Thị trường gia tăng sự khác biệt: Bật lại chuyển thành đảo chiều hay điều chỉnh đi xuống?

Với việc khối lượng hợp đồng chưa thanh lý của Bitcoin tăng lên và các mức giá quan trọng trên bản đồ thanh lý được tăng cường, sự phân hóa trên thị trường càng gia tăng. Hiện tại có hai quan điểm chính: Bật lại chuyển thành đảo chiều, hoặc điều chỉnh đi xuống lần phân phối thứ hai. Cả hai quan điểm đều dựa trên phân tích cung cầu, nhưng đưa ra kết luận khác nhau.

Quan điểm đầu tiên cho rằng Bật lại rất có khả năng chuyển thành đảo chiều, chủ yếu dựa trên các lập luận sau:

1. Thay đổi trạng thái lợi nhuận và thua lỗ của người nắm giữ dài hạn (LTH) và người nắm giữ ngắn hạn (STH)

   • Chỉ số LTH-RPC cho thấy những người nắm giữ lâu dài bắt đầu thua lỗ phổ biến, thường báo hiệu thị trường gần chạm đáy
   • Chỉ số STH-RPC cho thấy trạng thái lỗ lãi của người nắm giữ ngắn hạn đã chuyển đổi, có thể báo hiệu tâm lý thị trường cải thiện

2. Mối quan hệ cung cầu giữa stablecoin và Bitcoin (BTC-SSR)

   • Xu hướng BTC-SSR cho thấy có khả năng lớn dòng tiền ổn định sẽ chảy vào Bitcoin.
   • Vốn hóa thị trường của stablecoin liên tục tăng lên, có thể kéo theo sự tăng giá của vốn hóa thị trường Bitcoin.

3. Khu vực tập trung mã cao thấp hình thành hiệu ứng hai mỏ neo

   • Khoảng 11% lượng mã thông báo tập trung trong khoảng 60,000-70,000 đô la và 93,000-100,000 đô la
   • Phân bố này có thể giới hạn giá trong khoảng 70,000-93,000 USD.

Quan điểm thứ hai cho rằng sự bật lại hiện tại là lần phân phối thứ hai của điều chỉnh đi xuống, với các luận cứ chính như sau:

• Thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào thị trường gấu kỹ thuật, phù hợp với lý thuyết phân phối Wyckoff
• Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm là điều không thể tránh khỏi, Bitcoin khó có thể đứng ngoài.
• Diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu từ tháng 11 hoàn toàn phù hợp với các đặc điểm giai đoạn phân phối của Wyckoff.

Cốt lõi của sự khác biệt trên thị trường nằm ở:

1. Dự đoán về thị trường chứng khoán Mỹ trong thời gian tới
2. Bitcoin có thể tách rời khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và mạnh mẽ độc lập không

Thị trường hiện tại có sự không chắc chắn lớn, nhà đầu tư cần đánh giá rủi ro một cách thận trọng và đưa ra quyết định dựa trên phán đoán của bản thân.