Các nhà giao dịch trái phiếu đang gia tăng cược vào quyền chọn, dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ thực hiện ít nhất một lần giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong ba cuộc họp chính sách còn lại của năm nay. Thị trường dự đoán các quan chức sẽ thực hiện lần giảm lãi suất đầu tiên vào thứ Tư năm 2025, trong đó việc giảm 25 điểm cơ bản được xem là kết quả có khả năng xảy ra nhất. Nhưng mặc dù lạm phát vẫn dai dẳng, sự hạ nhiệt của thị trường lao động đang khiến một số nhà giao dịch đảm bảo rủi ro trước nguy cơ kinh tế xấu đi dẫn đến việc giảm lãi suất mạnh mẽ hơn trong những tháng tới. Giao dịch trong tuần này liên quan đến lãi suất tài trợ qua đêm đảm bảo (SOFR) cho thấy nhu cầu đối với hợp đồng quyền chọn tháng 12 đang gia tăng - những hợp đồng này sẽ hết hạn hai ngày sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) công bố tuyên bố chính sách vào ngày 10 tháng 12. SOFR rất nhạy cảm với kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Những vị thế này sẽ có lãi khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện hai lần giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hoặc ba lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong các cuộc họp tháng 9, tháng 10 và tháng 12. Những giao dịch này phản ánh một lộ trình có tính ôn hòa hơn so với định giá hiện tại của các hợp đồng hoán đổi - các hợp đồng hoán đổi dự kiến sẽ giảm tổng cộng khoảng 70 điểm cơ bản đến cuộc họp tháng 12.