Phân tích sâu về giá cổ phiếu SBET: Sụt giảm 9,89% – Khủng hoảng hay cơ hội vàng?

Thị trường có quan điểm rất phân hóa về công ty này. Theo phân tích của Simply Wall St, chỉ số P/B của SBET hiện chỉ là 0,6 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 2,5 lần của ngành khách sạn Mỹ, cho thấy mức định giá bị thấp đáng kể.

Trong khi đó, báo cáo tài chính quý 3/2025 của công ty lại rất ấn tượng: doanh thu đạt 10,8 triệu USD, vượt xa dự báo 3,4 triệu USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cũng đảo chiều từ mức lỗ 3,02 USD cùng kỳ năm trước sang lãi 0,62 USD.

01 Biến động thị trường

Ngày 2/12/2025, nhóm cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa trên thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt bán tháo mạnh. Trong đợt giảm này, cổ phiếu SharpLink Gaming (SBET) giảm 9,89% chỉ trong một ngày, trở thành một trong những tâm điểm chú ý của thị trường.

Đây không phải là trường hợp cá biệt, cả nhóm cổ phiếu đều thể hiện sự yếu kém. MicroStrategy (MSTR) – dẫn đầu về tài sản Bitcoin và Bitminer (BMNR) – dẫn đầu về tài sản Ethereum đều giảm hơn 10%.

Việc toàn ngành giảm giá phản ánh tâm lý lo ngại ngắn hạn của thị trường đối với các tài sản liên quan đến tiền mã hóa đang lan rộng. Tâm lý này có thể liên quan đến môi trường kinh tế vĩ mô, sự bất định về quy định hoặc các sự kiện đặc thù ngành.

02 Kết quả tài chính

Dù giá cổ phiếu gần đây chịu áp lực, các yếu tố cơ bản của SharpLink Gaming lại cho thấy một bức tranh vừa mâu thuẫn vừa phức tạp. Báo cáo tài chính quý 3/2025 cho thấy doanh thu đạt 10,8 triệu USD, vượt xa dự báo của thị trường là 3,4 triệu USD.

Điều đáng chú ý hơn là sự cải thiện rõ rệt về khả năng sinh lời. Quý này, công ty đạt lãi 0,62 USD/cổ phiếu, trái ngược hoàn toàn với mức lỗ 3,02 USD/cổ phiếu cùng kỳ năm ngoái. Sự chuyển biến này đánh dấu sự cải thiện thực chất trong hoạt động kinh doanh của công ty.

Sức khỏe tài chính của công ty không chỉ thể hiện ở bảng kết quả kinh doanh mà còn ở bảng cân đối kế toán khá vững chắc. Tính đến tháng 9/2025, công ty nắm giữ khoảng 3,5 tỷ USD tiền mặt và dự trữ tiền mã hóa, trở thành một trong những doanh nghiệp mua Ethereum tích cực nhất năm đó.

03 Phân tích định giá

Ở góc độ định giá, SharpLink Gaming hiện đang được chiết khấu mạnh so với thị trường. Chỉ số P/B của công ty chỉ là 0,6 lần, nghĩa là giá giao dịch thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách.

Mức định giá này thấp rõ rệt so với trung bình ngành. Để so sánh, ngành khách sạn Mỹ có chỉ số P/B trung bình là 2,5 lần, trong khi trung bình các công ty cùng ngành với SBET còn lên tới 5,3 lần. Khoảng cách này có thể phản ánh sự hoài nghi của thị trường về chiến lược chuyển đổi của công ty.

Một cách định giá khác là mô hình chiết khấu dòng tiền. Theo tính toán của Simply Wall St, giá cổ phiếu SBET đang chiết khấu khoảng 31% so với giá trị hợp lý mà họ xác định (hiện tại 9,60 USD so với giá trị hợp lý 13,93 USD). Điều này càng củng cố quan điểm rằng công ty hiện có thể đang bị định giá thấp.

04 Chuyển đổi chiến lược

Trọng tâm chuyển đổi chiến lược của SharpLink Gaming là phân bổ tài sản Ethereum. Ban lãnh đạo công ty đã xác định Ethereum là trọng tâm trong chiến lược kho bạc, nhằm tận dụng các cơ hội tăng trưởng trong lĩnh vực blockchain và tài sản số.

Để thúc đẩy chiến lược này, vào tháng 10/2025, công ty đã có những thay đổi nhân sự quan trọng. Ba lãnh đạo cấp cao mới được bổ nhiệm: Mandy Campbell – cựu lãnh đạo thị trường tại Bain Capital Crypto làm Giám đốc thị trường, Matthew Sheffield – cựu trưởng bộ phận giao dịch tại FalconX làm Giám đốc đầu tư, Michael Camarda – cựu Giám đốc phát triển doanh nghiệp tại ConsenSys làm Giám đốc phát triển.

Tháng 9/2025, công ty công bố hợp tác với Superstate, lên kế hoạch phát hành trực tiếp cổ phiếu token hóa SBET trên chuỗi khối Ethereum. Động thái này nhằm tận dụng công nghệ blockchain để tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận cổ phiếu.

05 Góc nhìn thị trường & thách thức

Thị trường có quan điểm rất phân hóa về SharpLink Gaming. Dù B. Riley hạ giá mục tiêu từ 32 USD xuống còn 19 USD, nhưng vẫn giữ nguyên xếp hạng “mua vào”. Điều này cho thấy các nhà phân tích dù điều chỉnh kỳ vọng ngắn hạn, nhưng vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của công ty.

Một trong những thách thức lớn nhất mà công ty đối mặt là rủi ro trong việc thực thi chiến lược. Dù công ty nắm giữ lượng lớn tài sản Ethereum, chiến lược này chưa hoàn toàn được thị trường công nhận, giá cổ phiếu hiện đã giảm khoảng hai phần ba so với đỉnh tháng 7/2025.

Một thách thức khác là biến động thị trường. REX Shares đã tung ra ETF đòn bẩy 2 lần gắn với SBET, điều này có thể khiến biến động giá cổ phiếu càng lớn hơn nữa. Nhà đầu tư cần nhận thức và chuẩn bị đầy đủ cho rủi ro này.

06 Thông tin giao dịch

Đối với nhà đầu tư quan tâm đến SBET trên nền tảng giao dịch Gate, dưới đây là dữ liệu giao dịch mới nhất (tính đến ngày 4/12/2025):

Theo số liệu từ Gate, giá token SBET mới nhất là 0,00617 USD, tăng 0,1% trong 24h. Vốn hóa lưu hành hiện khoảng 770.000 USD, khối lượng giao dịch 24h vào khoảng 70.000 USD.

Về mặt phân tích kỹ thuật, cổ phiếu SBET hiện vẫn nằm dưới các đường trung bình động quan trọng. Ngưỡng kháng cự tiềm năng có thể nằm tại các mức Fibonacci 33,76 USD và 71,09 USD. Các mức kỹ thuật này có thể là điểm tham chiếu quan trọng cho xu hướng giá trong tương lai.

Nhà đầu tư cần lưu ý, SBET là cổ phiếu niêm yết trên sàn Nasdaq (mã: SBET) khác với token SBET giao dịch trên nền tảng Gate, dù có liên quan nhưng cơ chế giao dịch và biến động thị trường có thể khác biệt.

07 Cân nhắc đầu tư

Khi đánh giá giá trị đầu tư vào SharpLink Gaming, cần xem xét trên nhiều khía cạnh.

Về rủi ro, công ty phụ thuộc nhiều vào giá Ethereum, biến động thị trường tiền mã hóa có thể ảnh hưởng lớn đến giá trị tài sản và giá cổ phiếu. Ngoài ra, hiệu quả thực thi chiến lược chuyển đổi vẫn cần được thị trường kiểm chứng, các mảng kinh doanh mới về game blockchain và quản lý tài sản cũng đối mặt với cạnh tranh khốc liệt.

Về cơ hội, giá cổ phiếu của công ty hiện ở mức thấp lịch sử, chỉ số P/B thấp hơn nhiều so với trung bình ngành. Đồng thời, công ty sở hữu bảng cân đối tài chính mạnh với khoảng 3,5 tỷ USD tiền mặt và dự trữ tiền mã hóa, tạo nguồn lực dồi dào cho phát triển tương lai.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, câu hỏi then chốt là liệu SharpLink Gaming có thể thực thi thành công chiến lược tập trung vào Ethereum và chuyển hóa bảng cân đối tài chính mạnh thành lợi nhuận bền vững hay không. Biến động giá ngắn hạn có thể mang lại điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư giá trị kiên nhẫn.

Triển vọng tương lai

Khi cổ phiếu SharpLink Gaming giảm 9,89% vào ngày 2/12/2025, vốn hóa của công ty đã giảm gần hai phần ba so với đỉnh tháng 7.

Tuy nhiên, cùng thời điểm đó, trên bảng cân đối kế toán của công ty vẫn còn khoảng 3,5 tỷ USD tiền mặt và dự trữ Ethereum, doanh thu quý 3 còn vượt kỳ vọng hơn ba lần.

Chỉ số P/B chỉ 0,6 là con số lạnh lùng nhắc nhở mọi nhà đầu tư về khoảng cách sâu sắc giữa giá thị trường và giá trị nội tại của doanh nghiệp. Liệu khoảng cách này sẽ được lấp đầy bởi chiến lược Ethereum của công ty, hay bị sự hoài nghi của thị trường kéo rộng thêm, câu trả lời nằm ở mỗi khối xác nhận trên blockchain Ethereum.