Gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử lại xuất hiện biến động bất thường. Mặc dù Binance đã thông báo sẽ hủy niêm yết nhiều token vào ngày 17 tháng 9, bao gồm cả BakeryToken (BAKE), nhưng những token sắp bị hủy niêm yết này không những không giảm giá do thông tin không tốt mà còn có mức tăng đáng kinh ngạc. BAKE trong vòng 24 giờ đã tăng lên hơn 460%.

Hiện tượng bất thường này ẩn chứa cơ chế thị trường độc đáo. Sau thông báo hủy niêm yết của Binance, nhiều nhà đầu cơ dự đoán giá Token sẽ giảm mạnh, họ lần lượt thiết lập vị thế bán khống. Tuy nhiên, do các Token này thường có vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp, khi một số nhà đầu tư lớn có vốn dồi dào bắt đầu mua vào ngược xu hướng, giá rất dễ bị đẩy cao nhanh chóng. Khi giá tăng lên, các vị thế bán khống dần chịu áp lực, một số vị thế chạm vào mức thanh lý bắt buộc, gây ra phản ứng dây chuyền.

Các lệnh bán bị thanh lý thực tế đã chuyển thành lệnh mua theo giá thị trường, đẩy giá lên cao hơn nữa, tạo thành một chu trình phản hồi tích cực "tăng lên - thanh lý - lại tăng lên". Ngày càng nhiều nhà đầu tư bán khống buộc phải đóng vị thế, lượng mua liên tục tăng lên, cuối cùng dẫn đến việc giá tăng lên theo cấp số nhân trong thời gian ngắn. Khối lượng giao dịch của BAKE đã tăng vọt hơn 25 lần, phản ánh hiện tượng tập trung vốn cao và chuyển nhượng nhanh.

Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng sự tăng giá này không dựa trên nhu cầu giá trị thực tế hoặc tăng trưởng hữu cơ, mà là hành vi đầu cơ do những người nắm giữ lớn dẫn dắt, với logic cốt lõi là "săn lùng những người bán khống". Hiện tượng tương tự đã xảy ra nhiều lần trong lịch sử các Token bị hủy niêm yết khác, thuộc về trò chơi thị trường có rủi ro cao, chu kỳ ngắn, và không có nghĩa là giá trị đầu tư lâu dài sẽ tăng lên.

Mặc dù về lâu dài, các loại Token này vẫn phải đối mặt với những thách thức cơ bản nghiêm trọng, nhưng đối với những nhà giao dịch ngắn hạn có khả năng chịu đựng rủi ro cực cao và giỏi nắm bắt biến động tâm lý thị trường cũng như sự thay đổi tính thanh khoản, thì những biến động mạnh trước khi hủy niêm yết lại tạo ra cơ hội đầu cơ cao độ. Chìa khóa thành công nằm ở việc xác định chính xác đỉnh điểm của cuộc chơi giữa bên mua và bên bán, và kịp thời thoát ra trước khi tính thanh khoản cạn kiệt, tránh trở thành người mua cuối cùng.

Sự kiện này một lần nữa nêu bật tính đầu cơ cao và rủi ro của thị trường tài sản tiền điện tử. Các nhà đầu tư cần đặc biệt cẩn trọng khi tham gia vào các giao dịch như vậy, và cần nhận thức đầy đủ về những rủi ro tiềm ẩn to lớn. Đồng thời, điều này cũng nhắc nhở chúng ta rằng, trong thị trường tài sản tiền điện tử, biến động giá không chỉ phản ánh giá trị nội tại của tài sản, mà thường là kết quả của nhiều yếu tố tác động cùng một lúc, bao gồm tâm lý thị trường, hành vi đầu cơ và các cơ chế thị trường cụ thể.