Quy định Web3 tại Hồng Kông chính thức có hiệu lực, đánh dấu sự bắt đầu của cuộc chiến giữa Đông và Tây
Chính sách thanh lý của các nền tảng giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông chính thức có hiệu lực từ ngày 31 tháng 5, các sàn giao dịch không tuân thủ quy định sẽ ngừng hoạt động. Khi thời hạn đến gần, gần một nửa số người nộp đơn VATP đã rút lui, gây ra cuộc thảo luận trên thị trường. Có quan điểm cho rằng sự phát triển Web3 của Hồng Kông có thể sẽ dừng lại tại đây, nhưng thực tế có phải như vậy không? Các cơ quan quản lý nên ứng phó với những thách thức của Web3 như thế nào?
Trên thực tế, Hồng Kông như một căn cứ quan trọng của Web3 phương Đông, cuộc chơi với phương Tây mới chỉ bắt đầu.
Web3 tương lai mười năm: Đầy đủ tuân thủ
Từ góc độ toàn cầu, thái độ quản lý hiện tại của Hồng Kông thực sự là một giai đoạn cần thiết cho sự phát triển của ngành Web3. Nhìn vào các thị trường tài chính Web3 chính trên thế giới, có thể nhận thấy một số xu hướng chung.
Nhật Bản là người tiên phong trong lĩnh vực quản lý Web3. Kể từ sự kiện Mt.Gox vào năm 2014, Nhật Bản đã dần dần khởi động quản lý và vào năm 2017 đã giới thiệu hệ thống cấp phép cho các sàn giao dịch tiền điện tử. Trong suốt mười năm qua, Nhật Bản đã có tổng cộng 23 sàn giao dịch tiền điện tử được phê duyệt, hầu hết là các doanh nghiệp nội địa. Các yêu cầu quản lý của Nhật Bản có những điểm tương đồng với Hồng Kông, chẳng hạn như quy định về tách biệt tài sản và ví lạnh. Những yêu cầu nghiêm ngặt này đã giúp các sàn giao dịch Nhật Bản tránh được sự liên quan trong vụ FTX.
Singapore và Mỹ đã bắt đầu tăng cường quản lý sau sự kiện của Three Arrows Capital và sàn giao dịch FTX vào năm 2022. Mặc dù Mỹ không có sàn giao dịch "tuân thủ" chính thức, nhưng công ty niêm yết Coinbase được coi là tương đối tuân thủ, và gần đây đã có sự tăng trưởng đáng kể về hiệu suất. Các sàn giao dịch offshore khác như OKX, Kucoin thì đang đối mặt với thách thức về quản lý.
Có thể thấy, việc quản lý đang dần đi sâu vào từng lĩnh vực cụ thể, trở nên tinh vi hơn. Mặc dù Nhật Bản và Singapore từng được coi là có quy định quá nghiêm ngặt, nhưng với sự hoàn thiện của chính sách, hệ sinh thái Web3 ở những khu vực này đang trở nên sôi động hơn.
Khung quy định FIT21 mà Mỹ vừa công bố đã đưa ra định nghĩa và phương pháp phân loại tài sản số, có thể gây ảnh hưởng sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền điện tử. Các khu vực khác như Đông Nam Á, Dubai, Ấn Độ, Iran cũng dự định tung ra các chính sách quản lý Web3 trong vài năm tới. Thậm chí, những quốc gia như châu Âu và Nigeria, vốn có thái độ không rõ ràng trước đây, cũng đã tham gia vào làn sóng quản lý này.
Các cơ quan quản lý toàn cầu đang tích cực tham gia vào lĩnh vực Web3. Dù điểm khởi đầu như thế nào, tất cả các khu vực pháp lý cuối cùng sẽ hướng tới việc quản lý chính xác. Xét về số lượng giấy phép trao cho các sàn giao dịch, tỷ lệ doanh nghiệp bản địa ở nhiều nơi thường chiếm trên 70%, các cơ quan quản lý có xu hướng ủng hộ sự phát triển của các doanh nghiệp địa phương.
Đối với các sàn giao dịch offshore, sự chuyển mình này mang đến những thách thức lớn. Thời kỳ phục vụ gần 200 triệu người dùng trong môi trường nới lỏng đã qua. Ngoài việc phải trả những khoản tiền phạt lớn để tìm kiếm sự tuân thủ như OKX, thì số lượng giấy phép mà các sàn giao dịch khác như Gate, Kucoin có được tương đối ít.
Thời kỳ tăng trưởng hoang dã của thị trường tiền điện tử đã kết thúc, và "kiếm lợi từ sự quản lý" không còn khả thi. So với "quy định mở rộng" của Mỹ, nơi trước tiên hoạt động sau đó mới xử phạt, Hồng Kông đã áp dụng mô hình "quy định nguyên sinh" với việc cấp phép trước khi hoạt động, trực tiếp bỏ qua giai đoạn phát triển hỗn loạn.
Kể từ khi Hong Kong ban hành chính sách quản lý Web3 vào năm 2022, việc tuân thủ đầy đủ đã trở thành xu hướng của ngành. Tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2024, giấy phép AMLO chính thức có hiệu lực, các sàn giao dịch không tuân thủ đã hoàn tất việc rút lui, vẫn còn hơn một nửa số ứng viên ở lại thị trường. Các sàn giao dịch đã được cấp giấy phép và hoạt động như HashKey Exchange, khối lượng giao dịch đã vượt qua 4400 tỷ đô la Hồng Kông, thể hiện xu hướng phát triển tích cực.
Do đó, việc một số sàn giao dịch rút lui không đáng để bi quan quá mức. Xét từ góc độ lịch sử, đây chỉ là giai đoạn cần thiết mà Hồng Kông và các khu vực quản lý khác đã trải qua. Quan trọng hơn, chính sách ngày 31 tháng 5 đã đánh dấu việc Hồng Kông đã giải quyết được vấn đề quản lý phức tạp nhất và tập trung vốn cao nhất của "sàn giao dịch", hoàn thành một bước quan trọng trong việc quản lý toàn diện.
Hồng Kông và Hoa Kỳ: Cuộc chơi Web3 giữa Đông và Tây
Sau khi các chính sách quản lý được ban hành, những thách thức mới xuất hiện. Với sự phát triển nhanh chóng của AI và Web3, Mỹ và Hong Kong được coi là những chiến trường quan trọng của ngành Web3 giữa phương Đông và phương Tây, và cuộc đấu tranh về thái độ quản lý giữa hai nơi sẽ dẫn dắt hướng phát triển toàn cầu của Web3.
Khác với AI, thời đại Web3 đã xây dựng nhiều mô hình kinh doanh dựa trên kinh tế mạng, có thể dễ dàng vượt qua ranh giới địa lý để cung cấp dịch vụ cho khách hàng. Trong tương lai, lãnh đạo chính trị có thể sẽ giống như tinh thần doanh nhân, chỉ có những chính sách đủ thân thiện mới có thể thu hút nguồn vốn và nhân tài. Các cơ quan quản lý cần thích ứng với sự phát triển của Web3, thay vì chỉ đơn thuần quản lý Web3.
Thái độ của Mỹ gần đây đã rất rõ ràng. Năm nay, chủ đề tiền điện tử lần đầu tiên trở thành trọng tâm của chính trường Mỹ. Theo báo cáo, khoảng một phần ba cử tri Mỹ sẽ xem xét quan điểm của ứng cử viên về tiền điện tử khi bỏ phiếu. 77% cử tri cho rằng ứng cử viên tổng thống nên ít nhất hiểu biết về tiền điện tử, 44% cử tri ở một mức độ nào đó cho rằng tiền điện tử và công nghệ blockchain đại diện cho tương lai của tài chính.
Cục diện cạnh tranh giữa Đông và Tây đã hình thành, ETF trở thành một lĩnh vực cạnh tranh rõ ràng. Sự chuyển biến đột ngột trong thái độ của Mỹ đối với ETF Ethereum, ngoài các yếu tố trong nước, có thể cũng chịu ảnh hưởng từ việc Hong Kong ra mắt ETF Ethereum vào tháng 4. Mặc dù hiện tại quy mô ETF của Hong Kong và Mỹ còn chênh lệch lớn, nhưng với tư cách là một trong những trung tâm tài chính ngoài khơi lớn nhất thế giới, dự kiến trong tương lai với việc hoàn thiện hệ sinh thái, Hong Kong sẽ thu hút nhiều tổ chức tham gia hơn, hình thành một làn sóng đầu tư tổ chức mới.
Trong tương lai, ETF Ethereum như một tài sản có thể được staking với lãi suất sẽ trở thành điểm nhấn trong các cuộc chơi. Kể từ khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS, staking có thể tạo ra thu nhập thụ động tương tự như lãi suất, hiện tại tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trên thị trường khoảng 4.5%. Nếu Hồng Kông tiên phong trong việc phát hành ETF Ethereum giao ngay có chức năng Staking, thì việc đăng ký ETF sau khi thu được lợi nhuận từ staking sẽ không còn là một hành động mất phí, mà là một hành động có lợi nhuận. Sản phẩm này thậm chí có thể trở thành "trái phiếu kỹ thuật số Mỹ", sức hấp dẫn có thể vượt qua ETF Bitcoin.
Sự phát triển của ngành Web3 có mối liên hệ chặt chẽ với văn hóa địa phương. Mặc dù so với phương Tây cởi mở và đa dạng, người phương Đông có vẻ kín đáo và thận trọng hơn, nhưng điều này không có nghĩa là họ lạc hậu. Hồng Kông đã phát hành nhiều tài liệu quản lý, bao gồm "Hướng dẫn cho các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo" và các chính sách quản lý rõ ràng và trưởng thành hơn so với các quy định mà Mỹ đã sử dụng trước đây.
Khi thị trường bò dần đến, hiệu ứng làm giàu trong ngành sẽ hiện ra, một thế hệ triệu phú mới sắp ra đời. Hồng Kông, với lợi thế "sức mạnh huyền bí phương Đông", sẽ thu hút nhiều nhân tài và dòng vốn Web3 từ Trung Quốc đại lục và người Hoa ở nước ngoài.
Chu kỳ phát triển trong tương lai sẽ là sự hòa nhập giữa Web3 và tài chính truyền thống trên nhiều khía cạnh, mang lại sức sống mới cho thị trường tài chính Hồng Kông. Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cho biết có thể mở cửa cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào STO và đầu tư RWA, mở rộng hơn nữa thị trường tài sản ảo. Ngoài ra, khung pháp lý cho stablecoin đồng đô la Hồng Kông và giao dịch tài sản ảo OTC cũng đang được thúc đẩy. Khi toàn bộ chuỗi được kết nối, Web3 sẽ mang đến những cơ hội phát triển mới cho toàn bộ thị trường Hồng Kông.
Trong tương lai có thể thấy trước, các sàn giao dịch có giấy phép vẫn hoạt động trên thị trường không chỉ sẽ điều hành các hoạt động giao dịch của riêng mình, mà còn sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa các lĩnh vực tài chính trong hệ sinh thái Web3 của Hong Kong. Ví dụ, trong quá trình phát hành ETF, Hashkey Exchange đã đóng vai trò là bên quản lý, cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho bên phát hành. Trong tương lai, trong các hoạt động RWA, STO và OTC, các sàn giao dịch này sẽ đóng vai trò không thể thiếu.
Chính vì vậy, một số sàn giao dịch offshore buộc phải rút lui khỏi thị trường Hong Kong. Điều này cũng cho thấy, sự phát triển của ngành cuối cùng sẽ phải hướng tới việc tiêu chuẩn hóa và tuân thủ.
Trong quá trình phát triển không tránh khỏi có lúc thăng lúc trầm, chúng ta nên nhìn nhận giai đoạn mà Hong Kong trải qua từ góc độ lịch sử toàn cục, và không nên quá bi quan hoặc lạc quan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự ra mắt quy định Web3 tại Hồng Kông: Mở ra chương mới trong cuộc đấu tranh giữa Đông và Tây
Quy định Web3 tại Hồng Kông chính thức có hiệu lực, đánh dấu sự bắt đầu của cuộc chiến giữa Đông và Tây
Chính sách thanh lý của các nền tảng giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông chính thức có hiệu lực từ ngày 31 tháng 5, các sàn giao dịch không tuân thủ quy định sẽ ngừng hoạt động. Khi thời hạn đến gần, gần một nửa số người nộp đơn VATP đã rút lui, gây ra cuộc thảo luận trên thị trường. Có quan điểm cho rằng sự phát triển Web3 của Hồng Kông có thể sẽ dừng lại tại đây, nhưng thực tế có phải như vậy không? Các cơ quan quản lý nên ứng phó với những thách thức của Web3 như thế nào?
Trên thực tế, Hồng Kông như một căn cứ quan trọng của Web3 phương Đông, cuộc chơi với phương Tây mới chỉ bắt đầu.
Web3 tương lai mười năm: Đầy đủ tuân thủ
Từ góc độ toàn cầu, thái độ quản lý hiện tại của Hồng Kông thực sự là một giai đoạn cần thiết cho sự phát triển của ngành Web3. Nhìn vào các thị trường tài chính Web3 chính trên thế giới, có thể nhận thấy một số xu hướng chung.
Nhật Bản là người tiên phong trong lĩnh vực quản lý Web3. Kể từ sự kiện Mt.Gox vào năm 2014, Nhật Bản đã dần dần khởi động quản lý và vào năm 2017 đã giới thiệu hệ thống cấp phép cho các sàn giao dịch tiền điện tử. Trong suốt mười năm qua, Nhật Bản đã có tổng cộng 23 sàn giao dịch tiền điện tử được phê duyệt, hầu hết là các doanh nghiệp nội địa. Các yêu cầu quản lý của Nhật Bản có những điểm tương đồng với Hồng Kông, chẳng hạn như quy định về tách biệt tài sản và ví lạnh. Những yêu cầu nghiêm ngặt này đã giúp các sàn giao dịch Nhật Bản tránh được sự liên quan trong vụ FTX.
Singapore và Mỹ đã bắt đầu tăng cường quản lý sau sự kiện của Three Arrows Capital và sàn giao dịch FTX vào năm 2022. Mặc dù Mỹ không có sàn giao dịch "tuân thủ" chính thức, nhưng công ty niêm yết Coinbase được coi là tương đối tuân thủ, và gần đây đã có sự tăng trưởng đáng kể về hiệu suất. Các sàn giao dịch offshore khác như OKX, Kucoin thì đang đối mặt với thách thức về quản lý.
Có thể thấy, việc quản lý đang dần đi sâu vào từng lĩnh vực cụ thể, trở nên tinh vi hơn. Mặc dù Nhật Bản và Singapore từng được coi là có quy định quá nghiêm ngặt, nhưng với sự hoàn thiện của chính sách, hệ sinh thái Web3 ở những khu vực này đang trở nên sôi động hơn.
Khung quy định FIT21 mà Mỹ vừa công bố đã đưa ra định nghĩa và phương pháp phân loại tài sản số, có thể gây ảnh hưởng sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền điện tử. Các khu vực khác như Đông Nam Á, Dubai, Ấn Độ, Iran cũng dự định tung ra các chính sách quản lý Web3 trong vài năm tới. Thậm chí, những quốc gia như châu Âu và Nigeria, vốn có thái độ không rõ ràng trước đây, cũng đã tham gia vào làn sóng quản lý này.
Các cơ quan quản lý toàn cầu đang tích cực tham gia vào lĩnh vực Web3. Dù điểm khởi đầu như thế nào, tất cả các khu vực pháp lý cuối cùng sẽ hướng tới việc quản lý chính xác. Xét về số lượng giấy phép trao cho các sàn giao dịch, tỷ lệ doanh nghiệp bản địa ở nhiều nơi thường chiếm trên 70%, các cơ quan quản lý có xu hướng ủng hộ sự phát triển của các doanh nghiệp địa phương.
Đối với các sàn giao dịch offshore, sự chuyển mình này mang đến những thách thức lớn. Thời kỳ phục vụ gần 200 triệu người dùng trong môi trường nới lỏng đã qua. Ngoài việc phải trả những khoản tiền phạt lớn để tìm kiếm sự tuân thủ như OKX, thì số lượng giấy phép mà các sàn giao dịch khác như Gate, Kucoin có được tương đối ít.
Thời kỳ tăng trưởng hoang dã của thị trường tiền điện tử đã kết thúc, và "kiếm lợi từ sự quản lý" không còn khả thi. So với "quy định mở rộng" của Mỹ, nơi trước tiên hoạt động sau đó mới xử phạt, Hồng Kông đã áp dụng mô hình "quy định nguyên sinh" với việc cấp phép trước khi hoạt động, trực tiếp bỏ qua giai đoạn phát triển hỗn loạn.
Kể từ khi Hong Kong ban hành chính sách quản lý Web3 vào năm 2022, việc tuân thủ đầy đủ đã trở thành xu hướng của ngành. Tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2024, giấy phép AMLO chính thức có hiệu lực, các sàn giao dịch không tuân thủ đã hoàn tất việc rút lui, vẫn còn hơn một nửa số ứng viên ở lại thị trường. Các sàn giao dịch đã được cấp giấy phép và hoạt động như HashKey Exchange, khối lượng giao dịch đã vượt qua 4400 tỷ đô la Hồng Kông, thể hiện xu hướng phát triển tích cực.
Do đó, việc một số sàn giao dịch rút lui không đáng để bi quan quá mức. Xét từ góc độ lịch sử, đây chỉ là giai đoạn cần thiết mà Hồng Kông và các khu vực quản lý khác đã trải qua. Quan trọng hơn, chính sách ngày 31 tháng 5 đã đánh dấu việc Hồng Kông đã giải quyết được vấn đề quản lý phức tạp nhất và tập trung vốn cao nhất của "sàn giao dịch", hoàn thành một bước quan trọng trong việc quản lý toàn diện.
Hồng Kông và Hoa Kỳ: Cuộc chơi Web3 giữa Đông và Tây
Sau khi các chính sách quản lý được ban hành, những thách thức mới xuất hiện. Với sự phát triển nhanh chóng của AI và Web3, Mỹ và Hong Kong được coi là những chiến trường quan trọng của ngành Web3 giữa phương Đông và phương Tây, và cuộc đấu tranh về thái độ quản lý giữa hai nơi sẽ dẫn dắt hướng phát triển toàn cầu của Web3.
Khác với AI, thời đại Web3 đã xây dựng nhiều mô hình kinh doanh dựa trên kinh tế mạng, có thể dễ dàng vượt qua ranh giới địa lý để cung cấp dịch vụ cho khách hàng. Trong tương lai, lãnh đạo chính trị có thể sẽ giống như tinh thần doanh nhân, chỉ có những chính sách đủ thân thiện mới có thể thu hút nguồn vốn và nhân tài. Các cơ quan quản lý cần thích ứng với sự phát triển của Web3, thay vì chỉ đơn thuần quản lý Web3.
Thái độ của Mỹ gần đây đã rất rõ ràng. Năm nay, chủ đề tiền điện tử lần đầu tiên trở thành trọng tâm của chính trường Mỹ. Theo báo cáo, khoảng một phần ba cử tri Mỹ sẽ xem xét quan điểm của ứng cử viên về tiền điện tử khi bỏ phiếu. 77% cử tri cho rằng ứng cử viên tổng thống nên ít nhất hiểu biết về tiền điện tử, 44% cử tri ở một mức độ nào đó cho rằng tiền điện tử và công nghệ blockchain đại diện cho tương lai của tài chính.
Cục diện cạnh tranh giữa Đông và Tây đã hình thành, ETF trở thành một lĩnh vực cạnh tranh rõ ràng. Sự chuyển biến đột ngột trong thái độ của Mỹ đối với ETF Ethereum, ngoài các yếu tố trong nước, có thể cũng chịu ảnh hưởng từ việc Hong Kong ra mắt ETF Ethereum vào tháng 4. Mặc dù hiện tại quy mô ETF của Hong Kong và Mỹ còn chênh lệch lớn, nhưng với tư cách là một trong những trung tâm tài chính ngoài khơi lớn nhất thế giới, dự kiến trong tương lai với việc hoàn thiện hệ sinh thái, Hong Kong sẽ thu hút nhiều tổ chức tham gia hơn, hình thành một làn sóng đầu tư tổ chức mới.
Trong tương lai, ETF Ethereum như một tài sản có thể được staking với lãi suất sẽ trở thành điểm nhấn trong các cuộc chơi. Kể từ khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS, staking có thể tạo ra thu nhập thụ động tương tự như lãi suất, hiện tại tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trên thị trường khoảng 4.5%. Nếu Hồng Kông tiên phong trong việc phát hành ETF Ethereum giao ngay có chức năng Staking, thì việc đăng ký ETF sau khi thu được lợi nhuận từ staking sẽ không còn là một hành động mất phí, mà là một hành động có lợi nhuận. Sản phẩm này thậm chí có thể trở thành "trái phiếu kỹ thuật số Mỹ", sức hấp dẫn có thể vượt qua ETF Bitcoin.
Sự phát triển của ngành Web3 có mối liên hệ chặt chẽ với văn hóa địa phương. Mặc dù so với phương Tây cởi mở và đa dạng, người phương Đông có vẻ kín đáo và thận trọng hơn, nhưng điều này không có nghĩa là họ lạc hậu. Hồng Kông đã phát hành nhiều tài liệu quản lý, bao gồm "Hướng dẫn cho các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo" và các chính sách quản lý rõ ràng và trưởng thành hơn so với các quy định mà Mỹ đã sử dụng trước đây.
Khi thị trường bò dần đến, hiệu ứng làm giàu trong ngành sẽ hiện ra, một thế hệ triệu phú mới sắp ra đời. Hồng Kông, với lợi thế "sức mạnh huyền bí phương Đông", sẽ thu hút nhiều nhân tài và dòng vốn Web3 từ Trung Quốc đại lục và người Hoa ở nước ngoài.
Chu kỳ phát triển trong tương lai sẽ là sự hòa nhập giữa Web3 và tài chính truyền thống trên nhiều khía cạnh, mang lại sức sống mới cho thị trường tài chính Hồng Kông. Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cho biết có thể mở cửa cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào STO và đầu tư RWA, mở rộng hơn nữa thị trường tài sản ảo. Ngoài ra, khung pháp lý cho stablecoin đồng đô la Hồng Kông và giao dịch tài sản ảo OTC cũng đang được thúc đẩy. Khi toàn bộ chuỗi được kết nối, Web3 sẽ mang đến những cơ hội phát triển mới cho toàn bộ thị trường Hồng Kông.
Trong tương lai có thể thấy trước, các sàn giao dịch có giấy phép vẫn hoạt động trên thị trường không chỉ sẽ điều hành các hoạt động giao dịch của riêng mình, mà còn sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa các lĩnh vực tài chính trong hệ sinh thái Web3 của Hong Kong. Ví dụ, trong quá trình phát hành ETF, Hashkey Exchange đã đóng vai trò là bên quản lý, cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho bên phát hành. Trong tương lai, trong các hoạt động RWA, STO và OTC, các sàn giao dịch này sẽ đóng vai trò không thể thiếu.
Chính vì vậy, một số sàn giao dịch offshore buộc phải rút lui khỏi thị trường Hong Kong. Điều này cũng cho thấy, sự phát triển của ngành cuối cùng sẽ phải hướng tới việc tiêu chuẩn hóa và tuân thủ.
Trong quá trình phát triển không tránh khỏi có lúc thăng lúc trầm, chúng ta nên nhìn nhận giai đoạn mà Hong Kong trải qua từ góc độ lịch sử toàn cục, và không nên quá bi quan hoặc lạc quan.