Saylor cứng rắn với tiêu chuẩn phân loại MSCI: Chiến lược không phải là quỹ Bitcoin nằm im

【链文】Tiêu chuẩn phân loại MSCI mà Michael Saylor nhìn nhận hoàn toàn không có cơ sở.

Công ty Strategy gần đây đã bị đẩy lên đầu sóng ngọn gió - có người nói rằng tỷ lệ tài sản số của họ quá cao, nên bị loại khỏi chỉ số chính. Saylor thẳng thừng đáp lại: đừng có so chúng tôi với những quỹ chỉ nằm yên ăn lãi.

Các sự thật mà anh ta đưa ra rất vững chắc: công ty đang nắm giữ một doanh nghiệp phần mềm trị giá 500 triệu USD, năm nay đã phát hành năm đợt trái phiếu với quy mô danh nghĩa vượt quá 7,7 tỷ USD. Quan trọng hơn, họ vừa ra mắt Stretch - một công cụ tín dụng sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp. Cách chơi này không đơn giản chỉ là nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, họ đang sử dụng Bitcoin như một vốn sản xuất, thực hiện quản lý tài chính và tạo ra các sản phẩm tài chính có cấu trúc.

Logic của Saylor rất rõ ràng: Chiến lược không phải là một thùng chứa tài sản, mà là một công ty thực thể có khả năng thở, đổi mới và vận hành. Lấy kinh doanh phần mềm làm nền tảng, được hỗ trợ bởi chiến lược Bitcoin, họ đi trên hai chân. Tham vọng của họ cũng không nhỏ - họ muốn trở thành tổ chức tiền điện tử đầu tiên trên toàn cầu dựa trên hệ thống tiền tệ vững chắc.

Nhưng thị trường sẽ không vì tình cảm mà chi tiền. JPMorgan đã tính toán: nếu Strategy thật sự bị MSCI và những chỉ số chính dòng bỏ, có thể kích hoạt 2,8 tỷ USD vốn thụ động rút lui. Con số này đủ để khiến bất kỳ ban lãnh đạo công ty niêm yết nào cũng không thể ngủ yên.

Bây giờ bóng đã được đá lại cho MSCI. Ranh giới mà họ thiết lập là “nếu tỷ lệ tài sản số vượt quá 50% thì sẽ ra ngoài”, thực sự là để phòng ngừa rủi ro, hay là đang dùng khung cũ để kìm hãm sinh vật mới? Trường hợp Strategy này, có thể xem là đã đặt ra một bài toán khó cho hệ thống tài chính truyền thống.