Ảnh hưởng tiềm tàng của Stablecoin đối với hệ thống tài chính
Stablecoin là một loại tiền điện tử gắn liền với giá trị của một tài sản cụ thể, thường được neo vào tiền tệ pháp định. Nó là cầu nối giữa tài chính phi tập trung (DeFi) và hệ thống tài chính truyền thống, đồng thời là cơ sở hạ tầng quan trọng của DeFi. Gần đây, nhiều khu vực chính đã lần lượt ban hành khung pháp lý cho stablecoin, đánh dấu sự chính thức của stablecoin trong việc được quản lý. Điều này mang lại cơ hội cho sự phát triển của DeFi, đồng thời cũng có thể làm sâu sắc thêm sự hòa nhập của nó với hệ thống tài chính truyền thống, tạo ra những thách thức và rủi ro mới cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Việc thiết lập khung pháp lý cho Stablecoin
Mỹ, Hồng Kông và Liên minh Châu Âu gần đây đã lần lượt thông qua các dự luật quản lý Stablecoin, thiết lập khung quản lý cụ thể. Các dự luật này nhắm đến các điểm rủi ro đã xuất hiện trong ngành, chẳng hạn như tài sản dự trữ không minh bạch, rủi ro quản lý thanh khoản, sự không ổn định giá của các đồng coin ổn định thuật toán, v.v., và đã đưa ra một loạt quy định. Nội dung chính bao gồm:
Yêu cầu 100% tài sản dự trữ, giới hạn trong tiền mặt, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao khác.
Thiết lập ngưỡng vào và hệ thống giấy phép cho các tổ chức phát hành
Đưa vào khung quản lý chống rửa tiền
Tăng cường bảo vệ người tiêu dùng
Cấm stablecoin trả lãi
Các yêu cầu quy định này tham khảo khung của các tổ chức tài chính truyền thống, nhưng nghiêm ngặt hơn trong quản lý thanh khoản. Các cơ quan quản lý xác định Stablecoin là "tiền mặt trên chuỗi" thay vì "tiền gửi trên chuỗi", nhằm xây dựng nền tảng cho DeFi.
Ảnh hưởng tiềm tàng đến hệ thống tài chính
1. Nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới
Stablecoin có thể giảm đáng kể chi phí và thời gian cho thanh toán xuyên biên giới. Tuy nhiên, sau khi quy định được chuẩn hóa, chi phí tuân thủ có thể tăng lên. Về lâu dài, thị phần của stablecoin trong thanh toán quốc tế dự kiến sẽ tăng lên, nhưng quá trình này vẫn cần sự phát triển của ngành và hoàn thiện quy định.
2. Ảnh hưởng đến chức năng tạo tiền tệ
Yêu cầu dự trữ 100% hạn chế khả năng mở rộng tín dụng của các tổ chức phát hành Stablecoin. Việc phát hành Stablecoin bản thân nó không ảnh hưởng đến nguồn cung tiền tệ hợp pháp, nhưng có thể dẫn đến sự mất mát tiền gửi ngân hàng. Các nền tảng cho vay DeFi có thể tạo ra "tiền tệ gần đúng", nhưng hiện tại quy mô còn hạn chế.
3. Ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng
Stablecoin có thể dẫn đến việc mất tiền gửi ngân hàng, tạo ra sự phi trung gian tài chính. Điều này tương tự như tác động của quỹ tiền tệ đối với hệ thống ngân hàng. Tác động trong ngắn hạn là hạn chế, nhưng về lâu dài có rủi ro:
Tốc độ phát triển của Stablecoin vượt ngoài dự đoán
Thu được lợi nhuận đầu tư thông qua cách gián tiếp, tăng cường sức hấp dẫn của tiền gửi
4. Đáp ứng nhu cầu nợ chính phủ
Các nhà phát hành Stablecoin trở thành người mua trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn quan trọng. Khi quy mô mở rộng, nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn có thể tăng, nhưng ảnh hưởng đến trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn thì hạn chế.
5. Ảnh hưởng đến việc truyền dẫn chính sách tiền tệ
Stablecoin có thể làm giảm lãi suất ngắn hạn, ngân hàng trung ương cần điều chỉnh việc phát hành tiền tệ. Về lâu dài, tài chính phi trung gian có thể làm suy yếu hiệu quả của chính sách tiền tệ.
6. Ảnh hưởng đến thị trường tài chính
Chủ yếu thông qua ba kênh:
Tạo "tiền tệ chuẩn" trong hệ thống DeFi
Biến động giá tài sản tiền điện tử ảnh hưởng đến tâm lý thị trường
Biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan đến tiền điện tử
7. Ảnh hưởng đến hệ thống tiền tệ quốc tế
Tác động của stablecoin đối với vị thế của đô la Mỹ có hai mặt:
Củng cố vị thế thống trị của đồng đô la
Cung cấp khả năng đa dạng hóa cho hệ thống tài chính toàn cầu
Đối mặt với thách thức từ các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, một số quốc gia đã thực hiện các biện pháp hạn chế.
8. Những gợi ý về quốc tế hóa tiền tệ
Quy định phát hành Stablecoin giúp nâng cao ảnh hưởng quốc tế của các loại tiền tệ liên quan. Dự thảo luật Stablecoin ở Hồng Kông cung cấp "mảnh đất thí nghiệm" cho việc quốc tế hóa các loại tiền tệ khác. Tuy nhiên, cần chú ý đến rủi ro ổn định tài chính và điều chỉnh chính sách kịp thời.
Cảnh báo rủi ro
Ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển với sự không chắc chắn.
Stablecoin đối với hệ thống tài chính truyền thống bị ảnh hưởng vượt quá kỳ vọng
Chính sách quản lý thúc đẩy không đạt kỳ vọng
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Giải thích của Trung Kim về Stablecoin: Ba mô hình quản lý được xác lập, đô la trên chuỗi đang tăng tốc hình thành])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Phân tích của Zhongjin về Stablecoin: Ba mô hình quản lý được thiết lập, đô la trên chuỗi đang tăng tốc hình thành])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MEVHunterNoLoss
· 07-27 16:33
Khi việc quản lý này được thực hiện, các anh em phải cất kỹ Ví tiền.
Khung quy định về Stablecoin được thiết lập và tám tác động tiềm năng đối với hệ thống tài chính toàn cầu
Ảnh hưởng tiềm tàng của Stablecoin đối với hệ thống tài chính
Stablecoin là một loại tiền điện tử gắn liền với giá trị của một tài sản cụ thể, thường được neo vào tiền tệ pháp định. Nó là cầu nối giữa tài chính phi tập trung (DeFi) và hệ thống tài chính truyền thống, đồng thời là cơ sở hạ tầng quan trọng của DeFi. Gần đây, nhiều khu vực chính đã lần lượt ban hành khung pháp lý cho stablecoin, đánh dấu sự chính thức của stablecoin trong việc được quản lý. Điều này mang lại cơ hội cho sự phát triển của DeFi, đồng thời cũng có thể làm sâu sắc thêm sự hòa nhập của nó với hệ thống tài chính truyền thống, tạo ra những thách thức và rủi ro mới cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Việc thiết lập khung pháp lý cho Stablecoin
Mỹ, Hồng Kông và Liên minh Châu Âu gần đây đã lần lượt thông qua các dự luật quản lý Stablecoin, thiết lập khung quản lý cụ thể. Các dự luật này nhắm đến các điểm rủi ro đã xuất hiện trong ngành, chẳng hạn như tài sản dự trữ không minh bạch, rủi ro quản lý thanh khoản, sự không ổn định giá của các đồng coin ổn định thuật toán, v.v., và đã đưa ra một loạt quy định. Nội dung chính bao gồm:
Các yêu cầu quy định này tham khảo khung của các tổ chức tài chính truyền thống, nhưng nghiêm ngặt hơn trong quản lý thanh khoản. Các cơ quan quản lý xác định Stablecoin là "tiền mặt trên chuỗi" thay vì "tiền gửi trên chuỗi", nhằm xây dựng nền tảng cho DeFi.
Ảnh hưởng tiềm tàng đến hệ thống tài chính
1. Nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới
Stablecoin có thể giảm đáng kể chi phí và thời gian cho thanh toán xuyên biên giới. Tuy nhiên, sau khi quy định được chuẩn hóa, chi phí tuân thủ có thể tăng lên. Về lâu dài, thị phần của stablecoin trong thanh toán quốc tế dự kiến sẽ tăng lên, nhưng quá trình này vẫn cần sự phát triển của ngành và hoàn thiện quy định.
2. Ảnh hưởng đến chức năng tạo tiền tệ
Yêu cầu dự trữ 100% hạn chế khả năng mở rộng tín dụng của các tổ chức phát hành Stablecoin. Việc phát hành Stablecoin bản thân nó không ảnh hưởng đến nguồn cung tiền tệ hợp pháp, nhưng có thể dẫn đến sự mất mát tiền gửi ngân hàng. Các nền tảng cho vay DeFi có thể tạo ra "tiền tệ gần đúng", nhưng hiện tại quy mô còn hạn chế.
3. Ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng
Stablecoin có thể dẫn đến việc mất tiền gửi ngân hàng, tạo ra sự phi trung gian tài chính. Điều này tương tự như tác động của quỹ tiền tệ đối với hệ thống ngân hàng. Tác động trong ngắn hạn là hạn chế, nhưng về lâu dài có rủi ro:
4. Đáp ứng nhu cầu nợ chính phủ
Các nhà phát hành Stablecoin trở thành người mua trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn quan trọng. Khi quy mô mở rộng, nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn có thể tăng, nhưng ảnh hưởng đến trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn thì hạn chế.
5. Ảnh hưởng đến việc truyền dẫn chính sách tiền tệ
Stablecoin có thể làm giảm lãi suất ngắn hạn, ngân hàng trung ương cần điều chỉnh việc phát hành tiền tệ. Về lâu dài, tài chính phi trung gian có thể làm suy yếu hiệu quả của chính sách tiền tệ.
6. Ảnh hưởng đến thị trường tài chính
Chủ yếu thông qua ba kênh:
7. Ảnh hưởng đến hệ thống tiền tệ quốc tế
Tác động của stablecoin đối với vị thế của đô la Mỹ có hai mặt:
Đối mặt với thách thức từ các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, một số quốc gia đã thực hiện các biện pháp hạn chế.
8. Những gợi ý về quốc tế hóa tiền tệ
Quy định phát hành Stablecoin giúp nâng cao ảnh hưởng quốc tế của các loại tiền tệ liên quan. Dự thảo luật Stablecoin ở Hồng Kông cung cấp "mảnh đất thí nghiệm" cho việc quốc tế hóa các loại tiền tệ khác. Tuy nhiên, cần chú ý đến rủi ro ổn định tài chính và điều chỉnh chính sách kịp thời.
Cảnh báo rủi ro
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Giải thích của Trung Kim về Stablecoin: Ba mô hình quản lý được xác lập, đô la trên chuỗi đang tăng tốc hình thành])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Phân tích của Zhongjin về Stablecoin: Ba mô hình quản lý được thiết lập, đô la trên chuỗi đang tăng tốc hình thành])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(