Gần đây, nhiều dự án blockchain công khai nổi tiếng đã lần lượt đưa ra kế hoạch phát hành, gây ra nhiều tranh cãi trong ngành. Xu hướng này không chỉ phản ánh sự tiến hóa của hệ sinh thái Blockchain mà còn làm nổi bật nỗ lực của Bên dự án trong việc duy trì an ninh mạng, khuyến khích người tham gia và quản lý tỷ lệ lạm phát.

Stacks (STX) dự kiến sẽ thực hiện một chiến lược phát hành táo bạo vào tháng 7 năm 2025. Thông qua đề xuất SIP-031, STX sẽ phát hành thêm 500 triệu token trong vòng 5 năm, làm tăng tổng cung từ 1,7 tỷ lên 2,2 tỷ. Quyết định này dẫn đến tỷ lệ lạm phát hàng năm đạt 5,75%, và không đặt ra giới hạn tổng cung. Tuy nhiên, động thái này cũng đã gây ra sự biến động trên thị trường, trong vòng một tuần sau thông báo phát hành, giá STX đã giảm 18%. Đồng thời, độ tập trung nắm giữ của các cá nhân lớn khá cao, 10 địa chỉ nắm giữ hàng đầu chiếm 28% lưu thông, điều này có thể ảnh hưởng đến mức độ phi tập trung trong phân phối token.

Solana (SOL) đã chọn một phương pháp linh hoạt hơn. Bắt đầu từ tháng 3 năm 2025, SOL sẽ từ bỏ mô hình lạm phát cố định và chuyển sang cơ chế điều chỉnh động, với mục tiêu đạt tỷ lệ staking 50%. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát hàng năm của SOL là 4.68%, tổng nguồn cung đạt 587 triệu đồng, trong đó 65%-70% đang trong trạng thái staking. Chiến lược này nhằm cân bằng an ninh mạng và kinh tế học token, nhưng cũng làm nổi bật sự phụ thuộc của mạng SOL vào các yếu tố bên ngoài (chẳng hạn như giá Bitcoin).

Tron (TRX) đã áp dụng chiến lược phát hành bảo thủ hơn. Trong khoảng thời gian 2024-2025, tỷ lệ lạm phát hàng năm của TRX giữ ở mức 1,95%, và sau khi đề xuất 102 được thông qua, con số này giảm thêm xuống 1,4%. Trong khi đó, TRX cũng thực hiện tỷ lệ giảm phát hàng năm 4,1% thông qua việc phát hành phần thưởng cho các nhà điều hành nút nhằm duy trì sự ổn định của mạng. Chiến lược cân bằng này dường như đã được thị trường công nhận, vào năm 2025, giá trị thị trường của TRX đã tăng 33%. Đáng chú ý, tỷ lệ lưu thông của USDT trên chuỗi TRON gần 50%, cho thấy vị trí quan trọng của nó trong hệ sinh thái stablecoin.

So với điều đó, quyết định phát hành thêm của Cronos (CRO) đã gây ra nhiều tranh cãi. Vào tháng 3 năm 2025, CRO đã cưỡng chế phát hành 70 tỷ mã thông báo, làm cho tổng cung tăng đột ngột từ 30 tỷ lên 100 tỷ. Mặc dù tỷ lệ phản đối của cộng đồng lên tới 95,7%, bên dự án chỉ tiêu hủy tượng trưng 50 triệu mã thông báo phát hành thêm, chiếm 0,07% tổng số phát hành thêm. Sự kiện này làm nổi bật những thách thức mà quản trị phi tập trung phải đối mặt.

Cần lưu ý rằng Berachain (BERA) đã áp dụng một phương pháp đổi mới. Khác với việc phát hành trực tiếp, BERA chọn chuyển 33% phần thưởng DApp cho những người nắm giữ BERA, cách làm này vừa duy trì sự ổn định của nguồn cung token, vừa cung cấp lợi nhuận bổ sung cho các thành viên tham gia trong hệ sinh thái.

Các trường hợp này phản ánh các chiến lược khác nhau mà các dự án Blockchain đã thực hiện khi đối mặt với các vấn đề như mở rộng mạng lưới, khuyến khích cộng đồng và quản lý lạm phát. Khi ngành công nghiệp tiếp tục phát triển, việc tìm ra điểm cân bằng giữa việc duy trì an toàn mạng, khuyến khích người tham gia và kiểm soát lạm phát sẽ trở thành thách thức liên tục mà các dự án chuỗi công cộng phải đối mặt.