Các nhà đầu tư tổ chức chuyển sang thế chấp Ether, mở ra điểm tăng trưởng mới

Khi chiến lược dự trữ Bitcoin ngày càng trở nên chín muồi, các nhà đầu tư tổ chức mới tham gia đang chuyển sự chú ý sang Ethereum. So với việc chỉ tăng giá trị tài sản, Ethereum cung cấp cho các tổ chức nhiều cơ hội hơn để tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái. Thông qua thế chấp, các tổ chức này không chỉ có thể nhận được lợi nhuận bền vững và ổn định trên chuỗi mà còn có thể tham gia sâu vào việc xác thực mạng, thúc đẩy toàn bộ lĩnh vực thế chấp phát triển theo hướng quy mô hóa và tuân thủ.

Bitcoin gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới, động lực đứng sau đã chuyển từ các nhà đầu tư lẻ sang sự thúc đẩy chung của các nhà đầu tư tổ chức. Việc phê duyệt ETF giao ngay đã cung cấp cho Phố Wall một kênh hợp pháp để gia nhập, trong khi một số công ty niêm yết đã đưa Bitcoin vào danh sách tài sản dự trữ, từ đó đạt được sự gia tăng đáng kể về giá trị sổ sách, nâng cao thêm độ tin cậy của Bitcoin như một lựa chọn phân bổ tài sản.

Tuy nhiên, chiến lược dự trữ của Bitcoin đã trở nên trưởng thành, lợi thế của những người tham gia sớm khó có thể sao chép. Ngược lại, Ethereum đang trở thành điểm tập trung tăng trưởng mới. Khác với Bitcoin, Ethereum sử dụng cơ chế đồng thuận PoS, các tổ chức có thể tham gia xác minh mạng lưới và nhận phần thưởng thông qua thế chấp, từ đó phòng ngừa rủi ro pha loãng do việc phát hành ETH mới.

Nhiều công ty niêm yết đã bắt đầu thử nghiệm chiến lược dự trữ Ethereum. Đối với những tổ chức này, ETH không chỉ là tài sản trên sổ sách, mà còn là tài sản sản xuất tham gia vào hệ sinh thái. Cơ chế tiêu hủy của Ethereum càng củng cố logic này, khi mạng lưới hoạt động tích cực, sự khan hiếm của ETH tăng lên, và lợi nhuận thực tế của những người thế chấp cũng theo đó tăng lên.

Với sự gia tăng của các nhà đầu tư tổ chức, thị trường thế chấp Ethereum đang chuyển từ tính bản địa của tiền điện tử sang sự thúc đẩy của tổ chức. Nhiều nhà phát hành ETF đã nộp đơn lên cơ quan quản lý để thêm chức năng thế chấp. Một khi được phê duyệt, điều này sẽ mở rộng quy mô thị trường thế chấp hơn nữa. Theo thống kê, hiện tại tổng giá trị khóa của thế chấp thanh khoản trên Ethereum đã gần đạt mức cao kỷ lục.

Sự tham gia của các tổ chức cũng mang lại một góc nhìn định giá mới cho thế chấp và các lĩnh vực DeFi khác. Một số công ty đang khám phá việc đưa dự trữ ETH vào các dịch vụ DeFi như cho vay, cung cấp thanh khoản, điều này có thể dẫn đến việc định giá lại trong các lĩnh vực liên quan.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức đặt ra yêu cầu cao hơn về tính an toàn, tính tuân thủ và khả năng quản lý thanh khoản của các giao thức. Nhiều tổ chức thận trọng hơn khi chọn đối tác thế chấp, họ có xu hướng chọn các nhà cung cấp dịch vụ lớn, tuân thủ quy định, điều này có thể khiến các giao thức thế chấp vừa và nhỏ phải đối mặt với nhiều thách thức hơn.

Hiện tại, thị trường thế chấp tài sản lỏng của Ethereum đang thể hiện rõ ràng hiệu ứng đầu thị trường, một vài giao thức lớn chiếm ưu thế. Đồng thời, một số dự án mới nổi đang khám phá các lĩnh vực con như tái thế chấp, cơ sở hạ tầng và LSTfi.

Mặc dù mức độ phổ biến của chiến lược dự trữ Ethereum đang tăng lên, nhưng việc nó có thể duy trì hỗ trợ sự phát triển của thị trường thế chấp hay không vẫn cần thời gian và thử nghiệm thực tiễn.