Có vẻ như thành viên hội đồng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Masu, vừa đưa ra một số quan điểm thú vị về hướng đi của lãi suất. Theo những gì đang lan truyền, ông ấy cho rằng điều kiện hiện tại thực sự khá vững chắc để thúc đẩy lãi suất tăng cao hơn.

Nhưng điều khiến tôi chú ý là cách ông ấy rất cẩn trọng trong việc diễn đạt vấn đề này. Đây không phải là về việc siết chặt chính sách hay đạp phanh nền kinh tế. Thay vào đó, ông ấy coi bất kỳ đợt tăng lãi suất tiềm năng nào chỉ đơn giản là... bình thường hóa mọi thứ. Đưa chính sách tiền tệ trở lại trạng thái thông thường sau nhiều năm áp dụng các biện pháp siêu nới lỏng.

Sự khác biệt này quan trọng hơn so với vẻ ngoài ban đầu. Khi các ngân hàng trung ương nói về “bình thường hóa” thay vì “thắt chặt”, họ thường muốn gửi tín hiệu rằng họ không có ý định làm sụp đổ thị trường hay kìm hãm tăng trưởng. Họ chỉ đang dần rút khỏi chế độ khẩn cấp.

Đối với những ai theo dõi thanh khoản toàn cầu và dòng chảy của nó vào các tài sản rủi ro, kiểu ngôn ngữ này từ các ngân hàng trung ương lớn luôn rất đáng chú ý. Ngay cả những động thái dần dần rời xa nguồn vốn giá rẻ cũng có thể làm thay đổi cách dòng vốn dịch chuyển, đặc biệt trên các thị trường biến động mạnh.

Không nói rằng lãi suất chắc chắn sẽ tăng vào ngày mai, nhưng rõ ràng họ đang chuẩn bị nền tảng qua thông điệp của mình. Đáng để theo dõi sát sao.