Thay đổi thị trường sản phẩm phái sinh on-chain: Sự trỗi dậy của lực lượng mới, các ông lớn truyền thống đối mặt với thách thức
Gần đây, cấu trúc thị trường sản phẩm phái sinh on-chain đã có sự thay đổi đáng kể. Những cái tên từng được coi là "chén thánh" như dYdX và GMX có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm mạnh, chỉ còn khoảng 19 triệu USD và 10 triệu USD, gần như bị thị trường lãng quên. Ngược lại, nền tảng mới nổi Hyperliquid đã nổi lên mạnh mẽ, với khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong tháng 5 đạt tới 2482,95 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử, và doanh thu của giao thức cũng đạt 70,45 triệu USD.
Thành công của Hyperliquid chủ yếu đến từ thiết kế sản phẩm đổi mới của nó. Nền tảng này kết hợp sâu sắc giữa động cơ sổ lệnh và nền tảng hợp đồng thông minh, lần đầu tiên tạo ra sự cạnh tranh trực tiếp với các sàn giao dịch tập trung về tốc độ giao dịch, chi phí, đồng thời thiết lập lợi thế cấu trúc trong các khía cạnh như khả năng kiểm toán và khả năng kết hợp. Điều này chứng tỏ nhu cầu thị trường sản phẩm phái sinh on-chain vẫn rất mạnh mẽ, và chìa khóa nằm ở việc tạo ra hình thức sản phẩm thực sự phù hợp với các đặc tính phi tập trung.
Tuy nhiên, về lâu dài, Hyperliquid vẫn tiếp tục sử dụng mô hình giao dịch hợp đồng truyền thống, chỉ là đã có bước đầu tiên trong việc tối ưu hóa "giải pháp hiện có". Hướng phát triển tương lai của sản phẩm phái sinh on-chain vẫn còn gây tranh cãi: liệu có nên tiếp tục hoàn thiện logic trung tâm hiện có, hay dựa trên tính mở của blockchain và đặc điểm tài sản dài đuôi, khám phá những con đường đổi mới có sự khác biệt hơn?
Đối với điều này, một số nền tảng mới nổi đang cố gắng thử nghiệm những ý tưởng hoàn toàn mới. Ví dụ, Fufuture đã đề xuất khái niệm "quyền chọn vĩnh viễn theo đồng tiền", cố gắng tái cấu trúc logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "giản lược hóa" và "cách mạng hiệu quả tài sản". Mô hình này cho phép người dùng trực tiếp sử dụng bất kỳ token on-chain nào làm tài sản thế chấp để tham gia giao dịch, không cần phải đổi chác để kích hoạt giá trị tài sản ngủ yên. Đồng thời, loại bỏ ngày hết hạn cố định, giới thiệu tỷ lệ phí vốn động, cho phép người dùng giữ vị thế đòn bẩy cao trong thời gian dài.
Thiết kế đổi mới này hứa hẹn sẽ giảm đáng kể rào cản tham gia cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho phép bất kỳ token đuôi dài nào cũng có thể được chuyển đổi trực tiếp thành công cụ phòng ngừa rủi ro. Nếu thành công, nó sẽ giúp các sản phẩm phái sinh on-chain vượt qua thị trường ngách, xây dựng một vị trí sinh thái có thể cạnh tranh với các sàn giao dịch trung tâm.
Tổng thể mà nói, sản phẩm phái sinh phi tập trung vẫn có khả năng trở thành một trong những lĩnh vực có tính mở rộng và tiềm năng lợi nhuận nhất trong hệ sinh thái DeFi. Chìa khóa nằm ở khả năng thực sự thoát khỏi tư duy "thay thế tập trung", nhờ vào kiến trúc gốc của blockchain và đổi mới hiệu quả sử dụng vốn, hoàn thành sự tự đổi mới của hình thức sản phẩm. Trong tương lai, có khả năng xuất hiện các giải pháp đổi mới kết nối "luồng tài sản không ma sát - phòng ngừa rủi ro sản phẩm phái sinh - tăng trưởng lợi nhuận phức hợp" toàn chuỗi, từ đó định nghĩa lại hình thức và giá trị của sản phẩm phái sinh trên chuỗi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 07-30 05:07
À đây… lại một đợt khái niệm mới được chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
BTCBeliefStation
· 07-30 05:05
Ai chơi GMX thì biết! Ai...
Xem bản gốcTrả lời0
ZKProofster
· 07-30 04:54
thật là thú vị... nói một cách kỹ thuật, việc triển khai của hyperliquid chứng minh điều mà chúng ta đã biết từ lâu - kiến trúc mã hóa phù hợp vượt trội hơn sự ồn ào.
Cấu trúc sản phẩm phái sinh on-chain thay đổi lớn: Sự trỗi dậy của Hyperliquid, sức mạnh mới thách thức các ông lớn truyền thống
Thay đổi thị trường sản phẩm phái sinh on-chain: Sự trỗi dậy của lực lượng mới, các ông lớn truyền thống đối mặt với thách thức
Gần đây, cấu trúc thị trường sản phẩm phái sinh on-chain đã có sự thay đổi đáng kể. Những cái tên từng được coi là "chén thánh" như dYdX và GMX có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm mạnh, chỉ còn khoảng 19 triệu USD và 10 triệu USD, gần như bị thị trường lãng quên. Ngược lại, nền tảng mới nổi Hyperliquid đã nổi lên mạnh mẽ, với khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong tháng 5 đạt tới 2482,95 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử, và doanh thu của giao thức cũng đạt 70,45 triệu USD.
Thành công của Hyperliquid chủ yếu đến từ thiết kế sản phẩm đổi mới của nó. Nền tảng này kết hợp sâu sắc giữa động cơ sổ lệnh và nền tảng hợp đồng thông minh, lần đầu tiên tạo ra sự cạnh tranh trực tiếp với các sàn giao dịch tập trung về tốc độ giao dịch, chi phí, đồng thời thiết lập lợi thế cấu trúc trong các khía cạnh như khả năng kiểm toán và khả năng kết hợp. Điều này chứng tỏ nhu cầu thị trường sản phẩm phái sinh on-chain vẫn rất mạnh mẽ, và chìa khóa nằm ở việc tạo ra hình thức sản phẩm thực sự phù hợp với các đặc tính phi tập trung.
Tuy nhiên, về lâu dài, Hyperliquid vẫn tiếp tục sử dụng mô hình giao dịch hợp đồng truyền thống, chỉ là đã có bước đầu tiên trong việc tối ưu hóa "giải pháp hiện có". Hướng phát triển tương lai của sản phẩm phái sinh on-chain vẫn còn gây tranh cãi: liệu có nên tiếp tục hoàn thiện logic trung tâm hiện có, hay dựa trên tính mở của blockchain và đặc điểm tài sản dài đuôi, khám phá những con đường đổi mới có sự khác biệt hơn?
Đối với điều này, một số nền tảng mới nổi đang cố gắng thử nghiệm những ý tưởng hoàn toàn mới. Ví dụ, Fufuture đã đề xuất khái niệm "quyền chọn vĩnh viễn theo đồng tiền", cố gắng tái cấu trúc logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "giản lược hóa" và "cách mạng hiệu quả tài sản". Mô hình này cho phép người dùng trực tiếp sử dụng bất kỳ token on-chain nào làm tài sản thế chấp để tham gia giao dịch, không cần phải đổi chác để kích hoạt giá trị tài sản ngủ yên. Đồng thời, loại bỏ ngày hết hạn cố định, giới thiệu tỷ lệ phí vốn động, cho phép người dùng giữ vị thế đòn bẩy cao trong thời gian dài.
Thiết kế đổi mới này hứa hẹn sẽ giảm đáng kể rào cản tham gia cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho phép bất kỳ token đuôi dài nào cũng có thể được chuyển đổi trực tiếp thành công cụ phòng ngừa rủi ro. Nếu thành công, nó sẽ giúp các sản phẩm phái sinh on-chain vượt qua thị trường ngách, xây dựng một vị trí sinh thái có thể cạnh tranh với các sàn giao dịch trung tâm.
Tổng thể mà nói, sản phẩm phái sinh phi tập trung vẫn có khả năng trở thành một trong những lĩnh vực có tính mở rộng và tiềm năng lợi nhuận nhất trong hệ sinh thái DeFi. Chìa khóa nằm ở khả năng thực sự thoát khỏi tư duy "thay thế tập trung", nhờ vào kiến trúc gốc của blockchain và đổi mới hiệu quả sử dụng vốn, hoàn thành sự tự đổi mới của hình thức sản phẩm. Trong tương lai, có khả năng xuất hiện các giải pháp đổi mới kết nối "luồng tài sản không ma sát - phòng ngừa rủi ro sản phẩm phái sinh - tăng trưởng lợi nhuận phức hợp" toàn chuỗi, từ đó định nghĩa lại hình thức và giá trị của sản phẩm phái sinh trên chuỗi.