Báo cáo thị trường vĩ mô hàng tuần: Tín hiệu chuyển điểm và điều chỉnh chiến lược

Một, Tổng quan thị trường tuần này

1. Thị trường chứng khoán điều chỉnh, tâm lý phòng ngừa gia tăng

Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này đều có sự điều chỉnh, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones, chỉ số Nasdaq và chỉ số Russell 2000 đều giảm ở mức độ khác nhau. Ngành tiện ích tăng giá ngược dòng, phản ánh dòng tiền chuyển sang tài sản phòng vệ. Chỉ số VIX duy trì trên 20, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh thận trọng.

2. Thị trường hàng hóa phân hóa rõ rệt

Giá vàng vượt mốc 3000 USD/ounce lập kỷ lục mới, thể hiện nhu cầu trú ẩn gia tăng. Giá đồng tăng 3.9%, phản ánh nhu cầu từ ngành sản xuất vẫn còn hỗ trợ. Giá dầu thô tương đối ổn định, nhưng vị thế giữ lại trong hợp đồng tương lai giảm, cho thấy thị trường lo ngại về sự gia tăng nhu cầu toàn cầu.

3. Thị trường tiền điện tử điều chỉnh đồng bộ

Áp lực bán Bitcoin trong ngắn hạn đã giảm bớt, nhưng về dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi môi trường thanh khoản. Các đồng tiền thay thế hoạt động yếu, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của thị trường. Dòng tiền vào stablecoin chậm lại, nhịp độ tiền mới vào thị trường cũng giảm.

4. Chuỗi cung ứng toàn cầu tăng tốc điều chỉnh

Chỉ số hàng rời Biển Baltic ( BDI ) tăng, cho thấy hoạt động sản xuất ở khu vực châu Á - châu Âu đang tăng tốc. Chỉ số vận tải của Mỹ giảm, phản ánh nhu cầu trong nước yếu. Sự khác biệt này cho thấy chuỗi cung ứng toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc khu vực, nền kinh tế nội địa của Mỹ đang chịu áp lực.

5. Dữ liệu lạm phát phân hóa

Dữ liệu CPI và PPI thấp hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tăng lên, và có sự phân chia đảng phái rõ rệt. Sự phân hóa giữa dữ liệu thực tế và dự kiến đã làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường.

6. Nới lỏng biên độ thanh khoản, rủi ro tín dụng tăng cao

Tài khoản chính của Bộ Tài chính Mỹ (TGA) đã rút tiền, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, thanh khoản ngắn hạn có xu hướng ổn định. Tuy nhiên, chênh lệch tín dụng mở rộng, hợp đồng hoán đổi tín dụng (CDS) tăng, phản ánh sự lo ngại của thị trường về rủi ro nợ của doanh nghiệp và chính phủ.

Hai, dự báo thị trường tuần tới

1. Theo dõi cuộc họp FOMC, dữ liệu bán lẻ và động thái của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Chú ý đến hướng dẫn giảm lãi suất từ biểu đồ chấm của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường kỳ vọng 2-3 lần giảm lãi suất. Việc liệu việc thu hẹp định lượng (QT) có tạm dừng hay không sẽ trở thành tâm điểm, có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường.

2. Đề xuất chiến lược đầu tư

• Thị trường chứng khoán: Giảm phân bổ tài sản beta cao, tăng cường nắm giữ các lĩnh vực phòng thủ, chú ý đến cơ hội sai lầm của tài sản chất lượng.
• Tiền điện tử: Giữ Bitcoin dài hạn, giảm sự tiếp xúc với altcoin, theo dõi chặt chẽ sự thay đổi thanh khoản của stablecoin.
• Thị trường tín dụng: giảm bớt trái phiếu doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường phân bổ trái phiếu có xếp hạng cao, cảnh giác với rủi ro thâm hụt trái phiếu Mỹ.
• Tín hiệu chú ý: Việc phục hồi thị trường tín dụng hoặc Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn sẽ là điểm chuyển quan trọng.

Thị trường hiện đang ở giai đoạn chơi cược với nhiều kỳ vọng, nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, linh hoạt điều chỉnh chiến lược để ứng phó với sự không chắc chắn kéo dài.