Những tranh cãi và suy nghĩ xung quanh việc huy động vốn Pump.fun
Gần đây, thông tin về việc Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng. Đối với điều này, cộng đồng đã xuất hiện hai quan điểm hoàn toàn khác nhau.
Một phần người cho rằng Pump.fun là một khối u của hệ sinh thái, đội ngũ liên tục bán token nhưng không tiến hành staking, thiếu niềm tin vào hệ sinh thái, giờ đây còn muốn huy động vốn với định giá cao để vắt kiệt thanh khoản cuối cùng. Một phần người khác thì cho rằng Pump.fun đã mở ra một mô hình phát hành tài sản hoàn toàn mới, tạo cơ hội cho những nhà đầu tư nhỏ lẻ thu được lợi nhuận cao, mang lại sự thịnh vượng cho hệ sinh thái.
Thực tế, cả hai quan điểm này đều có lý do nhất định. Pump.fun thực sự đã đổi mới cách phát hành tài sản, giúp một số người đạt được lợi nhuận đáng kể. Nhưng đồng thời, hành vi liên tục bán tháo token của nhóm cũng đã gây ra sự nghi ngờ. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, mức định giá 4 tỷ USD thực sự là cao, dễ khiến người ta nghi ngờ nhóm có ý định thu hoạch.
Tuy nhiên, bất kể đội ngũ có suy nghĩ thế nào, cuối cùng thị trường sẽ đưa ra câu trả lời. Vấn đề phản ánh đằng sau sự kiện này đáng để suy ngẫm hơn: Nếu Pump.fun thành công trong việc huy động vốn và sau đó hoạt động không tốt khi niêm yết, liệu mô hình phát hành tài sản này có đi đến hồi kết không?
Trên thực tế, câu trả lời có thể là phủ định. Từ năm 2017 đến nay, mô hình phát hành tài sản tiền điện tử chủ yếu có hai loại: một là mô hình VCM do vốn mạo hiểm dẫn dắt, hai là mô hình ICM do cộng đồng dẫn dắt. ICM mới là cách phát hành tài sản gốc của tiền điện tử. Bitcoin và Ethereum ở giai đoạn đầu đều dựa vào sức mạnh của cộng đồng để phát triển.
Chế độ VCM dần chiếm ưu thế sau sự trỗi dậy của DeFi vào năm 2020, nhưng đến năm 2023 bắt đầu xuất hiện vấn đề, ngày càng nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn ưa chuộng các token được hỗ trợ bởi VC. Điều này là do trong lĩnh vực tiền điện tử, quyền phát hành tài sản là mở, bất kỳ ai cũng có thể phát hành tài sản. Người bình thường có nhiều cơ hội hơn để tham gia vào các dự án giai đoạn đầu.
Để mô hình ICM thành công, cần phải có cả phát hành tài sản không cần giấy phép và một nơi giao dịch có tính thanh khoản tốt. Mặc dù các mô hình ICO, NFT, và ký tự khắc ban đầu cũng thuộc ICM, nhưng do những hạn chế riêng của chúng mà khó có thể duy trì. Mô hình do Pump.fun sáng tạo đã khéo léo kết hợp phát hành tài sản và giao dịch, kích thích sự tham gia của các doanh nhân grassroots và các nhà đầu tư cá nhân.
Mặc dù hiện tại các dự án trên chế độ .fun có sự chênh lệch về chất lượng, nhưng theo sự phát triển của thị trường, các dự án chất lượng cao cũng bắt đầu xuất hiện. Ngay cả những dự án nhận được đầu tư từ VC cũng có thể tích hợp vào mô hình ICM thông qua một số cách. Trong tương lai, bất kể là dự án cộng đồng thuần túy hay dự án có nền tảng VC, đều có thể sử dụng mô hình ICM để phát hành tài sản.
Do đó, việc huy động vốn của Pump.fun khó có thể gây tổn hại nghiêm trọng cho toàn bộ hệ sinh thái. Mặc dù có thể sẽ ảnh hưởng đến một phần tính thanh khoản trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản tổng thể không thay đổi. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều nền tảng phát hành tài sản tương tự xuất hiện, thúc đẩy sự phát triển của mô hình ICM.
Cuối cùng, ICM với mô hình phát hành tài sản gốc phù hợp hơn với các đặc tính của tiền điện tử rất có thể sẽ trở thành xu hướng chính trong tương lai.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pump.fun tranh cãi về tài trợ: Xu hướng tương lai của mô hình phát hành tài sản mã hóa
Những tranh cãi và suy nghĩ xung quanh việc huy động vốn Pump.fun
Gần đây, thông tin về việc Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng. Đối với điều này, cộng đồng đã xuất hiện hai quan điểm hoàn toàn khác nhau.
Một phần người cho rằng Pump.fun là một khối u của hệ sinh thái, đội ngũ liên tục bán token nhưng không tiến hành staking, thiếu niềm tin vào hệ sinh thái, giờ đây còn muốn huy động vốn với định giá cao để vắt kiệt thanh khoản cuối cùng. Một phần người khác thì cho rằng Pump.fun đã mở ra một mô hình phát hành tài sản hoàn toàn mới, tạo cơ hội cho những nhà đầu tư nhỏ lẻ thu được lợi nhuận cao, mang lại sự thịnh vượng cho hệ sinh thái.
Thực tế, cả hai quan điểm này đều có lý do nhất định. Pump.fun thực sự đã đổi mới cách phát hành tài sản, giúp một số người đạt được lợi nhuận đáng kể. Nhưng đồng thời, hành vi liên tục bán tháo token của nhóm cũng đã gây ra sự nghi ngờ. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, mức định giá 4 tỷ USD thực sự là cao, dễ khiến người ta nghi ngờ nhóm có ý định thu hoạch.
Tuy nhiên, bất kể đội ngũ có suy nghĩ thế nào, cuối cùng thị trường sẽ đưa ra câu trả lời. Vấn đề phản ánh đằng sau sự kiện này đáng để suy ngẫm hơn: Nếu Pump.fun thành công trong việc huy động vốn và sau đó hoạt động không tốt khi niêm yết, liệu mô hình phát hành tài sản này có đi đến hồi kết không?
Trên thực tế, câu trả lời có thể là phủ định. Từ năm 2017 đến nay, mô hình phát hành tài sản tiền điện tử chủ yếu có hai loại: một là mô hình VCM do vốn mạo hiểm dẫn dắt, hai là mô hình ICM do cộng đồng dẫn dắt. ICM mới là cách phát hành tài sản gốc của tiền điện tử. Bitcoin và Ethereum ở giai đoạn đầu đều dựa vào sức mạnh của cộng đồng để phát triển.
Chế độ VCM dần chiếm ưu thế sau sự trỗi dậy của DeFi vào năm 2020, nhưng đến năm 2023 bắt đầu xuất hiện vấn đề, ngày càng nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn ưa chuộng các token được hỗ trợ bởi VC. Điều này là do trong lĩnh vực tiền điện tử, quyền phát hành tài sản là mở, bất kỳ ai cũng có thể phát hành tài sản. Người bình thường có nhiều cơ hội hơn để tham gia vào các dự án giai đoạn đầu.
Để mô hình ICM thành công, cần phải có cả phát hành tài sản không cần giấy phép và một nơi giao dịch có tính thanh khoản tốt. Mặc dù các mô hình ICO, NFT, và ký tự khắc ban đầu cũng thuộc ICM, nhưng do những hạn chế riêng của chúng mà khó có thể duy trì. Mô hình do Pump.fun sáng tạo đã khéo léo kết hợp phát hành tài sản và giao dịch, kích thích sự tham gia của các doanh nhân grassroots và các nhà đầu tư cá nhân.
Mặc dù hiện tại các dự án trên chế độ .fun có sự chênh lệch về chất lượng, nhưng theo sự phát triển của thị trường, các dự án chất lượng cao cũng bắt đầu xuất hiện. Ngay cả những dự án nhận được đầu tư từ VC cũng có thể tích hợp vào mô hình ICM thông qua một số cách. Trong tương lai, bất kể là dự án cộng đồng thuần túy hay dự án có nền tảng VC, đều có thể sử dụng mô hình ICM để phát hành tài sản.
Do đó, việc huy động vốn của Pump.fun khó có thể gây tổn hại nghiêm trọng cho toàn bộ hệ sinh thái. Mặc dù có thể sẽ ảnh hưởng đến một phần tính thanh khoản trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản tổng thể không thay đổi. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều nền tảng phát hành tài sản tương tự xuất hiện, thúc đẩy sự phát triển của mô hình ICM.
Cuối cùng, ICM với mô hình phát hành tài sản gốc phù hợp hơn với các đặc tính của tiền điện tử rất có thể sẽ trở thành xu hướng chính trong tương lai.