Kuru Labs: Nỗ lực mới trong việc tái cấu trúc trải nghiệm giao dịch on-chain

Các nút thắt cấu trúc trong trải nghiệm giao dịch on-chain đang dần lộ diện. Mô hình AMM tuy đã thúc đẩy sự phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung trong giai đoạn đầu, nhưng vẫn còn hạn chế về hiệu quả sử dụng thanh khoản, cơ chế phát hiện giá và hỗ trợ lệnh giới hạn. Mô hình CLOB tuy có tính linh hoạt và độ chính xác cao hơn, nhưng lâu nay vẫn bị hạn chế bởi hiệu suất của chuỗi công khai và chi phí thực thi on-chain, khó có thể triển khai thực tế.

Gần đây, sàn giao dịch phi tập trung Kuru Labs trên Monad Layer 1 đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 11,5 triệu USD, do một tổ chức đầu tư nổi tiếng dẫn dắt và nhiều nhà đầu tư thiên thần tham gia. Kuru Labs cam kết xây dựng một nền tảng giao dịch toàn chuỗi kết hợp kiến trúc sổ lệnh và logic tạo lập thị trường tự động trên blockchain Monad hiệu suất cao, cung cấp một lộ trình sản phẩm cân bằng hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và người dùng thông thường.

Bối cảnh dự án

Kuru Labs được thành lập vào năm 2024, do một đội ngũ có kinh nghiệm trong giao dịch tần suất cao, phát triển giao thức DeFi và tối ưu hóa hệ thống on-chain sáng lập. Mục tiêu của dự án là xây dựng một nền tảng giao dịch phi tập trung hoàn toàn dựa trên blockchain, đồng thời có chức năng sổ lệnh và tạo thị trường tự động. Ý tưởng của Kuru không phải là tận dụng từ các cấu trúc có sẵn, mà là bắt đầu từ nền tảng, kết hợp các ưu điểm của hai mô hình chính hiện có, để tái hiện một hệ thống giao dịch giao ngay gần gũi hơn với trải nghiệm của sàn giao dịch tập trung trên chuỗi.

Về tài chính, Kuru đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống vào giữa năm 2024, nhận được 2 triệu đô la. Vòng gọi vốn Series A này sẽ được sử dụng để mở rộng quy mô đội ngũ và hiện thực hóa tầm nhìn về sổ đặt hàng hoàn toàn on-chain trên mạng chính Monad.

Kiến trúc kỹ thuật và thiết kế sản phẩm

Kuru cố gắng xây dựng một hệ thống kết hợp giữa sổ lệnh và chức năng tạo thị trường tự động. Ý tưởng cốt lõi là, trong sổ lệnh của mỗi cặp giao dịch trên chuỗi, giới thiệu một thuật toán tạo thị trường tự động mặc định, giúp người dùng vẫn nhận được hỗ trợ báo giá cơ bản khi thiếu nhà cung cấp thanh khoản chủ động. Thiết kế này không phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường tập trung để duy trì tính thanh khoản của thị trường, cũng không giống như AMM với các ràng buộc đồng nhất về đường giá, mà cung cấp khả năng chuyển đổi linh hoạt giữa hai phương thức.

Trong cách vận hành, Kuru đã thiết kế cơ chế quản lý đơn hàng phù hợp với môi trường on-chain. Việc gửi và hủy lệnh giới hạn sử dụng chi phí gas thấp và có thể dự đoán, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoặc nhà giao dịch chiến lược thực hiện các giao dịch thường xuyên. Đội ngũ cũng đang phát triển một bộ cơ chế thanh khoản thụ động, giúp người dùng bình thường không cần quản lý các lệnh chờ mà vẫn có thể sử dụng tài sản của mình để hỗ trợ thanh khoản thông qua hợp đồng chiến lược.

Về mặt kỹ thuật, Kuru đã chọn chuỗi khối Monad làm nền tảng triển khai. Monad là một chuỗi khối Layer 1 tương thích với EVM của Ethereum, hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Khác với các chuỗi công khai EVM hiện có, Monad đã tái cấu trúc động cơ thực thi từ cơ sở, sử dụng kiến trúc song song và cơ chế lập lịch theo dòng để nâng cao khả năng xử lý mỗi giây và giảm độ trễ xuất khối. Dữ liệu thử nghiệm nội bộ cho thấy, Monad có thể đạt được khả năng xử lý 10.000 TPS trong môi trường có kiểm soát và duy trì tốc độ xuất khối trong một giây.

Triển vọng sinh thái và sự không chắc chắn

Mô hình sổ lệnh hỗn hợp được xây dựng bởi Kuru hiện đang trong giai đoạn xác minh thị trường ban đầu. Mô hình này cố gắng cung cấp một lựa chọn on-chain mới giữa AMM hiện có và sổ lệnh tập trung, làm cho hành vi tạo lập thị trường gần gũi hơn với hệ thống giao dịch truyền thống, đồng thời duy trì tính mở và khả năng kết hợp của các giao thức phi tập trung. Trong trạng thái lý tưởng, kiến trúc này không chỉ có thể bao phủ các cặp giao dịch chủ đạo mà còn phục vụ cho các tài sản dài đuôi, từ đó cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch thống nhất cho các loại tài sản khác nhau.

Nhóm giữ thái độ tương đối lạc quan đối với cơ hội thị trường. Logic giao dịch của sổ đặt hàng on-chain phù hợp hơn với thói quen chiến lược của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và nhà đầu tư tổ chức; với sự hỗ trợ của cơ sở hạ tầng hiệu suất cao, hiệu quả thực hiện có thể được cải thiện đáng kể, khiến cho mô hình vốn chỉ có thể hoạt động trên sàn giao dịch tập trung lần đầu tiên có khả năng hoạt động on-chain. Ngoài ra, nhờ vào sự tương thích của Monad với hệ sinh thái nhà phát triển Ethereum, Kuru có thể thu hút khá suôn sẻ các nhà phát triển hiện có tích hợp các thành phần giao dịch của mình với giao thức.

Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại vẫn còn một loạt yếu tố không chắc chắn. Đầu tiên là rủi ro thực hiện công nghệ. Mặc dù mục tiêu thiết kế của Monad rất hấp dẫn, nhưng vẫn có khoảng cách giữa sách trắng và môi trường hoạt động thực tế. Nhiều khía cạnh như thông lượng on-chain, xác nhận giao dịch, đồng bộ nút có thể trở thành điều kiện hạn chế. Thứ hai là động lực thực sự cho việc di chuyển người dùng. Hiện tại, hầu hết người dùng giao dịch on-chain đã hình thành thói quen sử dụng nền tảng AMM, việc thuyết phục họ chuyển sang mô hình sổ lệnh không phải là dễ dàng. Kuru mặc dù hỗ trợ về mặt cơ chế cho cách tham gia thanh khoản đơn giản hơn, nhưng hiệu quả thực tế vẫn cần thời gian để quan sát.