Hiểu về tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E)

Điểm Chính

• Tỷ lệ P/E phản ánh mức độ mà các nhà đầu tư sẵn sàng chi trả cho mỗi đô la lợi nhuận của một công ty, cho phép đánh giá nhanh chóng xem một tài sản có bị định giá quá cao hay quá thấp.

• Có nhiều loại tỷ lệ P/E khác nhau: hiện tại, tương lai, tuyệt đối và tương đối. Tất cả đều cần xem xét các tiêu chuẩn ngành và tiềm năng tăng trưởng của công ty.

• Tỷ lệ P/E không phù hợp cho tiền điện tử, vì hầu hết không tạo ra lợi nhuận hoặc báo cáo theo cách mà các công ty thường làm. Tuy nhiên, các phương pháp định giá tương tự đang được thử nghiệm trong một số lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

Giới thiệu

Nếu bạn đã từng nghĩ đến việc mua cổ phiếu, có lẽ bạn đã gặp thuật ngữ "Tỷ lệ P/E" (Tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận). Đây là một trong những công cụ phổ biến nhất để đánh giá sự hấp dẫn của cổ phiếu. Hãy cùng khám phá cách nó hoạt động và cách nó được áp dụng trong thực tế.

Tỷ lệ P/E là gì?

Tỷ lệ P/E so sánh giá cổ phiếu của một công ty với lợi nhuận của nó. Nó giúp các nhà đầu tư xác định liệu giá cổ phiếu có hợp lý hay không bằng cách so sánh giá hiện tại với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Nói cách khác, tỷ lệ cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đô la lợi nhuận của công ty.

Công thức tỷ lệ P/E

Tỷ lệ P/E = (Giá cổ phiếu / Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu)

Để tính toán Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), chia tổng thu nhập của công ty (sau thuế và cổ tức cổ phiếu ưu đãi) cho số lượng cổ phiếu phổ thông trung bình trọng số có thể mua được trong một khoảng thời gian nhất định.

Các loại tỷ lệ P/E

Tỷ lệ P/E có thể được phân tích theo nhiều cách khác nhau. Mỗi biến thể tiết lộ các khía cạnh khác nhau:

• P/E Hiện Tại: Dựa trên lợi nhuận của công ty trong 12 tháng qua. Đây là con số thường được báo cáo nhất, phản ánh hiệu suất thực tế.

• P/E Tiến Tới: Sử dụng lợi nhuận dự kiến cho 12 tháng tới. Nó dựa trên ước tính và kỳ vọng của các nhà phân tích.

• P/E tuyệt đối: Tính toán tỷ lệ cơ bản - giá cổ phiếu hiện tại chia cho số liệu EPS gần nhất. Nó không liên quan đến việc so sánh với các chỉ số khác.

• P/E tương đối: So sánh tỷ lệ P/E của một công ty với các tiêu chuẩn ngành hoặc các số liệu lịch sử.

Giải thích tỷ lệ P/E

Hiểu về tỷ lệ P/E cần có bối cảnh. Tỷ lệ P/E cao có thể chỉ ra rằng các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự tăng trưởng lợi nhuận đáng kể trong tương lai và sẵn sàng trả nhiều hơn. Trong khi đó, tỷ lệ P/E thấp có thể báo hiệu hoặc là một cổ phiếu bị định giá thấp hoặc là các vấn đề của công ty.

Tuy nhiên, việc xác định tỷ lệ P/E "cao" hoặc "thấp" phụ thuộc vào ngành. Ví dụ, các công ty công nghệ thường có tỷ lệ P/E cao hơn so với các công ty tiện ích do sự khác biệt trong triển vọng tăng trưởng.

Lợi ích của tỷ lệ P/E

Tỷ lệ P/E cho phép các nhà đầu tư nhanh chóng đánh giá giá trị cổ phiếu. Nó đặc biệt hữu ích để so sánh các công ty trong cùng một ngành. Ví dụ, nếu hai công ty trong cùng một lĩnh vực có tỷ lệ P/E khác biệt rõ rệt, các nhà đầu tư có thể phân tích xem mức chênh lệch đó có được biện minh bởi tỷ lệ tăng trưởng cao hơn hoặc các yếu tố khác hay không.

Tỷ lệ P/E cũng hữu ích trong các trường hợp sau:

• Sàng lọc: Tỷ lệ P/E cho phép lọc các cổ phiếu có khả năng bị định giá thấp.

• Đánh giá xu hướng lịch sử: So sánh tỷ lệ P/E hiện tại của một công ty với quá khứ của nó có thể chỉ ra cách mà quan điểm của thị trường đã thay đổi theo thời gian.

• Đánh giá: So sánh tỷ lệ P/E với các mức trung bình trong ngành hoặc thị trường rộng hơn giúp xác định liệu giá cổ phiếu có hợp lý hay không.

Hạn chế của tỷ lệ P/E

Tỷ lệ P/E không hoàn hảo và không nên được sử dụng một cách tách biệt với các chỉ số khác. Một số hạn chế cần được xem xét:

• Nó không hoạt động với lợi nhuận âm. Nếu một công ty đang thua lỗ, tỷ lệ P/E không thể được áp dụng.

• Nó không cho thấy sự khác biệt về tăng trưởng. Một tỷ lệ P/E cao có thể được biện minh cho một công ty tăng trưởng nhanh, trong khi một tỷ lệ thấp thường thấy hơn ở một doanh nghiệp trưởng thành với lợi nhuận ổn định. Nó phụ thuộc vào tình huống cụ thể.

• Nó dễ bị thao túng. Các công ty đôi khi có thể thay đổi cách báo cáo thu nhập để trình bày tình hình theo cách thuận lợi hơn.

• Nó bỏ qua các yếu tố khác. Tỷ lệ P/E không tính đến mức nợ, dòng tiền, hoặc các yếu tố quan trọng khác.

Trong khi tỷ lệ này hữu ích, cần chú ý đến các chỉ số khác như doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ của công ty.

So sánh tỷ lệ P/E giữa các ngành

Tỷ lệ P/E phụ thuộc rất nhiều vào loại công ty đang được xem xét. Việc so sánh các công ty trong cùng một ngành là rất quan trọng. Ví dụ:

• Ngành Công Nghệ: Những công ty này thường có tỷ lệ P/E cao hơn do triển vọng tăng trưởng nhanh.

• Ngành tiện ích: Ngành này thường có tỷ lệ P/E thấp hơn do lợi nhuận ổn định và có thể dự đoán được.

So sánh một công ty công nghệ với một công ty tiện ích dựa trên tỷ lệ P/E có thể dẫn đến những kết luận sai lầm.

Tỷ lệ P/E và Tiền điện tử

Tỷ lệ P/E có hiệu quả cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác không? Tóm lại: không. Tỷ lệ P/E được thiết kế cho các công ty công bố báo cáo lợi nhuận rõ ràng, vì tỷ lệ này yêu cầu các số liệu thu nhập. Hầu hết các loại tiền điện tử không công bố báo cáo theo cách mà các công ty làm.

Tuy nhiên, trong một số lĩnh vực của tiền điện tử, các nhà phân tích thỉnh thoảng sử dụng những ý tưởng tương tự, chẳng hạn như trong các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) kiếm được phí. Các nhà phân tích có thể đánh giá giá trị của một loại tiền điện tử so với số tiền mà nền tảng kiếm được từ phí. Đây là những khái niệm thử nghiệm chưa được áp dụng rộng rãi, nhưng chúng thể hiện những nỗ lực để chuyển giao các khái niệm tài chính quen thuộc vào thế giới tiền điện tử.

Kết luận

Tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E) là một chỉ số phổ biến để đánh giá giá trị cổ phiếu. Nó so sánh giá hiện tại của cổ phiếu với lợi nhuận của công ty. Tỷ lệ này giúp các nhà đầu tư xác định xem giá cổ phiếu có hợp lý dựa trên lợi nhuận tiềm năng của nó hay không. Mặc dù tỷ lệ P/E có những hạn chế và không nên được sử dụng một cách độc lập, nhưng nó là một điểm khởi đầu tuyệt vời cho việc phân tích cổ phiếu.