Mỹ dẫn đầu ngành Blockchain, chào đón "Thời đại vàng mã hóa"

Nhóm công tác theo lệnh hành chính số 14178 gần đây đã phát hành một báo cáo dài 166 trang, phác thảo cách mà Hoa Kỳ dẫn dắt ngành Blockchain và chào đón "thời đại vàng mã hóa".

Nội dung cốt lõi của báo cáo có thể được tóm tắt thành bốn điểm chính: thiết lập khung phân loại thống nhất cho thị trường tài sản kỹ thuật số; kết nối giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp Blockchain; tăng tốc độ chấp nhận stablecoin; xây dựng hướng dẫn cho các hoạt động tài chính bất hợp pháp và thuế.

Trong thế giới thực, động lực của sự biến đổi ngày càng rõ rệt. Sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính truyền thống và các nền tảng dựa trên Blockchain đang thể hiện một xu hướng quan trọng tiến tới đổi mới tài chính thực tiễn.

Mặc dù các quốc gia như Mỹ đang dẫn đầu trong lĩnh vực này, nhưng các quốc gia khác cũng nên hành động nhiều hơn và giữ thái độ cởi mở. Chỉ khi bắt đầu hiểu ngay bây giờ, chúng ta mới có thể không bị tụt lại trong làn sóng biến đổi nhanh chóng.

1. Những người nhận thức được xu thế Blockchain sẽ đi trước

Tại Hoa Kỳ, chính phủ đang tích cực nhận thức được tiềm năng của Blockchain và tài sản kỹ thuật số, và đang thúc đẩy mạnh mẽ. Vào ngày 23 tháng 1 năm 2025, Tổng thống Trump đã ban hành Sắc lệnh hành pháp số 14178, "Tăng cường vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số", sắc lệnh này đã thiết lập các hướng dẫn quy định rõ ràng và khuyến khích sự đổi mới trong lĩnh vực này. Theo sắc lệnh này, Nhóm công tác Sắc lệnh hành pháp số 14178 đã phát hành một báo cáo dài 166 trang, phác thảo cách Hoa Kỳ dẫn dắt ngành Blockchain và chào đón "thời kỳ vàng mã hóa".

Báo cáo đã xem xét truyền thống đổi mới công nghệ lâu dài của Mỹ và đánh giá khả năng của Blockchain và tài sản kỹ thuật số có thể thay đổi cơ bản hệ thống tài chính và cấu trúc quyền sở hữu tài sản. Báo cáo cũng chỉ ra rằng những biện pháp hạn chế như "Hành động siết chặt 2.0" của chính quyền trước đó đã loại trừ các công ty mã hóa hợp pháp ra khỏi hệ thống ngân hàng. Báo cáo khuyến nghị rằng, trong tương lai, chính phủ nên tích cực hỗ trợ các hoạt động kinh doanh liên quan đến các công nghệ đổi mới này, thay vì đàn áp chúng.

Báo cáo này tuân theo tinh thần của Nghị định hành chính số 14178, nhấn mạnh rằng các cơ quan quản lý Mỹ nên thúc đẩy đổi mới bằng cách đưa ra các quy tắc rõ ràng và nhất quán, nhằm thu hút các công ty mã hóa hoạt động trong nước. Báo cáo kêu gọi các cơ quan liên quan hợp tác để thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng và khung phân loại thống nhất, nhằm loại bỏ khoảng trống trong quản lý. Đồng thời, báo cáo đề xuất áp dụng phương pháp quản lý trung lập về công nghệ và linh hoạt trong các lĩnh vực mới nổi như tài chính phi tập trung, đảm bảo rằng đổi mới không bị cản trở bởi các quy tắc lỗi thời.

Trong khi đó, Hồng Kông cũng nhanh chóng phản ứng và bắt chước. Vào tháng 6 năm 2023, chính phủ Hồng Kông chính thức thực hiện hệ thống cấp phép cho các sàn giao dịch tài sản ảo, dự luật này nhằm mục đích quy định giao dịch mã hóa, đồng thời cho phép nhà đầu tư cá nhân tham gia một cách có giới hạn. Vào tháng 5 năm 2025, dự luật này đã thông qua "dự luật stablecoin" tiên tiến nhất châu Á, yêu cầu cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin gắn với tiền tệ chính thức. Dự luật sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. Nhờ vào cách tiếp cận "đồng hành giữa quản lý và đổi mới" này, Hồng Kông có khả năng thúc đẩy sự phát triển của Blockchain, trở thành một trong những trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu châu Á.

2.Báo cáo "Tăng cường vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số" các thông tin chính

Kể từ khi chính quyền Trump nhậm chức, tâm lý của Mỹ đối với mã hóa đã thay đổi. Một cuộc khảo sát tính đến tháng 6 năm 2025 cho thấy, 72% nhà đầu tư mã hóa ủng hộ các chính sách liên quan của Tổng thống Trump, hơn một phần năm người Mỹ hiện đang nắm giữ một hình thức mã hóa nào đó. Trong số các nhà đầu tư này, có 64% cho biết, lập trường thân thiện với mã hóa của chính phủ khiến họ có xu hướng đầu tư vào mã hóa hơn trước đây. Tâm lý lạc quan này cũng đang lan tỏa đến các nhà đầu tư tổ chức: một cuộc khảo sát dư luận cho thấy, 83% nhà đầu tư tổ chức dự định tăng tỷ lệ phân bổ cho tài sản kỹ thuật số vào năm 2025.

Những dữ liệu này cho thấy, một môi trường quản lý thân thiện hơn đang tiêm thêm sinh khí mới cho ngành công nghiệp mã hóa. Dưới khẩu hiệu "hỗ trợ đổi mới và tăng trưởng có trách nhiệm" do chính phủ đưa ra, báo cáo nhấn mạnh rằng, thông qua việc thực hiện các chính sách mã hóa thân thiện và thiết lập một môi trường quản lý rõ ràng, Mỹ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc cách mạng blockchain sắp tới.

Nội dung cốt lõi của báo cáo có thể được tóm tắt thành bốn điểm chính. Hãy cùng nhau thảo luận sâu hơn từng điểm.

2.1 Thiết lập khung phân loại thống nhất cho thị trường tài sản số

Mục này thảo luận về phân loại pháp lý và quy định của tài sản kỹ thuật số, cũng như các phương pháp cải thiện cấu trúc thị trường. Hiện tại, Hoa Kỳ chưa có tiêu chuẩn rõ ràng để xác định một loại mã hóa nào là chứng khoán hay hàng hóa. Sự mập mờ này đã dẫn đến xung đột về quyền tài phán giữa các cơ quan quản lý và để lại những lỗ hổng trong sự chồng chéo trong quy định. Báo cáo chỉ ra rằng, "sự thiếu hụt một khung phân loại toàn diện dẫn đến sự hỗn loạn trong các cách diễn giải, khiến những người tham gia thiện chí cố gắng tuân thủ quy định cảm thấy như đang đi trên một mảnh đất đầy bom mìn", điều này nhấn mạnh nhu cầu khẩn cấp về việc xây dựng một hệ thống phân loại tài sản kỹ thuật số rõ ràng và thống nhất.

Ví dụ, các mã token số được sử dụng cho gây quỹ có thể được coi là chứng khoán khi bán, nhưng một khi chúng đủ phi tập trung, một số người cho rằng chúng không nên được coi là chứng khoán nữa. Hiện tại, không có tiêu chuẩn nào có thể xem xét sự thay đổi động này trong vòng đời của dự án. Điều này khiến cho các dự án phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn, vì họ rất khó để dự đoán những luật nào sẽ áp dụng theo thời gian.

Trong bối cảnh này, báo cáo đã thể hiện sự công nhận đối với dự thảo "Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số". Đạo luật này đã được thông qua tại Hạ viện Hoa Kỳ vào năm 2025 với sự hỗ trợ từ cả hai đảng. Đạo luật CLARITY phân loại tài sản kỹ thuật số thành token chứng khoán và token không phải chứng khoán (hàng hóa), rõ ràng trao quyền cho các cơ quan liên quan đối với các loại token khác nhau. Đạo luật cũng bao gồm các điều khoản bảo vệ quyền tự quản lý tài sản của người dân Mỹ và quyền thực hiện giao dịch ngang hàng, đồng thời công nhận giá trị của quản trị phi tập trung và tài chính phi tập trung.

Báo cáo chỉ ra rằng, dự luật rõ ràng sẽ "đặt nền tảng tốt cho cấu trúc của thị trường tài sản kỹ thuật số Mỹ", nhưng cũng đề xuất một số cải tiến trong quá trình lập pháp. Đầu tiên, báo cáo nhấn mạnh cần làm rõ vị trí pháp lý của các giao thức hoàn toàn phi tập trung. Báo cáo cung cấp cho các nhà lập pháp một số yếu tố cần xem xét, chẳng hạn như:

• Phần mềm được cung cấp có thực hiện bất kỳ "kiểm soát" thực tế nào đối với tài sản của người dùng không;
• Liệu giao thức này có thể được thay đổi hoặc nâng cấp về mặt kỹ thuật hay không;
• Có tồn tại nhà điều hành hoặc cấu trúc quản trị tập trung không;
• Và liệu các nghĩa vụ quy định hiện tại có thể được thực thi một cách kỹ thuật hay không.

Xét về những tiêu chuẩn này, báo cáo cho rằng, các dự án thực sự phi tập trung không thể bị quản lý như các tổ chức trung gian truyền thống, vì vậy cần một phương pháp mới. Các cơ quan quản lý nên xây dựng một khuôn khổ linh hoạt, nhằm đạt được các mục tiêu chính sách trong khi tránh việc kìm hãm đổi mới.

Báo cáo hy vọng rằng "Đạo luật Rõ ràng" có thể cung cấp nền tảng trong lĩnh vực này và kêu gọi Quốc hội nhanh chóng ban hành đạo luật đó. Báo cáo cũng đề xuất rằng, trước khi đạo luật chính thức có hiệu lực, các cơ quan quản lý nên sử dụng quyền hạn hiện có để ngay lập tức thực hiện các biện pháp nhằm cung cấp sự minh bạch hơn cho các bên tham gia thị trường.

2.2 Ngành ngân hàng và ngành Blockchain nên kết nối với nhau

Phần này thảo luận về sự tích hợp giữa ngành ngân hàng và ngành mã hóa, đồng thời đưa ra các đề xuất chính sách về cách các ngân hàng Mỹ mở rộng sự tham gia của họ vào tài sản kỹ thuật số dưới sự quản lý thận trọng. Báo cáo đề cập đến các biện pháp của chính phủ trước đó nhằm cắt đứt dịch vụ ngân hàng cho các công ty mã hóa và chỉ trích chúng, cho rằng đây là một sai lầm trong việc cố gắng kìm hãm sự phát triển của ngành hợp pháp bằng cách đẩy nó ra khỏi hệ thống ngân hàng.

Báo cáo chỉ ra rằng áp lực từ trên xuống này đã dẫn đến việc nhiều công ty tiền mã hóa ở Mỹ phải đối mặt với các vấn đề như bị đóng tài khoản ngân hàng, từ đó gây ra thiệt hại cho người tiêu dùng và sự gia tăng của thị trường "bóng" không được quản lý với những tác động phụ không mong muốn.

Báo cáo nhấn mạnh rằng các ngân hàng có thể nâng cao hiệu quả và tiết kiệm chi phí đáng kể bằng cách sử dụng công nghệ Blockchain. Ví dụ, việc tích hợp sổ cái phân tán vào hệ thống thanh toán và quyết toán có thể đạt được thanh toán và quyết toán giao dịch theo thời gian thực 24/7, từ đó loại bỏ các hạn chế về giờ làm việc và giảm chi phí liên quan đến các tổ chức thanh toán trung ương. Một số ngân hàng lớn đã phát triển theo hướng này, thử nghiệm các token đô la kỹ thuật số của riêng họ hoặc nền tảng Blockchain cho việc quyết toán trái phiếu.

Báo cáo đưa ra các đề xuất trong phần này bao gồm:

• Làm rõ các hoạt động liên quan đến mã hóa được ngân hàng cho phép và khôi phục các sáng kiến như văn phòng đổi mới quy định, cung cấp hướng dẫn cho ngân hàng trong lĩnh vực này.
• Tăng cường tính minh bạch trong quy trình phê duyệt giấy phép ngân hàng và xin tài khoản tại Cục Dự trữ Liên bang, nhằm thúc đẩy sự gia nhập của các doanh nghiệp mới, đồng thời tránh việc ngăn cản không công bằng các ngân hàng hiện tại phục vụ khách hàng mã hóa;
• Kết hợp yêu cầu vốn ngân hàng với rủi ro thực tế và xây dựng hướng dẫn quản lý cho các rủi ro mới như tài sản token hóa.

2.3 Nên coi stablecoin là công cụ số đổi mới và tích cực thúc đẩy

Phần này tập trung vào đồng tiền ổn định trong bối cảnh đổi mới thanh toán kỹ thuật số, cũng như cách mà nó củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ. Đồng tiền ổn định là một tài sản mã hóa có giá trị ổn định, nhằm mục đích duy trì tỷ lệ 1:1 với các loại tiền tệ hợp pháp như đô la Mỹ. Do biên độ giá biến động thấp, chúng đóng vai trò hiệu quả như tiền mặt kỹ thuật số trong hệ sinh thái mã hóa.

Báo cáo đánh giá cho rằng, việc sử dụng rộng rãi các stablecoin gắn với đô la có thể hiện đại hóa hạ tầng thanh toán và giúp Mỹ thoát khỏi mạng lưới thanh toán truyền thống đang ngày càng lạc hậu. Ví dụ, việc sử dụng stablecoin cho chuyển tiền quốc tế hoặc thanh toán chứng khoán có thể đạt được xử lý gần như ngay lập tức mà không cần ngân hàng trung gian, và giảm đáng kể chi phí. Điều này cũng sẽ tăng cường sức ảnh hưởng quốc tế của đồng đô la. Hiện nay, stablecoin gắn với đô la chiếm một tỷ lệ đáng kể trong khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu, với quy mô lưu thông lên tới hàng trăm tỷ đô la. Báo cáo nhấn mạnh, để dẫn dắt xu hướng này, Mỹ phải xây dựng một khuôn khổ quy định stablecoin liên bang rõ ràng.

Trong bối cảnh này, báo cáo đã nhấn mạnh đến Đạo luật Đổi mới và Thiết lập Stablecoin Quốc gia Hoa Kỳ, được thông qua bởi Quốc hội Hoa Kỳ năm nay, viết tắt là "Đạo luật Thiên tài". Đạo luật Thiên tài thiết lập một hệ thống các tổ chức phát hành stablecoin đô la tư nhân được phê duyệt và giám sát bởi Cục Dự trữ Liên bang; cấm Cục Dự trữ Liên bang xây dựng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, từ đó rõ ràng thiên về đổi mới đồng đô la kỹ thuật số do khu vực tư nhân dẫn dắt. Báo cáo ca ngợi Đạo luật Thiên tài "sẽ tạo điều kiện cho khuôn khổ đổi mới được đưa vào luật liên bang" và mạnh mẽ kêu gọi Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan khác thực hiện đạo luật này một cách nghiêm túc và kịp thời.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, trong khi thiết lập quy định về stablecoin, việc giải quyết vấn đề thuế cũng rất quan trọng. Theo luật thuế hiện hành của Mỹ, định nghĩa về stablecoin vẫn chưa rõ ràng, và cách xử lý thuế có thể khác nhau tùy thuộc vào việc nó được coi là tiền tệ hay tài sản. Báo cáo cho biết, sự mơ hồ này đã gây ra gánh nặng cho các bên tham gia, do đó, một khi hệ thống quản lý stablecoin liên bang được thiết lập, luật thuế nên được cập nhật để làm rõ phân loại stablecoin, từ đó loại bỏ sự không chắc chắn.

Thông tin cốt lõi của phần này có thể được tóm tắt như sau: "Thúc đẩy tích cực stablecoin như một phương tiện đổi mới cho đồng đô la kỹ thuật số, kiên quyết từ chối tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, vì chúng đe dọa đến tự do và sự ổn định tài chính của Mỹ." Về stablecoin, báo cáo kêu gọi thực hiện nghiêm ngặt đạo luật thiên tài mới được ban hành và đề xuất ban hành thêm luật nếu cần thiết, để tăng cường bảo vệ quyền riêng tư và bảo vệ người tiêu dùng.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng Hoa Kỳ nên dẫn đầu việc thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu cho stablecoin trên toàn thế giới và thúc đẩy đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới.

2.4 Phải xây dựng các hướng dẫn đối với hoạt động tài chính bất hợp pháp và thuế.

Phần này thảo luận về các rủi ro tài chính bất hợp pháp liên quan đến tiền mã hóa và các biện pháp ứng phó. Báo cáo mở đầu chỉ ra rằng, "Để vừa tiếp nhận đổi mới vừa bảo đảm an ninh quốc gia, chúng ta phải hiện đại hóa các quy định chống rửa tiền" và phân tích các lỗ hổng trong hệ thống hiện tại.

Do tính chất ẩn danh, không biên giới và thực hiện ngay lập tức của giao dịch tiền mã hóa, báo cáo thừa nhận rằng việc thực thi các luật như "Luật Bảo mật Ngân hàng" hoặc "Quy tắc Du lịch" được thiết lập cho các dịch vụ ngân hàng truyền thống gặp phải thách thức. Ví dụ, tội phạm có thể sử dụng sàn giao dịch phi tập trung hoặc dịch vụ trộn tiền để liên tục trao đổi hoặc phân tách quỹ, làm cho giao dịch khó theo dõi. Báo cáo liệt kê một số trường hợp cụ thể, chẳng hạn như tổ chức hacker Triều Tiên đã lạm dụng tài chính phi tập trung vào năm 2022, cũng như những kẻ tấn công ransomware yêu cầu thanh toán bằng tiền mã hóa, để nhấn mạnh rằng cơ chế chống rửa tiền hiện tại cần được cập nhật để đối phó với những chiến lược mới này.

Trong khi đó, báo cáo nhiều lần nhấn mạnh rằng việc thực thi luật phòng chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố không được lạm dụng, lệch khỏi mục đích ban đầu của pháp luật.