Báo cáo nghiên cứu ngành chuỗi công cộng tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua sự điều chỉnh đáng kể, mang đến thách thức cho cả chuỗi công cộng truyền thống và mới nổi. Bitcoin có hiệu suất tương đối ổn định, vị thế thống trị của thị trường càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi công cộng, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều chứng kiến sự giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực chuỗi công cộng vẫn không ngừng lại: sự ra mắt của mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và việc Uniswap ra mắt giải pháp Layer 2 đã trở thành điểm nổi bật trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường tháng 2 có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin từ 98,768 USD giảm xuống 84,177 USD, giảm 14.8%; Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Trong tuần cuối tháng, khi lo ngại về an ninh lan rộng, áp lực bán gia tăng hơn nữa.
Sự điều chỉnh này ngay sau đợt tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do những rủi ro tiềm ẩn. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ tỏ ra lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ sự tác động từ các cuộc tấn công của hacker.
Quy định và thay đổi chính sách
Sắc lệnh về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng về chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự kiện hack của một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây ra thiệt hại lên đến 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh, và tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển biến. Trong khi đó, lập trường của SEC đã được nới lỏng, tạm dừng cuộc điều tra đối với một số công ty tiền điện tử lớn và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Dự luật Đảng lưỡng đảng "GENIUS" ("Đạo luật Hướng dẫn và Thành lập Sáng tạo Quốc gia Stablecoin Mỹ") đã hoàn thiện thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Sự bùng nổ Memecoin do các đồng tiền liên quan đến những nhân vật chính trị cụ thể thúc đẩy, đã nhanh chóng hạ nhiệt do những tin tức tiêu cực liên quan, giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Layer 1
Các blockchain lớp 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum đã thu hẹp từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của chuỗi gốc từ một sàn giao dịch lớn đã tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và một số đồng khác lại có hiệu suất kém.
Tổng giá trị tài sản bị khóa DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi bật lên, nhanh chóng leo lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mainnet vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, sử dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một phương pháp staking đổi mới, chuyển đổi thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu USD vào năm 2024, airdrop và quyền lợi quản trị trong tháng này đã kích thích sự hào hứng của thị trường. Khác với bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà các chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và tính ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Sự bùng nổ Memecoin của Solana rõ ràng đã hạ nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch trên một số nền tảng DEX giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tầm kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5%, từ 2,7 tỷ USD xuống còn 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu USD.
Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự trì trệ trong lĩnh vực này nhất quán với quan điểm của một trong những người sáng lập nổi tiếng của một dự án tại Consensus 2025: "Khi sự hào hứng ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự trì trệ của ngành vào tháng 2 cho thấy sự hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh được giá trị thực tế có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum dẫn đầu với 4,5 tỷ USD TVL (giảm 33,4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với 4,2 tỷ USD TVL (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản con ví thông minh, nhằm duy trì sự gắn bó của người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một người thay đổi luật chơi trong khả năng mở rộng, với nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Ứng dụng chuỗi Nums của Starknet, như một đổi mới trong trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 với tư cách là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt 10,000 TPS và mang lại 47.6 triệu USD cho một giao thức DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ đơn thuần là chiêu trò.
Nhà sáng lập Ethereum đã đưa ra bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (chẳng hạn như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã tiến hóa từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích và tốc độ EVM của nó tương đồng với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng đối với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn giảm, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hybrid EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 nhiều máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Dữ liệu trong báo cáo này được lấy từ trang nghiên cứu chuỗi công khai của một nền tảng phân tích dữ liệu, trang này cung cấp một bảng điều khiển dễ sử dụng, bao gồm các thống kê và chỉ số quan trọng nhất trong lĩnh vực chuỗi công khai, và được cập nhật theo thời gian thực.
Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OnChainDetective
· 07-27 18:43
Đã canh cả đêm, ba cái ví tiền đang lén lút mua vào.
Xem bản gốcTrả lời0
NeverPresent
· 07-27 17:41
Ôi, btc vẫn tuyệt vời quá.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeLover
· 07-25 19:33
Cái này giảm có chút không hợp lý quá.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFi_Dad_Jokes
· 07-25 19:30
Bitcoin mãi mãi là đáng tin cậy nhất
Xem bản gốcTrả lời0
DegenMcsleepless
· 07-25 19:26
bán lẻ Cắt lỗ就是老爷进场
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainDecoder
· 07-25 19:26
Dựa trên định luật Metcalfe, mức giảm 14.8% của BTC vẫn nằm trong phạm vi chấp nhận được, hiệu ứng mạng vẫn đang mở rộng
Tháng 2 năm 2025, thị trường chuỗi công cộng điều chỉnh: Bitcoin mạnh mẽ, dự án đổi mới đột phá
Báo cáo nghiên cứu ngành chuỗi công cộng tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua sự điều chỉnh đáng kể, mang đến thách thức cho cả chuỗi công cộng truyền thống và mới nổi. Bitcoin có hiệu suất tương đối ổn định, vị thế thống trị của thị trường càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi công cộng, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều chứng kiến sự giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực chuỗi công cộng vẫn không ngừng lại: sự ra mắt của mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và việc Uniswap ra mắt giải pháp Layer 2 đã trở thành điểm nổi bật trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường tháng 2 có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin từ 98,768 USD giảm xuống 84,177 USD, giảm 14.8%; Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Trong tuần cuối tháng, khi lo ngại về an ninh lan rộng, áp lực bán gia tăng hơn nữa.
Sự điều chỉnh này ngay sau đợt tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do những rủi ro tiềm ẩn. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ tỏ ra lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ sự tác động từ các cuộc tấn công của hacker.
Quy định và thay đổi chính sách
Sắc lệnh về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng về chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự kiện hack của một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây ra thiệt hại lên đến 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh, và tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển biến. Trong khi đó, lập trường của SEC đã được nới lỏng, tạm dừng cuộc điều tra đối với một số công ty tiền điện tử lớn và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Dự luật Đảng lưỡng đảng "GENIUS" ("Đạo luật Hướng dẫn và Thành lập Sáng tạo Quốc gia Stablecoin Mỹ") đã hoàn thiện thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Sự bùng nổ Memecoin do các đồng tiền liên quan đến những nhân vật chính trị cụ thể thúc đẩy, đã nhanh chóng hạ nhiệt do những tin tức tiêu cực liên quan, giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Layer 1
Các blockchain lớp 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum đã thu hẹp từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của chuỗi gốc từ một sàn giao dịch lớn đã tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và một số đồng khác lại có hiệu suất kém.
Tổng giá trị tài sản bị khóa DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi bật lên, nhanh chóng leo lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mainnet vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, sử dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một phương pháp staking đổi mới, chuyển đổi thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu USD vào năm 2024, airdrop và quyền lợi quản trị trong tháng này đã kích thích sự hào hứng của thị trường. Khác với bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà các chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và tính ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Sự bùng nổ Memecoin của Solana rõ ràng đã hạ nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch trên một số nền tảng DEX giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tầm kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5%, từ 2,7 tỷ USD xuống còn 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu USD.
Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự trì trệ trong lĩnh vực này nhất quán với quan điểm của một trong những người sáng lập nổi tiếng của một dự án tại Consensus 2025: "Khi sự hào hứng ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự trì trệ của ngành vào tháng 2 cho thấy sự hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh được giá trị thực tế có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum dẫn đầu với 4,5 tỷ USD TVL (giảm 33,4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với 4,2 tỷ USD TVL (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản con ví thông minh, nhằm duy trì sự gắn bó của người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một người thay đổi luật chơi trong khả năng mở rộng, với nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Ứng dụng chuỗi Nums của Starknet, như một đổi mới trong trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 với tư cách là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt 10,000 TPS và mang lại 47.6 triệu USD cho một giao thức DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ đơn thuần là chiêu trò.
Nhà sáng lập Ethereum đã đưa ra bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (chẳng hạn như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã tiến hóa từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích và tốc độ EVM của nó tương đồng với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng đối với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn giảm, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hybrid EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 nhiều máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Dữ liệu trong báo cáo này được lấy từ trang nghiên cứu chuỗi công khai của một nền tảng phân tích dữ liệu, trang này cung cấp một bảng điều khiển dễ sử dụng, bao gồm các thống kê và chỉ số quan trọng nhất trong lĩnh vực chuỗi công khai, và được cập nhật theo thời gian thực.
Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.