Sự phát triển của lĩnh vực Perp DEX đang gặp khó khăn, sự ra mắt của GMX V2 trên Mạng chính phản ứng khá bình thường

Gần đây, GMX V2 đã ra mắt trên Mạng chính, nhưng phản ứng của thị trường thì khá nhạt nhòa. Hiện tượng này phản ánh rằng hiện tại, lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) đang đối mặt với những trở ngại trong phát triển. Bài viết này sẽ khám phá tình trạng hiện tại của lĩnh vực Perp DEX, những khó khăn trong tăng trưởng và nguyên nhân của chúng, cũng như dự đoán những giải pháp và hướng phát triển có thể trong tương lai.

Từ góc độ tổng thể, khối lượng giao dịch trên đường đua Perp DEX vẫn giữ khoảng 60% so với thời kỳ thịnh vượng vào tháng Ba. Tuy nhiên, sự giảm sút về doanh thu phí và số lượng người dùng thì rõ ràng hơn. Số người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) chỉ còn khoảng 30% so với thời kỳ cao điểm, tổng số tương đương với GMX trong thời kỳ đỉnh cao. Đáng chú ý là, dữ liệu khối lượng giao dịch hiện tại phần lớn phụ thuộc vào phần thưởng token, điều này khác với mô hình tăng trưởng dựa trên hành vi người dùng thực trước đây.

Hiện tại, hầu hết các nền tảng có thứ hạng giao dịch cao đều phụ thuộc vào việc khuyến khích bằng token. Ví dụ, khối lượng giao dịch của một nền tảng giao dịch nổi tiếng phần lớn được hưởng lợi từ việc khuyến khích token lên tới 600.000 USD mỗi tuần. Một nền tảng khác có hiệu suất nổi bật cũng dựa vào sự hỗ trợ của quỹ cộng đồng để khuyến khích giao dịch. Mô hình khuyến khích này mặc dù đã mang lại sự gia tăng khối lượng giao dịch, nhưng từ số lượng địa chỉ hoạt động, số lượng người dùng thực tế có thể thấp hơn nhiều so với dữ liệu bề mặt.

Tại sao các khuyến khích giao dịch khó thu hút người dùng thực sự? Nguyên nhân chính là do các đội ngũ chuyên nghiệp sẽ đẩy khối lượng giao dịch lên mức cao, dẫn đến mức khuyến khích trung bình khá thấp. Đối với các nhà đầu tư lẻ, việc giao dịch trên những nền tảng này sẽ không mang lại lợi nhuận rõ rệt, vì vậy khó có thể thu hút một lượng lớn người dùng thực sự chuyển đổi. Trong trường hợp này, không thể đạt được sự tăng trưởng tự nhiên lành mạnh, và khuyến khích bằng token trở thành sản phẩm quan trọng nhất.

Nguồn gốc của vấn đề này nằm ở khó khăn trong việc nhận diện "người dùng thực sự trên chuỗi". Nếu chỉ đơn giản xem một địa chỉ là một người dùng, sẽ xuất hiện rất nhiều dữ liệu người dùng giả. Thị trường có kỳ vọng lợi nhuận bền vững đối với các loại hình Perp DEX dựa vào "doanh thu thực", nếu không đạt được kỳ vọng, giá token có thể giảm nhanh chóng.

Khi không thể thu hút người dùng di chuyển một cách hiệu quả thông qua khuyến khích giao dịch, thì việc nâng cao trải nghiệm người dùng và giảm bớt rào cản gia nhập dường như trở thành một hướng đi khả thi. Ví dụ, lĩnh vực giao dịch robot gần đây đã thu hút sự chú ý lớn bằng cách nâng cao trải nghiệm người dùng trên sàn giao dịch phi tập trung thông qua giao diện nhắn tin tức thời và mô hình ủy thác, giảm bớt rào cản, giúp người dùng bình thường tham gia vào giao dịch token có giá trị vốn hóa nhỏ. Tuy nhiên, giao dịch robot hiện tại chủ yếu tập trung vào giao dịch token trong chu kỳ ngắn, lĩnh vực này có sự bất lợi tự nhiên cho các sàn giao dịch tập trung. Còn trong lĩnh vực giao dịch hợp đồng của các token chính, sàn giao dịch phi tập trung không có lợi thế rõ rệt so với sàn giao dịch tập trung.

Ngoài giao dịch bằng robot, việc nâng cao tính khả dụng của ví tài chính phi tập trung cũng là một hướng đáng kỳ vọng. Ví dụ, nâng cao trải nghiệm giao dịch thông qua mô hình ví trừu tượng tài khoản (AA), nhưng điều này cũng sẽ không phải là một quá trình nhanh chóng.

Tóm lại, Perp DEX hiện đang đối mặt với bế tắc trong việc tăng trưởng người dùng, với một phần lớn khối lượng giao dịch phụ thuộc vào các biện pháp khuyến khích giao dịch. Các vấn đề chính bao gồm hiệu quả của các phương pháp tăng trưởng thấp, không thể đạt được tăng trưởng người dùng thực sự chỉ bằng các biện pháp khuyến khích đơn giản; cũng như trải nghiệm người dùng và ngưỡng gia nhập khó có thể giảm nhanh chóng. Trong tương lai, với sự hoàn thiện của các cơ sở hạ tầng như giao dịch bằng robot và ví trừu tượng tài khoản, những vấn đề này có thể được cải thiện ở một mức độ nhất định.

Cần lưu ý rằng, từ sự phát triển hiện tại của lĩnh vực giao dịch robot, có thể thấy rằng các dự án ở tầng hạ tầng không nhất thiết có khả năng sinh lợi thực tế cao hơn các dự án dịch vụ hướng tới người tiêu dùng. Trong bối cảnh cơ chế cơ bản đồng nhất, việc cung cấp dịch vụ và vận hành tốt cho người dùng có thể mang lại lợi ích lớn hơn, điều này có thể thấy rõ từ một số trường hợp thành công của các sàn giao dịch tập trung.