Cơ hội mới cho sự phát triển của Stablecoin: Sự rõ ràng trong quy định dẫn đến cạnh tranh và đổi mới trên thị trường

Stablecoin là một loại Token được tiêu chuẩn hóa thông qua hợp đồng thông minh, có giá trị gắn liền với tiền tệ hợp pháp (thường là đô la Mỹ). Tuy nhiên, chúng không tương đương với tiền tệ hợp pháp và cũng khác với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Về thái độ chính sách, chính phủ trước đây của Mỹ có thái độ thân thiện với stablecoin, cho rằng chúng giúp củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la. Ngược lại, chính phủ này phản đối CBDC, lo ngại rằng nó có thể tăng cường quyền lực của chính phủ và xâm phạm tự do cá nhân. Ngược lại, Liên minh Châu Âu và Trung Quốc có xu hướng ủng hộ CBDC, đồng thời áp dụng lập trường quản lý nghiêm ngặt đối với stablecoin.

Với việc khung pháp lý cho stablecoin ở Mỹ dần được làm rõ, mạng lưới stablecoin dự kiến sẽ tích hợp sâu sắc với hệ thống đô la hiện có. Điều này sẽ dẫn đến sự cạnh tranh thị trường gay gắt trong lĩnh vực stablecoin, nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng đã bắt đầu đầu tư vào lĩnh vực này.

Chức năng chính của stablecoin bao gồm lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và công cụ thanh toán, những chức năng này chủ yếu xuất phát từ loại tiền tệ fiat mà nó neo giữ. Tuy nhiên, những đặc điểm độc đáo của stablecoin như xác nhận nhanh chóng và tính năng lập trình đã làm cho hiệu quả trong lưu thông và thanh toán xuyên biên giới vượt xa hệ thống SWIFT truyền thống. Hiện tại, quy mô thanh toán hàng năm của stablecoin đã gấp đôi các mạng thanh toán chính.

Sự phát triển của stablecoin đã trải qua hai giai đoạn. Trong làn sóng đầu tiên từ 2018-2019, các dự án quá chú trọng đến giấy phép và tài sản, bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án thất bại. Trong làn sóng thứ hai hiện tại, nhờ vào khung pháp lý dần rõ ràng, các dự án chú trọng hơn đến quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng.

Ngoài một số dự án stablecoin do các tổ chức tài chính lớn phát triển, thị trường còn xuất hiện nhiều dự án stablecoin mới nổi khác. Đối với các nhà đầu tư thông thường, có hai cơ hội đầu tư chính: một là tham gia vào việc canh tác lợi nhuận từ các giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là chú ý đến các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin. Cái sau tương đối phù hợp với đa số mọi người.

Các dự án hạ tầng stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại là các dự án tập trung vào việc phát triển các ứng dụng mới cho stablecoin. Những dự án này đã cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho sự phát triển của hệ sinh thái stablecoin.