Báo cáo ngành viễn thông 2023: Tăng lên do AI, các nhà điều hành phát triển ổn định

Năm 2023, ngành viễn thông có những đặc điểm như sau:

1. Tốc độ tăng trưởng thu nhập trước cao sau thấp, cả năm đạt 5.3% tăng lên. Nửa đầu năm được hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế, nửa cuối năm tốc độ tăng trưởng chậm lại. Các lĩnh vực thịnh vượng như phần cứng AI và nhà mạng đã thúc đẩy tăng trưởng toàn ngành.

2. Ngành công nghiệp chịu áp lực lợi nhuận, cả năm tăng lên 3.2%. Một số doanh nghiệp bị ảnh hưởng lợi nhuận do giảm giá lớn. Các công ty hàng đầu và các lĩnh vực phân khúc cao vẫn duy trì khả năng sinh lợi tốt.

3. AI tăng lên từ mức độ hưng thịnh của ngành sang hiệu suất tài chính. Hiệu suất của các đầu ngành phần cứng AI như module quang đang tăng lên nhanh chóng, các khâu như PCB, tản nhiệt cũng dần dần đón nhận sự tăng lên về hiệu suất.

4. Ba nhà mạng tăng lên ổn định, phát huy vai trò như một bộ ổn định của ngành. Các nhà mạng đã trở thành sự lựa chọn hàng đầu để đầu tư vào tài sản Trung Quốc nhờ vào sự tăng lên ổn định và tỷ suất cổ tức cao.

5. Sự phân hóa trong ngành ngày càng gia tăng. Các lĩnh vực liên quan đến AI như mô-đun quang, PCB có hiệu suất nổi bật, trong khi một số lĩnh vực truyền thống gặp khó khăn.

Chiến lược đầu tư nên tập trung vào hai hướng "Phần cứng AI" và "Nhà điều hành":

• Phần cứng AI: Tập trung vào các doanh nghiệp hàng đầu trong các lĩnh vực mô-đun quang, thiết bị quang, PCB, tản nhiệt, v.v.
• Nhà khai thác: Ba nhà khai thác là tài sản sinh lời tăng lên ổn định đáng để phân bổ.

Các tài sản cốt lõi bao gồm: Zhongji Xuchuang, NewEase, Tianfu Communication, Hudian Co., Ltd., Yingweike, China Mobile, v.v.

Cảnh báo rủi ro: Sự phát triển AI không đạt kỳ vọng, nhu cầu tính toán không đạt kỳ vọng, v.v.