Các quan chức Nhật Bản đang cảnh báo về sự hỗn loạn ngoại hối đang diễn ra ngay bây giờ. Những tuyên bố của Katayama vẽ ra bức tranh về mối lo ngại nghiêm trọng – ông đang cảnh báo về "các động thái nhanh chóng, một chiều" và theo dõi những diễn biến với điều mà ông gọi là "sự khẩn cấp cao."

Mẫu hình ở đây cảm thấy có thể đoán trước nếu bạn đã theo dõi chu kỳ này trước đây. Ngôn ngữ của ngân hàng trung ương trở nên gay gắt, tin đồn can thiệp lan truyền, và sau đó... kịch bản diễn ra.

Kịch bản có thể xảy ra là: Ngân hàng Nhật Bản can thiệp, USDJPY giảm xuống còn 153 – giữ ở đó khoảng một tuần, mọi người thở phào nhẹ nhõm. Rồi sao? Diễn biến thực sự xảy ra. Chúng ta đang nói về một cú bứt phá lên 170 khi các yếu tố cơ bản khẳng định lại mình và tác động can thiệp phai nhạt.

Đây không phải là lần đầu tiên BOJ tham gia. Kinh nghiệm của họ cho thấy các biện pháp tạm thời chỉ giúp mua thêm thời gian nhưng hiếm khi thay đổi xu hướng cơ bản khi chênh lệch lãi suất và dòng vốn cực kỳ mạnh mẽ như vậy. Câu hỏi không phải là liệu chúng ta có thấy sự biến động hay không - mà là liệu các trader có định vị đúng cách cho sự đảo chiều theo cả hai hướng hay không.

Giá thị trường đã phản ánh sự can thiệp. Sự phục hồi sau can thiệp? Đó là nơi mà cược bất đối xứng tồn tại.