Phân tích sản phẩm chỉ số ETF trên chuỗi Haya H20

Vào ngày 23 tháng 7, SEC chính thức phê duyệt đơn S-1 của nhiều nhà phát hành ETF, cho phép ETF giao dịch tài sản Ethereum. Dự kiến giao dịch ban đầu sẽ bắt đầu vào ngày mai (theo giờ Mỹ vào sáng thứ Ba tuần này, tối thứ Ba theo giờ Bắc Kinh).

Nếu các nhà đầu tư thông thường có thể hoàn thành quy trình giao dịch đầu tư ETF tài sản kỹ thuật số một cách dễ dàng qua việc đúc NFT hoặc Swap token trên chuỗi, thì điều này chắc chắn sẽ nâng cao trải nghiệm người dùng một cách đáng kể. Đây chính là mục tiêu mà Haya đang nỗ lực thực hiện.

Kể từ tháng 10 năm 2023, ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của thị trường. Đặc biệt, sau khi SEC cho phép niêm yết giao dịch ETF giao ngay Ethereum vào ngày 23 tháng 7, tâm lý thị trường lại gia tăng. Tuy nhiên, ETF tiền điện tử vẫn gặp nhiều rào cản đối với nhà đầu tư cá nhân, như ngưỡng gia nhập cao, phí giao dịch đắt đỏ và quy trình giao dịch phức tạp. Hơn nữa, hiện tại chỉ có hai lựa chọn chính là Bitcoin và Ethereum, không thể bao quát một cách rộng rãi hơn và có tiềm năng tăng trưởng tốt hơn.

Haya nhạy bén nhận ra nhu cầu thị trường này, cam kết tạo ra một môi trường đầu tư ETF tiền điện tử trên chuỗi thân thiện, tiện lợi và có ngưỡng tham gia thấp hơn cho các nhà đầu tư bình thường, giúp nhiều người hơn có thể tham gia đầu tư tài sản tiền điện tử, chia sẻ lợi ích phát triển của thị trường.

Cơn sốt đầu tư ETF tiền điện tử đang phát triển mạnh mẽ

ETF như một quỹ mở có thể tự do mua bán trên sàn giao dịch chứng khoán, cho phép người dùng không cần hiểu sâu về tài sản cụ thể, mà có thể thực hiện việc phân bổ danh mục cho toàn bộ ngành hoặc thị trường thông qua việc hiểu biết về xu hướng phát triển của ngành.

ETF không chỉ giúp người dùng kiếm lợi từ giao dịch cổ phiếu đơn lẻ, mà còn có thể thu được lợi nhuận từ một rổ cổ phiếu theo khái niệm, đạt được "đúng mơ hồ" - nhận lợi nhuận tăng trưởng ròng của ngành gần như Beta, chia sẻ lợi ích từ sự phát triển chung của thị trường crypto.

Hiện tại, các quỹ ETF tiền điện tử có ảnh hưởng được triển khai tại Mỹ và Hồng Kông chủ yếu xoay quanh Bitcoin và Ethereum, vẫn chưa xuất hiện quỹ ETF tiền điện tử theo chỉ số.

Tính đến ngày 22 tháng 7 năm 2024, tổng giá trị tài sản ròng của 11 quỹ ETF Bitcoin ở Mỹ đã vượt quá 60 tỷ đô la, tỷ lệ tài sản ròng của quỹ ETF đạt 4,61%, dòng vốn ròng tích lũy trong lịch sử đã vượt qua 17 tỷ đô la, đạt mức cao kỷ lục.

Trong khi đó, tổng quy mô tài sản quản lý của 6 quỹ ETF tài sản ảo tại Hồng Kông vượt quá 350 triệu USD. Trong số đó, quỹ ETF bitcoin nắm giữ tổng cộng gần 5000 BTC, tổng tài sản ròng là 317 triệu USD; quỹ ETF ether nắm giữ tổng cộng gần 13,000 ETH, tổng tài sản ròng là 44 triệu USD.

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã đạt quy mô hơn 60 tỷ USD chỉ trong vòng nửa năm, thể hiện rõ sự nhiệt tình của thị trường đối với tài sản tiền điện tử. Các loại tiền điện tử, với Bitcoin là đại diện, đã thu hút hàng triệu nhà đầu tư truyền thống và nguồn vốn tích lũy.

Tuy nhiên, các ETF tiền điện tử truyền thống vẫn tồn tại những vấn đề như rào cản gia nhập cao, phí giao dịch đắt đỏ, quy trình giao dịch phức tạp, cản trở sự tham gia của nhiều nhà đầu tư bình thường. Đồng thời, chúng cũng không thể bao quát các tài sản như BNB, SOL, TON và những tài sản khác có tiềm năng tăng trưởng rộng hơn.

Trong bối cảnh hiện tại, với sự phong phú về loại hình và số lượng tài sản mã hóa trên chuỗi, việc cấu hình danh mục đầu tư mã hóa dạng ETF trên chuỗi cho các loại tài sản và hướng đi khác nhau trở nên ngày càng quan trọng và cần thiết.

Haya như một "ngân hàng tiền điện tử phi tập trung cho cư dân kỹ thuật số", cam kết cung cấp các sản phẩm đầu tư tiền điện tử dưới dạng ETF trên chuỗi, đơn giản hóa rào cản gia nhập thị trường tiền điện tử cho các nhà đầu tư, giúp người dùng dễ dàng chia sẻ lợi tức tăng trưởng dài hạn, ổn định và hiệu quả của thị trường tiền điện tử.

Haya's H20: sản phẩm ETF chỉ số on-chain đầu tiên

Haya ra mắt H20 là sản phẩm ETF trên chuỗi chỉ số đầu tiên, bao gồm 20 mã token thành phần, có thể được mua và bán bất cứ lúc nào. Người dùng có thể thực hiện các giao dịch mua và bán của sản phẩm ETF để theo dõi hiệu suất của các Token chất lượng trong các lĩnh vực cụ thể của blockchain, từ đó đạt được sự đa dạng trong đầu tư.

Việc chọn 20 token thành phần tuân theo quy trình sàng lọc nghiêm ngặt:

• Chọn theo vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch tích lũy trong 90 ngày, đảm bảo đại diện cho các tài sản quan trọng nhất và giao dịch sôi động nhất trên thị trường.
• Cụ thể trọng số được xác định bởi giá trị thị trường và điều chỉnh dựa trên lượng cung lưu hành và khối lượng giao dịch, trọng số tối đa của từng loại token là 25%, nhằm ngăn chặn sự tập trung quá mức.
• Cân bằng lại mỗi quý một lần, phản ánh sự thay đổi của thị trường, đảm bảo đại diện cho cấu trúc tiền điện tử hiện tại.

20 mã thông báo thành phần đầu tiên bao gồm BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Trong đó, Bitcoin và Ethereum mỗi loại chiếm 25%, tổng cộng đạt một nửa trọng số, đảm bảo rằng chỉ số này vừa có Beta ổn định, vừa có thể chia sẻ lợi tức Alpha từ 18 mã còn lại.

Từ dữ liệu kiểm tra lịch sử, giá trị ròng tổng thể của H20 hoàn toàn phù hợp với xu hướng chu kỳ tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử, không chỉ vượt xa hiệu suất tổng thể của chỉ số S&P của thị trường chứng khoán Mỹ trong cùng thời kỳ, mà còn tốt hơn hiệu suất lợi nhuận của việc chỉ nắm giữ BTC.

Chỉ số tham chiếu vào ngày 19 tháng 5 năm 2024, điểm cơ sở là 100. Tính đến ngày 21 tháng 7, giá trị ròng mới nhất là 105,23, chỉ trong hai tháng đã đạt lợi nhuận hơn 5%.

Hình thức tham gia lợi tức H20

H20 là sản phẩm ETF trên chuỗi chỉ số đầu tiên do Haya ra mắt. Trong tương lai, Haya sẽ phát hành nhiều ETF theo khái niệm tiền điện tử dựa trên trọng số của các tài sản chất lượng trong các lĩnh vực khác nhau. Haya đã hợp tác với tổ chức dịch vụ ETF tại Singapore, Enlighten Tech, đơn vị chịu trách nhiệm cho các hoạt động phát hành tuân thủ toàn cầu của ETF tiền điện tử. Enlighten Tech đang hợp tác với các tổ chức tài chính Malaysia để xin cấp phép cho sản phẩm ETF tuân thủ và đang thúc đẩy các thị trường tại các quốc gia Đông Nam Á, khu vực Trung Đông, Brazil, châu Âu, Bắc Mỹ và hơn thế nữa.

H20 trong tương lai sẽ trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái Haya rộng lớn (quỹ chỉ số H20, stablecoin HAI, nền tảng DeFi Haya). Chức năng của H20 bao gồm nhưng không giới hạn: làm tài sản thế chấp vượt mức cho việc phát hành HAI, tham gia khai thác thanh khoản LP để thu lợi, quyền lợi từ phí giao dịch/ phí thanh lý và các loại phí khác.

Hợp đồng thông minh H20 được triển khai trên Arbitrum, người dùng có thể sử dụng các tài sản trên chuỗi Arbitrum (như USDT, USDC, ETH và WETH) để nhận được phần H20.

Người dùng nắm giữ tài sản ETF trên chuỗi thông qua H20 chủ yếu có hai hình thức (phí đều là 0):

1. Đúc: Người dùng thông qua hợp đồng thông minh trực tiếp chuyển đổi một rổ token thành phần tương ứng của ETF (dạng token). Trên trang "Mint" của trang web chính thức, nhập số lượng ETF H20 mà bạn muốn nhận, hệ thống sẽ tự động tính toán số lượng từng thành phần token cần thiết.

2. Mua: Người dùng mua các phần ETF đã hoàn thành việc đúc (dưới dạng token) từ các người đúc khác hoặc chủ sở hữu thông qua DEX.

Logic thực hiện việc đổi lại trái ngược với hai cách thực hiện việc đúc, trao quyền cho người dùng tự do kết hợp tài sản, bất kỳ người dùng nào cũng có thể tạo ra ETF tiền điện tử và chấp nhận việc người dùng bơm vốn.

Tóm tắt

Thị trường thường đánh giá quá cao hiệu ứng ngắn hạn của những điều mới mẻ, trong khi đánh giá quá thấp sức ảnh hưởng lâu dài của chúng.

Trong hệ sinh thái Web3, các sản phẩm DeFi đã kết hợp với nhau như những viên gạch Lego, tạo ra các sản phẩm tài chính đa dạng và sáng tạo. Điều này có nghĩa là chi phí học tập phức tạp và rào cản đầu tư đối với ngày càng nhiều người dùng tăng trưởng trong lĩnh vực tiền điện tử.

Trong khi đó, quỹ ETF tiền điện tử niêm yết trên các thị trường chứng khoán truyền thống như Nasdaq về bản chất là giao dịch chứng khoán truyền thống, so với thế giới blockchain hoạt động 7×24 giờ không ngừng và có tốc độ đổi mới rất nhanh, vẫn tồn tại sự chậm trễ trong việc tạo lập danh mục và giao dịch mua bán.

Do đó, cách giúp người dùng tiền điện tử tự do tạo ra một danh mục đầu tư mới cho các chuỗi công cộng, lĩnh vực DeFi hoặc thậm chí các tình huống phân khúc hơn trên chuỗi, đồng thời thực hiện phân bổ tài sản đa chiều ngay lập tức và đơn giản, là vấn đề mà thế giới tiền điện tử cần suy nghĩ nghiêm túc khi đối mặt với người dùng mới.

Các nền tảng ETF phi tập trung như H20 thuộc Haya, đáp ứng nhu cầu này một cách chuyên nghiệp hơn, cố gắng cung cấp sản phẩm dịch vụ để thực hiện phân bổ tài sản đơn giản theo từng lĩnh vực hoặc phân khúc cụ thể ngay trên chuỗi, đáng được theo dõi liên tục.