Sự sụt giảm gần đây của đô la Singapore không xảy ra một cách cô lập. Các nhà giao dịch đang chú ý đến những chỉ số kinh tế Mỹ thất vọng với sự lo ngại ngày càng tăng, và điều đó đang lan tỏa ra các thị trường tiền tệ châu Á. Điều gì đang thúc đẩy áp lực? Sự suy đoán ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể chuyển sang cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến trước đây.

Khi dữ liệu của Mỹ gặp khó khăn, nó sẽ định hình lại kỳ vọng về các xu hướng chính sách tiền tệ. SGD, thường được coi là một nơi trú ẩn an toàn khu vực, đã trở nên dễ bị tổn thương khi các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế của họ. Các số liệu việc làm và chỉ số cảm xúc người tiêu dùng của Mỹ yếu hơn mong đợi đã kích thích cuộc trò chuyện về động thái tiếp theo của Fed—và các bàn giao dịch tiền tệ đang phản ứng tương ứng.

Điều này không chỉ liên quan đến một lần phát hành dữ liệu. Đó là trọng lượng tích lũy của những tín hiệu không ấn tượng cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể đang mất đà. Và khi lộ trình lãi suất của Fed bị đặt câu hỏi, các giao dịch carry sẽ giảm, dòng vốn dịch chuyển, và các loại tiền tệ như đô la Singapore sẽ cảm nhận được áp lực. Các nhà tham gia thị trường hiện đang theo dõi mọi bình luận của Fed và các chỉ số vĩ mô với sự tập trung cao độ, cố gắng dự đoán sự thay đổi chính sách tiếp theo.