Trò chơi của Nhà tạo lập thị trường: Hơn cả những Nhà cung cấp thanh khoản

Tôi đã theo dõi những người được gọi là nhà tạo lập thị trường này trong nhiều năm, và để tôi nói cho bạn biết họ thực sự là ai: những người điều khiển các thị trường tài chính. Họ không chỉ là các công ty hoặc cá nhân báo giá hai bên - họ là bàn tay vô hình kiểm soát những gì bạn phải trả và những gì bạn nhận được.

Mỗi ngày tôi thấy họ nắm giữ hàng tồn kho tài sản, sẵn sàng mua hoặc bán theo giá công khai của họ. Nhưng đừng bị lừa - những giá đó không phải là một điểm cân bằng thị trường tự nhiên; chúng được tính toán cẩn thận để đảm bảo họ có lợi nhuận bất kể hướng đi của thị trường.

Nhà tạo lập thị trường thống trị bối cảnh tài chính của chúng ta vì họ đảm bảo đủ khối lượng giao dịch để các giao dịch diễn ra mà không có sự biến động giá lớn. Chắc chắn, họ cung cấp "tính thanh khoản" - sự dễ dàng với việc mua hoặc bán tài sản mà không ảnh hưởng đến giá thị trường. Nhưng với cái giá nào? Họ tạo ra một ảo tưởng về sự ổn định mà trước hết mang lại lợi ích cho họ.

Lợi thế công nghệ của họ thật sự đáng sợ. Trong khi chúng ta thực hiện giao dịch trên điện thoại, họ đang triển khai các thuật toán phức tạp điều chỉnh chiến lược giá ngay lập tức dựa trên điều kiện thị trường. Ngay cả trong những thời điểm biến động cực độ, họ không bị thua lỗ - họ đang tái định hình để duy trì lợi thế của mình.

Trong các thị trường truyền thống, những ông lớn như Citadel Securities và Virtu Financial thống trị các sàn giao dịch như NYSE và NASDAQ. Trong thị trường tiền điện tử, những người chơi tương tự thao túng việc giao dịch Bitcoin và Ethereum trên tất cả các nền tảng lớn. Họ tuyên bố giảm bớt sự biến động giá vốn có của tài sản kỹ thuật số, nhưng tôi đã thấy cách mà họ thực sự tạo ra những biến động giá giả tạo khi điều đó phù hợp với họ.

Đối với chúng tôi, những nhà giao dịch thông thường, nhà tạo lập thị trường là một điều cần thiết nhưng cũng đầy rủi ro. Vâng, họ đảm bảo rằng luôn có ai đó ở phía bên kia giao dịch của chúng tôi, đặc biệt là trong các thị trường không có khối lượng giao dịch tự nhiên cao. Điều này được cho là làm giảm chi phí giao dịch và có thể cải thiện lợi nhuận của các chiến lược đầu tư. Nhưng họ cũng đang lấy đi một phần từ mỗi giao dịch, khai thác giá trị từ hệ thống.

Họ giúp xác định giá "đúng" của tài sản thông qua các tương tác cung và cầu, nhưng đừng tự lừa dối mình - họ có ảnh hưởng đến quy trình này. Quá trình phát hiện giá không trong sạch như họ muốn bạn tin.

Sự thật là, nhà tạo lập thị trường là nền tảng của các thị trường tài chính, tăng tính thanh khoản và ổn định giá cả thông qua việc mua bán liên tục. Vai trò của họ giúp các giao dịch trở nên suôn sẻ hơn trong cả môi trường giao dịch truyền thống và điện tử. Nhưng hãy nhớ, họ không cung cấp dịch vụ này vì lòng tốt - họ đang trích một phần lợi nhuận từ mỗi giao dịch bạn thực hiện.