Cuối năm, điều bí ẩn lớn nhất đã đến - Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang tranh cãi dữ dội về việc có nên giảm lãi suất vào tháng 12 hay không.

Thị trường dự đoán giống như một chiếc tàu lượn siêu tốc, xác suất giảm lãi suất trực tiếp giảm từ đỉnh cao xuống dưới 50%. Ẩn sau màn kịch chia rẽ này là sự thiếu hụt dữ liệu, lạm phát không ngừng, và một đống quan chức diều hâu kiên quyết không nhượng bộ.

Logan của Cục Dự trữ Liên bang Dallas đã thẳng thắn tuyên bố: "Lạm phát không rõ ràng sẽ giảm xuống? Đừng mơ tưởng, tôi không thể ủng hộ việc giảm lãi suất vào tháng 12." Ở Kansas City, Smith cũng đã nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất chỉ khiến lạm phát khó kiểm soát hơn. Thậm chí, một số chủ tịch Cục Dự trữ tại Cleveland và Boston cũng lần lượt có những phát biểu diều hâu. Ngay cả người trước đây ủng hộ việc giảm lãi suất, ông Bostic ở Atlanta, cũng đột nhiên thay đổi quan điểm, nói rằng "còn phải xem thêm dữ liệu nữa."

Powell bây giờ cảm thấy rất đau đầu. Việc chính phủ ngừng hoạt động đã tạo ra một cuộc khủng hoảng dữ liệu, khiến Cục Dự trữ Liên bang (FED) gần như hoạt động trong mù mịt — dữ liệu phi nông nghiệp và PCE tháng 9 đều bị trì hoãn công bố, và dữ liệu bổ sung có thể không chính xác do sự gián đoạn trong thống kê. Chính Powell cũng thừa nhận, thật khó để đưa ra quyết định khi không có dữ liệu. Nội bộ đã hoàn toàn chia rẽ: phía bồ câu như thành viên hội đồng Milan kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh tay, trong khi phía diều hâu kiên quyết không đồng ý. Cuộc chơi trong sương mù dữ liệu này đã biến cuộc họp tháng 12 thành một trong những cuộc họp khó đoán nhất trong những năm gần đây.

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã thay đổi. Xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm mạnh xuống còn 44,4%, trong khi xác suất tạm dừng giảm lãi suất lại tăng lên 55,6%. Chỉ số đô la Mỹ đã tăng trở lại, đứng trên 99,30 trong hai ngày liên tiếp.

Điều tồi tệ hơn là Phố Wall bắt đầu đặt cược rằng chu kỳ giảm lãi suất có thể kéo dài đến năm 2026. Các tổ chức như BlackRock và Goldman Sachs đều cảm thấy rằng nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, thì đừng nói đến tháng 12, mà tháng 1 năm sau có thể có giảm hay không cũng là một câu hỏi.

Đối với thị trường tiền điện tử, đây không phải là tin tốt - sự biến động mạnh mẽ của kỳ vọng lãi suất thường mang lại phản ứng dây chuyền về mặt tài chính.