Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, sự sụp đổ của LUNA chắc chắn là một trong những trường hợp thất bại thảm khốc nhất trong lĩnh vực stablecoin thuật toán. Hệ sinh thái Terra thông qua stablecoin thuật toán UST kết hợp với Tài chính phi tập trung có lợi suất cao, từng đạt đỉnh vốn hóa thị trường 41 tỷ USD vào tháng 4 năm 2022, vươn lên vị trí thứ năm toàn cầu. Tuy nhiên, chỉ một tháng sau, do phản ứng dây chuyền do UST mất giá gây ra, giá LUNA đã giảm mạnh từ 119 USD xuống gần bằng không, gần như hoàn toàn mất giá trị.
Sự kiện này đã làm nổi bật tính dễ bị tổn thương vốn có của Stablecoin thuật toán, đặc biệt là những thiếu sót chết người do sự phụ thuộc quá mức vào lòng tin của thị trường và thiếu tài sản đảm bảo thực sự. Đồng thời, nó cũng thúc đẩy toàn ngành xem xét lại và tái cấu trúc nhận thức về tính an toàn của Stablecoin.
Sự trỗi dậy của hệ sinh thái Terra chủ yếu phụ thuộc vào hai trụ cột lớn: Stablecoin thuật toán UST và hệ sinh thái sinh lời cao. Mô hình này đã tạo ra hiệu ứng vòng lặp tích cực dường như hoàn hảo trong thời gian ngắn. Là token gốc của blockchain Terra, giá trị của LUNA gắn chặt với thành phần cốt lõi của hệ sinh thái của nó - Stablecoin thuật toán UST.
Trong khoảng thời gian từ 2020 đến 2022, Terra đã thu hút một lượng lớn vốn thông qua cơ chế neo ổn định và tỷ suất lợi nhuận cao, nhanh chóng trở thành một trong những hệ sinh thái hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cơ chế cốt lõi của nó nằm ở mối quan hệ neo thuật toán giữa UST và LUNA. UST, như một Stablecoin phi tập trung trong hệ sinh thái Terra, tuyên bố duy trì tỷ lệ neo 1:1 với đô la Mỹ. Tuy nhiên, khác với mô hình thế chấp tiền pháp định của USDC hay cách thế chấp tài sản tiền điện tử của DAI, tỷ lệ neo của UST hoàn toàn phụ thuộc vào cơ chế trao đổi thuật toán với LUNA.
Mô hình đổi mới nhưng có rủi ro cao này cuối cùng đã chứng tỏ tính không bền vững của nó, cung cấp những bài học quý giá cho toàn bộ ngành tài sản tiền điện tử, nhấn mạnh rằng cần chú trọng hơn đến quản lý rủi ro và ổn định lâu dài khi thiết kế các sản phẩm tài chính.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SoliditySlayer
· 12giờ trước
giảm得太彻底了8
Xem bản gốcTrả lời0
0xOverleveraged
· 12giờ trước
Lại thấy máy rút tiền Terra hh
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_APY_2000
· 12giờ trước
堪称史诗级 Rug Pull 现场了属于是
Xem bản gốcTrả lời0
TokenGuru
· 12giờ trước
Đừng nói nữa, đồ ngốc đã đứng gác rồi, hồi năm 17 ai hiểu được rủi ro chứ.
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, sự sụp đổ của LUNA chắc chắn là một trong những trường hợp thất bại thảm khốc nhất trong lĩnh vực stablecoin thuật toán. Hệ sinh thái Terra thông qua stablecoin thuật toán UST kết hợp với Tài chính phi tập trung có lợi suất cao, từng đạt đỉnh vốn hóa thị trường 41 tỷ USD vào tháng 4 năm 2022, vươn lên vị trí thứ năm toàn cầu. Tuy nhiên, chỉ một tháng sau, do phản ứng dây chuyền do UST mất giá gây ra, giá LUNA đã giảm mạnh từ 119 USD xuống gần bằng không, gần như hoàn toàn mất giá trị.
Sự kiện này đã làm nổi bật tính dễ bị tổn thương vốn có của Stablecoin thuật toán, đặc biệt là những thiếu sót chết người do sự phụ thuộc quá mức vào lòng tin của thị trường và thiếu tài sản đảm bảo thực sự. Đồng thời, nó cũng thúc đẩy toàn ngành xem xét lại và tái cấu trúc nhận thức về tính an toàn của Stablecoin.
Sự trỗi dậy của hệ sinh thái Terra chủ yếu phụ thuộc vào hai trụ cột lớn: Stablecoin thuật toán UST và hệ sinh thái sinh lời cao. Mô hình này đã tạo ra hiệu ứng vòng lặp tích cực dường như hoàn hảo trong thời gian ngắn. Là token gốc của blockchain Terra, giá trị của LUNA gắn chặt với thành phần cốt lõi của hệ sinh thái của nó - Stablecoin thuật toán UST.
Trong khoảng thời gian từ 2020 đến 2022, Terra đã thu hút một lượng lớn vốn thông qua cơ chế neo ổn định và tỷ suất lợi nhuận cao, nhanh chóng trở thành một trong những hệ sinh thái hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cơ chế cốt lõi của nó nằm ở mối quan hệ neo thuật toán giữa UST và LUNA. UST, như một Stablecoin phi tập trung trong hệ sinh thái Terra, tuyên bố duy trì tỷ lệ neo 1:1 với đô la Mỹ. Tuy nhiên, khác với mô hình thế chấp tiền pháp định của USDC hay cách thế chấp tài sản tiền điện tử của DAI, tỷ lệ neo của UST hoàn toàn phụ thuộc vào cơ chế trao đổi thuật toán với LUNA.
Mô hình đổi mới nhưng có rủi ro cao này cuối cùng đã chứng tỏ tính không bền vững của nó, cung cấp những bài học quý giá cho toàn bộ ngành tài sản tiền điện tử, nhấn mạnh rằng cần chú trọng hơn đến quản lý rủi ro và ổn định lâu dài khi thiết kế các sản phẩm tài chính.