Thế giới mờ ảo của Hợp đồng kỳ hạn so với Hợp đồng tương lai: Quan điểm của một Trader

Tôi đã giao dịch hợp đồng phái sinh trong nhiều năm, và hãy để tôi nói với bạn - sự khác biệt giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai không chỉ là lý thuyết. Nó liên quan đến ai nắm giữ quyền lực và ai gánh chịu rủi ro.

Hợp đồng tương lai là miền tây hoang dã của các sản phẩm phái sinh - những thỏa thuận riêng tư giữa các bên mà không có sự giám sát nào. Tôi đã thấy vô số nhà giao dịch bị thiệt hại nặng nề khi các bên đối tác không thực hiện thỏa thuận tay bắt mặt mừng này. Bạn thực sự đang đặt niềm tin mù quáng vào một người mà bạn barely biết để họ thực hiện phần của thỏa thuận.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai là câu trả lời của các cơ quan chức năng - những hợp đồng tiêu chuẩn được giao dịch trên các nền tảng được quản lý, nơi mà "anh cả" luôn theo dõi. Chắc chắn, chúng cung cấp sự bảo vệ, nhưng với cái giá nào? Sự tự do tùy chỉnh của bạn bị hy sinh trên bàn thờ của quy định.

Tôi nhớ khi tôi lần đầu bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai dầu. Cơ chế thanh toán dựa trên tiền mặt, điều này có vẻ thuận tiện cho đến khi tôi nhận ra những con cá voi có thể dễ dàng thao túng giá đóng cửa như thế nào. "Banging the close" không chỉ là thuật ngữ thị trường - đó là một chiến thuật săn mồi đã khiến tôi tốn kém hàng nghìn lần hơn một lần.

Các mô hình contango và backwardation tiết lộ cuộc chiến tâm lý trong những thị trường này. Contango thường mang lại lợi ích cho những người bán, những kẻ săn mồi những người mua sẵn sàng trả thêm tiền cho "sự tiện lợi", trong khi backwardation tạo ra một ảo tưởng về lợi nhuận trong tương lai mà thường không bao giờ hiện thực hóa.

Khía cạnh đòn bẩy là đặc biệt nguy hiểm. Các sàn giao dịch làm cho nó nghe có vẻ hấp dẫn - "kiểm soát 3 lần tài sản hơn cả vốn của bạn!" Điều họ không quảng cáo là cách nhanh chóng điều này khuếch đại tổn thất và làm nổ tài khoản. Tôi đã chứng kiến những người thông minh mất tất cả trong vài giờ vì đòn bẩy khuếch đại những tổn thất lẽ ra có thể quản lý được.

Ngày thanh toán mang lại nỗi lo riêng. Thanh toán vật lý có thể là một cơn ác mộng - tôi từng có một người bạn quên không bù trừ hợp đồng tương lai ngũ cốc của mình và gần như phải tìm cách xử lý các xe tải ngô thực tế! Thanh toán bằng tiền mặt có vẻ sạch sẽ hơn nhưng lại mang đến những rủi ro thao túng riêng.

Chiến lược quản lý rủi ro? Làm ơn. Hầu hết chỉ là những cách tinh vi để che giấu cờ bạc dưới dạng đầu tư. Phân tích kỹ thuật và cơ bản thường chỉ là việc đọc lá trà khi những người có ảnh hưởng lớn đến thị trường có thể thay đổi mọi thứ với một vị thế lớn.

Giao dịch hợp đồng tương lai không phải là về hiệu quả thị trường - mà là về động lực quyền lực. Nhà cái thường thắng, và các nhà giao dịch nhỏ chỉ còn lại những mảnh vụn. Nhưng chúng ta vẫn tiếp tục quay lại, theo đuổi giao dịch hoàn hảo sẽ cuối cùng đưa chúng ta lên phía trước.