Tổng hợp điểm nóng thị trường hàng tuần【6.3 - 6.7】：Phân tích phát hành coin Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu đang trong giai đoạn dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là phục hồi và giảm. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng coin hệ sinh thái do hoạt động quảng bá tính thanh khoản, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đàm phán hòa bình, một công ty stablecoin niêm yết biểu hiện nổi bật dưới chính sách stablecoin; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc chiến tranh lời giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, cùng với việc giảm lãi suất vẫn chưa đến. Chia sẻ này chủ yếu chú ý đến việc phát hành coin của Pump.Fun, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6, một nguồn tin cho biết Pump.fun dự định thực hiện việc bán token trị giá 1 tỷ đô la với mức định giá 4 tỷ đô la, token sẽ được bán cho công chúng và các nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ phát hành trong vòng hai tuần tới. Thông tin này đã nhanh chóng thu hút sự bàn luận rộng rãi trên thị trường.
1.Cơ hội phát hành coin
Tính thanh khoản của thị trường
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, Trump đã phát hành một loại coin dựa trên Solana vào đêm trước lễ nhậm chức, thu hút được sự chú ý lớn từ thị trường, thúc đẩy hoạt động đầu cơ trong thị trường meme coin trong thời gian ngắn. Sau đó, vào tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Milei đã ra mắt một loại coin khác, nhưng loại coin này nhanh chóng rơi vào scandal, giá trị lao dốc và gây ra lo ngại về việc quản lý phát hành coin chính trị trên thị trường. Hai sự kiện phát hành meme quy mô lớn này đã nhanh chóng rút sạch thanh khoản trên thị trường vào thời điểm đó.
Theo phân tích dữ liệu của công ty, một nửa số địa chỉ ví của những người nắm giữ các token này trước đây không có lịch sử mua các đồng coin dựa trên Solana. Hơn nữa, khoảng 47% người mua chỉ tạo ví của họ vào ngày họ nhận được các token này. Dưới sự thu hút như vậy, các đồng meme coin khác cũng xuất hiện tình trạng giảm giá ở các mức độ khác nhau.
TVL của Solana đã giảm 10% trong thời gian phát hành coin lần thứ hai, trong khi TVL của Ethereum chỉ giảm 2% trong cùng kỳ. Sau khi đạt đỉnh giao dịch hàng ngày 35,5 tỷ USD vào ngày 17 tháng 1, hoạt động trên chuỗi của Solana đã giảm mạnh xuống còn 3,1 tỷ USD vào ngày 17 tháng 2. Hai sự kiện này đã gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự sụt giảm tổng thể thanh khoản.
Sự bao vây của nền tảng
Kể từ cơn sốt meme năm ngoái, Pump.Fun đã cơ bản nắm giữ vị trí độc quyền trong lĩnh vực meme Solana, nhưng việc họ phát hành coin rồi bán và ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Solana đã khiến Believe và LetsBONK.fun tham gia vào cuộc chiến, nhanh chóng xâm chiếm vị trí dẫn đầu và thị phần của Pump.Fun.
Trong một thời gian dài, Pump.fun đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực sàn khởi động meme coin Solana, với thị phần từng vượt qua 98%. Tuy nhiên, theo dữ liệu, vào đầu tháng 5, thị phần hàng ngày của Pump.fun đã giảm mạnh xuống còn 56,2%. LetsBonk nắm giữ 29% thị phần, Launchlab chiếm 7%, sự sụt giảm này đánh dấu lần đầu tiên Pump.fun phải đối mặt với sự cạnh tranh thực sự, nổi bật sự trỗi dậy của các đối thủ mới.
Sự suy giảm của cơn sốt meme và thu nhập giảm mạnh
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ đô la, giảm tới 79%.
Cùng với sự giảm dần số lượng token được tạo ra trên nền tảng, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Sự chuyển biến này cho thấy sự quan tâm đến việc phát hành các đồng meme mang tính đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm. Vào tháng 5, nền tảng Pump.Fun đã tạo ra doanh thu 46,6 triệu đô la, giảm 42,85% so với 137 triệu đô la vào tháng 1.
Ưu điểm chính của Pump.fun nằm ở khả năng phát hành nhanh chóng và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu công nghệ độc đáo hoặc mô hình kinh tế để bảo vệ vị thế thị trường của nó. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái Solana, một khi tính thanh khoản hoặc mức độ hoạt động của người dùng Solana giảm, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Góc độ duy nhất khiến định giá của Pump có thể cao như vậy chính là nguồn thu nhập từ dòng tiền của nó, có thể thấy kể từ khi ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu của nó đã gần đạt 700 triệu đô la.
Chúng tôi đơn giản sử dụng P/S (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá/trên doanh thu) như một chỉ số đo lường định giá, P/S thấp có thể cho thấy định giá bị đánh giá thấp, P/S cao phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường về tăng trưởng trong tương lai, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Phạm vi chung:
Khoảng giá trị thấp: P/S < 5, có thể cho thấy dự án bị định giá thấp, doanh thu tương đối cao so với giá trị thị trường, thích hợp để nhà đầu tư giá trị quan tâm.
Khoảng hợp lý: P/S 5--20, phản ánh dự án có dòng thu nhập ổn định, và thị trường có một số kỳ vọng về sự tăng trưởng của nó, thường thấy ở các giao thức DeFi, Layer 1/2 đã trưởng thành.
Khoảng giá cao: P/S > 20, có thể cho thấy thị trường có kỳ vọng tăng trưởng tương lai của dự án quá cao hoặc tồn tại bong bóng đầu cơ, cần cảnh giác với rủi ro.
Tổng thể, giá trị 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục suy giảm hoặc cạnh tranh xâm lấn thị phần hơn nữa. Đề nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý
1.【6.3】Tổng thống Hàn Quốc nhiệm kỳ mới Lee Jae-myung cam kết sẽ thúc đẩy sự phát triển của ETF tiền điện tử và stablecoin won Hàn Quốc
Thúc đẩy hợp pháp hóa ETF tiền điện tử giao ngay: Lee Jae-myung cam kết ủng hộ việc hợp pháp hóa quỹ trao đổi giao ngay Bitcoin và tiền điện tử (ETF) để thu hút nhà đầu tư và thúc đẩy thị trường tiền điện tử Hàn Quốc hòa nhập với toàn cầu.
Phát hành stablecoin Hàn Quốc: Ông dự định ra mắt stablecoin được neo theo đồng won, nhằm kiềm chế dòng vốn ra nước ngoài, tăng cường chủ quyền tài chính của Hàn Quốc và cung cấp cho các nhà đầu tư địa phương công cụ đầu tư tài sản tiền điện tử ổn định hơn. Theo dữ liệu của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, chỉ trong quý 1 năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin gắn với đô la Mỹ đã lên tới 57 nghìn tỷ won, chiếm hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch stablecoin.
Hướng dẫn đầu tư tổ chức: Lee Jae-myung dự định hướng dẫn Quỹ hưu trí quốc dân Hàn Quốc và các tổ chức quốc gia khác phân bổ tài sản tiền điện tử, điều này được coi là một chính sách táo bạo. Ông tin rằng, việc các tổ chức đầu tư tham gia sẽ nâng cao đáng kể quy mô thị trường và có thể thúc đẩy giá của các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin đạt mức cao kỷ lục. Quỹ hưu trí quốc dân Hàn Quốc là một trong những quỹ hưu trí lớn nhất thế giới, với quy mô quản lý tài sản vượt quá 8000 tỷ USD, nếu một phần được phân bổ cho tài sản tiền điện tử, sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường.
Tối ưu hóa quản lý: Quy định về tiền điện tử hiện tại ở Hàn Quốc khá nghiêm ngặt, Luật Thông tin giao dịch tài chính cụ thể năm 2021 yêu cầu các sàn giao dịch thực hiện xác thực danh tính và hoạt động tuân thủ cao, điều này hạn chế tính linh hoạt của thị trường. Lee Jae-myung dự định điều chỉnh chính sách để giảm gánh nặng thuế và phí giao dịch cho việc giao dịch tiền điện tử, giảm bớt gánh nặng đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, thu hút nhiều người tham gia thị trường hơn, và có thể sửa đổi các yêu cầu tuân thủ cao trong Luật Thông tin giao dịch tài chính cụ thể (được thực hiện vào năm 2021) để nâng cao hiệu quả hoạt động của các sàn giao dịch.
2.【6.2】Cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đã đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã nêu rõ không có bất kỳ thời gian đệm nào.
Yêu cầu giấy phép DTSP nghiêm ngặt:
Tất cả các thực thể được đăng ký hoặc thành lập tại Singapore, bất kể cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số ở trong nước hay nước ngoài (bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, chuyển nhượng, vận hành nút, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu), phải có giấy phép DTSP do MAS cấp. Hoặc phải giữ giấy phép hiện có theo quy định của Luật Dịch vụ Thanh toán, Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai hoặc Luật Tư vấn Tài chính. Các công ty không tuân thủ quy định sẽ phải đối mặt với hình phạt nghiêm khắc, bao gồm tiền phạt lên tới 250,000 đô la Singapore (khoảng 200,000 đô la Mỹ) và có thể bị tù.
Định nghĩa "nơi kinh doanh" rộng rãi:
"Địa điểm kinh doanh" bao gồm bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh (bao gồm cả quầy hàng di động), phạm vi rất rộng, nhân viên của công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được miễn, nhưng định nghĩa còn mơ hồ, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Dịch vụ token kỹ thuật số định nghĩa rộng:
Bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành các báo cáo phân tích hoặc nghiên cứu liên quan đến token kỹ thuật số (dưới dạng điện tử, in ấn, v.v.), ngay cả việc KOL phát hành nội dung nghiên cứu cũng có thể cần giấy phép.
Không có thời gian chuyển tiếp và phê duyệt nghiêm ngặt:
Quy định mới sẽ có hiệu lực trực tiếp vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP, chỉ phê duyệt trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế", ngưỡng tuân thủ rất cao.
Và MAS cho phép nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc từ xa tại Singapore, nhưng định nghĩa "nhân viên" thì mơ hồ, việc liệu người sáng lập dự án hoặc cổ đông có thuộc về nhân viên hay không sẽ do MAS tự quyết định.
Giai đoạn ba của dự luật FSM (có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2025) thông qua khung quy định DTSP nghiêm ngặt, đánh dấu sự chuyển đổi của Singapore từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý nghiêm ngặt, chấm dứt thời kỳ tận dụng quy định. Các điểm chính bao gồm yêu cầu cấp phép rộng rãi, định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mơ hồ, phạm vi dịch vụ rộng rãi, không có thời gian chuyển tiếp và các biện pháp AML/CFT nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, các dự án nhỏ và vừa có thể rút lui do chi phí tuân thủ cao hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn, nhưng về lâu dài, quy định mới có thể nâng cao niềm tin của thị trường, nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3. Trong tháng tới, Hong Kong, Dubai, Tokyo, Malaysia và Hoa Kỳ có thể trở thành những địa điểm ưu tiên cho các bên dự án rút lui.
3.【6.4】Một tổ chức tài chính lớn dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, thuộc tính tài chính của nó được tăng cường đáng kể, từ "tài sản tĩnh" chuyển biến thành "vốn lưu động", nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và tổng nhu cầu trên thị trường. Khách hàng có thể vay tiền thông qua việc thế chấp Bitcoin ETF mà không cần bán tài sản, điều này cung cấp cho nhà đầu tư một cách thức mới để sử dụng vốn, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Tổ chức này, với tư cách là một ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu (G-SIB), việc họ chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận như một công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Điều này đã trao cho Bitcoin ETF vị thế "tài sản cứng", có thể thúc đẩy các ngân hàng khác noi theo, từ đó nâng cao sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasWrangler
· 6giờ trước
lmao định giá 40b? nói một cách kỹ thuật thì đó là khu vực bong bóng cao nhất ngay bây giờ... dữ liệu mempool hiển thị không có chỉ số chấp nhận nào để biện minh cho điều này
Pump.Fun 40 tỷ USD định giá gây tranh cãi Chính phủ mới Hàn Quốc chính sách mã hóa quyết liệt thu hút theo dõi
Tổng hợp điểm nóng thị trường hàng tuần【6.3 - 6.7】：Phân tích phát hành coin Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu đang trong giai đoạn dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là phục hồi và giảm. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng coin hệ sinh thái do hoạt động quảng bá tính thanh khoản, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đàm phán hòa bình, một công ty stablecoin niêm yết biểu hiện nổi bật dưới chính sách stablecoin; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc chiến tranh lời giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, cùng với việc giảm lãi suất vẫn chưa đến. Chia sẻ này chủ yếu chú ý đến việc phát hành coin của Pump.Fun, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6, một nguồn tin cho biết Pump.fun dự định thực hiện việc bán token trị giá 1 tỷ đô la với mức định giá 4 tỷ đô la, token sẽ được bán cho công chúng và các nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ phát hành trong vòng hai tuần tới. Thông tin này đã nhanh chóng thu hút sự bàn luận rộng rãi trên thị trường.
1.Cơ hội phát hành coin
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, Trump đã phát hành một loại coin dựa trên Solana vào đêm trước lễ nhậm chức, thu hút được sự chú ý lớn từ thị trường, thúc đẩy hoạt động đầu cơ trong thị trường meme coin trong thời gian ngắn. Sau đó, vào tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Milei đã ra mắt một loại coin khác, nhưng loại coin này nhanh chóng rơi vào scandal, giá trị lao dốc và gây ra lo ngại về việc quản lý phát hành coin chính trị trên thị trường. Hai sự kiện phát hành meme quy mô lớn này đã nhanh chóng rút sạch thanh khoản trên thị trường vào thời điểm đó.
Theo phân tích dữ liệu của công ty, một nửa số địa chỉ ví của những người nắm giữ các token này trước đây không có lịch sử mua các đồng coin dựa trên Solana. Hơn nữa, khoảng 47% người mua chỉ tạo ví của họ vào ngày họ nhận được các token này. Dưới sự thu hút như vậy, các đồng meme coin khác cũng xuất hiện tình trạng giảm giá ở các mức độ khác nhau.
TVL của Solana đã giảm 10% trong thời gian phát hành coin lần thứ hai, trong khi TVL của Ethereum chỉ giảm 2% trong cùng kỳ. Sau khi đạt đỉnh giao dịch hàng ngày 35,5 tỷ USD vào ngày 17 tháng 1, hoạt động trên chuỗi của Solana đã giảm mạnh xuống còn 3,1 tỷ USD vào ngày 17 tháng 2. Hai sự kiện này đã gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự sụt giảm tổng thể thanh khoản.
Kể từ cơn sốt meme năm ngoái, Pump.Fun đã cơ bản nắm giữ vị trí độc quyền trong lĩnh vực meme Solana, nhưng việc họ phát hành coin rồi bán và ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Solana đã khiến Believe và LetsBONK.fun tham gia vào cuộc chiến, nhanh chóng xâm chiếm vị trí dẫn đầu và thị phần của Pump.Fun.
Trong một thời gian dài, Pump.fun đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực sàn khởi động meme coin Solana, với thị phần từng vượt qua 98%. Tuy nhiên, theo dữ liệu, vào đầu tháng 5, thị phần hàng ngày của Pump.fun đã giảm mạnh xuống còn 56,2%. LetsBonk nắm giữ 29% thị phần, Launchlab chiếm 7%, sự sụt giảm này đánh dấu lần đầu tiên Pump.fun phải đối mặt với sự cạnh tranh thực sự, nổi bật sự trỗi dậy của các đối thủ mới.
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ đô la, giảm tới 79%.
Cùng với sự giảm dần số lượng token được tạo ra trên nền tảng, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Sự chuyển biến này cho thấy sự quan tâm đến việc phát hành các đồng meme mang tính đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm. Vào tháng 5, nền tảng Pump.Fun đã tạo ra doanh thu 46,6 triệu đô la, giảm 42,85% so với 137 triệu đô la vào tháng 1.
Ưu điểm chính của Pump.fun nằm ở khả năng phát hành nhanh chóng và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu công nghệ độc đáo hoặc mô hình kinh tế để bảo vệ vị thế thị trường của nó. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái Solana, một khi tính thanh khoản hoặc mức độ hoạt động của người dùng Solana giảm, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Góc độ duy nhất khiến định giá của Pump có thể cao như vậy chính là nguồn thu nhập từ dòng tiền của nó, có thể thấy kể từ khi ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu của nó đã gần đạt 700 triệu đô la.
Chúng tôi đơn giản sử dụng P/S (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá/trên doanh thu) như một chỉ số đo lường định giá, P/S thấp có thể cho thấy định giá bị đánh giá thấp, P/S cao phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường về tăng trưởng trong tương lai, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Phạm vi chung:
Tổng thể, giá trị 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục suy giảm hoặc cạnh tranh xâm lấn thị phần hơn nữa. Đề nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý
1.【6.3】Tổng thống Hàn Quốc nhiệm kỳ mới Lee Jae-myung cam kết sẽ thúc đẩy sự phát triển của ETF tiền điện tử và stablecoin won Hàn Quốc
2.【6.2】Cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đã đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã nêu rõ không có bất kỳ thời gian đệm nào.
Tất cả các thực thể được đăng ký hoặc thành lập tại Singapore, bất kể cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số ở trong nước hay nước ngoài (bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, chuyển nhượng, vận hành nút, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu), phải có giấy phép DTSP do MAS cấp. Hoặc phải giữ giấy phép hiện có theo quy định của Luật Dịch vụ Thanh toán, Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai hoặc Luật Tư vấn Tài chính. Các công ty không tuân thủ quy định sẽ phải đối mặt với hình phạt nghiêm khắc, bao gồm tiền phạt lên tới 250,000 đô la Singapore (khoảng 200,000 đô la Mỹ) và có thể bị tù.
"Địa điểm kinh doanh" bao gồm bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh (bao gồm cả quầy hàng di động), phạm vi rất rộng, nhân viên của công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được miễn, nhưng định nghĩa còn mơ hồ, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành các báo cáo phân tích hoặc nghiên cứu liên quan đến token kỹ thuật số (dưới dạng điện tử, in ấn, v.v.), ngay cả việc KOL phát hành nội dung nghiên cứu cũng có thể cần giấy phép.
Quy định mới sẽ có hiệu lực trực tiếp vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP, chỉ phê duyệt trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế", ngưỡng tuân thủ rất cao.
Và MAS cho phép nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc từ xa tại Singapore, nhưng định nghĩa "nhân viên" thì mơ hồ, việc liệu người sáng lập dự án hoặc cổ đông có thuộc về nhân viên hay không sẽ do MAS tự quyết định.
Giai đoạn ba của dự luật FSM (có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2025) thông qua khung quy định DTSP nghiêm ngặt, đánh dấu sự chuyển đổi của Singapore từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý nghiêm ngặt, chấm dứt thời kỳ tận dụng quy định. Các điểm chính bao gồm yêu cầu cấp phép rộng rãi, định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mơ hồ, phạm vi dịch vụ rộng rãi, không có thời gian chuyển tiếp và các biện pháp AML/CFT nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, các dự án nhỏ và vừa có thể rút lui do chi phí tuân thủ cao hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn, nhưng về lâu dài, quy định mới có thể nâng cao niềm tin của thị trường, nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3. Trong tháng tới, Hong Kong, Dubai, Tokyo, Malaysia và Hoa Kỳ có thể trở thành những địa điểm ưu tiên cho các bên dự án rút lui.
3.【6.4】Một tổ chức tài chính lớn dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, thuộc tính tài chính của nó được tăng cường đáng kể, từ "tài sản tĩnh" chuyển biến thành "vốn lưu động", nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và tổng nhu cầu trên thị trường. Khách hàng có thể vay tiền thông qua việc thế chấp Bitcoin ETF mà không cần bán tài sản, điều này cung cấp cho nhà đầu tư một cách thức mới để sử dụng vốn, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Tổ chức này, với tư cách là một ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu (G-SIB), việc họ chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận như một công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Điều này đã trao cho Bitcoin ETF vị thế "tài sản cứng", có thể thúc đẩy các ngân hàng khác noi theo, từ đó nâng cao sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.