Áp lực vĩ mô và sự suy giảm vốn cùng ảnh hưởng, thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn điều chỉnh phòng thủ
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với áp lực kép do sự gia tăng không chắc chắn của môi trường vĩ mô và sự suy yếu của động lực tài chính. Các đồng coin chính đang thể hiện tình trạng dao động dưới áp lực, trong khi các đồng coin có vốn hóa nhỏ thì đang xuất hiện điều chỉnh. Toàn bộ thị trường đã bước vào giai đoạn phòng ngự và điều chỉnh.
Chủ yếu quan sát thấy những thay đổi sau:
Sự không chắc chắn của môi trường vĩ mô gia tăng, đã kìm hãm khẩu vị rủi ro của thị trường. Sự kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị trì hoãn, cùng với việc tăng thuế và rủi ro địa chính trị, đều tạo áp lực lên tâm lý thị trường.
Năng lực dòng tiền vào có sự cải thiện biên nhưng phân hóa cấu trúc. Đầu tháng, dòng vốn vào ETF tăng mạnh nhưng tuần này đã chuyển sang dòng ra ròng, phát hành stablecoin nhẹ, mức chênh lệch USDT ngoài sàn giảm xuống dưới 100%, phản ánh thái độ thận trọng của dòng tiền.
Trong số các đồng coin chính, Bitcoin vẫn giữ được sức mạnh tương đối nhưng động lực giảm sút, Ethereum thể hiện dấu hiệu yếu kém trong việc tạo đáy, tỷ lệ ETH/BTC có xu hướng yếu.
Thị trường tiền điện tử với vốn hóa nhỏ bị cạn kiệt tính thanh khoản, rủi ro tiếp tục được giải phóng. Chỉ số TOTAL2 và TVL đồng thời giảm, tỷ lệ vốn hóa của OTHERS phá vỡ xu hướng đi xuống, đang trong giai đoạn giải phóng rủi ro.
Đề nghị duy trì cấu hình vị thế phòng thủ, theo dõi chặt chẽ điểm yếu mạnh của Ethereum và nhịp độ dòng vốn quay lại, sau đó chọn thời điểm để bố trí tài sản có beta cao.
Phân tích môi trường vĩ mô và thị trường
Lo ngại lạm phát do thuế quan có thể hoãn kỳ vọng giảm lãi suất, tạo áp lực ngắn hạn lên giá Bitcoin.
Sự biến động của thị trường toàn cầu do đồng yên tăng giá có thể dẫn đến việc Bitcoin có sự điều chỉnh ngắn hạn.
Nếu cam kết chính sách mã hóa của Trump không được thực hiện, Bitcoin có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh.
Dòng tiền và cấu trúc thị trường tiền điện tử chính
Dòng tiền từ bên ngoài
Quỹ ETF: Tuần này đã có 2.8 tỷ USD dòng vốn vào, lượng dòng vốn tăng mạnh.
Stablecoin: Tuần này phát hành thêm 2.3 tỷ, trung bình phát hành 321 triệu mỗi ngày, ở mức cao.
Chỉ số cảm xúc thị trường
Chênh lệch giá ngoài thị trường: Chênh lệch giá stablecoin tiếp tục tăng lên.
Bitcoin ( BTC )
Kỹ thuật: Thị trường đang trong khoảng dao động tăng lên.
Chip trên chuỗi: Tăng cường chip trên 10.3 nghìn đô la Mỹ
Ethereum(ETH)
Xu hướng yếu hơn BTC, tỷ giá ETH/BTC duy trì trong trạng thái dao động, vốn tiếp tục chảy về BTC
Dữ liệu trên chuỗi: Số lượng địa chỉ hoạt động tăng lên, có thể báo hiệu việc hoàn thành giai đoạn hình thành đáy.
Tổng quan về kinh tế vĩ mô
Vấn đề nợ công và thâm hụt ngân sách của Mỹ
Tình hình: Quy mô nợ của Mỹ là 36 triệu tỷ USD, chi phí lãi suất là 8800 tỷ USD, trong 10 năm tới sẽ có thêm 3 triệu tỷ thâm hụt. Moody's hạ xếp hạng của Mỹ gây ra lo ngại trên thị trường.
Ảnh hưởng: Nợ cao làm yếu đi niềm tin vào đồng đô la trong dài hạn, nhà đầu tư có thể chuyển sang các tài sản trú ẩn như bitcoin. Đến tháng 4 năm 2024, lo ngại về nợ đã đẩy giá bitcoin tăng cao.
Dự đoán Fed giảm lãi suất
Dự đoán thị trường: Dữ liệu CME FedWatch cho thấy, xác suất lãi suất mục tiêu duy trì ở mức 4.25%-4.5% vào tháng 6 năm 2025 là 97.5%, nhưng vào tháng 10 xác suất giảm xuống 3.75%-4% tăng lên 39.2%, cho thấy kỳ vọng giảm lãi suất trong nửa cuối năm tăng lên.
Ảnh hưởng: Giảm lãi suất tăng tính thanh khoản, có lợi cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Sau khi giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2024, xu hướng tăng dài hạn của Bitcoin rõ rệt.
Xu hướng của đô la
Tình hình: Tháng 5, đồng đô la Mỹ suy yếu, nhưng dự kiến sẽ ổn định vào nửa cuối năm do thương lượng thương mại và giảm hàng tồn kho. Vào tháng 12 năm 2024, chỉ số đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong hai năm.
Ảnh hưởng: Đồng đô la và Bitcoin có mối quan hệ ngược chiều, đồng đô la yếu sẽ có lợi cho Bitcoin. Nếu đồng đô la ổn định, Bitcoin sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn; nếu sự tự tin vào đồng đô la giảm, Bitcoin sẽ có xu hướng tăng trong dài hạn.
Phân tích dữ liệu trên chuỗi
Dòng tiền của stablecoin
Tuần này, lượng phát hành stablecoin là 1.005 triệu, tăng 82% so với tuần trước, trung bình mỗi ngày tăng 143 triệu, gần như gấp đôi. Điều này cho thấy xu hướng tiền vào thị trường đang ấm lên một cách nhẹ nhàng, nhưng vẫn thuộc nhịp độ trung tính và thận trọng.
Dòng tiền ETF
Từ ngày 31 tháng 5 đến ngày 6 tháng 6, ETF Bitcoin đã xuất hiện dòng tiền ròng rút ra 697 triệu USD, là lần đầu tiên có sự rút lui vốn rõ ràng gần đây. Số lượng BTC nắm giữ giảm 6710, phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức đối với BTC trong ngắn hạn.
Tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường
Tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC tiếp tục giảm, cả hai đều giảm xuống dưới 100% và vào vùng giá thấp, đạt mức thấp nhất trong vài tháng gần đây. Điều này cho thấy động lực dòng vốn vào thị trường hiện tại yếu, khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư rõ ràng đã giảm.
Hành vi mua của MicroStrategy
MicroStrategy gần đây đã giảm tốc độ mua Bitcoin. Vào ngày 2 tháng 6, chỉ tăng cường 705 BTC, đầu tư 75 triệu USD, so với việc tăng cường quy mô lớn trước đó có sự giảm rõ rệt. Điều này phản ánh rằng trong thị trường hiện tại thiếu các chất xúc tác tăng giá rõ ràng, họ đang dần làm chậm nhịp độ xây dựng vị thế.
Thay đổi khối lượng nắm giữ ngắn hạn và dài hạn
Nhà đầu tư nắm giữ lâu dài (LTH) cung cấp đang tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất trong gần nửa năm, khoảng 14.4 triệu BTC. Cung cấp của nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn (STH) đã giảm từ đỉnh cao đầu năm, gần đây có chút phục hồi, có thể phản ánh rằng một số nhà giao dịch ngắn hạn bắt đầu mua vào.
Tổng thể mà nói, mặt kỹ thuật cho thấy thị trường có thể duy trì đà phục hồi trong ngắn hạn, nhưng mặt tài chính và tâm lý lại thể hiện không tốt. Tuần tới, chú ý đến sức mua của MicroStrategy cũng như liệu các đồng tiền có vốn hóa nhỏ có thể thúc đẩy tâm lý thị trường hay không. Khuyên nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng, ứng phó với tình hình ngắn hạn bằng cách nghĩ đến đà phục hồi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
thị trường tiền điện tử进入防御整理期 资金流入放缓叠加宏观压力
Áp lực vĩ mô và sự suy giảm vốn cùng ảnh hưởng, thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn điều chỉnh phòng thủ
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với áp lực kép do sự gia tăng không chắc chắn của môi trường vĩ mô và sự suy yếu của động lực tài chính. Các đồng coin chính đang thể hiện tình trạng dao động dưới áp lực, trong khi các đồng coin có vốn hóa nhỏ thì đang xuất hiện điều chỉnh. Toàn bộ thị trường đã bước vào giai đoạn phòng ngự và điều chỉnh.
Chủ yếu quan sát thấy những thay đổi sau:
Sự không chắc chắn của môi trường vĩ mô gia tăng, đã kìm hãm khẩu vị rủi ro của thị trường. Sự kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị trì hoãn, cùng với việc tăng thuế và rủi ro địa chính trị, đều tạo áp lực lên tâm lý thị trường.
Năng lực dòng tiền vào có sự cải thiện biên nhưng phân hóa cấu trúc. Đầu tháng, dòng vốn vào ETF tăng mạnh nhưng tuần này đã chuyển sang dòng ra ròng, phát hành stablecoin nhẹ, mức chênh lệch USDT ngoài sàn giảm xuống dưới 100%, phản ánh thái độ thận trọng của dòng tiền.
Trong số các đồng coin chính, Bitcoin vẫn giữ được sức mạnh tương đối nhưng động lực giảm sút, Ethereum thể hiện dấu hiệu yếu kém trong việc tạo đáy, tỷ lệ ETH/BTC có xu hướng yếu.
Thị trường tiền điện tử với vốn hóa nhỏ bị cạn kiệt tính thanh khoản, rủi ro tiếp tục được giải phóng. Chỉ số TOTAL2 và TVL đồng thời giảm, tỷ lệ vốn hóa của OTHERS phá vỡ xu hướng đi xuống, đang trong giai đoạn giải phóng rủi ro.
Đề nghị duy trì cấu hình vị thế phòng thủ, theo dõi chặt chẽ điểm yếu mạnh của Ethereum và nhịp độ dòng vốn quay lại, sau đó chọn thời điểm để bố trí tài sản có beta cao.
Phân tích môi trường vĩ mô và thị trường
Dòng tiền và cấu trúc thị trường tiền điện tử chính
Dòng tiền từ bên ngoài
Chỉ số cảm xúc thị trường
Bitcoin ( BTC )
Ethereum(ETH)
Tổng quan về kinh tế vĩ mô
Phân tích dữ liệu trên chuỗi
Tuần này, lượng phát hành stablecoin là 1.005 triệu, tăng 82% so với tuần trước, trung bình mỗi ngày tăng 143 triệu, gần như gấp đôi. Điều này cho thấy xu hướng tiền vào thị trường đang ấm lên một cách nhẹ nhàng, nhưng vẫn thuộc nhịp độ trung tính và thận trọng.
Từ ngày 31 tháng 5 đến ngày 6 tháng 6, ETF Bitcoin đã xuất hiện dòng tiền ròng rút ra 697 triệu USD, là lần đầu tiên có sự rút lui vốn rõ ràng gần đây. Số lượng BTC nắm giữ giảm 6710, phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức đối với BTC trong ngắn hạn.
Tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC tiếp tục giảm, cả hai đều giảm xuống dưới 100% và vào vùng giá thấp, đạt mức thấp nhất trong vài tháng gần đây. Điều này cho thấy động lực dòng vốn vào thị trường hiện tại yếu, khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư rõ ràng đã giảm.
MicroStrategy gần đây đã giảm tốc độ mua Bitcoin. Vào ngày 2 tháng 6, chỉ tăng cường 705 BTC, đầu tư 75 triệu USD, so với việc tăng cường quy mô lớn trước đó có sự giảm rõ rệt. Điều này phản ánh rằng trong thị trường hiện tại thiếu các chất xúc tác tăng giá rõ ràng, họ đang dần làm chậm nhịp độ xây dựng vị thế.
Nhà đầu tư nắm giữ lâu dài (LTH) cung cấp đang tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất trong gần nửa năm, khoảng 14.4 triệu BTC. Cung cấp của nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn (STH) đã giảm từ đỉnh cao đầu năm, gần đây có chút phục hồi, có thể phản ánh rằng một số nhà giao dịch ngắn hạn bắt đầu mua vào.
Tổng thể mà nói, mặt kỹ thuật cho thấy thị trường có thể duy trì đà phục hồi trong ngắn hạn, nhưng mặt tài chính và tâm lý lại thể hiện không tốt. Tuần tới, chú ý đến sức mua của MicroStrategy cũng như liệu các đồng tiền có vốn hóa nhỏ có thể thúc đẩy tâm lý thị trường hay không. Khuyên nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng, ứng phó với tình hình ngắn hạn bằng cách nghĩ đến đà phục hồi.