Tổng hợp thị trường hàng tuần từ 6.3 - 6.7: Phân tích phát hành coin Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền mã hóa tuần này đang trong tình trạng dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là giảm sau đà phục hồi. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã xuất hiện đợt tăng giá đồng loạt nhờ chương trình khuyến mãi thanh khoản cho token hệ sinh thái của họ, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đi của hòa đàm, một công ty thanh toán niêm yết thể hiện tốt dưới chính sách stablecoin; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc tranh cãi giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, trong khi việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa xảy ra. Bài viết này chủ yếu tập trung vào việc Pump.Fun phát hành coin, chính sách tiền mã hóa tại Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6, các nguồn tin cho biết Pump.fun dự định thực hiện bán token trị giá 1 tỷ USD với định giá 4 tỷ USD, token sẽ được bán cho công chúng và các nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ được phát hành trong vòng hai tuần tới. Thông tin này nhanh chóng thu hút sự thảo luận rộng rãi trong thị trường.
1.Cơ hội phát hành coin
Tính thanh khoản của thị trường
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, Trump đã phát hành token $TRUMP dựa trên Solana vào đêm trước lễ nhậm chức, thu hút sự chú ý lớn từ thị trường và thúc đẩy hoạt động đầu cơ trong thị trường meme coin trong thời gian ngắn. Sau đó, vào tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Milei đã ra mắt token $LIBRA, nhưng token này nhanh chóng rơi vào scandal, giá trị giảm mạnh và gây ra lo ngại về việc quản lý phát hành token chính trị trên thị trường. Hai đợt phát hành meme quy mô lớn nhanh chóng hút cạn thanh khoản của thị trường vào thời điểm đó.
Theo phân tích dữ liệu của công ty, có một nửa địa chỉ ví của người nắm giữ token $TRUMP và $MELANIA trước đó không có lịch sử mua các đồng tiền ảo dựa trên Solana. Hơn nữa, khoảng 47% người mua chỉ mới tạo ví của họ vào ngày nhận được những token này. Dưới áp lực thu hút như vậy, Doge đã giảm 6%, PEPE giảm 10.5%.
TVL của Solana đã giảm 10% trong thời gian phát hành $LIBRA, trong khi đó TVL của Ethereum chỉ giảm 2% trong cùng kỳ. Sau khi đạt đỉnh khối lượng giao dịch hàng ngày 35,5 tỷ USD vào ngày 17 tháng 1, hoạt động trên chuỗi của Solana đã giảm mạnh xuống còn 3,1 tỷ USD vào ngày 17 tháng 2. Hai sự kiện này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự giảm sút tổng thể về tính thanh khoản.
Nền tảng vây bắt
Kể từ cơn sốt meme năm ngoái, Pump.Fun cơ bản đã chiếm ưu thế độc quyền trong lĩnh vực meme trên Solana, nhưng việc kiếm coin rồi bán và ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Solana đã dẫn đến việc Believe và LetsBONK.fun tham gia cuộc chiến, nhanh chóng xâm chiếm vị trí hàng đầu và thị phần của Pump.Fun.
Trong một thời gian dài, Pump.fun đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực nền tảng khởi động meme coin trên Solana, với thị phần có lúc vượt quá 98%. Tuy nhiên, theo dữ liệu, vào đầu tháng 5, thị phần hàng ngày của token Pump.fun đã giảm mạnh xuống còn 56,2%. LetsBonk thì sở hữu 29% thị phần, Launchlab chiếm 7%, sự sụt giảm này đánh dấu lần đầu tiên Pump.fun phải đối mặt với sự cạnh tranh thực sự, làm nổi bật sự trỗi dậy của các đối thủ mới.
Sự cạn kiệt của cơn sốt meme và thu nhập giảm mạnh
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ USD, giảm tới 79%.
Cùng với việc số lượng token được tạo ra trên nền tảng giảm dần, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Sự chuyển biến này cho thấy sự quan tâm đến việc phát hành các đồng meme mang tính đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm. Vào tháng 5, nền tảng Pump.Fun đã tạo ra 46.6 triệu USD doanh thu, giảm 42.85% so với 137 triệu USD vào tháng 1.
Lợi thế chính của Pump.fun nằm ở khả năng phát hành nhanh chóng và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu các công nghệ độc đáo hoặc mô hình kinh tế để bảo vệ vị thế thị trường của mình. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái Solana, một khi tính thanh khoản hoặc sự hoạt động của người dùng trên Solana giảm, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Góc độ duy nhất mà giá trị của Pump có thể cao như vậy chính là dòng tiền thu nhập của nó, có thể thấy rằng kể từ khi nó ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu của nó đã gần đạt 700 triệu đô la.
Chúng tôi đơn giản sử dụng P/S (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá/trị bán) làm chỉ số đo lường định giá, P/S thấp có thể cho thấy định giá bị đánh giá thấp, P/S cao phản ánh sự kỳ vọng lạc quan của thị trường đối với sự tăng trưởng trong tương lai, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Phạm vi chung:
Khoảng giá bị đánh giá thấp: P/S < 5, có thể chỉ ra rằng dự án bị đánh giá thấp, doanh thu tương đối cao so với giá trị thị trường, phù hợp để các nhà đầu tư giá trị chú ý.
Khoảng hợp lý: P/S 5--20, phản ánh dự án có dòng thu nhập ổn định, và thị trường có một số kỳ vọng về sự tăng trưởng của nó, thường thấy ở các giao thức DeFi, Layer 1/2 trưởng thành.
Khoảng cao: P/S > 20, có thể chỉ ra rằng thị trường kỳ vọng quá cao về sự tăng trưởng trong tương lai của dự án hoặc có bong bóng đầu cơ, cần cảnh giác với rủi ro.
Xét tổng thể, việc định giá 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục ảm đạm hoặc cạnh tranh xâm lấn thị phần hơn nữa. Đề nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và tình hình tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý
1.【6.3】Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung cam kết sẽ thúc đẩy sự phát triển của ETF tiền điện tử và stablecoin won Hàn Quốc
Thúc đẩy hợp pháp hóa ETF crypto giao ngay: Lee Jae-myung cam kết hỗ trợ hợp pháp hóa quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho Bitcoin và các loại tiền điện tử giao ngay, nhằm thu hút nhà đầu tư và thúc đẩy thị trường tiền điện tử Hàn Quốc hòa nhập với toàn cầu.
Phát hành stablecoin Hàn Quốc: Ông ấy dự định ra mắt stablecoin được neo vào won, nhằm ngăn chặn dòng vốn chảy ra nước ngoài, tăng cường chủ quyền tài chính của Hàn Quốc, và cung cấp cho các nhà đầu tư địa phương công cụ đầu tư tài sản tiền điện tử ổn định hơn. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, chỉ trong quý 1 năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin neo vào đô la Mỹ đã đạt tới 57 nghìn tỷ won, chiếm hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch stablecoin.
Hướng dẫn đầu tư từ các tổ chức: Lee Jae-myung có kế hoạch hướng dẫn Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc và các tổ chức quốc gia khác phân bổ tài sản tiền điện tử, điều này được coi là một chính sách táo bạo. Ông tin rằng việc các tổ chức đầu tư tham gia sẽ nâng cao đáng kể quy mô thị trường và có thể thúc đẩy giá của các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin đạt mức cao kỷ lục. Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc là một trong những quỹ hưu trí lớn nhất toàn cầu, với quy mô quản lý tài sản vượt quá 8000 tỷ USD, nếu một phần được phân bổ vào tài sản tiền điện tử, sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường.
Tối ưu hóa quản lý: Quy định về tiền điện tử hiện tại ở Hàn Quốc khá nghiêm ngặt, Luật Thông tin giao dịch tài chính cụ thể năm 2021 yêu cầu các sàn giao dịch thực hiện xác thực danh tính và hoạt động tuân thủ cao, hạn chế tính linh hoạt của thị trường. Lee Jae-myung có kế hoạch giảm gánh nặng thuế và phí giao dịch cho giao dịch tiền điện tử thông qua việc điều chỉnh chính sách, giảm bớt gánh nặng đầu tư cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, thu hút nhiều người tham gia thị trường hơn, và có thể sửa đổi các yêu cầu tuân thủ cao trong Luật Thông tin giao dịch tài chính cụ thể (được thực hiện vào năm 2021) để nâng cao hiệu quả hoạt động của các sàn giao dịch.
2.【6.2】Cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố không có thời gian chuyển tiếp nào.
Yêu cầu cấp phép DTSP nghiêm ngặt:
Tất cả các thực thể được thành lập hoặc đăng ký tại Singapore, bất kể cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, chuyển tiền, vận hành nút, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu) trong nước hay ngoài nước, phải có giấy phép DTSP do MAS cấp. Hoặc nắm giữ giấy phép hiện có theo quy định của "Luật Dịch vụ Thanh toán", "Luật Chứng khoán và Hàng hóa" hoặc "Luật Tư vấn Tài chính". Các công ty không tuân thủ quy định sẽ đối mặt với hình phạt nghiêm khắc, bao gồm tiền phạt lên tới 250,000 SGD (khoảng 200,000 USD) và khả năng bị giam giữ.
Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" rộng rãi:
"Địa điểm kinh doanh" bao gồm bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh (thậm chí là quầy hàng di động), phạm vi rất rộng, nhân viên công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được miễn, nhưng định nghĩa không rõ ràng, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số được định nghĩa rộng rãi:
Bao gồm phát hành coin, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành các báo cáo phân tích hoặc nghiên cứu liên quan đến token kỹ thuật số (dạng điện tử, in ấn, v.v.), ngay cả nội dung nghiên cứu và đầu tư do KOL phát hành cũng có thể cần giấy phép.
Không có thời gian chuyển tiếp và phê duyệt nghiêm ngặt:
Quy định mới sẽ có hiệu lực trực tiếp vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP, chỉ trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế" và ngưỡng tuân thủ rất cao.
Và MAS cho phép nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc từ xa tại Singapore, nhưng định nghĩa "nhân viên" còn mơ hồ, việc liệu người sáng lập dự án hoặc những người nắm giữ cổ phần có thuộc về nhân viên hay không thì do MAS tự quyết định.
Luật FSM giai đoạn ba (có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2025) thông qua khung quy định DTSP nghiêm ngặt, đánh dấu sự chuyển mình từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý chặt chẽ tại Singapore, kết thúc thời kỳ lợi dụng quy định. Những điểm chính bao gồm yêu cầu cấp phép rộng rãi, định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mơ hồ, phạm vi dịch vụ rộng lớn, không có thời gian chuyển tiếp và các biện pháp AML/CFT nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, các dự án nhỏ và vừa có thể rời bỏ do chi phí tuân thủ cao hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn như một nền tảng giao dịch, nhưng về lâu dài, quy định mới có thể nâng cao niềm tin thị trường, mặc dù có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3. Trong tháng tới, Hong Kong, Dubai, Tokyo, Malaysia và Hoa Kỳ có thể trở thành những địa điểm ưu tiên cho các nhà dự án rút lui.
3.【6.4】Một ngân hàng lớn có kế hoạch cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, thuộc tính tài chính của nó được nâng cao đáng kể, chuyển từ "tài sản tĩnh" thành "vốn lưu động", cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và nhu cầu thị trường tổng thể. Khách hàng có thể vay tiền bằng cách thế chấp Bitcoin ETF mà không cần phải bán tài sản, điều này cung cấp cho các nhà đầu tư một cách sử dụng vốn mới, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Ngân hàng này, với tư cách là ngân hàng quan trọng toàn cầu (G-SIB), việc chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận là công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Việc trao cho Bitcoin ETF "vị thế tài sản cứng" có thể thúc đẩy các ngân hàng khác bắt chước, nâng cao hơn nữa sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pump.Fun dự định phát hành coin với định giá 40 tỷ USD, Tổng thống mới của Hàn Quốc ủng hộ mã hóa ETF và Stablecoin
Tổng hợp thị trường hàng tuần từ 6.3 - 6.7: Phân tích phát hành coin Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền mã hóa tuần này đang trong tình trạng dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là giảm sau đà phục hồi. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã xuất hiện đợt tăng giá đồng loạt nhờ chương trình khuyến mãi thanh khoản cho token hệ sinh thái của họ, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đi của hòa đàm, một công ty thanh toán niêm yết thể hiện tốt dưới chính sách stablecoin; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc tranh cãi giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, trong khi việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa xảy ra. Bài viết này chủ yếu tập trung vào việc Pump.Fun phát hành coin, chính sách tiền mã hóa tại Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6, các nguồn tin cho biết Pump.fun dự định thực hiện bán token trị giá 1 tỷ USD với định giá 4 tỷ USD, token sẽ được bán cho công chúng và các nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ được phát hành trong vòng hai tuần tới. Thông tin này nhanh chóng thu hút sự thảo luận rộng rãi trong thị trường.
1.Cơ hội phát hành coin
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, Trump đã phát hành token $TRUMP dựa trên Solana vào đêm trước lễ nhậm chức, thu hút sự chú ý lớn từ thị trường và thúc đẩy hoạt động đầu cơ trong thị trường meme coin trong thời gian ngắn. Sau đó, vào tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Milei đã ra mắt token $LIBRA, nhưng token này nhanh chóng rơi vào scandal, giá trị giảm mạnh và gây ra lo ngại về việc quản lý phát hành token chính trị trên thị trường. Hai đợt phát hành meme quy mô lớn nhanh chóng hút cạn thanh khoản của thị trường vào thời điểm đó.
Theo phân tích dữ liệu của công ty, có một nửa địa chỉ ví của người nắm giữ token $TRUMP và $MELANIA trước đó không có lịch sử mua các đồng tiền ảo dựa trên Solana. Hơn nữa, khoảng 47% người mua chỉ mới tạo ví của họ vào ngày nhận được những token này. Dưới áp lực thu hút như vậy, Doge đã giảm 6%, PEPE giảm 10.5%.
TVL của Solana đã giảm 10% trong thời gian phát hành $LIBRA, trong khi đó TVL của Ethereum chỉ giảm 2% trong cùng kỳ. Sau khi đạt đỉnh khối lượng giao dịch hàng ngày 35,5 tỷ USD vào ngày 17 tháng 1, hoạt động trên chuỗi của Solana đã giảm mạnh xuống còn 3,1 tỷ USD vào ngày 17 tháng 2. Hai sự kiện này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự giảm sút tổng thể về tính thanh khoản.
Kể từ cơn sốt meme năm ngoái, Pump.Fun cơ bản đã chiếm ưu thế độc quyền trong lĩnh vực meme trên Solana, nhưng việc kiếm coin rồi bán và ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Solana đã dẫn đến việc Believe và LetsBONK.fun tham gia cuộc chiến, nhanh chóng xâm chiếm vị trí hàng đầu và thị phần của Pump.Fun.
Trong một thời gian dài, Pump.fun đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực nền tảng khởi động meme coin trên Solana, với thị phần có lúc vượt quá 98%. Tuy nhiên, theo dữ liệu, vào đầu tháng 5, thị phần hàng ngày của token Pump.fun đã giảm mạnh xuống còn 56,2%. LetsBonk thì sở hữu 29% thị phần, Launchlab chiếm 7%, sự sụt giảm này đánh dấu lần đầu tiên Pump.fun phải đối mặt với sự cạnh tranh thực sự, làm nổi bật sự trỗi dậy của các đối thủ mới.
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ USD, giảm tới 79%.
Cùng với việc số lượng token được tạo ra trên nền tảng giảm dần, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Sự chuyển biến này cho thấy sự quan tâm đến việc phát hành các đồng meme mang tính đầu cơ đang nhanh chóng suy giảm. Vào tháng 5, nền tảng Pump.Fun đã tạo ra 46.6 triệu USD doanh thu, giảm 42.85% so với 137 triệu USD vào tháng 1.
Lợi thế chính của Pump.fun nằm ở khả năng phát hành nhanh chóng và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu các công nghệ độc đáo hoặc mô hình kinh tế để bảo vệ vị thế thị trường của mình. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái Solana, một khi tính thanh khoản hoặc sự hoạt động của người dùng trên Solana giảm, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Góc độ duy nhất mà giá trị của Pump có thể cao như vậy chính là dòng tiền thu nhập của nó, có thể thấy rằng kể từ khi nó ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu của nó đã gần đạt 700 triệu đô la.
Chúng tôi đơn giản sử dụng P/S (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá/trị bán) làm chỉ số đo lường định giá, P/S thấp có thể cho thấy định giá bị đánh giá thấp, P/S cao phản ánh sự kỳ vọng lạc quan của thị trường đối với sự tăng trưởng trong tương lai, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Phạm vi chung:
Xét tổng thể, việc định giá 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục ảm đạm hoặc cạnh tranh xâm lấn thị phần hơn nữa. Đề nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và tình hình tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Hai, chính sách quản lý
1.【6.3】Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung cam kết sẽ thúc đẩy sự phát triển của ETF tiền điện tử và stablecoin won Hàn Quốc
2.【6.2】Cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố không có thời gian chuyển tiếp nào.
Tất cả các thực thể được thành lập hoặc đăng ký tại Singapore, bất kể cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (bao gồm phát hành token, giao dịch, lưu ký, chuyển tiền, vận hành nút, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu) trong nước hay ngoài nước, phải có giấy phép DTSP do MAS cấp. Hoặc nắm giữ giấy phép hiện có theo quy định của "Luật Dịch vụ Thanh toán", "Luật Chứng khoán và Hàng hóa" hoặc "Luật Tư vấn Tài chính". Các công ty không tuân thủ quy định sẽ đối mặt với hình phạt nghiêm khắc, bao gồm tiền phạt lên tới 250,000 SGD (khoảng 200,000 USD) và khả năng bị giam giữ.
"Địa điểm kinh doanh" bao gồm bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh (thậm chí là quầy hàng di động), phạm vi rất rộng, nhân viên công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được miễn, nhưng định nghĩa không rõ ràng, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Bao gồm phát hành coin, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành các báo cáo phân tích hoặc nghiên cứu liên quan đến token kỹ thuật số (dạng điện tử, in ấn, v.v.), ngay cả nội dung nghiên cứu và đầu tư do KOL phát hành cũng có thể cần giấy phép.
Quy định mới sẽ có hiệu lực trực tiếp vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP, chỉ trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế" và ngưỡng tuân thủ rất cao.
Và MAS cho phép nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc từ xa tại Singapore, nhưng định nghĩa "nhân viên" còn mơ hồ, việc liệu người sáng lập dự án hoặc những người nắm giữ cổ phần có thuộc về nhân viên hay không thì do MAS tự quyết định.
Luật FSM giai đoạn ba (có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2025) thông qua khung quy định DTSP nghiêm ngặt, đánh dấu sự chuyển mình từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý chặt chẽ tại Singapore, kết thúc thời kỳ lợi dụng quy định. Những điểm chính bao gồm yêu cầu cấp phép rộng rãi, định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mơ hồ, phạm vi dịch vụ rộng lớn, không có thời gian chuyển tiếp và các biện pháp AML/CFT nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, các dự án nhỏ và vừa có thể rời bỏ do chi phí tuân thủ cao hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn như một nền tảng giao dịch, nhưng về lâu dài, quy định mới có thể nâng cao niềm tin thị trường, mặc dù có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3. Trong tháng tới, Hong Kong, Dubai, Tokyo, Malaysia và Hoa Kỳ có thể trở thành những địa điểm ưu tiên cho các nhà dự án rút lui.
3.【6.4】Một ngân hàng lớn có kế hoạch cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, thuộc tính tài chính của nó được nâng cao đáng kể, chuyển từ "tài sản tĩnh" thành "vốn lưu động", cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và nhu cầu thị trường tổng thể. Khách hàng có thể vay tiền bằng cách thế chấp Bitcoin ETF mà không cần phải bán tài sản, điều này cung cấp cho các nhà đầu tư một cách sử dụng vốn mới, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Ngân hàng này, với tư cách là ngân hàng quan trọng toàn cầu (G-SIB), việc chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận là công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Việc trao cho Bitcoin ETF "vị thế tài sản cứng" có thể thúc đẩy các ngân hàng khác bắt chước, nâng cao hơn nữa sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
![Nhìn lại những điểm nóng thị trường hàng tuần【