Gần đây, tôi âm thầm chuyển ba phần trăm USDT sang USDC, quyết định này phản ánh sự ứng phó chiến lược với chính sách quản lý stablecoin mới của Mỹ.

Lĩnh vực tiền điện tử đang đối mặt với một cuộc đại chấn trong quản lý. Vào tháng 7 năm 2025, Hoa Kỳ đã ban hành đạo luật stablecoin liên bang đầu tiên - Đạo luật GENIUS, ảnh hưởng của nó đang dần được thể hiện trên thị trường.

Cốt lõi của dự luật GENIUS là tái cấu trúc toàn diện quy tắc phát hành Stablecoin. Đầu tiên, ngưỡng phát hành đã được nâng cao đáng kể. Chỉ những tổ chức gửi tiền được phê duyệt hoặc các tổ chức phi ngân hàng đủ điều kiện mới có thể phát hành Stablecoin. Các bên phát hành không được cấp phép có thời gian chuyển tiếp ba năm, sau đó sẽ bị cấm cung cấp hoặc bán Stablecoin trong lãnh thổ Hoa Kỳ. Đối với Stablecoin phát hành ở nước ngoài, yêu cầu đến từ các khu vực pháp lý có hệ thống quản lý tương đương và phải đăng ký tại Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC).

Thứ hai, quản lý tài sản dự trữ trở nên nghiêm ngặt hơn. Luật yêu cầu phải có tài sản dự trữ hỗ trợ theo tỷ lệ 1:1, và chỉ giới hạn trong tiền mặt USD, tiền gửi có bảo hiểm, trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao khác. Đồng thời, cấm tái thế chấp tài sản dự trữ, quỹ dự trữ phải được tách biệt nghiêm ngặt với quỹ hoạt động.

Ngoài ra, yêu cầu về tính minh bạch phải đạt đến mức độ chưa từng có. Các bên phát hành phải công khai cấu trúc dự trữ hàng tháng và được xác nhận bởi các giám đốc điều hành. Các bên phát hành có giá trị thị trường vượt quá 50 tỷ USD cũng cần thực hiện kiểm toán tài chính hàng năm, và việc công bố dự trữ hàng tháng phải được kiểm tra bởi một công ty kiểm toán đã đăng ký.

Đối mặt với quy định mới nghiêm ngặt như vậy, thị trường không khỏi đặt ra câu hỏi: Liệu vị thế thống trị của USDT có bị thách thức? Mặc dù quy định mới đang diễn ra mạnh mẽ, nhưng USDT hiện vẫn giữ vững vị thế thị trường mạnh mẽ.

Cơn bão quản lý này chắc chắn sẽ định hình lại bối cảnh thị trường stablecoin. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi sát sao tiến trình tuân thủ của các dự án stablecoin lớn, điều chỉnh chiến lược nắm giữ kịp thời sẽ là một quyết định thông minh để đối phó với những biến động của thị trường. Đồng thời, điều này cũng có thể tạo ra cơ hội cho những dự án stablecoin có khả năng thích ứng nhanh với các quy định mới, thúc đẩy toàn ngành phát triển theo hướng quy định rõ ràng và minh bạch hơn.

Với việc thực hiện đạo luật GENIUS, thị trường stablecoin sẽ bước vào một kỷ nguyên hoàn toàn mới. Điều này không chỉ liên quan đến sự thịnh suy của từng dự án, mà còn sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hướng đi tương lai của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Trong thời kỳ đầy thách thức và cơ hội này, giữ cảnh giác, linh hoạt ứng phó, có lẽ chính là bí quyết để vượt qua cơn bão quản lý.