Sự thật về hệ sinh thái giao dịch on-chain của Solana: Sự thao túng phía sau sự thịnh vượng

Gần đây, hệ sinh thái giao dịch trên Solana đã xuất hiện một số hiện tượng đáng chú ý. Trước đây, một số token phi lý có thể tăng vọt hàng chục lần chỉ vì một bức ảnh của người nổi tiếng bị rò rỉ. Ngày nay, thị trường dần trở lại với lý trí, chỉ có "tăng giá theo kiểu liên kết" mới có thể thúc đẩy giá tăng lên. Sự thay đổi này phản ánh cơn sốt đầu cơ trong thị trường tiền điện tử đang trải qua một sự chuyển mình thú vị.

Hiện tại, các token có thể đạt được tăng trưởng giá trị chủ yếu được chia thành hai loại: một là "token thao túng", bao gồm token dạng gói, token phân phối ưu đãi sớm, và token bị kiểm soát bởi giao dịch nội bộ sâu; hai là "token thu nhập", như HYPE và ENA. Hiện tượng này tiết lộ một thực tế tàn khốc: hoặc là "thao túng" chi phối thị trường, hoặc trở về hệ thống đánh giá giá trị của chủ nghĩa tư bản truyền thống.

Khi "thao túng" trở thành chỉ số quan trọng để xác định xem giá token có tăng hay không, chúng ta có thể kết luận rằng chu kỳ on-chain hiện tại đã đi đến hồi kết. Bề ngoài, tình trạng "sức khỏe" của hệ sinh thái on-chain có vẻ tốt hơn thực tế, nhưng thực tế thì một số người tham gia đang sử dụng "hành vi thao túng" như một công cụ, thông qua việc kiểm soát thị trường để đẩy giá của một số token lên cao hơn.

Hiện tượng này không phải là chưa từng có tiền lệ, mà là sự tái diễn của lịch sử. Sự kiện đồng tiền Sumitomo từ năm 1985 đến 1996 là một ví dụ điển hình. Vào thời điểm đó, một tay chơi đơn lẻ đã thiết lập các vị trí mua hàng tỷ đô la một cách bất hợp pháp, biến hành vi thao túng thành vũ khí, cố gắng duy trì bề ngoài thịnh vượng của thị trường, mặc dù tình trạng sức khỏe thực tế của thị trường tiếp tục xấu đi.

Chủ nghĩa tư bản trong ngắn hạn giống như một chiếc máy bỏ phiếu, dựa vào cảm xúc và đầu cơ để thúc đẩy thị trường; nhưng trong dài hạn, nó là một chiếc máy cân, cuối cùng sẽ làm rõ sự thật ra trước công chúng.

Hiện tại, "khoảng cách thao túng" trên chuỗi Solana chính là một bức màn che giấu sự thật. Khi quan sát sâu vào các nhóm giao dịch nội bộ, ý định kiểm soát nguồn cung lưu động của các bên dự án, cũng như việc các nhà giao dịch sử dụng "thao túng" như một lợi thế cạnh tranh, ta có thể thấy bóng dáng ẩn giấu phía sau bức màn.

Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Giống như sự kiện Sumitomo về đồng, khi vị thế của Sumitomo bị thanh lý vào giữa năm 1996, giá đồng nhanh chóng giảm trở lại mức thấp trước đó. "Khe thao túng" của Solana cũng sẽ tan vỡ theo cách tương tự, tình trạng sức khỏe thực sự của thị trường cuối cùng sẽ lộ diện. Lịch sử đã chứng minh rằng, sự thật của chủ nghĩa tư bản không thể bị che giấu mãi mãi.

Bề ngoài thịnh vượng trên Solana thực chất là một trò chơi do những người trong cuộc dẫn dắt, bao gồm các token gói và việc thao túng thanh khoản. Ở đây, hành vi thao túng không chỉ không được che giấu mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, giống như trường hợp thao túng thị trường đồng của Sumitomo, khoảng cách này không thể tránh khỏi sẽ dẫn đến sự sụp đổ.

Hệ sinh thái Solana chỉ có thể duy trì khi có dòng chảy thanh khoản chậm và ổn định. Khi một số dự án quyết định không thực hiện airdrop quy mô lớn, âm nhạc đã dừng lại. Những gì bạn nghe thấy bây giờ chỉ là tiếng vọng của một cái gì đó đã từng khiến toàn bộ hệ sinh thái sôi động. "Khoảng trống thao túng" cuối cùng sẽ sụp đổ - và khi nó sụp đổ, sẽ thật tàn khốc.

Nguyên nhân là do chúng ta đã ở giai đoạn cuối của chu kỳ này. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi với sự yếu kém của nền kinh tế on-chain được hỗ trợ bằng nhân tạo, sẽ xuất hiện một kết quả: sự rút vốn quy mô lớn.

Tính thanh khoản của các phân tử thao túng trong Memecoin chỉ có một mục tiêu - rời đi. Không có dòng tiền tương lai, không có tiện ích, và cũng không có niềm tin. Chỉ có những người trong cuộc lần lượt cố gắng chiếm đoạt giá trị trước khi đèn tắt. Đây là lý do khiến Memecoin trở nên nguy hiểm trong chu kỳ hiện tại. Khi mọi người đều cho rằng tài sản này về cơ bản không có giá trị, sự đồng thuận duy nhất còn lại là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu duy nhất của những người trong cuộc trở nên rõ ràng: lừa đảo càng nhiều càng tốt trước khi hạ màn.

Khi các khoảng cách thao túng hạ màn, chủ nghĩa tư bản sẽ chiếm ưu thế.

Cho rằng tiền điện tử luôn có đặc tính của một sòng bạc lớn và chỉ vì trải nghiệm tồi tệ với token tiện ích mà cho rằng Memecoin mãi mãi là cược có kỳ vọng tích cực nhất, quan điểm này có phần quá ngây thơ. Là một nhà giao dịch, chúng ta bắt đầu tin vào bất kỳ đồng tiền nào có thể mang lại lợi nhuận tối đa. Memecoin vốn dĩ tạo ra môi trường tốt cho việc tối đa hóa lợi nhuận (, đặc biệt là trong giai đoạn cuối của chu kỳ ), vì bạn có thể "điều chỉnh" mà không vi phạm quy định và không phải chịu trách nhiệm. Tôi cho rằng đây chỉ là trạng thái tự nhiên vào cuối chu kỳ, chứ không phải là một trạng thái mới phổ biến mãi mãi.

Chúng ta sẽ lại thấy đồng hồ quả lắc quay trở lại với các mã thông dụng. Thị trường vốn internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng tôi tin chắc rằng nó đã được triển khai trên blockchain sai. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng phản hồi thiếu sự ưa chuộng của mã thông dụng, nhưng chúng ta không thể phá vỡ vòng phản hồi do hành vi nghiện ngập của con người điều khiển. Còn về văn hóa của Solana, tôi nghĩ rằng nó đã tự hủy hoại đến một mức độ nào đó. Đây chủ yếu là quan điểm của tôi, chứ không phải là kết luận rút ra từ quan sát.

Nhà giao dịch nên tin rằng hành vi thao túng của người khác nhằm đẩy giá token lên cao là lợi ích ròng cho những ai nắm giữ tài sản đó. Trong thị trường này (, đặc biệt là trong giao dịch on-chain ), việc ở trong tháp ngà của cảm giác ưu việt về đạo đức là rất nguy hiểm. Bạn có thể cuối cùng bị gạt ra ngoài lề, vì bạn cảm thấy mình có nghĩa vụ đạo đức cao hơn, không tham gia vào trò lừa đảo này. Sự thật đen tối là, không chỉ ngành này, mà cả thế giới đều đầy rẫy sự lừa dối.

Tôi thấy nhiều nhà giao dịch đã phát sinh tâm lý đạo đức này sau khi hiểu rõ về danh tính thực sự của các nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, và các nhà giao dịch ẩn danh cũng như sự thật về dòng thông tin nội bộ. Tôi cũng đã từng bị cảm giác sai lầm tương tự ám ảnh trong vài tháng. Đừng trở thành người la hét vào hệ thống, hãy chấp nhận nó, chấp nhận những tình huống tồi tệ nhất, cuối cùng bạn sẽ hiểu thị trường tốt hơn bao giờ hết.

Vậy, nếu bạn không có kế hoạch giảm rủi ro bằng cách bán khống, thì còn lựa chọn nào khác không?

Tôi quyết định cá nhân sẽ giảm rủi ro một cách đáng kể vào tháng Tám. Một lựa chọn khác là chú ý đến các blockchain khác, chẳng hạn như Base, mà hiệu suất của nó luôn rất tốt, nhưng không ai nói về nó. Sự bơm thanh khoản vào các loại tiền điện tử như ZORA chắc chắn không thể bị xem thường. Cá nhân tôi đã chuyển một số quỹ sang Base trong vài ngày qua và tăng mức độ rủi ro ở đó, thay vì đầu tư vào Solana.