Cuộc chiến LSDFi đang gia tăng, phân tích 5 chiến lược tạo ra lợi nhuận vượt trội
LSDFi là sản phẩm DeFi dựa trên hợp đồng derivatives tài sản thế chấp lỏng (LSD). Thông qua LSD, người dùng có thể chuyển đổi ETH đã thế chấp thành tài sản có thể giao dịch, mở khóa tính thanh khoản và giảm ngưỡng thế chấp. Người dùng có thể thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhận được LSD và tận dụng LSD để mang lại nhiều lợi nhuận.
LSDFi đứng sau là DeFi Lego, dự án mới thu hút người dùng staking ETH/LSD vào nền tảng của mình thông qua các ưu đãi, nhằm chiếm lĩnh thị phần và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án sử dụng tỷ suất sinh lợi động để khuyến khích người dùng lựa chọn các nền tảng staking phi tập trung nhỏ, nhằm tăng cường mức độ phi tập trung của các validator.
LSDFi chủ yếu có năm hình thức:
LP( lợi nhuận 10%+)
Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể đổi trực tiếp thành ETH, nhiều dự án DeFi đã tạo ra các pool thanh khoản LSD-ETH. Lợi nhuận cơ bản không vượt quá 5%, chủ yếu tăng APY thông qua trợ cấp token. Người stake không chỉ nhận thưởng từ mạng lưới mà còn có thể nhận thưởng phí LP. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, quy mô LP có thể tăng lên.
Vay mượn luân phiên ( lợi nhuận 10%+)
Thực hiện giao dịch đòn bẩy đối với mạng chính Ethereum sau khi hợp nhất thông qua STETH của AAVE và LIDO:
Gửi ETH vào LIDO để nhận STETH
Gửi STETH vào AAVE và vay ETH
Lặp lại các thao tác trên
Rủi ro thanh lý cao, lợi nhuận phụ thuộc vào số lần vòng lặp. Các giao thức cho vay đều có thể thao tác, trong tương lai có thể xuất hiện sản phẩm cho vay tự động vòng lặp.
Yield(10%+)
Yearn Finance đã thiết lập một bể thanh khoản trên Curve, nâng cao APY của LSD lên 5.89%. Người dùng có thể trực tiếp đặt cược stETH, hiện tại giá trị bể là 16.4 triệu USD. Có nhiều dự án DeFi lâu đời tương tự, thông qua việc tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng và trợ cấp để tăng lợi nhuận.
EigenLayer( lợi nhuận chưa biết)
EigenLayer cung cấp nhiều hình thức staking, bao gồm staking thanh khoản và staking siêu thanh khoản. Staking siêu thanh khoản cho phép LP staking:
LSD Staking: Tài sản đã được staking trên Lido hoặc Rocket Pool sẽ được staking lại vào EigenLayer
LSD LP Staking: Như stETH-ETH LP Token của Curve được stake lại vào EigenLayer
Dự án LSDFi khuyến khích
Tăng hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cao để thu hút tiết kiệm hoặc đạt được các mục đích khác.
Pendle: Giao thức lợi suất DeFi, cung cấp dịch vụ staking và bể thanh khoản. Người dùng có thể mua ETH với giá chiết khấu, chênh lệch là lợi suất ( cần thời gian khóa ). Cũng có thể kiếm lợi suất bằng cách thêm thanh khoản.
Ion Protocol: Chuyển đổi token LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH. allETH là token ERC-20, 1 ETH = 1 allETH. vaETH theo dõi lợi nhuận từ vị thế allETH. Kế hoạch vay mượn EigenLayer và các phương pháp khác để tổng hợp lợi nhuận LSD.
unshETH: Tăng cường mức độ phi tập trung của các xác nhận viên thông qua việc phân bổ động các phần thưởng. Cung cấp phần thưởng cao hơn cho các LSD có thị phần thấp, khuyến khích người dùng chọn staking ETH trên các nền tảng nhỏ. Hiện tại chỉ hỗ trợ một số LSD.
LSDx Finance: Mục tiêu là trở thành DEX có rào cản cao trong phân khúc tài sản LSD. Áp dụng cấu trúc GLP giống như GMX, xây dựng bể thanh khoản thống nhất ETHx, dự định ra mắt stablecoin UM.
Các sản phẩm phái sinh staking thanh khoản: LSD Aggregator, giải quyết vấn đề thanh khoản và tối đa hóa đòn bẩy tài sản thông qua việc token hóa và phát hành token phái sinh. Người dùng staking ETH hoặc LSD để nhận phần thưởng token, phần thưởng token này có thể được sử dụng cho quản trị hoặc đầu tư DeFi thanh khoản.
Stader Ethereum: Sắp ra mắt ETHx. Người dùng gửi ETH để nhận ETHx, ETH được gửi vào ba loại pool khác nhau ( do cá nhân vận hành, hỗ trợ công nghệ DVT, nhà điều hành hợp tác ). ETHx dự định hợp tác với nhiều giao thức DeFi.
Hord: Staking ETH để nhận được LSD hETH. Phần thưởng được tích lũy trong bể staking, giá trị hETH tăng theo thời gian. Đạt được APR cao hơn thông qua nhiều cách: staking ETH, phần thưởng MEV, trợ cấp HORD.
Parallax Finance: Cung cấp hạ tầng thanh khoản, cho phép cá nhân, DAO và các giao thức khác tạo ra lợi nhuận trên L2. Sản phẩm Supernova không chỉ cung cấp phần thưởng staking mà còn cung cấp dịch vụ vay và đòn bẩy cho tài sản staking.
0xAcid DAO: Giao thức quản lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận tài sản LSD. Chiến lược bao gồm việc đặt phần lớn tài sản vào các nút ổn định, một phần vào các chiến lược lợi suất cao như Frax, Aura LP Pool. Hợp tác với Pendle để thực hiện đòn bẩy lợi nhuận, cung cấp các dịch vụ cho vay, LP, v.v.
EigenLayer: Các khả năng tiềm năng của DeFi như khối Lego bao gồm: Đặt cược LSD để nhận LP hoặc LSD của LSDs tiếp tục đặt cược LP với ETH/LSD; Lợi nhuận tái đặt cược được đòn bẩy; Chiến lược tái đặt cược tự động có đòn bẩy.
Index Coop: phát hành hai sản phẩm liên quan đến LSDFi: dsETH( chỉ số ETH đa dạng hóa staking ) và icETH( sản phẩm chiến lược staking thanh khoản đòn bẩy ).
Gitcoin: Hợp tác với Index Coop ra mắt Gitcoin Staked ETH Index(gtcETH), lợi nhuận từ ETH/LSD/USDC được người dùng staking trong các bể chiến lược.
Tóm tắt:
Hầu hết các dự án LSDFi mang tính khuyến khích đều tranh giành quyền phát ngôn LSD, ảnh hưởng đến số lượng dự án hợp tác trong tương lai và việc xây dựng DeFi Lego.
Tính ổn định của chiến lược là điểm mâu thuẫn của dự án LSDFi, lợi suất cao có thể ảnh hưởng đến tính bền vững, nhưng trong ngắn hạn có thể trở thành điều bình thường.
Chiến lược tối ưu hơn: Staking với các nhà cung cấp staking thanh khoản ngoài Top 3, như frxETH, sử dụng trợ cấp lợi nhuận để đạt được 10% lợi nhuận, sau đó tìm kiếm các dự án APY cao như unshETH, LSDx để khai thác.
LSDFi ảnh hưởng đến các validator vẫn còn nhỏ, LP + trợ cấp token là xu hướng chính, nhưng có thể tăng mức độ phi tập trung của validation trong giai đoạn sau.
Có không gian hợp tác giữa các dự án LSDFi, trong tương lai có thể hình thành các sản phẩm ở các cấp độ lợi nhuận khác nhau, từ 4% đến trên 500%.
Cuộc chiến LSD đã bắt đầu, hoặc sẽ tiếp tục cho đến khi tỷ lệ staking Ethereum ổn định trên 25%. Staking Ethereum không mang lại giá trị tốt cho hầu hết mọi người, ngay cả khi có động lực LSDFi.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích toàn diện về hệ sinh thái LSDFi: Từ khái niệm cơ bản đến các chiến lược đa dạng hóa
Cuộc chiến LSDFi đang gia tăng, phân tích 5 chiến lược tạo ra lợi nhuận vượt trội
LSDFi là sản phẩm DeFi dựa trên hợp đồng derivatives tài sản thế chấp lỏng (LSD). Thông qua LSD, người dùng có thể chuyển đổi ETH đã thế chấp thành tài sản có thể giao dịch, mở khóa tính thanh khoản và giảm ngưỡng thế chấp. Người dùng có thể thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhận được LSD và tận dụng LSD để mang lại nhiều lợi nhuận.
LSDFi đứng sau là DeFi Lego, dự án mới thu hút người dùng staking ETH/LSD vào nền tảng của mình thông qua các ưu đãi, nhằm chiếm lĩnh thị phần và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án sử dụng tỷ suất sinh lợi động để khuyến khích người dùng lựa chọn các nền tảng staking phi tập trung nhỏ, nhằm tăng cường mức độ phi tập trung của các validator.
LSDFi chủ yếu có năm hình thức:
Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể đổi trực tiếp thành ETH, nhiều dự án DeFi đã tạo ra các pool thanh khoản LSD-ETH. Lợi nhuận cơ bản không vượt quá 5%, chủ yếu tăng APY thông qua trợ cấp token. Người stake không chỉ nhận thưởng từ mạng lưới mà còn có thể nhận thưởng phí LP. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, quy mô LP có thể tăng lên.
Thực hiện giao dịch đòn bẩy đối với mạng chính Ethereum sau khi hợp nhất thông qua STETH của AAVE và LIDO:
Rủi ro thanh lý cao, lợi nhuận phụ thuộc vào số lần vòng lặp. Các giao thức cho vay đều có thể thao tác, trong tương lai có thể xuất hiện sản phẩm cho vay tự động vòng lặp.
Yearn Finance đã thiết lập một bể thanh khoản trên Curve, nâng cao APY của LSD lên 5.89%. Người dùng có thể trực tiếp đặt cược stETH, hiện tại giá trị bể là 16.4 triệu USD. Có nhiều dự án DeFi lâu đời tương tự, thông qua việc tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng và trợ cấp để tăng lợi nhuận.
EigenLayer cung cấp nhiều hình thức staking, bao gồm staking thanh khoản và staking siêu thanh khoản. Staking siêu thanh khoản cho phép LP staking:
Tăng hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cao để thu hút tiết kiệm hoặc đạt được các mục đích khác.
Pendle: Giao thức lợi suất DeFi, cung cấp dịch vụ staking và bể thanh khoản. Người dùng có thể mua ETH với giá chiết khấu, chênh lệch là lợi suất ( cần thời gian khóa ). Cũng có thể kiếm lợi suất bằng cách thêm thanh khoản.
Ion Protocol: Chuyển đổi token LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH. allETH là token ERC-20, 1 ETH = 1 allETH. vaETH theo dõi lợi nhuận từ vị thế allETH. Kế hoạch vay mượn EigenLayer và các phương pháp khác để tổng hợp lợi nhuận LSD.
unshETH: Tăng cường mức độ phi tập trung của các xác nhận viên thông qua việc phân bổ động các phần thưởng. Cung cấp phần thưởng cao hơn cho các LSD có thị phần thấp, khuyến khích người dùng chọn staking ETH trên các nền tảng nhỏ. Hiện tại chỉ hỗ trợ một số LSD.
LSDx Finance: Mục tiêu là trở thành DEX có rào cản cao trong phân khúc tài sản LSD. Áp dụng cấu trúc GLP giống như GMX, xây dựng bể thanh khoản thống nhất ETHx, dự định ra mắt stablecoin UM.
Các sản phẩm phái sinh staking thanh khoản: LSD Aggregator, giải quyết vấn đề thanh khoản và tối đa hóa đòn bẩy tài sản thông qua việc token hóa và phát hành token phái sinh. Người dùng staking ETH hoặc LSD để nhận phần thưởng token, phần thưởng token này có thể được sử dụng cho quản trị hoặc đầu tư DeFi thanh khoản.
Stader Ethereum: Sắp ra mắt ETHx. Người dùng gửi ETH để nhận ETHx, ETH được gửi vào ba loại pool khác nhau ( do cá nhân vận hành, hỗ trợ công nghệ DVT, nhà điều hành hợp tác ). ETHx dự định hợp tác với nhiều giao thức DeFi.
Hord: Staking ETH để nhận được LSD hETH. Phần thưởng được tích lũy trong bể staking, giá trị hETH tăng theo thời gian. Đạt được APR cao hơn thông qua nhiều cách: staking ETH, phần thưởng MEV, trợ cấp HORD.
Parallax Finance: Cung cấp hạ tầng thanh khoản, cho phép cá nhân, DAO và các giao thức khác tạo ra lợi nhuận trên L2. Sản phẩm Supernova không chỉ cung cấp phần thưởng staking mà còn cung cấp dịch vụ vay và đòn bẩy cho tài sản staking.
bestLSD:Real Yield 聚合器,利用聚合收益补贴自身 LSD bestETH。考虑范围包括 GMX、GLP、veCRV、veVELO 等强劲实际收益资产。
0xAcid DAO: Giao thức quản lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận tài sản LSD. Chiến lược bao gồm việc đặt phần lớn tài sản vào các nút ổn định, một phần vào các chiến lược lợi suất cao như Frax, Aura LP Pool. Hợp tác với Pendle để thực hiện đòn bẩy lợi nhuận, cung cấp các dịch vụ cho vay, LP, v.v.
EigenLayer: Các khả năng tiềm năng của DeFi như khối Lego bao gồm: Đặt cược LSD để nhận LP hoặc LSD của LSDs tiếp tục đặt cược LP với ETH/LSD; Lợi nhuận tái đặt cược được đòn bẩy; Chiến lược tái đặt cược tự động có đòn bẩy.
Index Coop: phát hành hai sản phẩm liên quan đến LSDFi: dsETH( chỉ số ETH đa dạng hóa staking ) và icETH( sản phẩm chiến lược staking thanh khoản đòn bẩy ).
Gitcoin: Hợp tác với Index Coop ra mắt Gitcoin Staked ETH Index(gtcETH), lợi nhuận từ ETH/LSD/USDC được người dùng staking trong các bể chiến lược.
Tóm tắt:
Hầu hết các dự án LSDFi mang tính khuyến khích đều tranh giành quyền phát ngôn LSD, ảnh hưởng đến số lượng dự án hợp tác trong tương lai và việc xây dựng DeFi Lego.
Tính ổn định của chiến lược là điểm mâu thuẫn của dự án LSDFi, lợi suất cao có thể ảnh hưởng đến tính bền vững, nhưng trong ngắn hạn có thể trở thành điều bình thường.
Chiến lược tối ưu hơn: Staking với các nhà cung cấp staking thanh khoản ngoài Top 3, như frxETH, sử dụng trợ cấp lợi nhuận để đạt được 10% lợi nhuận, sau đó tìm kiếm các dự án APY cao như unshETH, LSDx để khai thác.
LSDFi ảnh hưởng đến các validator vẫn còn nhỏ, LP + trợ cấp token là xu hướng chính, nhưng có thể tăng mức độ phi tập trung của validation trong giai đoạn sau.
Có không gian hợp tác giữa các dự án LSDFi, trong tương lai có thể hình thành các sản phẩm ở các cấp độ lợi nhuận khác nhau, từ 4% đến trên 500%.
Cuộc chiến LSD đã bắt đầu, hoặc sẽ tiếp tục cho đến khi tỷ lệ staking Ethereum ổn định trên 25%. Staking Ethereum không mang lại giá trị tốt cho hầu hết mọi người, ngay cả khi có động lực LSDFi.