BlackRock cảnh báo cơn sốt AI có thể khiến chi phí vay mượn của Mỹ tăng mạnh

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: BlackRock cảnh báo bùng nổ AI có thể đẩy chi phí vay mượn của Mỹ tăng mạnh Liên kết gốc: Gã khổng lồ đầu tư BlackRock đã thay đổi quan điểm về trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn, cho rằng làn sóng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) có thể khiến việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn.

Bộ phận nghiên cứu của công ty này cho biết hôm thứ Ba rằng họ hiện đang bi quan về các loại trái phiếu này sau một thời gian giữ thái độ trung lập. Triển vọng này áp dụng cho 6 đến 12 tháng tới.

Vấn đề nằm ở chỗ: Các công ty công nghệ đang chuẩn bị vay hàng trăm tỷ đô la để chi trả cho các dự án AI. Bảng cân đối kế toán của họ có vẻ vững mạnh, nhưng khoản nợ mới này đang chồng chất lên số nợ mà chính phủ Mỹ đã nợ, hơn [image] nghìn tỷ đô la.

Đòn bẩy tăng cao tạo ra điểm yếu

“Việc vay mượn cao hơn ở cả khu vực công và tư nhân nhiều khả năng sẽ duy trì áp lực tăng lên lãi suất,” Viện Đầu tư BlackRock viết trong báo cáo triển vọng 2026.

Viện này đã thu thập ý kiến từ các nhà quản lý đầu tư cấp cao tại công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới. Họ đang nhìn thấy các dấu hiệu cảnh báo.

“Chi phí vốn cấu trúc tăng cao sẽ làm tăng chi phí đầu tư liên quan đến AI và ảnh hưởng đến nền kinh tế rộng lớn hơn,” báo cáo cho biết. Cũng có vấn đề về nợ tăng làm cho hệ thống trở nên dễ tổn thương. Hệ thống này trở nên nhạy cảm “trước các cú sốc như lãi suất trái phiếu tăng vọt do lo ngại tài khóa hoặc căng thẳng chính sách giữa việc kiểm soát lạm phát và chi phí trả nợ.”

Đầu tư AI vẫn thúc đẩy lạc quan đối với cổ phiếu

Tuy nhiên, BlackRock vẫn chưa bi quan với cổ phiếu Mỹ. Công ty cho rằng các khoản đầu tư AI sẽ tiếp tục đẩy giá cổ phiếu tăng cao vào năm tới. Doanh thu tăng từ AI sẽ thúc đẩy nền kinh tế rộng lớn hơn, dù không phải công ty nào cũng được hưởng lợi như nhau.

“Các dòng doanh thu hoàn toàn mới do AI tạo ra nhiều khả năng sẽ phát triển. Cách chia sẻ các doanh thu này cũng sẽ tiến hóa – và chúng ta vẫn chưa biết rõ. Việc tìm ra những công ty thắng cuộc sẽ là câu chuyện đầu tư chủ động,” viện này cho biết.

Báo cáo cũng thừa nhận AI có thể cuối cùng sẽ giúp tài chính chính phủ nhờ năng suất cao hơn và nguồn thu thuế tăng lên. Nhưng điều đó sẽ cần thời gian.

Các tập đoàn công nghệ lớn như Oracle, Meta và Alphabet đã phát hành những đợt bán trái phiếu quy mô lớn trong năm nay để tài trợ cho hạ tầng AI. Làn sóng vay mượn này diễn ra khi chi tiêu cho AI đã trở thành trụ cột của tăng trưởng kinh tế Mỹ.

BlackRock cũng chuyển sang quan điểm tiêu cực hơn với trái phiếu chính phủ Nhật Bản, chỉ ra lãi suất tăng cao hơn phía trước và sẽ có nhiều trái phiếu hơn được tung ra thị trường.

Có một điểm sáng. Công ty này đã chuyển sang lạc quan với nợ của các quốc gia đang phát triển, đảo chiều từ quan điểm tiêu cực trước đó. Điều này nhờ số lượng trái phiếu mới phát hành ít hơn và tài chính chính phủ ở các nước này lành mạnh hơn.