Ấn Độ đang áp dụng một cách tiếp cận đôi thú vị vào lúc này. Báo cáo Kinh tế 2025–2026 của chính phủ đang công khai khám phá một khuôn khổ quy định cho stablecoin—một tín hiệu cho thấy họ không đóng cửa trước sự đổi mới của crypto tư nhân. Nhưng đây là điểm thú vị: Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đang đạp phanh mạnh, ủng hộ sự thận trọng cực độ trong khi đồng thời tăng tốc triển khai tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương của chính mình.

Đây không chỉ là sự căng thẳng hành chính. Nó phản ánh một cuộc tranh luận rộng hơn đang diễn ra ở các thị trường mới nổi: bạn có chấp nhận hạ tầng stablecoin phi tập trung hay bạn có quyết tâm theo đuổi tiền kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát? Ấn Độ dường như đang tìm cách bảo vệ lợi ích của mình, giữ cả hai cánh cửa đều mở khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ rõ ràng ưu tiên con đường CBDC. Năm tới có thể quyết định xem Ấn Độ có trở thành một khu vực thân thiện với stablecoin hay lại là một vùng đất quy định chết chóc.