Mức Thấp Lịch Sử: Lợi Suất Stablecoin DeFi Đạt Trung Bình 5,8%

Những Điểm Chính Tóm Tắt

• Lãi suất APR trung bình của stablecoin trên thị trường DeFi hiện đang ở mức 5.8%
• Pendle cung cấp lợi suất cao nhất hiện tại ở mức 12,4%
• Gửi USDC Aave V3 mang lại lợi suất thấp nhất là 3.4%

DeFi Bước Vào Môi Trường Lợi Suất Thấp

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích Neutrl, lĩnh vực tài chính phi tập trung hiện đang trải qua một trong những môi trường sinh lời thấp nhất trong lịch sử. Tỷ lệ phần trăm hàng năm trung bình (APR) cho stablecoins—khi được cân nhắc theo tổng giá trị đã khóa (TVL)—đã giảm xuống chỉ còn 5,8%.

Điều này đánh dấu một sự chuyển biến quan trọng từ thời kỳ bùng nổ DeFi 2020-2021, khi mà lợi suất hai chữ số là phổ biến trong các giao thức cho vay. Trong các mùa cao điểm về lợi suất, APR trung bình của stablecoin thường vượt quá 15%, khiến cho môi trường hiện tại đặc biệt đáng chú ý đối với những người tham gia DeFi lâu dài.

So sánh nền tảng: Nơi tìm thấy lợi suất cao hơn

Mặc dù có xu hướng giảm chung về lợi suất, nhưng có sự biến động đáng kể giữa các giao thức khác nhau:

Lợi suất cao nhất:

• Sản phẩm Pendle's Level USD IY hiện tại cung cấp lợi suất 12.4% trên stablecoin
• Lợi suất cao hơn này đến từ mô hình token hóa lợi suất chuyên biệt của Pendle, tách biệt lợi suất khỏi vốn gốc.
• Các chiến lược này thường liên quan đến các điều kiện khóa thời gian và các cơ chế token lợi suất phức tạp hơn.

Lợi suất thấp nhất:

• Tỷ lệ tiền gửi USDC của Aave V3 chỉ ở mức 3.4%
• Điều này phản ánh hồ sơ an ninh cấp tổ chức của Aave và cách tiếp cận cho vay thận trọng
• Giao thức ưu tiên bảo toàn vốn và thanh khoản thay vì việc tạo ra lợi suất mạnh mẽ

Khoảng cách đáng kể giữa lợi suất cao nhất và thấp nhất ( trên 9 điểm phần trăm ) cho thấy cách thiết kế giao thức và các phương pháp quản lý rủi ro ảnh hưởng đáng kể đến tiềm năng lợi nhuận trong thị trường hiện tại.

Hiểu Biết Về Môi Trường Lợi Suất Thấp

Nhiều yếu tố liên kết với nhau đã góp phần vào tình huống lợi suất thấp lịch sử này:

• Giảm phí rủi ro: Khi hệ sinh thái DeFi trưởng thành, các giao thức đã thực hiện các thông số rủi ro bảo thủ hơn, giới hạn đòn bẩy và giảm phí phải trả cho vốn.

• Giảm nhu cầu vay mượn: Giai đoạn phục hồi sau năm 2022 đã chứng kiến mức độ hoạt động giao dịch đầu cơ thấp hơn so với các thị trường tăng giá trước đây, dẫn đến nhu cầu về vốn vay giảm trên các nền tảng cho vay.

• Cân nhắc về quy định: Sự giám sát quy định ngày càng tăng đã khuyến khích nhiều giao thức áp dụng các thực hành vận hành thận trọng hơn, giảm cơ hội sinh lợi tiềm năng.

• Ổn định thị trường: Sự ổn định rộng rãi của các thị trường tiền điện tử đã giảm thiểu các cơ hội lợi suất dựa trên độ biến động mà trước đây đã tạo ra lợi nhuận cao hơn.

Môi trường lợi suất hiện tại yêu cầu người dùng ngày càng phải lựa chọn kỹ lưỡng khi phân bổ vốn stablecoin. Các yếu tố như bảo mật của giao thức, điều kiện rút tiền và cơ chế lợi suất cơ bản đã trở thành những yếu tố quan trọng khi đánh giá lợi nhuận điều chỉnh rủi ro thực sự có sẵn trong bối cảnh DeFi ngày nay.