Gần đây tôi chú ý đến một trò chơi lợi nhuận on-chain khá thú vị - chiến lược cho vay vòng asUSDF do Aster và Lista DAO hợp tác thực hiện. Nói đơn giản, đó là việc thông qua cho vay lồng ghép để kéo tỷ suất lợi nhuận lên khoảng 20% mỗi năm.

Cốt lõi của chiến lược này thực sự không phức tạp. Nó dựa vào hai nguồn thu nhập tương đối ổn định: một là lợi nhuận cố định từ việc staking asUSDF trên nền tảng Aster, một cái khác là việc cho vay USD1 với chi phí thấp trong giao thức Lista. Kết hợp hai yếu tố này lại với nhau, thông qua các thao tác lặp lại nhằm khuếch đại chênh lệch lợi suất, cuối cùng hình thành một cấu trúc lợi nhuận khoảng 20% mỗi năm.

Nói về kiểm soát rủi ro, tài sản cơ bản của chiến lược này asUSDF có rủi ro tương đối có thể kiểm soát. Tất nhiên, hình thức cho vay vòng này mặc dù có thể khuếch đại lợi nhuận, nhưng cũng sẽ đồng thời khuếch đại rủi ro. Nếu thị trường biến động lớn, hoặc bản thân giao thức gặp vấn đề, rủi ro thanh lý vẫn cần được chú ý.

Tổng thể mà nói, đây là một chiến lược tổ hợp DeFi điển hình - sử dụng lợi nhuận xác định để phòng ngừa chi phí vay mượn, sau đó thông qua đòn bẩy để nâng cao tỷ lệ lợi nhuận cuối cùng. Phù hợp với những người chơi sẵn sàng chấp nhận một mức độ phức tạp nhất định, theo đuổi lợi nhuận ổn định trên chuỗi.