Một trong những người sáng lập của sàn giao dịch hàng đầu, Arthur Hayes, gần đây đã đăng bài viết nói về một góc nhìn khá thú vị - đợt giảm này của Bitcoin thực chất không phải do vấn đề cơ bản nào.

Quan điểm của ông ấy rất thẳng thắn: sự thanh khoản của đô la Mỹ đang bị thắt chặt, đó mới là nguyên nhân thực sự. Từ tháng 7 đến nay, chỉ số thanh khoản đô la Mỹ đã trực tiếp bốc hơi gần 1 nghìn tỷ đô la. Con số này không phải là chuyện đùa.

Quỹ ETF bên đó đã bắt đầu rút tiền arbitrage, tiền của giao dịch arbitrage phân tán DAT( cũng đang chảy ra. Hai lực lượng này trước đây thực sự đã cung cấp máu cho thị trường, giờ khi rút đi, toàn bộ thị trường giống như bị lột bỏ lớp bảo vệ, trực tiếp lộ ra trong môi trường thanh khoản tiêu cực.

Nói trắng ra, không phải Bitcoin không còn khả năng nữa, mà là toàn bộ môi trường tài chính đã thay đổi. Khi tính thanh khoản cạn kiệt, bất kỳ tài sản nào tốt đến đâu cũng sẽ phải chịu thiệt hại. Đây chính là logic cốt lõi mà Arthur muốn truyền đạt - để nhìn rõ thị trường, trước hết phải hiểu được dòng chảy của tiền.