Applied Digital APLD đã chuyển mình vững chắc từ di sản nặng về tiền điện tử sang cơ sở hạ tầng tập trung vào AI, đặt cược vào một tương lai được thống trị bởi nhu cầu tính toán hiệu suất cao. Những thỏa thuận cho thuê gần đây của công ty kéo dài 15 năm, trị giá 7 tỷ USD với CoreWeave đã xác thực luận thuyết "nhà máy AI" của nó và đã giúp định giá lại cổ phiếu. Các trung tâm dữ liệu được xây dựng theo mục đích, đặc biệt là địa điểm Ellendale có công suất trên 250MW, định vị APLD như một cơ hội đầu tư tài sản vật lý hiếm có trong một lĩnh vực AI chủ yếu dựa vào đám mây.
Sự chuyển đổi không phải là không có thách thức. Doanh thu Dịch vụ Đám mây của công ty đã tăng vọt gần 220% so với cùng kỳ năm trước trong quý III của năm tài chính 2025 nhưng đã giảm liên tiếp do những khó khăn trong việc chuyển đổi sang mô hình GPU đa người dùng. Tuy nhiên, nó đang thể hiện việc kiếm tiền thực sự từ AI, chứ không chỉ là những lời hứa. Việc APLD sử dụng năng lượng rẻ và làm mát miễn phí tại khuôn viên Polaris Forge có thể mang lại khoản tiết kiệm chi phí lên tới 2,7 tỷ đô la — điều quan trọng trong một mô hình có chi phí vốn cao.
Hệ thống lưu trữ tiền điện tử truyền thống vẫn ổn định ( doanh thu gần 35 triệu đô la trong quý ba ) và hiện đang nhẹ vốn đầu tư, tạo ra một chỗ đệm khi các dịch vụ AI trưởng thành. Hiệu quả hoạt động đang cải thiện, với EBITDA điều chỉnh đang chuyển sang dương và khoản lỗ ròng đang thu hẹp. APLD cũng nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ các tổ chức, với 261 triệu đô la tiền mặt, 689 triệu đô la nợ và cam kết xây dựng 5 tỷ đô la từ Macquarie.
Tuy nhiên, việc thực hiện là rất quan trọng. Sự phụ thuộc quá mức của công ty vào CoreWeave — một nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi — đã làm gia tăng rủi ro tập trung. Mặc dù CoreWeave gần đây đã thoái vốn, nhưng các thỏa thuận dựa trên quyền chọn cho thấy sự liên kết chiến lược vẫn còn nguyên vẹn.
Tại các mức hiện tại, APLD giao dịch với mức giá cao hơn do sự khan hiếm và sự thu hút ban đầu của AI. Với một định giá rõ ràng là cao và tiềm năng biến động, trường hợp đầu tư vẫn rất hấp dẫn đối với những ai sẵn sàng đặt cược vào một tương lai AI thực sự, có tài sản hỗ trợ. Trong trò chơi về quy mô và tốc độ này, APLD đã xây dựng cơ sở hạ tầng và bây giờ phải thực hiện tốt để mang lại lợi nhuận như mong đợi.
Mở rộng đồng nghiệp
Core Scientific CORZ đang chiến lược mở rộng vào cơ sở hạ tầng AI bằng cách chuyển đổi các trung tâm dữ liệu tiền điện tử hiện có, cung cấp một lối vào nhanh hơn và ít vốn hơn vào thị trường HPC. Khác với Applied Digital, CORZ duy trì một cơ sở khách hàng đa dạng, tránh sự phụ thuộc quá mức vào bất kỳ khách thuê đơn lẻ nào như CoreWeave. Sự gần gũi hơn với khả năng sinh lợi và bảng cân đối kế toán sạch hơn nâng cao sức hấp dẫn của nó.
Tuy nhiên, nó thiếu các thỏa thuận cho thuê AI nổi bật của APLD và cơ sở hạ tầng được thiết kế riêng, điều này có thể hạn chế khả năng mở rộng. Trong khi CORZ cung cấp một con đường ổn định, ít rủi ro hơn để tiếp cận AI, việc thực hiện của nó phải phát triển để phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng về các khả năng trung tâm dữ liệu tối ưu hóa GPU.
Câu chuyện tiếp tụcMarathon Digital Holdings MARA đang chuyển mình thành một công ty năng lượng kỹ thuật số và hạ tầng tích hợp theo chiều dọc. Công ty đang tích cực phát triển các trung tâm dữ liệu mô-đun phù hợp với AI có khả năng độ trễ thấp và đang trong giai đoạn đàm phán nâng cao với các nhà sản xuất thiết bị gốc để thử nghiệm khối lượng công việc suy diễn AI vào năm 2025.
Các trang web được tối ưu hóa về công suất và làm mát ngâm 2PIC được xây dựng theo yêu cầu của Marathon Digital tại Texas và North Dakota được thiết kế cho cả khai thác và các trường hợp sử dụng AI. Chiến lược phát điện chi phí thấp của nó, bao gồm năng lượng gió và khí đốt đốt, hỗ trợ khả năng mở rộng bền vững. Trong khi vẫn tập trung vào Bitcoin, Marathon Digital coi cơ sở hạ tầng AI là một con đường kiếm tiền quan trọng, mang lại cơ hội mở rộng với tỷ suất hoàn vốn nội bộ cao thông qua năng lượng bị bỏ rơi và sự phù hợp với nhu cầu tính toán linh hoạt.
Hiệu suất giá của APLD, Định giá và Dự báo
Cổ phiếu của APLD đã tăng 38,5% trong khoảng thời gian từ đầu năm đến nay so với mức tăng 8,1% của ngành.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Xét từ góc độ định giá, Applied Digital giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu kỳ vọng là 8.48X, cao hơn mức trung bình của ngành cũng như mức trung vị ba năm là 1.71X. APLD có Điểm Giá trị là F.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập tài khóa 2026 của Applied Digitals ngụ ý mức tăng 67,2% so với năm trước.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Cổ phiếu hiện tại mang một xếp hạng Zacks #3 (Hold). You can see the complete list of today’s Zacks #1 Xếp hạng (Mua mạnh) cổ phiếu ở đây.
Bạn muốn nhận những đề xuất mới nhất từ Zacks Investment Research? Hôm nay, bạn có thể tải về 7 Cổ phiếu Tốt Nhất cho 30 Ngày tới. Nhấp để nhận báo cáo miễn phí này.
Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Công ty Kỹ thuật Số (APLD) : Báo cáo Phân tích Cổ phiếu Miễn phí
Core Scientific, Inc. (CORZ) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Bài viết này được xuất bản lần đầu trên Zacks Investment Research (zacks.com).
Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Xem bình luận
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Applied Digital Đặt cược vào Hạ tầng AI: Thực hiện là chìa khóa
Applied Digital APLD đã chuyển mình vững chắc từ di sản nặng về tiền điện tử sang cơ sở hạ tầng tập trung vào AI, đặt cược vào một tương lai được thống trị bởi nhu cầu tính toán hiệu suất cao. Những thỏa thuận cho thuê gần đây của công ty kéo dài 15 năm, trị giá 7 tỷ USD với CoreWeave đã xác thực luận thuyết "nhà máy AI" của nó và đã giúp định giá lại cổ phiếu. Các trung tâm dữ liệu được xây dựng theo mục đích, đặc biệt là địa điểm Ellendale có công suất trên 250MW, định vị APLD như một cơ hội đầu tư tài sản vật lý hiếm có trong một lĩnh vực AI chủ yếu dựa vào đám mây.
Sự chuyển đổi không phải là không có thách thức. Doanh thu Dịch vụ Đám mây của công ty đã tăng vọt gần 220% so với cùng kỳ năm trước trong quý III của năm tài chính 2025 nhưng đã giảm liên tiếp do những khó khăn trong việc chuyển đổi sang mô hình GPU đa người dùng. Tuy nhiên, nó đang thể hiện việc kiếm tiền thực sự từ AI, chứ không chỉ là những lời hứa. Việc APLD sử dụng năng lượng rẻ và làm mát miễn phí tại khuôn viên Polaris Forge có thể mang lại khoản tiết kiệm chi phí lên tới 2,7 tỷ đô la — điều quan trọng trong một mô hình có chi phí vốn cao.
Hệ thống lưu trữ tiền điện tử truyền thống vẫn ổn định ( doanh thu gần 35 triệu đô la trong quý ba ) và hiện đang nhẹ vốn đầu tư, tạo ra một chỗ đệm khi các dịch vụ AI trưởng thành. Hiệu quả hoạt động đang cải thiện, với EBITDA điều chỉnh đang chuyển sang dương và khoản lỗ ròng đang thu hẹp. APLD cũng nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ các tổ chức, với 261 triệu đô la tiền mặt, 689 triệu đô la nợ và cam kết xây dựng 5 tỷ đô la từ Macquarie.
Tuy nhiên, việc thực hiện là rất quan trọng. Sự phụ thuộc quá mức của công ty vào CoreWeave — một nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi — đã làm gia tăng rủi ro tập trung. Mặc dù CoreWeave gần đây đã thoái vốn, nhưng các thỏa thuận dựa trên quyền chọn cho thấy sự liên kết chiến lược vẫn còn nguyên vẹn.
Tại các mức hiện tại, APLD giao dịch với mức giá cao hơn do sự khan hiếm và sự thu hút ban đầu của AI. Với một định giá rõ ràng là cao và tiềm năng biến động, trường hợp đầu tư vẫn rất hấp dẫn đối với những ai sẵn sàng đặt cược vào một tương lai AI thực sự, có tài sản hỗ trợ. Trong trò chơi về quy mô và tốc độ này, APLD đã xây dựng cơ sở hạ tầng và bây giờ phải thực hiện tốt để mang lại lợi nhuận như mong đợi.
Mở rộng đồng nghiệp
Core Scientific CORZ đang chiến lược mở rộng vào cơ sở hạ tầng AI bằng cách chuyển đổi các trung tâm dữ liệu tiền điện tử hiện có, cung cấp một lối vào nhanh hơn và ít vốn hơn vào thị trường HPC. Khác với Applied Digital, CORZ duy trì một cơ sở khách hàng đa dạng, tránh sự phụ thuộc quá mức vào bất kỳ khách thuê đơn lẻ nào như CoreWeave. Sự gần gũi hơn với khả năng sinh lợi và bảng cân đối kế toán sạch hơn nâng cao sức hấp dẫn của nó.
Tuy nhiên, nó thiếu các thỏa thuận cho thuê AI nổi bật của APLD và cơ sở hạ tầng được thiết kế riêng, điều này có thể hạn chế khả năng mở rộng. Trong khi CORZ cung cấp một con đường ổn định, ít rủi ro hơn để tiếp cận AI, việc thực hiện của nó phải phát triển để phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng về các khả năng trung tâm dữ liệu tối ưu hóa GPU.
Câu chuyện tiếp tụcMarathon Digital Holdings MARA đang chuyển mình thành một công ty năng lượng kỹ thuật số và hạ tầng tích hợp theo chiều dọc. Công ty đang tích cực phát triển các trung tâm dữ liệu mô-đun phù hợp với AI có khả năng độ trễ thấp và đang trong giai đoạn đàm phán nâng cao với các nhà sản xuất thiết bị gốc để thử nghiệm khối lượng công việc suy diễn AI vào năm 2025.
Các trang web được tối ưu hóa về công suất và làm mát ngâm 2PIC được xây dựng theo yêu cầu của Marathon Digital tại Texas và North Dakota được thiết kế cho cả khai thác và các trường hợp sử dụng AI. Chiến lược phát điện chi phí thấp của nó, bao gồm năng lượng gió và khí đốt đốt, hỗ trợ khả năng mở rộng bền vững. Trong khi vẫn tập trung vào Bitcoin, Marathon Digital coi cơ sở hạ tầng AI là một con đường kiếm tiền quan trọng, mang lại cơ hội mở rộng với tỷ suất hoàn vốn nội bộ cao thông qua năng lượng bị bỏ rơi và sự phù hợp với nhu cầu tính toán linh hoạt.
Hiệu suất giá của APLD, Định giá và Dự báo
Cổ phiếu của APLD đã tăng 38,5% trong khoảng thời gian từ đầu năm đến nay so với mức tăng 8,1% của ngành.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Xét từ góc độ định giá, Applied Digital giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu kỳ vọng là 8.48X, cao hơn mức trung bình của ngành cũng như mức trung vị ba năm là 1.71X. APLD có Điểm Giá trị là F.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập tài khóa 2026 của Applied Digitals ngụ ý mức tăng 67,2% so với năm trước.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Cổ phiếu hiện tại mang một xếp hạng Zacks #3 (Hold). You can see the complete list of today’s Zacks #1 Xếp hạng (Mua mạnh) cổ phiếu ở đây.
Bạn muốn nhận những đề xuất mới nhất từ Zacks Investment Research? Hôm nay, bạn có thể tải về 7 Cổ phiếu Tốt Nhất cho 30 Ngày tới. Nhấp để nhận báo cáo miễn phí này.
Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Công ty Kỹ thuật Số (APLD) : Báo cáo Phân tích Cổ phiếu Miễn phí
Core Scientific, Inc. (CORZ) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Bài viết này được xuất bản lần đầu trên Zacks Investment Research (zacks.com).
Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Xem bình luận