Liên bang, các thành viên hội đồng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) chỉ có thể bị cách chức vì "lý do chính đáng", điều này thường được hiểu là sự vi phạm hoặc sơ xuất, chứ không phải là sự khác biệt về chính sách. Một án lệ của Tòa án Tối cao vào năm 1935 đã xác lập thêm nguyên tắc rằng các lãnh đạo của các cơ quan quản lý độc lập không thể bị sa thải tùy tiện vì sự khác biệt về chính sách, điều này đã cung cấp sự bảo vệ lâu dài cho các cơ quan như Cục Dự trữ Liên bang.

Gần đây, Tòa án Tối cao đã đặc biệt đề cập đến Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong một phán quyết là "một thực thể bán công có cấu trúc độc đáo", tiếp tục truyền thống lịch sử độc đáo. Cách diễn đạt này đã mở ra vị trí đặc biệt cho Cục Dự trữ Liên bang, bảo vệ các ủy viên của nó khỏi việc "bị cách chức tùy tiện". Ngay cả khi có ai đó cố gắng sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang với "lý do chính đáng", việc thiếu tiền lệ liên quan có thể dẫn đến các thủ tục pháp lý kéo dài, gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường.

Ngoài việc được bảo vệ bởi pháp luật, thiết kế hệ thống của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng hạn chế ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách tiền tệ của nó. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) gồm 12 người, bao gồm 7 thành viên hội đồng và 5 chủ tịch của các ngân hàng liên bang. Cấu trúc này phân tán quyền lực quyết định, ngay cả khi có sự thay đổi nhân sự, cũng khó có thể ngay lập tức thay đổi hướng đi của chính sách.

Ngay cả khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị tước quyền, ông vẫn có thể giữ chức vụ thành viên cho đến khi hết nhiệm kỳ, thậm chí có thể được FOMC bầu làm Chủ tịch ủy ban, từ đó giữ vị trí lãnh đạo thực tế trong việc hoạch định chính sách tiền tệ. Sắp xếp này giúp duy trì tính liên tục của chính sách tiền tệ.

Các nhà kinh tế học đều cho rằng việc tách rời chính sách tiền tệ khỏi chu kỳ chính trị là có lợi. Bằng chứng quốc tế cho thấy, những ngân hàng trung ương có độ độc lập chính trị cao hơn thường thúc đẩy lạm phát thấp và ổn định hơn. Kinh nghiệm lịch sử cũng cho thấy, can thiệp chính trị có thể dẫn đến chính sách tiền tệ kém, ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát.

Bất kỳ sự yếu đi nào của tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng có thể làm tăng rủi ro đi lên cho triển vọng lạm phát. Hơn nữa, các nhà tham gia thị trường có thể yêu cầu được bù đắp nhiều hơn cho lạm phát và rủi ro lạm phát, qua đó đẩy lãi suất dài hạn lên cao, ảnh hưởng đến triển vọng hoạt động kinh tế và có thể làm trầm trọng thêm tình hình tài chính.

Tổng thể, sự ổn định của vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) không chỉ được bảo vệ bởi pháp luật mà còn nhờ vào sự hỗ trợ của thiết kế thể chế. Sự độc lập này có ý nghĩa quan trọng trong việc duy trì tính liên tục của chính sách tiền tệ và sự ổn định kinh tế.