Thị trường crypto vẫn đang cố gắng phục hồi sau một trong những cú sốc lớn nhất trong lịch sử của nó. Vào thứ Sáu, ngày 11 tháng 10 năm 2025, hơn $20 tỷ (Rp331 triệu ) các vị thế sử dụng đòn bẩy đã bị thanh lý trong vòng vài giờ, sau khi Bitcoin (BTC) giảm 17% do các mức thuế mới của Tổng thống Donald Trump đối với các sản phẩm Trung Quốc. Sự kiện này, được gọi là "Ngày Thứ Sáu Đen Tối của Crypto", đánh dấu một trong những khoảnh khắc kịch tính nhất trong thị trường tài sản kỹ thuật số cho đến nay trong năm nay.

Sự Hoảng Loạn Mass và Hiệu Ứng Domino trong Thị Trường Crypto

Theo một người đứng đầu nghiên cứu cho một nền tảng tùy chọn trên chuỗi, Sean Dawson, giải thích rằng sự sụt giảm này là một "hiệu ứng dây chuyền" cổ điển - nơi việc bán tháo do hoảng sợ kích hoạt một chuỗi thanh lý trong một thị trường đang mất thanh khoản. Khi các nhà tạo lập thị trường rút đơn đặt hàng để tránh rủi ro, thị trường trở nên mỏng manh và mỗi đợt bán tháo cưỡng bức lại kích hoạt một sự sụt giảm giá lớn hơn. "Khi thanh khoản biến mất, bất kỳ việc bán tháo cưỡng bức nào cũng có tác động nhân lên," Dawson nói. Ông cũng cho biết rằng sự biến động hiện đang gia tăng trên tất cả các kỳ hạn hợp đồng, không chỉ ngắn hạn, báo hiệu rằng thị trường đang chuẩn bị cho một khoảng thời gian bất ổn lâu dài hơn.

Theo dữ liệu từ một nền tảng, hơn 1,6 triệu nhà giao dịch tiền điện tử đã bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sự kiện này, khiến đây trở thành vụ thanh lý lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng FTX vào năm 2022.

Các nhà giao dịch bắt đầu bảo vệ tài sản, tập trung vào quyền chọn bán

Sau cú sập giá, các nhà giao dịch đã chuyển từ các vị thế tăng giá sang các chiến lược phòng ngừa. Dawson lưu ý rằng có sự gia tăng đáng kể trong việc quan tâm đến quyền chọn bán, đặc biệt là ở các mức $115,000 (Rp1.9 tỷ) và $95,000 (Rp1.57 tỷ) cho Bitcoin, và $4,000 (Rp66 triệu) và $3,600 (Rp59 triệu) cho Ethereum (ETH).

Thay đổi này cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường hiện nay thích tự bảo vệ mình khỏi một sự sụt giảm tiềm năng hơn là đầu cơ vào một sự gia tăng. "Thị trường đã mất một số niềm tin ngắn hạn," Dawson nói, "nhưng một số nhà giao dịch vẫn hy vọng vào một sự phục hồi vào cuối quý."

Bitcoin và Ethereum phục hồi: Khôi phục hay tạm dừng?

Sau sự sụt giảm mạnh vào thứ Sáu, Bitcoin đã tạm thời chạm đáy ở mức $109,000 (Rp1.8 billion) trước khi phục hồi lên $113,000 (Rp1.87 billion) vào cuối tuần. Ethereum (ETH) cũng đã phục hồi về khoảng $3,700, trong khi Solana (SOL) ổn định xung quanh mức $173.

Theo một nền tảng dữ liệu, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng trở lại khoảng $220 tỷ (Rp3,657 triệu tỷ ) trong 24 giờ qua. Tuy nhiên, nhà phân tích Marco Lim của Solowin Holdings cảnh báo rằng sự phục hồi này có thể là lừa dối. "Điều nguy hiểm không phải là thuế quan của Trump, mà là những điểm yếu hệ thống xung quanh WBETH và sự thống trị về thanh khoản của một nền tảng nhất định," ông nói.

Lim tin rằng sự phụ thuộc của thị trường vào một sàn giao dịch lớn tạo ra một "điểm thất bại duy nhất" cho hệ sinh thái tiền điện tử. "Chỉ cần một sự điều chỉnh mạnh mẽ có thể kích hoạt hiệu ứng domino trên toàn bộ thị trường stablecoin," ông thêm vào.

Thị Trường Crypto Sẽ Đi Đâu Tiếp Theo?

Các nhà phân tích dự đoán sự biến động cao sẽ tiếp tục trong vài tuần tới, đặc biệt là khi những bất ổn về kinh tế vĩ mô toàn cầu vẫn chưa dịu lại. Nhiều nhà giao dịch đang chờ đợi sự rõ ràng về hướng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, cũng như những phát triển tiếp theo về chính sách thương mại Mỹ-Trung đã kích hoạt "Thứ Sáu Đen" tuần trước.

Với vốn hóa thị trường toàn cầu của tiền điện tử vẫn dao động quanh mức 3.8 triệu tỷ USD, sự chú ý của các nhà đầu tư đang chuyển từ việc theo đuổi lợi nhuận sang các chiến lược phòng vệ và bảo vệ tài sản. Trong khi đó, nhu cầu về các công cụ phòng ngừa như các lựa chọn chất lượng cao và stablecoin dự kiến sẽ tiếp tục tăng.