Stablecoin của hành trình tiếp theo: thanh toán toàn cầu, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và trợ lý trí tuệ nhân tạo
Quan điểm cốt lõi
Stablecoin có những ưu điểm độc đáo trong lĩnh vực thanh toán, thị trường đặc biệt quan tâm đến tiềm năng của nó trong thanh toán truyền thống và thanh toán xuyên biên giới. Giữa các loại stablecoin khác nhau có sự tồn tại của các đặc điểm "không đồng nhất", điều này sẽ dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI là hai hướng quan trọng trong ứng dụng stablecoin, có khả năng tạo ra hiệu ứng thu hút đối với tính thanh khoản tài chính toàn cầu.
Bài viết này phân tích triển vọng của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán, dự báo tác động của mã hóa cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI đối với stablecoin, và thảo luận về việc xây dựng hệ thống quy định và tuân thủ liên quan.
Stablecoin và thanh toán truyền thống: sự hòa nhập hai chiều
Stablecoin cắt vào lĩnh vực thanh toán truyền thống: Đổi mới chi phí và mô hình thanh toán
Stablecoin là một loại tiền điện tử, việc chuyển tiền giữa các tài khoản có đặc điểm điểm-đến-điểm và phi tập trung, người dùng nắm giữ quyền kiểm soát tài khoản, cơ sở hạ tầng blockchain được duy trì bởi các thợ đào. Điều này khác biệt rõ rệt với các tài khoản tài chính truyền thống. Các tài khoản truyền thống được các tổ chức tài chính cung cấp như là nút tập trung, chịu trách nhiệm duy trì tài khoản người dùng và cơ sở hạ tầng, đồng thời thu các khoản phí liên quan. Hệ thống tài khoản đơn giản của blockchain khiến việc chuyển tiền và thanh toán trở nên rất thuận tiện, và có đặc điểm thanh toán ngay lập tức, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với hệ thống tài chính truyền thống. Việc chuyển tiền xuyên biên giới truyền thống, thanh toán quốc tế thậm chí là giao dịch chứng khoán không thể thực hiện thanh toán ngay lập tức, cần một khoảng thời gian nhất định để hoàn thành việc thanh toán cuối cùng. Ngoài ra, việc mở tài khoản tài chính truyền thống phức tạp hơn nhiều so với tài khoản blockchain, đặc điểm tài khoản nhẹ của blockchain cho phép dễ dàng đăng ký tài khoản chỉ với mạng và thiết bị di động.
Những đặc điểm này chính là lợi thế của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán truyền thống. Ở một số quốc gia kém phát triển, người dân có thể đăng ký tài khoản blockchain qua điện thoại, sử dụng stablecoin để thực hiện các giao dịch chuyển tiền hàng ngày và thanh toán bán lẻ, đặc biệt là việc sử dụng stablecoin đô la Mỹ để đối phó với vấn đề mất giá của đồng tiền quốc gia. Thú vị là, những khu vực này có thể không có ngân hàng cung cấp dịch vụ tài khoản đô la, nhưng vẫn có thể thực hiện thanh toán bằng đô la qua stablecoin đô la, được gọi là "vượt bậc".
Các ông lớn truyền thống tích cực đón nhận Stablecoin
Gần đây, nhiều ông lớn trong lĩnh vực Internet truyền thống và bán lẻ đã thể hiện sự quan tâm lớn đến Stablecoin. Walmart và Amazon ở Mỹ đang khám phá việc phát hành Stablecoin USD riêng của họ, nhằm giảm thiểu ma sát trong thanh toán, tăng tốc độ thanh toán và giảm chi phí liên quan đến các kênh tài chính truyền thống. Quy định về Stablecoin tại Hồng Kông sắp có hiệu lực, Ant International và Ant Digital cho biết sẽ nộp đơn xin giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông, Stablecoin của JD đã bước vào giai đoạn thử nghiệm thứ hai trong sandbox. Các ông lớn truyền thống đang tích cực đón nhận Stablecoin.
Lấy ví dụ từ gã khổng lồ thanh toán Paypal, tính đến cuối năm 2024, số lượng tài khoản người tiêu dùng và thương gia hoạt động của họ vượt quá 430 triệu, với tổng giá trị thanh toán vượt 1,68 triệu tỷ đô la. Stablecoin USD PYUSD được PayPal hợp tác với Paxos ra mắt đã thực hiện thanh toán bằng stablecoin tại hàng triệu cửa hàng trực tuyến. Tuy nhiên, tính đến ngày 17 tháng 6 năm 2025, quy mô cung cấp của PYUSD chỉ khoảng 950 triệu đô la, phát triển không như mong đợi. Điều này phản ánh logic cạnh tranh đặc biệt của thị trường stablecoin.
Thị trường Stablecoin sẽ cạnh tranh rất khốc liệt
"không đồng nhất" quyết định tính phổ quát của chuỗi cảnh là chìa khóa cạnh tranh
Mặc dù các stablecoin cùng loại có giá trị tương đương, nhưng các stablecoin đến từ các nhà phát hành khác nhau lại có đặc điểm "không đồng nhất". Lấy ví dụ về stablecoin đô la Mỹ, USDT và USDC là hai loại hàng đầu, có sự chênh lệch đáng kể về khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch Coinbase. Tính phổ biến của USDT là yếu tố then chốt cho khả năng cạnh tranh trên thị trường của nó. USDT không chỉ được sử dụng rộng rãi trên các sàn giao dịch tập trung và nhiều nền tảng DeFi của các chuỗi công khai, mà còn được công nhận và thói quen sử dụng rộng rãi trong các cộng đồng ở các nước đang phát triển.
Chính tính phổ quát trong chuỗi ứng dụng của nó đã khiến USDT trở thành công cụ được chấp nhận rộng rãi nhất, trở thành loại Stablecoin đô la Mỹ lớn nhất. Do đó, việc phát hành Stablecoin bản thân không có quá nhiều rào cản, yếu tố quyết định để mở rộng quy mô nằm ở tính phổ quát của chuỗi ứng dụng, tức là một loại Stablecoin có thể được chấp nhận rộng rãi trong nhiều ứng dụng khác nhau, điều này tạo thành một lợi thế cạnh tranh cho loại Stablecoin.
Cơ hội và thách thức của Stablecoin trong việc phát triển hệ thống thanh toán mới
Việc tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán truyền thống cần xây dựng cơ sở hạ tầng và dịch vụ tương ứng. Ví dụ, người dùng A chuyển tiền cho người dùng B bằng stablecoin đô la và chuyển đổi sang stablecoin đô la Hồng Kông, điều này liên quan đến dịch vụ trao đổi giữa các stablecoin. Đồng thời, cũng cần phải kết nối hệ thống tài khoản stablecoin với hệ thống thanh toán và thanh toán bằng tiền pháp định truyền thống. Điều này đòi hỏi phải thiết lập hệ thống thanh toán quốc tế, bao gồm các quy tắc thanh toán, quy định quản lý, nhà cung cấp dịch vụ tài chính và xây dựng cơ sở hạ tầng CNTT liên quan.
Stablecoin B2B thanh toán và lĩnh vực thanh toán thương mại xuyên biên giới là thị trường tiềm năng được ngành công nghiệp liên tục chú ý. Gã khổng lồ thanh toán Stripe đang cố gắng kết nối thanh toán bằng stablecoin với hệ thống thanh toán ngân hàng truyền thống, mang lại nhiều tiềm năng phát triển hơn cho stablecoin trong lĩnh vực thanh toán.
Một thách thức khác của việc thanh toán bằng stablecoin là hiệu quả thanh toán. Cơ cấu thanh toán truyền thống là tập trung, có lợi cho hiệu quả. Trong khi đó, cấu trúc phi tập trung của blockchain tự nhiên hạn chế hiệu quả. Hiệu quả thanh toán của mạng lưới blockchain phục vụ hàng triệu người dùng sẽ trở thành vấn đề công nghệ then chốt cần phải vượt qua.
Kỹ Thuật Tài Chính Hút: Mã Hóa Chứng Khoán Mỹ và Trợ Lý AI
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: tác nhân mới đáng mong đợi trong nửa năm sau
Stablecoin bản thân là tài sản bằng tiền mặt RWA(Tài sản thế giới thực, mã hóa kỹ thuật số), đóng vai trò như một công cụ hạ tầng "tiền pháp định" quan trọng trên chuỗi. Mã hóa cổ phiếu(Tokenized Equities) dự kiến sẽ trở thành thị trường ứng dụng lớn tiếp theo của stablecoin.
Trong vài năm qua, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đã từng "lấp lánh" trong quá trình phát triển của thị trường tiền điện tử, nhưng đã dần chìm lắng do các lý do như quy định và biến động thị trường. Ngày nay, trong bối cảnh RWA thúc đẩy nhanh chóng việc theo dõi quy định, thị trường không còn hài lòng với lợi nhuận từ mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ, mà đang chuyển sang theo đuổi mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu linh hoạt hơn. Hướng đi này đã nhận được sự đồng thuận từ các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức tiền điện tử, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu hứa hẹn sẽ nhận được sự hỗ trợ quy định mạnh mẽ hơn.
Có thể thấy rằng, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có khả năng được triển khai nhanh chóng, điều này sẽ trở thành một trong những ứng dụng quan trọng của Stablecoin, và quy mô của thị trường chứng khoán Mỹ đủ lớn để thúc đẩy sự mở rộng nhanh chóng của Stablecoin.
AI trợ lý thanh toán là một thị trường tiềm năng khác
Stablecoin là một lựa chọn rất thân thiện cho việc thanh toán của trợ lý AI. Trong thế giới AGI tương lai, trợ lý AI sẽ thay thế con người hoàn thành nhiều công việc, trong đó chắc chắn sẽ liên quan đến khâu thanh toán. Quy trình thanh toán của tài khoản tài chính truyền thống thường yêu cầu người dùng ủy quyền, các tổ chức tài chính kiểm tra và các bước khác, quy trình ủy quyền đa nút phức tạp này không thân thiện với trợ lý AI. Trong khi đó, stablecoin được xây dựng dựa trên tài khoản nhẹ của blockchain, rất phù hợp để trợ lý AI kiểm soát tài khoản thực hiện thanh toán.
Ethereum không chỉ mở ra khả năng lập trình của blockchain thông qua hợp đồng thông minh, mà còn hoàn hảo tích hợp quyết định thông minh của AI với thanh toán tài khoản. Trợ lý AI không còn chỉ là một trợ lý thông minh cung cấp phân tích và lời khuyên, mà là có thể trực tiếp kết hợp với tài khoản người dùng để thực hiện việc điều khiển tài khoản. Điều này được thể hiện trong nhiều ứng dụng của blockchain.
Từ ý định (, ví dụ về ứng dụng tập trung vào ý định ) có thể thấy, giao dịch ký danh của tài khoản blockchain và giải thuật AI được tích hợp cao. Điều này cung cấp nền tảng cho các trợ lý AI trực tiếp thao tác tài khoản người dùng, người dùng có thể "nhấn một nút" để ủy quyền, giao quyền thao tác cho giải thuật AI. Sự tích hợp này có tính phổ quát, tài khoản blockchain tự nhiên là hợp đồng thông minh, vốn đã có gen AI. Khi stablecoin gia nhập lĩnh vực thanh toán, nó có thể hy vọng nhờ vào trợ lý AI giải phóng đôi tay người dùng, có không gian tưởng tượng nhất định.
Quy định và tuân thủ stablecoin: Hệ thống thanh toán tuân thủ vẫn cần được thiết lập
Việc thiết lập hệ thống thanh toán bằng stablecoin là một công trình hệ thống. Người dùng cá nhân và doanh nghiệp nên bảo quản tài sản tiền điện tử như thế nào? Người dùng cá nhân có thể quản lý tài sản blockchain thông qua khóa riêng, nhưng xét đến ngưỡng sử dụng và quản lý, đây không phải là giải pháp phổ quát. Đối với doanh nghiệp, việc quản lý khóa riêng lại là một vấn đề phức tạp hơn, liên quan đến rủi ro đạo đức. Doanh nghiệp có thể chọn gửi tài sản tiền điện tử cho các tổ chức chuyên nghiệp, nhưng với tư cách là ứng dụng thanh toán, việc lưu trữ stablecoin có thể mang lại nhiều bất tiện trong quá trình thanh toán. Điều này liên quan đến an toàn tài sản, nội bộ kiểm soát, tuân thủ và xây dựng hệ thống phối hợp giữa các quốc gia.
Stablecoin thanh toán mang lại nhiều thách thức về quản lý, đặc biệt là việc offshore hóa tiền pháp. Hiện tại, việc quản lý stablecoin trong quá trình lưu thông thanh toán đang trong tình trạng trống. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin cho thanh toán có hậu quả trực tiếp nhất là việc offshore hóa tiền pháp. Stablecoin đô la Mỹ có đặc điểm "thanh toán tức thì" và phi tập trung, việc thanh toán và thanh toán bù trừ của nó được thực hiện bởi sổ cái phân cấp của blockchain. Hoa Kỳ không có các biện pháp quản lý và kiểm soát hiệu quả đối với tiền điện tử blockchain, gần như bất kỳ giao dịch chuyển khoản tiền điện tử nào cũng không bị chính phủ và các cá nhân khác kiểm soát.
Do đó, stablecoin đô la phát hành trên blockchain không bị ràng buộc bởi quy định, và Hoa Kỳ cũng không thể kiểm soát việc thanh toán của nó. Stablecoin đô la tương đương với đô la "ngoài khơi", đây là nỗi lo không thể tránh khỏi trong quá trình phát triển của stablecoin. Văn phòng Liên hợp quốc về ma túy và tội phạm (UNODC) đã báo cáo rằng, stablecoin đô la USDT do dễ dàng chuyển nhượng và được chấp nhận rộng rãi, đã trở thành công cụ chính cho tội phạm rửa tiền và lừa đảo ở Đông Nam Á. Đây chính là hình ảnh thu nhỏ của việc USDT dẫn đến sự ngoại hóa của đô la.
Tóm lại, stablecoin hiện đang ở giai đoạn ứng dụng trước, đồng thời hòa hợp với quy định. Dù sao thì, nhu cầu ứng dụng và logic kinh doanh của stablecoin cơ bản đã trưởng thành, các chính sách quản lý của chính quyền Mỹ và Hồng Kông, Trung Quốc chỉ đóng vai trò quy định cho sự phát triển của stablecoin, đồng thời cung cấp logic kinh doanh rõ ràng hơn cho các tổ chức tài chính truyền thống.
Gợi ý đầu tư: Chú ý đến các lĩnh vực liên quan đến RWA và Stablecoin
Dưới sự thúc đẩy của các dự án luật liên quan đến Stablecoin tại Mỹ và Hồng Kông, thị trường RWA và Stablecoin dự kiến sẽ phát triển nhanh chóng. Hiện tại, Stablecoin và RWA vẫn chủ yếu tập trung vào đầu tư theo chủ đề, thị trường sau đó nên chú ý đến việc áp dụng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và việc cấp giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông như những yếu tố xúc tác, khuyến nghị chú ý đến các đối tượng liên quan trong chuỗi ngành công nghiệp RWA và Stablecoin. Đồng thời, đối với các ứng dụng đổi mới nguyên bản trên blockchain, cần chú ý đến tác động và sự chuyển đổi của chúng đối với thị trường tài chính.
Lời cảnh báo rủi ro
Công nghệ blockchain phát triển không đạt kỳ vọng: Công nghệ và dự án liên quan đến blockchain dưới đáy Bitcoin đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, có nguy cơ nghiên cứu và phát triển công nghệ không đạt kỳ vọng.
Sự không chắc chắn của chính sách quản lý: Trong quá trình hoạt động thực tế của các dự án blockchain và Web3.0, có liên quan đến nhiều chính sách quản lý tài chính, mạng và các chính sách quản lý khác, hiện tại các chính sách quản lý của các quốc gia vẫn đang trong giai đoạn nghiên cứu và khám phá, chưa có mô hình quản lý trưởng thành, vì vậy ngành công nghiệp đang đối mặt với rủi ro không chắc chắn về chính sách quản lý.
Mô hình kinh doanh Web3.0 không đạt kỳ vọng: Cơ sở hạ tầng và các dự án liên quan đến Web3.0 đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, có rủi ro mô hình kinh doanh không đạt kỳ vọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
nft_widow
· 14giờ trước
Còn phải xem thị trường chứng khoán Mỹ có ổn không.
Xem bản gốcTrả lời0
ForumLurker
· 07-27 01:00
Ổn rồi, ổn rồi, thanh toán toàn cầu không thể chạy đi đâu được.
Xem bản gốcTrả lời0
BasementAlchemist
· 07-27 00:59
Chứng khoán Token? Cũng chỉ là bẫy cũ đổi hình thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
shadowy_supercoder
· 07-27 00:54
Diễn viên già rồi, đã hát được hai năm rồi mà vẫn như vậy.
Xem bản gốcTrả lời0
DegenMcsleepless
· 07-27 00:51
Không ngủ mà làm việc chăm chỉ, nhìn lên Stablecoin
Stablecoin hành trình mới: thanh toán toàn cầu mã hóa kỹ thuật số ứng dụng AI助手
Stablecoin của hành trình tiếp theo: thanh toán toàn cầu, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và trợ lý trí tuệ nhân tạo
Quan điểm cốt lõi
Stablecoin có những ưu điểm độc đáo trong lĩnh vực thanh toán, thị trường đặc biệt quan tâm đến tiềm năng của nó trong thanh toán truyền thống và thanh toán xuyên biên giới. Giữa các loại stablecoin khác nhau có sự tồn tại của các đặc điểm "không đồng nhất", điều này sẽ dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI là hai hướng quan trọng trong ứng dụng stablecoin, có khả năng tạo ra hiệu ứng thu hút đối với tính thanh khoản tài chính toàn cầu.
Bài viết này phân tích triển vọng của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán, dự báo tác động của mã hóa cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI đối với stablecoin, và thảo luận về việc xây dựng hệ thống quy định và tuân thủ liên quan.
Stablecoin và thanh toán truyền thống: sự hòa nhập hai chiều
Stablecoin cắt vào lĩnh vực thanh toán truyền thống: Đổi mới chi phí và mô hình thanh toán
Stablecoin là một loại tiền điện tử, việc chuyển tiền giữa các tài khoản có đặc điểm điểm-đến-điểm và phi tập trung, người dùng nắm giữ quyền kiểm soát tài khoản, cơ sở hạ tầng blockchain được duy trì bởi các thợ đào. Điều này khác biệt rõ rệt với các tài khoản tài chính truyền thống. Các tài khoản truyền thống được các tổ chức tài chính cung cấp như là nút tập trung, chịu trách nhiệm duy trì tài khoản người dùng và cơ sở hạ tầng, đồng thời thu các khoản phí liên quan. Hệ thống tài khoản đơn giản của blockchain khiến việc chuyển tiền và thanh toán trở nên rất thuận tiện, và có đặc điểm thanh toán ngay lập tức, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với hệ thống tài chính truyền thống. Việc chuyển tiền xuyên biên giới truyền thống, thanh toán quốc tế thậm chí là giao dịch chứng khoán không thể thực hiện thanh toán ngay lập tức, cần một khoảng thời gian nhất định để hoàn thành việc thanh toán cuối cùng. Ngoài ra, việc mở tài khoản tài chính truyền thống phức tạp hơn nhiều so với tài khoản blockchain, đặc điểm tài khoản nhẹ của blockchain cho phép dễ dàng đăng ký tài khoản chỉ với mạng và thiết bị di động.
Những đặc điểm này chính là lợi thế của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán truyền thống. Ở một số quốc gia kém phát triển, người dân có thể đăng ký tài khoản blockchain qua điện thoại, sử dụng stablecoin để thực hiện các giao dịch chuyển tiền hàng ngày và thanh toán bán lẻ, đặc biệt là việc sử dụng stablecoin đô la Mỹ để đối phó với vấn đề mất giá của đồng tiền quốc gia. Thú vị là, những khu vực này có thể không có ngân hàng cung cấp dịch vụ tài khoản đô la, nhưng vẫn có thể thực hiện thanh toán bằng đô la qua stablecoin đô la, được gọi là "vượt bậc".
Các ông lớn truyền thống tích cực đón nhận Stablecoin
Gần đây, nhiều ông lớn trong lĩnh vực Internet truyền thống và bán lẻ đã thể hiện sự quan tâm lớn đến Stablecoin. Walmart và Amazon ở Mỹ đang khám phá việc phát hành Stablecoin USD riêng của họ, nhằm giảm thiểu ma sát trong thanh toán, tăng tốc độ thanh toán và giảm chi phí liên quan đến các kênh tài chính truyền thống. Quy định về Stablecoin tại Hồng Kông sắp có hiệu lực, Ant International và Ant Digital cho biết sẽ nộp đơn xin giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông, Stablecoin của JD đã bước vào giai đoạn thử nghiệm thứ hai trong sandbox. Các ông lớn truyền thống đang tích cực đón nhận Stablecoin.
Lấy ví dụ từ gã khổng lồ thanh toán Paypal, tính đến cuối năm 2024, số lượng tài khoản người tiêu dùng và thương gia hoạt động của họ vượt quá 430 triệu, với tổng giá trị thanh toán vượt 1,68 triệu tỷ đô la. Stablecoin USD PYUSD được PayPal hợp tác với Paxos ra mắt đã thực hiện thanh toán bằng stablecoin tại hàng triệu cửa hàng trực tuyến. Tuy nhiên, tính đến ngày 17 tháng 6 năm 2025, quy mô cung cấp của PYUSD chỉ khoảng 950 triệu đô la, phát triển không như mong đợi. Điều này phản ánh logic cạnh tranh đặc biệt của thị trường stablecoin.
Thị trường Stablecoin sẽ cạnh tranh rất khốc liệt
"không đồng nhất" quyết định tính phổ quát của chuỗi cảnh là chìa khóa cạnh tranh
Mặc dù các stablecoin cùng loại có giá trị tương đương, nhưng các stablecoin đến từ các nhà phát hành khác nhau lại có đặc điểm "không đồng nhất". Lấy ví dụ về stablecoin đô la Mỹ, USDT và USDC là hai loại hàng đầu, có sự chênh lệch đáng kể về khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch Coinbase. Tính phổ biến của USDT là yếu tố then chốt cho khả năng cạnh tranh trên thị trường của nó. USDT không chỉ được sử dụng rộng rãi trên các sàn giao dịch tập trung và nhiều nền tảng DeFi của các chuỗi công khai, mà còn được công nhận và thói quen sử dụng rộng rãi trong các cộng đồng ở các nước đang phát triển.
Chính tính phổ quát trong chuỗi ứng dụng của nó đã khiến USDT trở thành công cụ được chấp nhận rộng rãi nhất, trở thành loại Stablecoin đô la Mỹ lớn nhất. Do đó, việc phát hành Stablecoin bản thân không có quá nhiều rào cản, yếu tố quyết định để mở rộng quy mô nằm ở tính phổ quát của chuỗi ứng dụng, tức là một loại Stablecoin có thể được chấp nhận rộng rãi trong nhiều ứng dụng khác nhau, điều này tạo thành một lợi thế cạnh tranh cho loại Stablecoin.
Cơ hội và thách thức của Stablecoin trong việc phát triển hệ thống thanh toán mới
Việc tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán truyền thống cần xây dựng cơ sở hạ tầng và dịch vụ tương ứng. Ví dụ, người dùng A chuyển tiền cho người dùng B bằng stablecoin đô la và chuyển đổi sang stablecoin đô la Hồng Kông, điều này liên quan đến dịch vụ trao đổi giữa các stablecoin. Đồng thời, cũng cần phải kết nối hệ thống tài khoản stablecoin với hệ thống thanh toán và thanh toán bằng tiền pháp định truyền thống. Điều này đòi hỏi phải thiết lập hệ thống thanh toán quốc tế, bao gồm các quy tắc thanh toán, quy định quản lý, nhà cung cấp dịch vụ tài chính và xây dựng cơ sở hạ tầng CNTT liên quan.
Stablecoin B2B thanh toán và lĩnh vực thanh toán thương mại xuyên biên giới là thị trường tiềm năng được ngành công nghiệp liên tục chú ý. Gã khổng lồ thanh toán Stripe đang cố gắng kết nối thanh toán bằng stablecoin với hệ thống thanh toán ngân hàng truyền thống, mang lại nhiều tiềm năng phát triển hơn cho stablecoin trong lĩnh vực thanh toán.
Một thách thức khác của việc thanh toán bằng stablecoin là hiệu quả thanh toán. Cơ cấu thanh toán truyền thống là tập trung, có lợi cho hiệu quả. Trong khi đó, cấu trúc phi tập trung của blockchain tự nhiên hạn chế hiệu quả. Hiệu quả thanh toán của mạng lưới blockchain phục vụ hàng triệu người dùng sẽ trở thành vấn đề công nghệ then chốt cần phải vượt qua.
Kỹ Thuật Tài Chính Hút: Mã Hóa Chứng Khoán Mỹ và Trợ Lý AI
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: tác nhân mới đáng mong đợi trong nửa năm sau
Stablecoin bản thân là tài sản bằng tiền mặt RWA(Tài sản thế giới thực, mã hóa kỹ thuật số), đóng vai trò như một công cụ hạ tầng "tiền pháp định" quan trọng trên chuỗi. Mã hóa cổ phiếu(Tokenized Equities) dự kiến sẽ trở thành thị trường ứng dụng lớn tiếp theo của stablecoin.
Trong vài năm qua, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đã từng "lấp lánh" trong quá trình phát triển của thị trường tiền điện tử, nhưng đã dần chìm lắng do các lý do như quy định và biến động thị trường. Ngày nay, trong bối cảnh RWA thúc đẩy nhanh chóng việc theo dõi quy định, thị trường không còn hài lòng với lợi nhuận từ mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ, mà đang chuyển sang theo đuổi mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu linh hoạt hơn. Hướng đi này đã nhận được sự đồng thuận từ các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức tiền điện tử, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu hứa hẹn sẽ nhận được sự hỗ trợ quy định mạnh mẽ hơn.
Có thể thấy rằng, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có khả năng được triển khai nhanh chóng, điều này sẽ trở thành một trong những ứng dụng quan trọng của Stablecoin, và quy mô của thị trường chứng khoán Mỹ đủ lớn để thúc đẩy sự mở rộng nhanh chóng của Stablecoin.
AI trợ lý thanh toán là một thị trường tiềm năng khác
Stablecoin là một lựa chọn rất thân thiện cho việc thanh toán của trợ lý AI. Trong thế giới AGI tương lai, trợ lý AI sẽ thay thế con người hoàn thành nhiều công việc, trong đó chắc chắn sẽ liên quan đến khâu thanh toán. Quy trình thanh toán của tài khoản tài chính truyền thống thường yêu cầu người dùng ủy quyền, các tổ chức tài chính kiểm tra và các bước khác, quy trình ủy quyền đa nút phức tạp này không thân thiện với trợ lý AI. Trong khi đó, stablecoin được xây dựng dựa trên tài khoản nhẹ của blockchain, rất phù hợp để trợ lý AI kiểm soát tài khoản thực hiện thanh toán.
Ethereum không chỉ mở ra khả năng lập trình của blockchain thông qua hợp đồng thông minh, mà còn hoàn hảo tích hợp quyết định thông minh của AI với thanh toán tài khoản. Trợ lý AI không còn chỉ là một trợ lý thông minh cung cấp phân tích và lời khuyên, mà là có thể trực tiếp kết hợp với tài khoản người dùng để thực hiện việc điều khiển tài khoản. Điều này được thể hiện trong nhiều ứng dụng của blockchain.
Từ ý định (, ví dụ về ứng dụng tập trung vào ý định ) có thể thấy, giao dịch ký danh của tài khoản blockchain và giải thuật AI được tích hợp cao. Điều này cung cấp nền tảng cho các trợ lý AI trực tiếp thao tác tài khoản người dùng, người dùng có thể "nhấn một nút" để ủy quyền, giao quyền thao tác cho giải thuật AI. Sự tích hợp này có tính phổ quát, tài khoản blockchain tự nhiên là hợp đồng thông minh, vốn đã có gen AI. Khi stablecoin gia nhập lĩnh vực thanh toán, nó có thể hy vọng nhờ vào trợ lý AI giải phóng đôi tay người dùng, có không gian tưởng tượng nhất định.
Quy định và tuân thủ stablecoin: Hệ thống thanh toán tuân thủ vẫn cần được thiết lập
Việc thiết lập hệ thống thanh toán bằng stablecoin là một công trình hệ thống. Người dùng cá nhân và doanh nghiệp nên bảo quản tài sản tiền điện tử như thế nào? Người dùng cá nhân có thể quản lý tài sản blockchain thông qua khóa riêng, nhưng xét đến ngưỡng sử dụng và quản lý, đây không phải là giải pháp phổ quát. Đối với doanh nghiệp, việc quản lý khóa riêng lại là một vấn đề phức tạp hơn, liên quan đến rủi ro đạo đức. Doanh nghiệp có thể chọn gửi tài sản tiền điện tử cho các tổ chức chuyên nghiệp, nhưng với tư cách là ứng dụng thanh toán, việc lưu trữ stablecoin có thể mang lại nhiều bất tiện trong quá trình thanh toán. Điều này liên quan đến an toàn tài sản, nội bộ kiểm soát, tuân thủ và xây dựng hệ thống phối hợp giữa các quốc gia.
Stablecoin thanh toán mang lại nhiều thách thức về quản lý, đặc biệt là việc offshore hóa tiền pháp. Hiện tại, việc quản lý stablecoin trong quá trình lưu thông thanh toán đang trong tình trạng trống. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin cho thanh toán có hậu quả trực tiếp nhất là việc offshore hóa tiền pháp. Stablecoin đô la Mỹ có đặc điểm "thanh toán tức thì" và phi tập trung, việc thanh toán và thanh toán bù trừ của nó được thực hiện bởi sổ cái phân cấp của blockchain. Hoa Kỳ không có các biện pháp quản lý và kiểm soát hiệu quả đối với tiền điện tử blockchain, gần như bất kỳ giao dịch chuyển khoản tiền điện tử nào cũng không bị chính phủ và các cá nhân khác kiểm soát.
Do đó, stablecoin đô la phát hành trên blockchain không bị ràng buộc bởi quy định, và Hoa Kỳ cũng không thể kiểm soát việc thanh toán của nó. Stablecoin đô la tương đương với đô la "ngoài khơi", đây là nỗi lo không thể tránh khỏi trong quá trình phát triển của stablecoin. Văn phòng Liên hợp quốc về ma túy và tội phạm (UNODC) đã báo cáo rằng, stablecoin đô la USDT do dễ dàng chuyển nhượng và được chấp nhận rộng rãi, đã trở thành công cụ chính cho tội phạm rửa tiền và lừa đảo ở Đông Nam Á. Đây chính là hình ảnh thu nhỏ của việc USDT dẫn đến sự ngoại hóa của đô la.
Tóm lại, stablecoin hiện đang ở giai đoạn ứng dụng trước, đồng thời hòa hợp với quy định. Dù sao thì, nhu cầu ứng dụng và logic kinh doanh của stablecoin cơ bản đã trưởng thành, các chính sách quản lý của chính quyền Mỹ và Hồng Kông, Trung Quốc chỉ đóng vai trò quy định cho sự phát triển của stablecoin, đồng thời cung cấp logic kinh doanh rõ ràng hơn cho các tổ chức tài chính truyền thống.
Gợi ý đầu tư: Chú ý đến các lĩnh vực liên quan đến RWA và Stablecoin
Dưới sự thúc đẩy của các dự án luật liên quan đến Stablecoin tại Mỹ và Hồng Kông, thị trường RWA và Stablecoin dự kiến sẽ phát triển nhanh chóng. Hiện tại, Stablecoin và RWA vẫn chủ yếu tập trung vào đầu tư theo chủ đề, thị trường sau đó nên chú ý đến việc áp dụng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và việc cấp giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông như những yếu tố xúc tác, khuyến nghị chú ý đến các đối tượng liên quan trong chuỗi ngành công nghiệp RWA và Stablecoin. Đồng thời, đối với các ứng dụng đổi mới nguyên bản trên blockchain, cần chú ý đến tác động và sự chuyển đổi của chúng đối với thị trường tài chính.
Lời cảnh báo rủi ro
Công nghệ blockchain phát triển không đạt kỳ vọng: Công nghệ và dự án liên quan đến blockchain dưới đáy Bitcoin đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, có nguy cơ nghiên cứu và phát triển công nghệ không đạt kỳ vọng.
Sự không chắc chắn của chính sách quản lý: Trong quá trình hoạt động thực tế của các dự án blockchain và Web3.0, có liên quan đến nhiều chính sách quản lý tài chính, mạng và các chính sách quản lý khác, hiện tại các chính sách quản lý của các quốc gia vẫn đang trong giai đoạn nghiên cứu và khám phá, chưa có mô hình quản lý trưởng thành, vì vậy ngành công nghiệp đang đối mặt với rủi ro không chắc chắn về chính sách quản lý.
Mô hình kinh doanh Web3.0 không đạt kỳ vọng: Cơ sở hạ tầng và các dự án liên quan đến Web3.0 đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, có rủi ro mô hình kinh doanh không đạt kỳ vọng.